2025년 7월 SMM 금속 생산 데이터 발표

2025년 7월 비철금속 생산 개요

전기동

SMM 중국의 7월 전기동 생산량은 전월 대비 3만 9,400톤(3.47%) 크게 증가했으며, 전년 동기 대비 14.21% 증가했습니다. 1월~7월 누적 생산량은 전년 동기 대비 82만 800톤(11.82%) 증가했습니다.

7월 전기동 생산량의 큰 증가는 주로 다음과 같은 이유에 기인합니다: 1) 신규 가동 제련소의 가동률이 빠르게 상승하여 생산량이 예상을 초과했습니다; 2) 이전에 환경 보호 검사로 인해 생산량이 감소했던 제련소들도 7월에 정상 생산을 재개했습니다; 3) 7월 한 달 동안 전 지역에서 황산 가격이 높은 수준을 유지하여 제련 손실을 효과적으로 상쇄했습니다. 그러나 부정적인 측면도 있었습니다. 냉간 소재 공급이 점점 더 타이트해지면서 일부 제련소가 약간의 감산을 시작했으며, 이 상황은 8월까지 지속될 것으로 예상됩니다. 구리 정광 TC가 최근 소폭 상승하여 7월 25일 기준 수입 구리 정광 지수(주간)가 톤당 -42.63달러로 6월 27일 대비 톤당 2.18달러 상승했지만, 구리 정광의 항구 재고는 올해 최저치로 떨어졌습니다. 통계에 따르면 현재 항구 재고는 56만 900톤에 불과해 향후 제련소가 계속해서 생산량을 늘리는 데 불리하게 작용할 것입니다.

요약하면, 7월 표본 전기동 업계의 가동률은 88.19%로 전월 대비 2.43%포인트 상승했습니다. 구체적으로 대형 제련소의 가동률은 91.12%로 전월 대비 3.6%포인트 상승했고, 중형 제련소는 85.62%로 0.75%포인트 상승, 소형 제련소는 67.28%로 2.09%포인트 하락했습니다. 구리 정광을 사용하는 제련소의 가동률은 92.3%로 전월 대비 3.2%포인트 상승했으며, 구리 정광을 사용하지 않는 제련소(구리 스크랩 또는 양극판 사용)는 68.5%로 0.6%포인트 하락했습니다.

8월에 접어들면서 당사 통계에 따르면 단 한 곳의 제련소만이 정비 계획을 가지고 있으며 이로 인한 생산량 감소는 비교적 적습니다. 그러나 구리 정광 및 냉간 소재 공급 부족으로 인해 이러한 이유로 감산하는 제련소의 수가 7월보다 8월에 증가했습니다. 그럼에도 불구하고, 동부 중국의 신규 가동 제련소의 지속적인 생산량 증대와 정비 종료로 인해 8월 전국 전기동 생산량은 소폭 감소에 그칠 것으로 예상됩니다.

SMM은 여러 기업의 생산 계획을 바탕으로 8월 국내 전기동 생산량이 전월 대비 6,000톤 감소(0.51%↓)할 것으로 예상하나, 전년 동기 대비로는 15만4,800톤 증가(15.27%↑)할 것으로 전망한다. 1~8월 누적 생산량은 전년 동기 대비 97만5,600톤 증가(12.26%↑)했다. 8월 표본 전기동 산업 가동률은 87.81%로 전월 대비 0.38%포인트 하락할 전망이다. 구체적으로, 대형 제련소의 예상 가동률은 90.71%로 전월 대비 0.41%포인트 하락, 중형 제련소는 85.49%로 0.13%포인트 하락, 소형 제련소는 66.33%로 0.94%포인트 하락할 것으로 보인다. 동정광 사용 제련소의 예상 가동률은 92%로 전월 대비 0.3%포인트 하락하고, 동정광을 사용하지 않는(동스크랩 또는 양극판 사용) 제련소의 예상 가동률은 67.5%로 전월 대비 1%포인트 하락할 전망이다. 마지막으로, 유지보수 계획이 있는 제련소 수가 5곳으로 늘어나 총 90만 톤의 생산능력이 영향을 받으면서 9월 생산량은 계속 감소할 것으로 예상된다.

