이번 주 달러 압력과 거시경제적 간섭이 결합되어 SHFE와 LME에서 아연 가격 중심이 하향 이동했습니다 [SMM 시장 리뷰 - 주간 가격 리뷰]

LME 아연: 주 초, 이번 달 금리 인하에 대한 시장 기대감이 최근 식어가고, 지난 금요일 발표된 미국 6월 내구재 수주 월간 실적이 예상치와 이전 수치를 모두 상회하며 경제 회복세가 지속되고 있음을 보여주자, 달러 인덱스는 지속 상승했고 LME 아연 가격은 하락했습니다. 이후 시장이 새로운 미중 무역 협상 결과와 미 연준의 금리 결정을 기다리는 가운데 투자자들은 신중한 태도를 유지했고, LME 아연은 등락을 거듭했습니다. 그러나 해외 재고가 지속 감소하며 비교적 낮은 수준을 유지해 LME 아연에 지지력을 제공하여 소폭 상승했습니다. 이어 미국 7월 ADP 고용 수치가 3월 이후 최고 증가율을 기록하고 2분기 경제 성장률이 3%를 나타내는 등 견조한 경제 지표가 발표되었습니다. 한편 미 연준은 금리 인하를 계속 보류하며 관망적 접근 방식을 유지하여 달러 인덱스가 지속 상승하고 LME 아연 가격이 하락했습니다. 게다가 미국 6월 근원 PCE 인플레이션이 예상 밖으로 반등하면서 달러 인덱스가 두 달 만에 처음으로 100선 위에 안착했고, 관세 관련 불확실성도 지속되었습니다. 달러 강세 압박과 관세 불확실성 속에 LME 아연은 하락세를 이어갔습니다. 이번 주 금요일 15:00 기준 LME 아연은 톤당 2,755달러로 마감하여, 톤당 74달러, 즉 2.62% 하락했습니다.

SHFE 아연: 주 초, SMM 데이터에 따르면 국내 7개 지역 재고가 지속 증가했고 하류 소비는 부진을 면치 못했습니다. 그러나 국내 시장의 긍정적 정서가 완전히 해소되지 않아 아연 가격에 일부 지지력을 제공하며, SHFE 아연은 등락을 거듭했습니다. 이후 거시적 관점에서 시장은 미중 협상 결과를 지속 예상했고, 국내 펀더멘털은 공급 과잉과 수요 약세 상황이 지속되었습니다. 한편 철금속 가격이 상승하기 시작했습니다. 여러 요인이 복합적으로 작용하며 SHFE 아연은 계속해서 등락 장세를 유지했습니다. 미중 관세와 관련하여 양국은 유예된 24%의 미국 상계 관세 부분에 대한 90일 연장과 중국의 보복 조치를 계속 추진할 예정입니다. 한편, 국내 긍정적인 정서가 점차 소화되면서 SHFE 아연 가격은 소폭 하락했습니다. 이후 미국 6월 근원 PCE 물가의 예상 밖 반등으로 달러 지수가 지속 상승했고, LME 아연 가격 중심이 다소 낮아지면서 SHFE 아연 가격을 빠르게 끌어내렸습니다. 이어 SMM 사회적 재고가 소폭 감소하고 하류 구매 심리가 회복되면서 SHFE 아연 가격은 하락세를 멈추고 안정세를 찾아 변동 추세를 유지했습니다. SMM은 8월에도 국내 정제 아연 생산량이 계속 증가할 것으로 예상하며, 펀더멘털 조건이 변하지 않는 한 SHFE 아연 가격의 변동 추세는 변함없을 것으로 전망합니다. 이번 주 금요일 15:00 기준, SHFE 아연 가격은 22,320위안/톤으로 마감하여 565위안/톤, 즉 2.47% 하락했습니다.