【SMM 분석】배터리 화학 구성에 따른 블랙 매스 수익성 차이

이번 주 코발트 황산염과 탄산리튬 등 염 제품 가격이 상승했으며, 탄산리튬 가격은 이전 상승 후 하락하며 전반적으로 등락을 반복했습니다. 삼원계(NCM/NCA) 및 리튬 코발트 산화물(LCO) 블랙 매스의 니켈·코발트 계수는 대체로 보합세를 유지했고, 리튬 계수는 탄산리튬 가격 하락에 따라 소폭 하락했습니다. 리튬 인산철(LFP) 블랙 매스의 리튬 포인트 가격은 거의 변동이 없었습니다. 삼원계 블랙 매스를 예로 들면, 현재 삼원계 양극재 블랙 매스의 니켈·코발트 계수는 72.5~75%, 리튬 계수는 70~72%입니다. 삼원계 배터리 블랙 매스의 니켈·코발트 계수는 70~72.5%를 기록했습니다. 수요 측면에서는 대부분의 LFP 습식 제련 공장이 위탁 생산을 지속하고 있으며, 최근 탄산리튬 가격 인상으로 일부 고객의 구매 관심이 자극됐습니다.

최근 LFP 블랙 매스로 탄산리튬을 생산하는 즉시 비용 기준 수익성이 확보됐습니다. 삼원계 습식 제련 수요의 경우, 대부분의 습식 제련 공장이 염 가격에 맞춰 적절히 조정하며 정상적인 구매를 이어가고 있습니다. 공급 측면에서는 파쇄 공장과 트레이더들이 염 가격, 특히 탄산리튬 가격 상승에 맞춰 목표 판매 가격을 높였고, 이에 따라 블랙 매스 가격도 전반적으로 염 가격 상승세를 따라갔으나 시장 거래는 저조했습니다. 비용 측면에서는 최근 염 가격 회복으로 주요 일관 습식 제련 공장들의 외부 조달 LCO 블랙 매스에서 염을 추출하는 수익이 다시 손익분기점을 넘어섰습니다. 하지만 삼원계 및 LFP 습식 제련 가공의 수익성은 여전히 손익분기점을 밑돌고 있습니다. 파쇄 가공은 습식 제련보다 수익성이 다소 높지만, 일부 중소 파쇄 공장의 경우 지속적인 마진 적자에 직면해 있습니다.