원가 지지 vs. 수요 약세: ADC12 동향, 성수기 가이던스를 기다린다[SMM 분석]

가격 측면에서, 선물 시장에서 7월 가장 활발하게 거래된 주조 알루미늄 합금 2511 계약의 추세는 전반적으로 SHFE 알루미늄을 따라 움직이며, 전체 중심이 상승세를 보여 먼저 상승 후 하락하는 패턴을 나타냈습니다. 7월 초 19,685위안/톤에서 바닥을 찍은 후 등락을 거듭하며 상승하여 중순에는 20,350위안/톤까지 올라 상장 이후 최고치를 경신했으며, 월말에는 소폭 조정을 거쳐 8월 6일 기준으로 20,075위안/톤에 마감했습니다. 현물 시장에서 ADC12 가격은 전반적으로 완만하게 변동하며 상승과 하락 모두 미미한 수준이었습니다. 8월 5일에는 20,150위안/톤으로 마감해 7월 초 대비 150위안/톤 소폭 상승했습니다. 현물 ADC12의 가장 활발하게 거래된 선물 계약 대비 이론적 프리미엄은 7월 초 330위안/톤에서 점차 약 100위안/톤으로 축소되었습니다.

비용 측면은 지속적으로 압박을 받고 있습니다. 비수기로 인한 신재 생산 감소, 고온으로 인한 폐재 해체 억제, 그리고 수입 보충량 감소의 영향으로 알루미늄 스크랩 유통이 더욱 타이트해지고 있습니다. 2차 알루미늄 기업들은 구매에 어려움을 겪으며 원자재 재고가 감소했습니다. 한편, 보조 재료인 실리콘 가격은 오랜만에 상승세를 보였으며, 산소 취입 방식의 #553 실리콘 가격이 이달 중 톤당 1,300위안 상승했습니다. 구리 가격도 상승했습니다. 핵심 원자재 비용 증가로 업계는 이론적 손실 상태에 있지만, 손실 폭은 소폭 축소되었습니다. 전반적으로 비용은 여전히 ADC12 가격을 지지하고 있습니다.

수요 측면에서, 7월 2차 알루미늄 주문은 예상보다 호조를 보였습니다. 첫째, 신에너지차(NEV), 오토바이 부품 및 기타 부문의 주문이 견조하여 일부 기업의 수주를 뒷받침했습니다. 둘째, 주조 알루미늄 합금 선물 상장 이후 선물 및 현물 트레이더들이 인도 브랜드 또는 비인도 브랜드 ADC12를 대량 매입했으며, 이는 기업의 다운스트림 주문 감소를 어느 정도 상쇄하고 전통적인 성수기와 비수기 간의 변동을 완화했습니다. 8월 이후 시장 수요가 약화되면서 기업들은 주로 트레이더의 기존 주문 이행에 집중하고 있으며, 신규 주문은 제한적이었습니다. 현재 소비 측면에서 뚜렷한 개선 조짐이 보이지 않으며, 8월 중순 이후 “9월-10월 성수기”가 시장 안정과 회복을 이끌 수 있을지 면밀히 주시해야 한다.

공급 측면에서, 7월 재생 알루미늄 합금 산업의 가동률은 전월 대비 1.57%포인트 상승한 53.60%로, 전년 동기 대비 3.58% 증가했다. 7월 가동률은 차별화된 양상을 보였는데, 대형 공장들은 충분한 주문과 납품 브랜드의 이점에 힘입어 가동률을 지속적으로 높이며 전체 산업 가동률 상승의 주요 동력이 되었다. 반면 중소기업들은 원자재 부족, 생산 손실 또는 주문 감소 등의 문제에 직면했으며, 일부 기업은 장기간 감산 또는 가동 중단 상태에 있었다. 8월에 접어들면서 수요 측면의 뚜렷한 개선이 없고 비수기 분위기가 시장을 지배했으며, 서남·화남 지역의 완성차 제조사들이 고온 휴가에 들어가 조달 수요를 더욱 억제할 전망이다. 우호적인 지원이 없는 상황에서 8월 업계 가동률은 압박을 받을 것으로 예상된다.

8월에 접어들어도 재생 알루미늄 시장은 여전히 알루미늄 스크랩 공급 부족에 직면해 있으며, 단기적으로 기업의 비용 부담을 완화하기 어렵다. ADC12 가격의 하락 여지는 제한적이다. 그러나 소비 측면의 부진과 높은 사회적 재고가 가격 상승 여지를 제한했다. 월초 재생 알루미늄 합금 가격은 좁은 범위에서 조정을 이어갈 것이다. 중하순에 “9월-10월 성수기”에 대한 수요 기대감이 조기에 실현되어 회복을 이끈다면, 가격이 안정되고 반등할 것으로 예상된다. 단기적으로는 최종 수요 회복, 알루미늄 스크랩 공급, 그리고 선물 동향이 현물 거래에 미치는 영향에 주목할 필요가 있다.