[SMM 분석] 국내 철강 가격 인상의 이점 대 수출 시장 점유율 하락의 저울질

7월 이후, '반내권(안티 레이스)' 경쟁 열풍 속에서 국내 철금속 가격이 급등했으며, 중국의 수출 가격이 한때 여러 해외 시장을 웃돌았습니다.

출처: 국가통계국, SMM

단기적으로 국내 철금속 가격이 급등한 반면, 해외 철강 가격은 안정세를 유지하거나 하락하면서 국내외 기업들 사이에 강한 관망 심리가 형성되었습니다. 수출업체들은 주문 확보에 어려움을 겪고 있습니다. SMM이 21개 수출업체를 대상으로 실시한 조사에 따르면, 8월 첫째 주 수출 주문이 6월 정점 대비 절반으로 감소했습니다.

8월을 전망하면, 총 수출 감소 폭은 10% 미만으로 제한적일 것으로 예상됩니다. SMM 조사에 따르면, 39개 제철소의 8월 HRC 계획 수출량은 96만 4천 톤으로 전월 실제 수출량 대비 14만 6천 톤 감소하여 전월 대비 13.2% 감소했습니다. 그러나 무역상들은 8월 선적 물량이 안정세를 유지할 것으로 예상하고 있어, 이달 수출 감소 폭은 상대적으로 작을 것으로 보입니다.

출처: 국가통계국, SMM

수출 주문 주기가 약 1~2개월임을 고려할 때, 9월 선적 물량의 수출 압력이 더 두드러질 것으로 예상되며, 수출업체들은 9월 주문 확보에 더욱 적극 나서야 합니다.

H1(상반기)의 '데이터 기준 평탄 통제' 목표가 달성되었으며, 제철소들은 단기적으로 자발적 감산 의지가 부족한 것으로 나타났습니다.

단기적으로 열병식으로 인한 생산 제한 사례는 확인되지 않았습니다. 8월 용선 생산량은 소폭 감소 추세를 보였습니다. 시장이 이미 생산 제한과 수출 주문 감소를 가격에 반영한 점을 감안할 때, 실질적인 감산이 없다면 8~9월 철강 가격 변동 폭이 커질 것입니다. 국내 수요 성수기 전환, 수출 주문 감소 기대, 생산 변동 간의 경쟁이 더욱 복잡해질 것입니다.

그러나 연말까지 일부 제철소가 자발적으로 '연간 실질 평탄 통제' 조치를 시행할 가능성이 있어 공급 압력 완화에 도움이 될 것입니다.

출처: 국가통계국, SMM

 중국 철강 수출업체들이 '전략적 글로벌화'를 추진하는 흐름 속에서

제품/채널 다각화는 저가 수출 물량의 안정성을 확보해 줄 것입니다.

상반기 수출량을 검토한 결과, 총 수출량의 현저한 증가는 시장 예상을 크게 웃돌았습니다. 핵심 이유는 중국 수출업체 수의 대폭 증가에 있습니다. 중장기 글로벌 확장 전략에 힘입어 전 세계적으로 제품과 채널이 다각화되었습니다. 반덤핑 조치가 1~2년 내에 중국의 수출 ‘능력’을 흔들 가능성은 낮습니다. 글로벌 ‘저가’ 수준에서 중국의 총 수출량은 안전하며, 향후 철강 가격 하락에 대한 지지선은 수출 가격 스프레드에 기반할 수 있습니다.

국내 가격 상승 이익과 수출 점유율 손실 간 균형 – 연말까지 월별 최대 수출 손실 250만 톤

중국의 수출량 및 국내외 가격 스프레드 이력을 검토한 결과, 중국 총 수출량은 흑해 가격 스프레드에 더 민감하다는 잠정 결론을 내릴 수 있습니다.흑해 가격 스프레드가 ≤ -30인 경우(2016년 및 2017년 초 등), 수출량의 급속한 감소에 대비해야 합니다. 현재 스프레드는 -15 ~ -30 사이에서 변동하고 있습니다. 해외 가격이 상승하지 않는다고 가정할 때, 중국 가격이 10% 상승하면 수출이 약 17.5% 감소할 수 있으며, 이는 9월 수출 전망 대비 현재 수출 가격 스프레드를 반영합니다. 연말까지 해외 가격도 반등 여지가 있음을 고려할 때, SMM은 실제 수출 압력이 150만 톤 이내일 것으로 판단합니다.

주요 시장 가격 스프레드 vs 중국 철강 수출량

출처: SMM

반덤핑이 중국 수출에 미치는 영향 재평가:

반덤핑의 영향이 전체 수출량의 30%를 초과하는 경우, 총 수출량에 중대한 영향을 미칠 확률이 증가합니다.

총 수출 손실 = 사례 관련 손실 + 비사례 관련 손실 × 헤징 승수를 적용하면, 30% 임계값은 본질적으로 무역 마찰의 양적 변화에서 질적 변화로의 변곡점을 의미합니다. 현재 중국의 수출 관련 사례 비중은 총 수출의 15%를 차지하여 헤징 여지가 충분합니다. 향후 사례 집중도, 제품 적용 범위, 정치적 압력 지수 등의 요인을 주시하여 반덤핑 조치의 영향을 추정해야 합니다.

출처: SMM

요약: 8월부터 9월까지 가격은 생산 제한 정도에 따라 변동될 것입니다. 연말까지 철강 금속 가격은 여전히 상승 요인이 있습니다.

단기적으로는 '반랫 레이스' 경쟁에 대한 소문으로 가격이 상승했지만, 수출 주문은 이미 부분적으로 희생되었으며 공급은 효과적으로 감소하지 않았습니다. 8월부터 9월까지 철강 금속 가격은 변동될 수 있습니다. 중장기적으로는 생산 제한이 국내 균형을 더욱 개선시키며, 중국의 철강 가격과 제철소 이익을 강화할 것입니다.

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