알루미늄

SMM 통계에 따르면, 2025년 7월(31일) 국내 알루미늄 생산량은 전년 동기 대비 1.05%, 전월 대비 3.11% 증가했다. 국내 가동 중인 알루미늄 생산능력은 전월 대비 소폭 증가했으며, 이는 주로 산동-운남 지역의 2단계 대체 프로젝트가 가동을 시작했기 때문이다. 최종 수요 분야의 비수기 분위기가 짙어지면서 합금 제품 감산이 전 지역에서 뚜렷하게 나타났고, 이로 인해 7월 국내 알루미늄 제련소의 용탕 알루미늄 비중이 눈에 띄게 하락했다. 업계 용탕 알루미늄 비중은 전월 대비 2.06%포인트 하락한 73.77%를 기록했다. SMM의 용탕 알루미늄 비율 데이터를 바탕으로 계산한 7월 국내 알루미늄 주조 빌렛 생산량은 약 97만6,300톤으로, 전년 동기 대비 9.34% 감소했지만 전월 대비로는 11.89% 증가했다.

생산능력 변화: 7월 말 기준 SMM 통계에 따르면 국내 기존 알루미늄 생산능력은 약 4,569만 톤이며(SMM은 4월 말 생산능력 대체 상황 및 노후 공장 철거 등을 반영하여 재집계, 일부 중복 집계된 생산능력 제외), 국내 가동 중인 알루미늄 생산능력은 약 4,390만 톤이었다. 교체 설비 가동으로 업계 가동률이 전월 대비 소폭 상승했다. 또한 충칭의 소규모 기술 개조 설비가 조기 재가동에 들어갔다.

생산 전망: 2025년 8월 국내 알루미늄 가동 생산능력은 높은 수준을 유지했으며, 윈난성 2차 교체 프로젝트가 가동 및 생산에 들어가면서 업계 가동률 반등을 견인할 것으로 보인다. 용탕 알루미늄 비중과 관련해서는, 현재 일부 기업들만이 8월에 주괴 생산량을 지속 확대할 것이라고 밝혔다. 이는 주로 최종 수요 부진과 합금 제품 가공비 하락에 기인한다. 관련 기업들은 8월 수요에 대해 비관적인 전망을 내놓고 추가 감산을 예상하고 있어, 알루미늄 제련소의 주괴 생산 확대가 불가피할 것으로 보인다. 용탕 알루미늄 비중은 낮은 수준을 유지할 것으로 보이며 추가 하락 여지는 제한적이다. 향후 최종 수요 변화 및 알루미늄 제련소의 용탕 알루미늄 비중 추이에 대한 지속적인 관심이 필요하다.

알루미나

SMM 데이터에 따르면, 2025년 7월(31일) 중국의 제련급 알루미나 생산량은 전월 대비 5.40%, 전년 동기 대비 6.65% 증가했다. 7월 말 기준 중국의 기존 제련급 알루미나 생산능력은 약 1억 1,032만 톤이며, 실제 가동 생산능력은 전월 대비 2.00% 증가하여 가동률은 81.6%를 기록했다.

반내회(anti-involution) 및 생산능력 축소와 같은 거시 정책 뉴스의 영향으로 알루미나 선물 가격이 강세를 보였다. 이달 중 최근월물 계약 가격은 톤당 3,577위안까지 상승하여 선물과 현물 시장 간 차익 거래 기회가 열렸다. 현물 거래자들의 적극적인 가격 문의와 매수로 현물 공급이 타이트해졌다. 보유자들은 매도 호가를 유지하며 매도 의사가 없어 현물 알루미나 가격이 동반 상승했다. 알루미나 정제 마진도 이달 중 다시 개선되었다. 일부 정기적인 유지보수를 제외하면 감산이나 유지보수 소식은 들리지 않았으며, 가동 생산능력은 전월 대비 177만 톤 증가했다.

지역별:

7월 중국 남부 지역의 알루미나 생산능력은 증감을 모두 보였다. 일부 알루미나 정제소에서 정기 유지보수를 실시했지만, 알루미나 생산에 미치는 영향은 상대적으로 미미했다. 추가로, 6월에 가동 능력을 축소하기 시작한 한 정제소가 7월에도 재가동되지 않아 생산량이 소폭 감소했다. 반면, 알루미나 가격이 견조하고 수익성이 적정 수준을 유지하면서 일부 정제소의 가동 능력은 증가했다. 전반적으로 중국 남부의 가동 능력은 전월 대비 2만 톤 감소했다.

7월에는 수익성에 힘입어 북중국의 알루미나 가동 능력이 크게 증가했으며, 전월 대비 절대 증가량은 178만 톤에 달했다.

익월 전망: 8월에 접어들면서 현물 알루미나 가격이 고점 수준에서 등락하고 정제소 수익성이 보통이어서 감산이나 정비 의향이 강하지 않다. 일부 기업만이 정기 보수를 계획 중인 것으로 알려져 있으며, 생산에 미치는 영향은 제한적이다. 8월 전국 제련용 알루미나 가동 능력은 소폭 증가하여 약 9,056만 톤/연에 이를 전망이다.

