예상된 혼란은 여전히 존재하며, 철금속 시리즈는 계속 변동될 수 있습니다 [SMM 철강 산업 체인 주간 보고서]

다음 주 전망: 예상 차질이 지속되며, 철강 시리즈는 변동을 이어갈 수 있습니다.

이번 주 철강 시리즈는 저점에서 반등했으나 이후 일부 하락했습니다. 주 초반 시장 랠리의 동력은 주로 원료탄 섹터였습니다. 석탄 생산 능력 검증이 진행되면서 원료탄 선물이 급등하여 철강 시리즈 전반의 반등을 견인했습니다. 열병식 관련 생산 제한 및 조강 생산량 감축 루머 속에 시장은 다시 고점을 기록했습니다. 주 후반에는 이러한 루머가 잦아들고 철강 완제품 수급 데이터가 부진하게 나타나면서 선물 시장이 하락했습니다. 현물 시장에서는 주 초반 거래가 보통 수준이었으나 주로 차익 거래자들의 투기적 수요에 의한 것이며, 최종 수요는 전반적으로 약세를 보였습니다.

단기적으로 SMM 추적 조사에 따르면, 이번 주 고로의 용선 생산량은 전월 대비 3,500톤 감소했습니다. 열병식이 다가옴에 따라 화북 지역의 환경 보호 압력이 강화되면서 용선 생산량이 예상에 못 미칠 수 있어 비용 지지력이 소폭 약화될 위험이 있습니다. 철강 제품의 경우, 현재 높은 이익으로 제철소의 생산 의욕이 높습니다. SMM의 최신 생산 일정 데이터에 따르면, 8월 열연 코일 및 철근 생산량이 계속 증가하고 있으며 환경 보호로 인한 생산 제한은 아직 반영되지 않았습니다. 그러나 최종 사용자 구매가 개선되지 않아 5대 철강 제품의 재고는 계속 증가할 것입니다. 종합하면, 단기적으로 원자재와 완제품 모두 기대 요인이 있습니다. 탄광 생산 제한은 원자재 지지력을 강화하여 완제품 가격을 끌어올리는 반면, 완제품 생산 제한은 원자재에 부정적이어서 비용 지지력을 약화시킵니다. 상황이 확정되기 전까지 시장은 루머 속에서 변동을 이어갈 것이며, SMM 정비 데이터를 계속 주시할 것입니다.

철광석: 화북 지역의 환경 보호 생산 제한에 따른 교란; 다음 주 가격은 변동 추세를 이어갈 전망

이번 주 수입 철광석 가격은 상승 후 하락했습니다. 기초적 측면으로 보면, 이번 주 철광석 시장은 공급과 수요 모두 약세를 보였다. 거시적 관점에서 9월 미국 연준의 금리 인하 가능성은 상승했지만, 9월 3일 열병식 관련 생산 제한 루머가 광석 가격에 압력을 가했다. 호재와 악재가 엇갈리면서 철광석 가격은 횡보세를 유지했다. 항구 가격 측면에서 산둥 항만의 PB분광 주간 평균 가격은 전주 대비 톤당 3위안 상승했다. 다음 주를 전망하면, 철광석 시장은 공급 증가와 수요 감소의 양상을 보일 것이다. 기초적 측면은 약세에 가깝지만 거시적 측면에서는 여전히 지지 요인이 존재한다: 미국 연준의 금리 인하 기대감 상승으로 원자재 시장 심리가 개선되었고, 국내 거시 정책이 온화한 기조를 유지하면서 전반적인 시장 심리는 비교적 낙관적으로 유지되고 있다. 종합하면 다음 주 철광석 가격은 등락을 반복하며 횡보하는 추세를 이어갈 것이다.

코크스: 원가 지지가 여전히 강세, 시장은 6차 가격 인상에 대한 일부 기대 보유

뉴스 측면에서 주류 코크스화 기업들은 톤당 50~55위안의 6차 코크스 가격 인상을 제안했다. 공급 측면에서 코크스화 기업들의 수익성이 개선되면서 코크스 공급이 증가했다. 현재 코크스화 기업들의 출하 상황이 양호하여 코크스 재고는 낮은 수준을 유지하고 있다. 수요 측면에서 제철소의 코크스 도착 상황이 개선되면서 코크스 재고가 소폭 증가했다. 다만 제철소 고로의 용선 생산량이 여전히 높은 수준을 유지하고 있어 코크스에 대한 강력한 수요가 존재하며, 이전의 구매 리듬을 유지하고 있다. 원료 기초적 측면: 산시성 탄광의 초과 생산 점검이 지속되면서, 코크스탄 공급이 다소 긴축될 것으로 예상된다. 또한 코크스탄의 재고 부담이 비교적 적어 가격 하락을 거부하고 인상하려는 의지가 강하다. 하지만 하류 구매자들이 관망적인 태도를 보이며 신중한 구매 자세를 취하면서 코크스탄 시장 강세 심리는 다소 식었다. 전반적으로 코크스탄 가격은 안정세를 유지했으며, 일부 공급이 빠듯한 탄종의 호가는 소폭 상승했다. 요약하면, 제철소의 코크스탄 도착 상황이 개선되었고, 코크스 수급 불균형은 다소 완화되었다. 하지만 원가 지지 요인이 여전히 강해 단기 코크스 시장은 소폭 상승하며 견조할 수 있으며, 시장은 코크스 가격 6차 인상에 대한 기대감을 갖고 있다.

철근: 철강사들의 생산 의욕은 여전히 높은 가운데, 펀더멘털 측면의 모순 조짐이 서서히 나타나고 있다.

