선물: 뉴욕 마감 후, LME 구리는 9,775.5달러/톤으로 개장하여 초반 9,714달러/톤까지 급락한 후 상당 폭 반등하며 마감 직전 9,780달러/톤의 고점을 기록, 최종 9,777달러/톤에 거래를 마쳤으며 변동은 0%였습니다. 거래량은 15,000계약, 미결제약정은 269,000계약을 기록했습니다. 뉴욕 마감 후, 가장 활발히 거래된 SHFE 구리 2509 계약은 78,760위안/톤에 개장, 초반 78,960위안/톤의 고점을 찍은 후 중심대가 하락해 78,740위안/톤의 저점을 기록했지만, 이후 “V”자형 반등을 보이며 마감 직전까지 회복해 최종 78,940위안/톤에 마감, 0.23% 하락했습니다. 거래량은 18,000계약, 미결제약정은 152,000계약이었습니다.
[SMM 구리 모닝 브리핑] 뉴스: (1) 8월 14일 목요일, 공식 자료에 따르면 잠비아의 2분기 구리 생산량이 감소하여 연간 목표 생산량 100만 톤 달성에 불리한 영향을 미쳤습니다. 하카인데 히칠레마 대통령 행정부는 장기 부채 위기 이후 잠비아 경제를 회복시키기 위해 구리 생산량 증대에 주력해 왔습니다. 정부는 2025년 1분기 구리 생산량을 약 22만 4천 톤으로 발표했습니다. 폴 카부스웨 광업부 장관은 기자회견에서 올해 상반기 생산량이 총 43만 9,644톤이라고 밝혔습니다.
현물: (1) 상하이: 8월 14일 SMM 1호 전기동 현물가격은 근월물 2508 계약 대비 140~280위안/톤의 프리미엄을 기록, 평균 210위안/톤으로 전일 대비 10위안 상승했습니다. SMM 1호 전기동 가격은 79,320~79,550위안/톤 사이에서 형성되었습니다. 초반 거래에서 SHFE 구리 2508 계약은 개장 후 급등 후 하락, 79,200위안/톤 부근에서 일시 79,330위안/톤을 찍은 뒤 79,110위안/톤으로 밀렸습니다. 인도일이 다가오면서 선물 계약 간 스프레드가 패리티 수준으로 축소되며, 오전 세션 동안 디스카운트 10위안/톤에서 프리미엄 10위안/톤 사이를 오갔습니다. 이날은 SHFE 구리 2508 계약의 마지막 거래일로 공급자들의 매도 심리가 위축될 것으로 예상되었습니다. 그러나 금요일이어서 일부 하류 수요처의 적시 구매 수요가 발생하며 현물 프리미엄이 견조했습니다.
(2) 광둥: 8월 14일 광둥 1호 전기동 현물가격은 근월물 계약 대비 프리미엄 30위안/톤~90위안/톤, 평균 60위안/톤으로 전일 대비 35위안 상승하였습니다. SX-EW 동은 40~20위안/톤 디스카운트로 거래되었으며, 평균 30위안/톤 디스카운트로 전일 대비 30위안 상승했습니다. 광둥 1호 전기동 평균 가격은 79,305위안/톤으로 10위안 하락한 반면, SX-EW 동 평균 가격은 79,215위안/톤으로 15위안 하락했습니다. 전반적으로 하류 소비 증가와 재고 감소가 현물 프리미엄 상승을 이끌었으며, 전반적 거래 활동은 전일 대비 개선되었습니다.
(3) 수입 동: 8월 14일, 보증서 가격은 40~54달러/톤, QP 8월로 평균 전일 대비 보합; 선적증권(B/L) 가격은 48~60달러/톤, QP 9월로 역시 보합이었습니다. EQ 동(CIF 선적증권)은 20~30달러/톤, QP 9월에 호가되었으며, 평균 전일 대비 1달러 하락했습니다. 오퍼는 8월 중하순 및 9월 초 도착 예정 화물을 기준으로 했습니다. 전반적으로 국내 소비가 견조한 가운데 9월 SHFE/LME 가격 비율에 대한 시장 낙관론이 유지되면서 수입 차익 거래 기회가 열릴 가능성이 있습니다.
(4) 2차 구리: 8월 14일, 재생 구리 원료 가격은 전월 대비 100위안/톤 하락하였으며, 광둥 지역 베어 브라이트 동은 73,400~73,600위안/톤으로 전 거래일 대비 100위안 내렸습니다. 전기동과 구리 스크랩 간 가격 차이는 전월 대비 53위안 축소된 1,129위안/톤이었으며, 전기동 로드와 2차 구리 로드 간 가격 차이는 830위안/톤이었습니다. SMM 조사에 따르면, 일부 2차 구리 로드 기업들은 관련 정책 명확화 전까지 생산을 일시 중단한 상태입니다. 만약 “보조금” 정책이 실제로 폐지된다면, 이들 기업은 13% 부가세(부가가치세)가 포함된 재생 구리 원료만을 매입하여 매입·매출 세액을 상계할 것이며, 그렇지 않으면 추가로 8.5%의 세 부담을 져야 합니다.
(5) 재고: 8월 14일, LME 전기동 재고는 25톤 감소한 155,850톤이었으며, SHFE 창고 인도 재고는 1,634톤 증가한 24,434톤을 기록했습니다.
가격: 거시 측면에서, 미국 7월 생산자물가지수(PPI) 전월 대비 0.9% 급등은 2022년 이후 최대 증가폭으로, 향후 수개월 동안 더 광범위한 인플레이션 압력을 시사합니다. 지표 발표 후, 미국 연준 관계자들은 9월 큰 폭의 금리 인하 기대를 견제하며 달러 지수를 끌어올려 구리 가격에 하방 압력으로 작용했습니다. 공급 측면에서는 수입 구리 도착분이 시장을 보강했지만 국내 공급은 여전히 타이트한 상태입니다. 수입 구리 도착분은 다음 주 추가 증가할 것으로 예상되어 공급 구조가 개선될 수 있습니다. 수요 측면에서는 8월 말 하류 수요가 점차 반등하며 회복 모멘텀이 나타나 주간 재고 감소를 이끌었습니다. 데이터에 따르면 8월 14일 목요일 기준 SMM의 중국 주요 구리 재고는 월요일 대비 6,000톤 감소한 125,600톤으로, 전주 목요일 대비 6,400톤 감소했습니다. 가격 전망에서, 트럼프 대통령과 푸틴 대통령이 오늘 러시아-우크라이나 분쟁을 논의하기 위해 만날 예정이어서 구리 가격은 박스권 등락을 보일 것으로 예상됩니다.
[제공된 정보는 참고용이며, 이 기사는 직접적인 투자 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중해야 하며 독립적 판단의 대체물로 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]