해외 알루미늄

SMM 통계에 따르면, 2025년 7월 해외 알루미늄 총 생산량은 전년 동기 대비 2.7% 증가했다. 월평균 가동률은 88.5%로 전월 대비 0.8%p 하락했으나, 전년 동기 대비로는 0.2%p 소폭 상승했다.

이번 달, Alcoa와 에너지 파트너 Ignis는 스페인의 San Ciprián 제련소가 4월 대규모 정전 이후 단계적 재가동을 시작했으며, 2026년 중반까지 명목 생산 능력 22만 8천 톤을 회복하는 것을 목표로 한다고 발표했다. 재가동 일정 지연으로 인해 Alcoa는 2025년 해당 제련소로 인한 EBITDA 손실이 9,000만~1억 1,000만 달러에 달할 것으로 예상하고 있다.

SMM은 또한 브라질 Alumar 제련소가 3년간의 단계적 재가동 이후 가동률을 92%(약 41만 1,000톤/연)로 높였으며, 현재 완전 가동을 추진 중이라는 점도 파악했다. 아프리카에서는 South32가 에너지 공급사 HCB와 2026년 이후 전력 계약에 대해 아직 합의에 이르지 못했다고 밝혀, 연간 58만 톤 생산 능력의 Mozal 제련소가 부분 가동 중단될 위험에 직면했다. 협상은 계속되고 있다. 실행 가능한 대안을 찾지 못할 경우, South32는 Mozal의 지분을 축소할 가능성을 배제하지 않는다.

전력 문제는 호주 Rio Tinto의 Tomago 제련소 역시 괴롭히고 있다. 이 제련소는 2026~2029년 전력 계약과 연방 정부의 생산세 공제와 관련하여 호주 연방 정부 및 뉴사우스웨일스 주 정부와 협상 중이지만, 아직 합의에 이르지 못했다. 시드니에서 북쪽으로 약 125km 떨어진 토마고(Tomago)는 뉴사우스웨일스(NSW) 전력의 약 10%를 소비하며 연간 알루미늄 59만 톤을 생산한다. 주주로는 리오틴토 외에 CSR과 하이드로 알루미늄이 있다.

아시아에서는 인도의 BALCO 알루미늄 생산능력 확장 라인이 7월 시운전 완료 후 물량 기여를 시작한 것으로 예상된다.

전반적으로 7월 해외 알루미늄 공급 측은 대체로 안정적이었으나 일부 제련소의 중장기 전망은 여전히 불확실하다. 8월을 앞두고 BALCO가 계속 생산량을 늘림에 따라 해외 알루미늄 생산량은 전년 대비 약 3% 증가할 것으로 예상되며, 가동률은 88.8%로 반등할 전망이다.

해외 제련용 알루미나

SMM 통계에 따르면 2025년 7월 해외 제련용 알루미나 생산량은 전년 동월 대비 7.1% 증가했으며, 해외 알루미나 기업의 평균 가동률은 82.4%로 상승하여 전월 대비 0.5%p, 전년 동월 대비 3.5%p 상승했다.
이번 달 증가분은 주로 인도네시아에서 발생했다. Nanshan 그룹의 PT Bintan Indonesia Alumina Phase III(연간 100만 톤)는 6월에 원료 투입을 시작하여 7월 첫 알루미나를 생산했으며, 연말까지 최대 생산능력에 도달할 것으로 예상되며, 이후 바로 4단계 건설이 시작된다. 한편, 인도의 Vedanta Lanjigarh 알루미나 정제소의 새로운 150만 톤/년 증설 설비가 완전 가동 중이며, 2025년 2분기 생산량은 58만 7천 톤으로 전분기 대비 9% 증가했다. MIND ID는 또한 SGAR 알루미나 프로젝트의 가동 부하를 80%에서 90%로 높였다.

또한 호주의 리오틴토 Yarwun 알루미나 정제소는 2분기부터 정기 보수에 들어가 생산량이 전분기 대비 14.6% 감소했으며, 그 영향은 3분기 말까지 지속될 것으로 예상된다.

8월을 앞두고 해외 제련용 알루미나 생산량은 Nanshan Phase III와 Lanjigarh의 지속적인 물량 증가에 힘입어 전년 동월 대비 7.2% 증가할 것으로 예상된다. 새로운 생산능력의 기저 확대로 평균 가동률은 소폭 하락한 81.1%로 전망된다.

연납

2025년 7월 중국의 연납 생산량은 증가 대신 감소하여 전월 대비 1.49% 감소했으나 전년 동월 대비 5.43% 증가했다. 1~7월 누적 1차 납 생산량은 전년 동기 대비 9.05% 증가했습니다.

