납 가격 상승세 변동, 하류 기업 조달 신중 [SMM 납 조간 회의 요약]

선물:

야간 시장에서 LME 납은 톤당 1,976.5달러에 개장했다. 아시아 세션에서 톤당 1,975.5달러의 저점을 잠시 기록한 후 상승 전환했다. 연준 인사들의 발언으로 촉발된 금리 인하 기대감에 달러 인덱스가 하락했다. 유럽 세션에 진입하며 LME 납은 톤당 2,002.5달러의 고점을 찍었고, 최종적으로 톤당 1,997달러에 마감하며 1.09% 상승했다.

야간 시장에서 거래량 최대인 SHFE 납 2509 계약은 톤당 16,880위안에 개장했다. 세션 초반 톤당 16,905위안의 고점을 잠시 기록한 후 하락 전환해 톤당 16,825위안의 저점을 기록했으며, 최종적으로 톤당 16,860위안에 마감하며 0.18% 상승했다.

거시:

미국 연준: ① 카시카리: 단기적으로 금리 인하가 적절할 수 있으며, 올해 두 차례 인하가 합리적이다. ② 트럼프: 새 연준 의장은 임시직일 수 있으며, 2~3일 내에 인선을 발표할 것이다. 트럼프는 칩과 반도체에 약 100%의 관세를 부과할 것이며, 미국 내 공장은 면제 대상이라고 밝혔다. 관세 발표 전에 젠슨 황을 만났다. 트럼프는 인도산 제품에 25%의 관세 인상을 발표해 총 관세율을 50%로 인상했다. 백악관 관계자는 애플이 미국의 대인도 관세에 대체로 영향을 받지 않을 것이며, 애플은 미국 내 투자 약속을 1,000억 달러 증액했다고 밝혔다.

인도 매체: 모디는 8월 31일부터 9월 1일까지 중국을 방문해 SCO 톈진 정상회의에 참석할 예정이다. 상하이시 인민정부 판공실은 ‘상하이 체화 지능 산업 발전 실시 방안’을 발표했다. 리오토, 중국자동차공정연구원, 둥펑류저우자동차는 공동 성명을 통해 자율적 규제 준수와 건강한 경쟁 환경 조성을 촉구했다. 중국 국가전망공사의 전력 부하는 3일 연속 사상 최고치를 기록했다.

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재생 납 최대 산지에 대한 환경 보호 영향 소식이 확산되면서 SHFE 납이 강하게 급등해 잠시 톤당 16,900위안을 돌파했다. 공급업체들은 대체로 적극 매도에 나섰으나, 전날 큰 폭 할인된 일부 화물이 소진되면서 익일 유통 물량의 할인 폭은 소폭 축소되었다. 한편, 1차 납 제련소에서 자가 픽업하는 화물의 시세는 견조세를 유지했으며, 주류 생산 지역은 대체로 SMM 1호 납 가격과 동일하거나, 거래량이 가장 많은 SHFE 납 2509 계약 대비 톤당 120~80위안 할인된 가격을 제시했다. 2차 납의 경우, 환경보호 영향과 생산 재개가 동시에 진행되면서 2차 납 시장의 지역별 공급 차이가 확대되었다. 2차 정제 납은 톤당 15,600~15,800위안(세금 별도)에 시세가 형성되었으며, 세금 포함 가격은 SMM 1호 납 평균 공장도 가격 대비 톤당 0~75위안의 프리미엄을 보였다. 다운스트림 기업들의 위험 회피 심리가 완화되고 문의 열기가 높아졌다. 그러나 납 가격이 크게 상승함에 따라 다운스트림 기업들은 구매에 비교적 신중한 태도를 보였으며, 시장 거래는 소폭 개선되는 데 그쳤다.

재고: 8월 6일, LME 납 재고는 4,375톤 감소하여 268,600톤을 기록했다. 8월 4일 기준, SMM 납괴 5개 지역 사회재고 총량은 71,900톤으로, 7월 31일 대비 약 1,000톤 감소했다.

금일 납 가격 전망:

공급 측면에서는 중국 중부 지역의 1차 납 제련소 생산 동향을 주시해야 한다. 또한 안후이성의 오수 검사 작업이 여전히 진행 중이므로, 현지 2차 납 생산에 미치는 영향에 계속 주목할 필요가 있다. 수요 측면에서는 관세 사태가 격화되면서 8월 신규 배터리 수출 오더가 감소했다. 국내 배터리 제조사들은 여름철 고온 휴가가 많아 8월 생산량 증가 여력은 제한적일 것으로 예상된다. 동시에 국내 전기자전거 소비 변화가 납산 배터리 수요를 견인하는 요인에 주목해야 한다. 종합하면, 납 가격은 최근 등락을 거듭하며 상승세를 보였으나, 상당한 상승 압력이 존재한다.

데이터 출처 성명: 공개된 정보를 제외한 기타 데이터는 SMM이 공개 정보, 시장 교류 및 SMM 내부 데이터베이스 모델을 기반으로 가공한 것으로, 참고용으로만 제공되며 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다.