니켈 원광
"RKAB 정책, 2026년 재설정? 인도네시아 일부 지역 우기, 뚜렷한 개선세 보여"
이번 주 인도네시아 니켈 원광 가격은 소폭 변동했습니다. 기준 가격 측면에서, 8월 첫째 주 인도네시아 내수 거래 기준 가격은 상승하여 USD 15,208/dmt를 기록, 0.69% 상승했습니다. 인도네시아 라테라이트 니켈 원광 1.6%의 주류 프리미엄은 $24~26/wmt를 유지했습니다. SMM의 1.6% 라테라이트 니켈 원광 인도 가격은 $50.6~53.9/wmt로, 지난주 대비 $0.2 상승했습니다. 또한, SMM의 1.3% 원광 인도 가격은 $26~27.5/wmt로 전주 대비 변동 없었습니다.
- 건식 제련용 원광:
공급 측면에서, 이번 주 술라웨시 광산 지역의 강우량은 매우 적어 전반적으로 양호한 상황을 나타냈으나, 할마헤라 지역에는 여전히 비가 지속되어 생산에 영향을 미치고 있습니다. 이러한 상황은 기존의 채굴 및 운송 활동 차질을 부분적으로 완화하여 니켈 원광 생산 및 전반적 공급 회복 가능성을 지지합니다. 수요 측면에서는 인도네시아 제련소들의 수익 마진이 소폭 개선되었으나, 원가 역전 문제는 여전히 해결되지 않았습니다. 일부 인도네시아 NPI 제련소들은 이번 주 최소 원광 등급 요구치를 1.45%에서 1.5%로 상향 조정했으며, 이는 원광 등급에 대한 더 엄격한 요구사항을 부과할 것입니다. 이 조정을 통해 동일한 양의 원광으로 더 많은 NPI를 생산할 수 있을 것으로 예상됩니다.
RKAB 정책 관련, 에너지 광물 자원부는 광산 할당량 유효 기간을 현행 3년에서 1년으로 단축할 방침입니다. 이에 따라, 공식 규정 발표 시 광산 회사들은 10월에 RKAB 할당량을 재신청해야 합니다. 이러한 규제 불확실성으로 인해 제련소와 광산 운영사 모두 현재 시장 가격에 대해 신중한 관망 태도를 취하고 있습니다. 제련소의 지속적인 손실과 추가 RKAB 할당량의 점진적 발급을 고려할 때, 건식 제련용 니켈 원광 가격은 여전히 하락 압력에 직면해 있습니다.
- 습식 제련용 원광:
공급 측면에서, RKAB 할당량 승인이 진전됨에 따라 시장은 소폭 공급 과잉을 보이고 있으며, 이는 원광 생산 증가를 유발할 수 있습니다. 여러 HPAL 제련소에서는 아직 공급 부족 징후가 나타나지 않았다. 이번 주 인도네시아 제련소의 수요는 크게 늘지 않았다. 단기적으로 인도네시아의 신규 HPAL 프로젝트는 니켈 광석 조달을 아직 시작하지 않았으며, 제련소 재고는 안정적으로 유지되고 있다. 향후 다운스트림 제련소의 수요는 비교적 안정적일 전망이며, 2025년 RKAB 쿼터가 대부분 점차 승인되면서 습식제련용 광석 가격은 약세를 지속할 것으로 예상된다.
NPI
“수급 불일치 지속, 중국과 인도네시아 NPI 가격 격차 확대”
SMM 8~12% 고품위 NPI 평균 가격은 전주 대비 니켈 포인트당 10.8위안 상승한 니켈 포인트당 917위안(공장도 가격, 세금 포함)을 기록했다. 반면 인도네시아 NPI FOB 가격 지수는 전주 대비 니켈 포인트당 1.2달러 오른 111.84달러를 기록했다. 이번 주 SHFE 니켈 및 스테인리스 선물 가격은 안정세를 보였다. 지속적인 손실 속에서 제련소의 원가 지지가 더욱 강조되며 시세를 끌어올렸고, 트레이더 간 거래 가격도 상승 추세를 보였다. SHFE 니켈 및 스테인리스 선물은 안정적이었으나, 제련소의 손실 지속에 따른 원가 지지로 인해 시세가 높아지고, 상류 생산자들이 가격 상승을 기대하며 출하를 지연시켜 공급이 타이트해졌다. 3분기에는 인도네시아산 공급이 확대될 것으로 예상되지만 현재 물량은 제한적이며, 최근 항구 도착 물량이 다소 증가했다. 수급 불일치가 이어지며 수요 측은 신중한 태도를 유지하고 있으며, 하류 구매자들은 주로 평균 가격이나 인도네시아 NPI의 착륙 원가를 참고하고 있다. 중국산 NPI와 수입 NPI 간 가격 격차가 확대되고 있으며, 전반적인 시장은 여전히 교착 상태로 실거래는 제한적이다.
한편 고품위 NPI와 정련 니켈 가격 할인 폭은 톤당 293.8위안으로 축소되었으며, NPI 가격 상승과 정련 니켈 강세 속에 더욱 줄어들 것으로 예상된다. MHP가 고품위 니켈 matte 대비 경제적 이점을 가지므로 NPI에서 matte으로의 전환은 여전히 제한적이다. 원가 측면에서는 필리핀 니켈 광석 가격 하락에도 불구하고 부재료 비용 증가로 제련소 대부분이 손실 상태를 지속하며 압박을 받고 있다. 향후 보조 비용은 안정될 가능성이 있고 니켈 광석 가격의 추가 하락은 제한적이어서, 제련소 비용선은 안정세를 유지할 전망입니다. NPI 가격이 계속 상승하면서 제련소 마진은 점차 개선될 수 있습니다.