보도에 따르면, 7월 중국 중부 지역의 한 1차 납 제련소에서 예기치 못한 정비가 발생했으며, 해당 기업의 규모가 커서 이달의 1차 납 생산량이 예상치를 하회하며 전월 대비 감소를 기록했습니다. 주된 이유는 다음과 같습니다. 한편으로는 납 정광 공급 문제가 두드러져 TC가 2개월 연속 하락했습니다. 최신 SMM 월간 수입 pb60 광석 TC는 -70~(-50) 달러/건조톤으로 보고되었으며, 2개월 연속 하락해 시장 거래에서는 -150~(-100) 달러/건조톤에 이르기도 했습니다. 다른 한편으로는 7월 중하순에 납 가격 중심이 하향 이동하면서 1차 납 제련소들의 생산 의욕이 저하되었습니다. 일부 기업들은 원자재 공급 부족에 직면하여 선제적으로 감산하거나 정비 후 회복 속도를 늦추는 방안을 선택했고, 이로 인해 이달 최종 생산량이 전월 대비 마이너스 성장을 기록했습니다.

8월 전망으로는, 1차 납 제련소들이 정비를 마치고 점차 생산을 재개할 것으로 예상됩니다. 여기에는 중부, 남서부, 동부, 북부 지역의 중대형 기업들이 포함됩니다. 한편, 중국 중부의 한 대형 기업의 신규 설비가 가동을 앞두고 있어 추가 물량을 가져올 가능성이 있습니다. 북부와 동북부 지역 제련소들이 정기 정비에 들어가더라도, 이는 8월 1차 납 생산량의 증가 추세를 바꾸지는 못할 전망입니다. 또한, 기업들이 생산을 재개하거나 신규 가동을 시작함에 따라 원자재 공급 부족이 다시 악화될 수 있으며, 7월 말 납 가격 약세와 맞물려 일부 기업의 생산 의욕을 저해할 것입니다. SMM은 보수적으로 8월 1차 납 생산량이 전월 대비 약 4.5% 증가할 것으로 추정합니다.

2차 납

2025년 7월 2차 납 생산량은 예상대로 증가하여 전월 대비 10.93%, 전년 동기 대비 3.13% 증가했으며, 2차 정제 납 생산량은 전월 대비 13.96% 증가, 전년 동기 대비 1.28% 증가했습니다.

7월 납 가격은 상승 후 하락했습니다. 월초, 가장 활발한 거래가 이루어진 SHFE 납 2509 계약이 톤당 17,340위안까지 올랐지만, 폐배터리 가격은 제한된 상승폭을 보이며 2차 납 제련소들의 생산 의욕을 개선했습니다. 중국 북부의 대형 2차 납 제련소 A는 이전 여러 요인으로 가동되지 않다가 7월 초 생산을 재개했고, 중국 북부의 대형 2차 납 제련소 B는 정비 후 7월 말 재가동되었으며, 6월 말 생산을 재개한 중국 북부의 중소형 제련소 C는 7월 안정적으로 운영되었습니다. 중대형 2차 납 제련소 A(중국 동부)는 정비로 인한 가동 중단 이후 7월 하순 생산을 재개했다. 이들 기업은 7월 2차 납 생산량에 크게 기여했다.

7월 말, 거래가 가장 활발한 SHFE 납 선물이 톤당 16,800위안 선 아래로 하락하면서 일부 제련소의 생산 의욕이 위축됐고, 8월 납 소비 개선에 대한 기대도 약화됐다. 중국 북서부의 대형 2차 납 제련소는 시장 침체, 원료 부족, 용수 사용 제한 등 복합 요인으로 조만간 생산을 중단할 계획이며, 이는 8월의 주요 감산 요인이 될 전망이다. 한편 7월에 중국 동부와 북부에서 생산을 재개한 기업들은 8월에도 안정적으로 가동할 것으로 예상된다. 6월 설비 문제로 시운전이 지연됐던 중국 남서부의 신규 설비는 7월 말 예정대로 설비 검수를 통과해 현재 정상 가동 중이며, 생산 기여는 주로 8월에 반영될 것이다. 전반적으로 8월 2차 납 생산은 상승 추세를 유지할 가능성이 크다.

정제 아연

2025년 7월 중국의 SMM 정제 아연 생산은 전월 대비 3%, 전년 동월 대비 약 23% 증가했으며, 1~7월 누적 생산은 전년 대비 4% 이상 늘어 예상치를 상회했다. 7월 국내 아연 합금 생산도 전월 대비 증가했다. 7월에는 국내 제련소들이 생산을 확대했다. 산시, 후난, 내몽골, 간쑤의 정기 정비를 제외하면, 윈난, 허난, 산시, 후난, 광시, 칭하이에서는 정비 후 재가동이 핵심 흐름이었다. 또한 내몽골 일부 제련소의 정비가 지연됐고, 허난과 윈난의 신규 설비가 지속적으로 물량을 방출하면서 전체 생산이 크게 증가했다.

