선물 시장:
지난 금요일 LME 납은 $1,970/mt에 개장했습니다. 아시아 세션 동안 하락세를 보이다가 유럽 세션에 접어들며 초반 하락 후 반등해 $1,961/mt의 저점을 기록한 후 낙폭을 만회했습니다. 예상치 못한 비농업 고용 지표 부진으로 트럼프가 노동통계국장을 해임하고 금리 인하 기대감이 급증했습니다. 달러 지수가 급락하며 LME 납에 대한 압력이 완화되었고, 세션 막판 $1,981/mt까지 상승했다가 $1,974/mt에 마감해 0.23% 올랐습니다.
금요일 저녁, 거래량이 가장 많은 SHFE 납 2509 계약은 16,780위안/mt에 개장했습니다. 초반 16,830위안/mt의 고점을 잠시 터치한 후 하락세로 전환되었습니다. 세션 중 16,745위안/mt의 저점을 기록하고 16,775위안/mt에 마감해 0.69% 상승했습니다.
거시적 측면:
미국 7월 비농업 고용은 7만 3천 명 증가에 그쳐 예상치 11만 명을 크게 밑돌았습니다. 트럼프는 데이터에 불만을 품고 노동통계국장을 해임했으며, 금리 인하 기대감이 급증했습니다! 7월 미국 ISM 제조업 PMI는 예상치 49.5를 밑도는 48로 떨어져 2024년 10월 이후 최저치를 기록했습니다. 미국 관세 정책은 "기본적으로 확정"되었습니다.
재정부와 국가세무총국은 8월 8일부터 신규 발행 국채 등에 대한 이자 소득에 부가가치세를 다시 부과합니다. 국가외환관리국: 역주기적 조정을 적시에 시행하여 외환 시장 안정을 유지하고 국가 경제 및 금융 안보를 수호할 것입니다. 인민은행: 적절히 완화된 통화 정책을 지속적으로 시행하고, "국가 주요 전략 이행 및 핵심 분야 역량 강화"와 "대규모 설비 교체 및 소비재 이구환신" 등 중점 분야에 대한 자금 지원을 확대할 것입니다.
SHFE 납 가격은 연속 하락세를 보이고 있습니다. 공급업체들은 판매에 대해 서로 다른 입장을 취하고 있으며, 일부는 출하를 중단하고 다른 일부는 시장 가격에 판매하고 있습니다. 이 기간 동안 1차 납 제련소에서 직접 수령하는 화물에 대한 거래량이 가장 많은 SHFE 납 2509 계약 대비 할인폭은 120~70위안/mt 할인에서 소수는 30위안/mt 할인까지 축소되었습니다. 재생 납 측면에서는 대부분 재생 납 기업들이 출하를 중단했으며, 일부는 공장 인도 기준 SMM #1 납 평균가 대비 50~100위안/mt 프리미엄으로 재생 정련 납을 제시했다. 하류 업체들이 적극적으로 가격을 문의하고 필요에 따라 저점 매수에 나섰으며, 제련소 및 사회적 창고 물량도 포함됐다. 현물 시장 거래는 보통 수준이었다.
재고 측면: 8월 1일 LME 납 재고는 1,175mt 감소한 275,325mt를 기록했다. 7월 31일 기준 SMM 5개 지역 납괴 사회적 재고는 총 73,000mt에 달해 7월 28일 대비 1,300mt 증가했다.
오늘의 납 가격 전망:
납 펀더멘털 측면에서 공급과 수요 기대감이 모두 커지고 있다. 또한 납 가격 하락으로 재생 납의 손실 폭이 더욱 확대되면서 재생 납 제련소의 판매 의욕이 꺾였다. 재생 정련 납 가격은 원생 납 대비 역전됐다. 하류 기업들은 구매처를 원생 납 시장으로 전환해 원생 납 기업 재고 감소로 이어졌다. 향후 관건은 손실 상태에서 재생 납 기업의 생산 동향과 사회적 창고 재고 축소 여부다. 이 가운데 하나라도 기대에 부합하면 납 가격이 하락세를 멈추고 반등할 기회를 맞을 것이다.
데이터 출처 성명: 공개 정보를 제외한 모든 데이터는 SMM이 공개 정보, 시장 교류 및 자체 데이터베이스 모델에 의존해 가공한 것입니다. 이 데이터는 참고용일 뿐이며 의사 결정을 위한 조언이 아닙니다.
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