이번 주 철근 가격은 박스권 내에서 등락했으며, 전국 평균 가격은 3,270.1위안/톤으로 전월 대비 12.2위안/톤 하락했다. 공급 측면에서는 SMM 데이터와 조사에 따르면, 8월 고로 철강사들의 철근 생산 계획이 1.32% 증가한 반면, 코일철근 생산은 1.87% 감소했다. 동북 지역 철강사들의 판재 및 스트립 생산 총이익은 300위안/톤을 초과했다. 8월에는 용선 생산이 판재 및 스트립 압연 라인의 완전 가동에 우선 투입되어, 선재 및 코일철근 압연 라인의 생산 중단 계획이 발표되었다. 이번 주 가동이 중단되었던 전기로 3기가 재가동되어 가동률이 점차 올해 최고 수준으로 상승했다. 다음 주에도 철강사들의 생산 재개 계획이 있어 단기 가동률은 계속 상승할 전망이다. 수요 측면에서는 8월 상순의 고온과 장마가 현장 공사 속도에 영향을 미쳐 하류 구매자들이 필요에 따라 구매에 나섰다. 전반적인 거래 성사는 평이한 수준이었다. 종합하면, 최근 국내 거시경제 뉴스의 공백기 동안 시장 심리는 원자재 측 소식에 따라 지속적으로 요동쳤다. 이번 주 건설용 강재 총 재고가 소폭 축적되기 시작하면서 건설용 강재 시장의 펀더멘털 모순이 점차 나타나고 있다. 시장 심리는 신중 관망세로, 다음 주 건설용 강재 현물 가격은 약보합세를 보일 것으로 예상된다. 다음 주에는 9월 3일 열병식 전후 베이징-톈진-허베이 지역 철강사들의 생산 제한 및 조업 중단에 계속 주목해야 하며, 뉴스 변수에 따른 가격 반등 가능성이 있다.

열연코일: 원가 지지가 지속적으로 강화될 것으로 예상되며, 다음 주 추가 상승 여력이 있다.

이번 주 열연코일 시장은 상승 후 하락하는 흐름을 보였으며, 가격이 반등했다가 조정을 받았다. 전체 거래량은 지난주 대비 큰 변화가 없었다. 공급 측면에서는 이번 주 열연 설비 보수 영향이 확대되면서 열연코일 공급이 감소했다. 수요 측면에서는 비수기 영향이 확대되면서 HRC 주간 겉보기 수요가 계절적 추세에 따라 감소했습니다. 재고 측면에서는 SMM 통계에 따르면 이번 주 전국 86개 창고(대형 샘플)의 HRC 사회 재고는 325만 7,300톤으로 전월 대비 6만 5,300톤(2.05%) 증가했으나 전년 동기 대비 31.71% 감소했습니다. 이번 주 전국 사회 재고는 계속 누적되었습니다. 지역별로는 중국 동북부와 화북 지역에서 소폭 재고 감소가 있었던 것을 제외하면 화동, 중부, 화남 지역에서 재고가 증가했습니다. 비용 측면에서는 이번 주 5차 코크스 가격 인상(50~55위안/톤)이 시행되었고 철광석 평균 가격이 횡보하면서 HRC 비용 지지가 강화되었습니다. 거시적으로 7개 부처는 산업의 중고급화 가속과 '과당경쟁' 방지를 추진하고 있습니다. 시장에는 8월 15일부터 강력한 감산이 시작되어 고로와 소결 공장이 각각 30% 감산하고, 9월 1일부터 고로가 4일간 완전 가동 중단되며, 안후이성 제철소가 15%~20% 감산하고, 산시성, 섬서성, 산둥성, 동북 지역 탄광이 276일 근무제를 전면 시행한다는 소문도 돌고 있습니다. 이러한 소문으로 시장의 공급 감소 기대가 높아졌습니다. 향후 6차 코크스 가격 인상 기대와 철광석 가격 횡보가 예상되며 이는 비용 지지를 강화할 것입니다. 그러나 비수기가 HRC 수요를 억제하여 HRC 가격 상승 여력을 제한하고 있습니다. 다음 주 최근월물 HRC 계약은 3,350~3,500 범위에서 거래될 것으로 예상됩니다. 이후 철강사의 쇳물 감산 상황에 주목해야 합니다.

고철: 수급 패턴 안정, 다음 주 시장 가격 횡보 예상

최근 '과당경쟁 방지' 정책과 원자재 가격 변동의 영향으로 일부 재활용 업체들이 향후 시장 전망을 바꾸었습니다. 공급 측면에서는 무더위와 비 날씨로 인해 고철 생산이 계속 부족하여 공급이 상대적으로 부족합니다. 수요 측면에서는 철강 업체로의 스크랩 도착량이 엇갈렸습니다. 이번 주 전기로 공장 3곳이 추가로 생산을 재개하면서 스크랩 수요가 소폭 증가했습니다. SMM 조사에 따르면 이번 주 전기로 제강소 가동률은 40.68%로 전주 대비 2.86%p 상승했습니다. 요약하면, 최근 스크랩 수급은 비교적 안정적인 모습을 보였습니다. 다음 주에도 스크랩 시장은 제한된 범위에서 등락을 이어갈 것으로 예상됩니다. 향후 완제품 재고 소진 속도와 제강 업체의 수익성 변화에 주목할 필요가 있습니다.

1. 본 보고서에 포함된 데이터는 SMM 데이터베이스(

2. SMM 철강 정보, 분석 보고서, 데이터베이스 등 더 많은 콘텐츠는 SMM 철강부의 Li Ping(021-51595782)에게 문의하시기 바랍니다.

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