SMM은 2025년 8월 중국의 정제 아연 생산이 전월 대비 약 3%, 전년 동월 대비 27% 이상 증가하고, 1~8월 누적 생산은 전년 대비 7% 이상 늘어날 것으로 전망한다. 8월에는 후난 일부 제련소의 신규 정비를 제외하면 다른 제련소들의 생산은 유지되거나 추가 확대될 것으로 예상되며, 산시, 내몽골, 윈난, 칭하이 등에서는 정비 후 재가동이 주요 활동이 될 전망이다. 또한 장시, 후난, 후베이, 허난 등에서는 신규 설비의 물량 방출이 지속돼 전체 생산이 새로운 최고치를 경신할 가능성이 있다.

정제 주석

SMM 데이터(시장 소식 기반)에 따르면, 중국의 2025년 7월 정제 주석 생산량은 전월 대비 15.42% 반등했으나, 전년 동기 대비 0.09% 증가에 그쳤습니다. 이 생산 회복은 주로 일부 기업의 생산 재개와 중간 제품 청산 등 여러 요인의 영향을 받았습니다. 지역별 상세 분석은 다음과 같습니다:

중국 해관총서 데이터에 따르면, 2025년 6월 중국의 주석 광석 실물 수입량은 1만 1,911톤에 달해 전월 대비 소폭 감소했습니다. 이 감소는 아프리카 및 오세아니아 국가로부터의 수입 감소에 기인한 것으로, 나이지리아, 볼리비아, 호주 등에서의 수입이 5월 대비 크게 줄었으나 전체 수입량은 비교적 안정적으로 유지되었습니다. 미얀마의 채굴 금지로 인한 장기적인 공급 부족은 아직 완전히 해소되지 않았습니다. 미얀마 와 지역의 채굴 허가가 최근 승인되었지만, 우기와 생산 재개 준비 작업의 영향으로 미얀마 주석 광석 수입 회복에는 상당한 시일이 걸릴 것입니다.

윈난 지역: 원자재 부족이 여전히 심각합니다. 제련소 원자재 재고는 일반적으로 30일 미만이며, 주석 광석 조달 경쟁이 치열하고 저품위 광석의 가공 비용이 높으며 전력 비용 상승까지 더해져 기업의 생산 의지가 하락했습니다. 일부 기업은 유지보수 중단을 준비하며 각 제련 단계의 중간 제품을 청산하여 이달 생산량이 소폭 증가했습니다.

장시 지역:

스크랩 공급망 혼란. 폐주석 재활용 시스템이 압박을 받고 있으며, 시장에서의 2차 소재 유통량이 30% 이상 감소했고, 조주석 공급 부족이 정제 주석 생산 증가를 직접적으로 저해했습니다. 일부 2차 주석 기업이 유지보수를 완료하고 점차 생산을 재개하면서 이달 전체 생산이 반등했습니다.

기타 지역:

이중 원자재 부족. 주석 정광과 폐주석의 공급이 모두 부진하며, 가동률이 오랫동안 계획 생산능력의 70% 미만을 유지하고, 일부 기업의 계획된 유지보수가 생산을 더욱 위축시켰습니다.

SMM 추정에 따르면, 8월 정제 주석 생산량은 전월 대비 2.51% 감소할 것으로 예상됩니다. 주요 요인: 윈난 및 장시 지역의 일부 제련소들이 정기 보수로 가동 중단될 예정입니다.

정제 니켈

2025년 7월, SMM 기준 정제 니켈 생산량은 전월 대비 3% 증가, 전년 동기 대비 14% 증가했으며, 누계 기준으로는 전년 동기 대비 27% 증가했습니다. 국내 정제 니켈 기업의 가동률은 61%였습니다. 상위 기업들은 7월에 안정적인 생산 속도를 유지한 반면, 일부 개별 제련소에서 생산량이 증가하여 전체 정제 니켈 생산량이 소폭 증가하는 데 기여했습니다. 가격 측면에서, 7월 전해 니켈 평균 현물 가격은 톤당 122,237위안으로 6월 대비 톤당 680위안 상승했으며, 이는 주로 국내 “반내권” 거시 심리에 의해 견인되었으며 현물 가격도 소폭 상승했습니다. 7월 진촨 니켈의 평균 프리미엄/할인은 톤당 2,100위안으로 전월 대비 톤당 500위안 하락한 반면, 국내 주류 전착 니켈의 프리미엄/할인은 톤당 -100~300위안 범위에서 비교적 안정적으로 유지되었습니다. 현물 거래는 7월 내내 부진했으며, 전체 거래량은 6월 대비 10%~20% 감소했으며, 이는 주로 비수기로 인해 하류 구매가 필수 수요만 충족했기 때문입니다. 또한, 니켈 가격은 거시 심리에 의해 급격한 변동을 겪어 많은 하류 업체들이 관망 태도를 취하게 되었습니다.

8월 정제 니켈 생산량은 전월 대비 1% 증가할 것으로 예상되며, 제련소들이 안정적인 생산 계획을 유지하는 가운데 신규 설비 투입은 아직 보류 상태입니다.

NPI

2025년 7월, 중국의 NPI 생산량(실물 기준)은 전월 대비 2.11% 증가했으나, 금속 함량 기준으로는 전월 대비 8.10% 감소했습니다. 실물량은 증가했지만 금속 함량은 감소했습니다. 7월 동안 필리핀 니켈 광석 가격이 다소 하락했고, 거시 심리가 스테인리스 완제품 가격 회복을 지지하면서 NPI 가격이 소폭 상승했습니다. 그러나 적자 폭이 줄었음에도 불구하고 국내 제련소들은 여전히 적자 상태를 유지했습니다. 지속적인 적자 속에서 대부분의 고급 NPI 제련소들은 낮은 가동률을 유지했으며, 그 결과 국내 고급 NPI 금속 함량이 전월 대비 7.87% 감소했습니다. 반면, 하류 스테인리스 생산은 7월에 증가하여 200계열 스테인리스 생산량 회복에 힘입어 국내 저급 NPI의 실물량과 금속 함량 모두 전월 대비 증가했습니다. 한편, NPI의 평균 품위도 전월 대비 0.4%포인트 하락했습니다. 요약하면, 7월 국내 NPI 물량은 전월 대비 증가했지만 금속 함량은 계속 감소했습니다.

전망하면, 9~10월 성수기 도래와 하류 스테인리스강 기업의 생산 증가에 따라 국내 NPI의 물량과 금속 함량 모두 안정세를 보이며 소폭 반등할 것으로 예상됩니다. SMM은 2025년 8월 중국의 NPI 물량 생산량이 전월 대비 1.73% 증가하고, 금속 함량은 1.09% 증가할 것으로 전망합니다. 추가로, 제련소들이 낮은 가동률을 유지하고 소비가 일부 회복됨에 따라 SMM은 8월 고품위 NPI의 가격 중심이 계속 상승할 것으로 예상합니다.

인도네시아 NPI

2025년 7월, 인도네시아 NPI 물량은 전월 대비 약 0.07% 감소했고, 금속 함량은 약 1.7% 감소했습니다. 7월에 접어들면서 인도네시아 제련소들의 적자 상황은 큰 개선을 보이지 않았습니다. 이전에 가동 중단된 생산 라인은 재가동되지 않았고, 일부 인도네시아 제련소는 계속 낮은 가동률을 유지했습니다. 수익성과 품위 저하 압력 속에, 7월 인도네시아 NPI의 물량과 금속 함량 모두 감소했습니다.

2025년 8월, 인도네시아 NPI 물량은 전월 대비 0.60% 증가하고, 금속 함량도 0.66% 증가할 것으로 예상됩니다. 소비 성수기 도래와 적자 상황의 점진적인 개선에 따라 SMM은 인도네시아 제련소들의 가동률이 어느 정도 회복될 것으로 예상합니다.

황산니켈

SMM 데이터에 따르면, 7월 황산니켈 생산량은 전월 대비 17.30% 증가했고 전년 동기 대비 4.77% 증가했습니다. 수요 측면에서는 전구체 기업들의 주문 회복과 재고 축적 수요의 분출로 니켈염 소비가 꾸준히 증가했습니다; 공급 측면에서는 일부 생산업체의 신규 설비 가동과 일관 생산 기업들의 황산니켈 재고 축적 증가로 시장 공급이 큰 폭으로 증가했습니다. 8월 시장을 전망하면, 원자재 공급 타이트닝 영향으로 일부 니켈염 생산업체들은 감산을 지속하거나 정비를 위해 가동을 중단할 계획이며, 그 결과 황산니켈 공급이 축소될 것으로 예상됩니다. SMM은 8월 전국 황산니켈 생산량이 전월 대비 2.53%, 전년 동기 대비 10.89% 감소할 것으로 예측합니다.

배터리급 황산망간

2025년 7월, 고순도 황산망간 생산량은 전월 대비 큰 폭의 성장을 보였고 전년 동기 대비로도 일정 수준 증가를 달성했습니다. 공급 측면에서 망간염 공장들은 이번 달에도 활발한 생산 일정을 유지했습니다. 6월 재고 소진 영향으로 일부 주문이 7월로 이월되면서 공급량이 눈에 띄게 증가하고 전월 대비 큰 폭으로 늘었으며, 모든 제조사들은 장기 계약 물량을 순조롭게 진행했습니다. 수요 측면에서는 구조적 특징을 보였습니다. 유리한 요인에 힘입어 하류 삼원계 양극재 전구체 시장에서 재고 보충 활동이 증가했고, 9~10월 성수기를 앞두고 기업들의 비축 수요가 방출되어 고순도 황산망간 장기 계약 이행이 증가하며 시장 활력을 높였습니다. 그러나 현물 주문 구매는 여전히 낮은 수준에 머물렀고, 시장에 사재기 현상은 나타나지 않았습니다. 2025년 8월에는 하류 삼원계 양극재 전구체 시장이 계속 안정적인 성장세를 이어갈 것으로 보이며, 이에 따라 망간염 공장 생산량은 다시 전월 대비 증가하고, 전년 동기 대비 증가율도 지속될 전망입니다.

전해 이산화망간(EMD)

2025년 7월 EMD 생산은 긍정적인 흐름을 보였으며, 전월 대비 소폭 증가하고 전년 동기 대비 대폭 증가했습니다. 구체적으로 제품 유형별로 보면, 탄소-아연계 및 알칼리망간전지용 MnO2 생산량은 모두 증가세를 나타냈습니다. 이는 주로 하류 1차 전지 시장이 안정적인 성과를 보이며 신규 주문이 지속 발생한 데 기인하며, 거시 정책의 영향으로 EMD 시장 가격이 소폭 상승한 점도 기업들이 생산 계획을 확대하도록 유도하여 이 두 유형 제품의 생산량 증가를 촉진했습니다. 반면, LMO 배터리용 MnO2의 성과는 상대적으로 부진했습니다. 하류 LMO 시장의 치열한 경쟁으로 대부분의 기업이 원가 절감을 위해 더 경제적인 Mn3O4로 전환함에 따라, LMO 배터리용 MnO2 수요가 감소하여 생산량 증대가 어려웠습니다. 2025년 8월을 전망하면, 시장 기대치가 조정되었습니다. 1차 전지 시장이 전통적 비수기에 머물 가능성이 높아 EMD 생산업체들은 대체로 재고 소진에 주력할 것으로 보여 생산량이 계속 증가하기는 어려울 것입니다. 전반적으로 8월 총 EMD 생산량은 소폭 감소할 것으로 예상됩니다.

Mn3O4

2025년 7월, Mn3O4 생산은 완만한 증가세를 보이며 전월 대비 소폭 상승했고, 일정한 전년 동기 대비 증가율을 유지했다. 제품 등급별 시장 양상은 엇갈렸는데, 배터리급 Mn3O4는 비교적 큰 폭으로 증가했다. 이는 주로 두 가지 요인에 기인한다. 한편, 7월 LMO 시장의 활황으로 배터리급 Mn3O4의 구매 수요가 늘어나 관련 기업들의 생산 의욕이 크게 고취되며 가동률이 올랐다. 다른 한편, LMFP 시장은 개발 단계에 있어 생산 공정에 망간 공급원으로 여전히 Mn3O4를 선택하고 있어 이 역시 배터리급 Mn3O4 시장에 일부 긍정적 영향을 미쳤다. 반면, 전자급 Mn3O4는 안정적인 운영을 유지하며, 전체 공급 변동이 상대적으로 적었고, 대체로 기존 생산량과 주문 대응 수준을 유지했다. 2025년 8월 전망은 긍정적이다. LMO 시장이 소폭 회복될 가능성이 있어 배터리급 Mn3O4 수요를 더욱 견인하고 계획 생산량 증가로 이어질 전망이다. 전체적으로 8월 Mn3O4 총생산량은 증가 추세를 이어가고, 전년 동기 대비 증가율도 낙관적인 수준을 유지할 것으로 예상된다.

고탄소 페로크롬

SMM 데이터에 따르면, 2025년 7월 중국의 고탄소 페로크롬 생산량은 전월 대비 7.52%, 전년 동기 대비 1.92% 크게 증가했다. 내몽골 생산량은 전월 대비 5.37% 증가했고, 쓰촨, 구이저우, 광시 등 남부 지역 생산량은 전월 대비 18.53% 늘었다. 내몽골 북부 지역의 환경 보호 점검이 공식 종료되고, 이전에 피크 시간대 가동 제한을 받던 대다수 생산업체들이 정상 가동을 재개했다. 쓰촨 등 남부 지역은 우기의 전기 요금 이점을 활용해 생산원가를 통제하면서 페로크롬 생산을 안정적으로 늘렸다. 또한, 7월 제철소의 고탄소 페로크롬 입찰 가격은 예상과 달리 보합세를 보이며, 3개월 연속 고점 등락을 기록했다. 이는 페로크롬 생산업체의 마진을 어느 정도 보장해 생산 의욕을 높였고, 생산량을 크게 끌어올려 2025년 최고치를 달성하게 했다. 한편, 해외 페로크롬 제련 가동은 대부분 중단된 상태를 유지하면서 전체 페로크롬 수입은 감소했으며, 2025년 상반기 공급은 계속 타이트한 상황이었다. 하류 스테인리스 시장의 일부 회복과 함께 감산 계획 이행이 예상에 미치지 못하면서 페로크롬 수요가 상대적으로 강화되었다. 페로크롬 생산업체들은 수급 공백을 메우기 위해 적극적으로 생산에 나섰고, 페로크롬 시장은 안정세를 유지했다.

2025년 8월을 전망하면, 고탄소 페로크롬 생산은 소폭 증가세를 이어갈 것으로 예상된다. 7월 23일과 25일, 태원강철(TISCO)과 칭산(Tsingshan)은 8월 고탄소 페로크롬 입찰 가격을 각각 7,645위안/톤(금속 기준 50%)과 7,995위안/톤(금속 기준 50%)으로 발표했으며, 이는 전월 대비 200위안, 100위안 하락한 수치다. 철강 구매 가격이 예상보다 덜 하락하면서 페로크롬 시장 신뢰가 높아지고 높은 생산 의욕을 유지했다. 또한 국가적 반내권 정책과 대규모 인프라 프로젝트에 힘입어 하류 스테인리스 시장이 강세를 보였으며, 선물 및 현물 가격이 상승하면서 시장 활기가 점차 회복되고 감산 기대가 약화되어 페로크롬 수요가 증가할 가능성이 있다. 한편 해외 페로크롬 제련 재개 조짐은 없었고, 수입 공급 부족분을 국내 생산업체들이 메워야 했기 때문에 페로크롬 생산이 더욱 증가했다.

스테인리스

SMM 조사 데이터에 따르면 2025년 7월 국내 스테인리스 생산량은 전월 대비 1.21% 감소했고, 전년 동기 대비 0.21% 소폭 증가했다. 계열별로 보면 200계 생산량은 전월 대비 1.97% 감소했고, 300계는 0.03% 감소, 400계는 3.45% 감소했다.

7월 전체 스테인리스 생산량은 계속 감소세를 보였으나 이전에 우려했던 것만큼 크지는 않았다. 스테인리스 생산 감축이 지속되었음에도 비교적 높은 수준을 유지했다. 비수기 영향을 받아 시장 수요가 이전 공급량을 따라잡지 못해 거래가 부진하고 가격이 하락했다. 제철소 재고, 보세창고 재고, 사회 재고가 모두 높은 수준이었고, 큰 손실이 발생하면서 제철소의 생산 의지가 크게 약화되었으며, 월초에는 감산 소식이 빈번했다. 그러나 스테인리스 제철소의 지속적 감산과 거시경제 호조에 힘입어 SS 선물 가격이 하락세를 멈추고 반등했으며, 현물 가격도 상승하면서 제철소의 적자 상황이 개선되었다. 또한, 7월에 스테인리스 스틸 트레이더들은 재고를 적극적으로 판매하기 위해 안정적인 가격 전략을 채택하여 거래가 크게 회복되고 재고 압력이 완화되었으며, 철강사의 감산 강도가 낮아졌습니다.

시리즈별로 보면, 300계 스테인리스 스틸 생산은 대체로 안정적으로 유지된 반면, 200계 및 400계 스테인리스 스틸 생산은 더욱 감소했습니다. SS 선물 강세에 힘입어 300계 스테인리스 스틸 가격도 강세를 보였으며, 트레이더의 차익 거래 기회를 확대하고 시장 활동을 활성화했습니다. 고급 NPI 가격도 상승했지만, 스테인리스 스틸 철강사들은 대부분의 월 동안 여전히 손실 상태였으나, 손실 폭은 완화되었습니다. 400계 스테인리스 스틸은 철강사의 과잉 생산으로 인해 분명한 공급 과잉을 보였으며, 월 내내 가격이 지속적으로 하락했습니다. 고탄소 페로크롬 공급 부족으로 비용 절감이 어려워지면서, 철강사들은 계획 생산량을 축소했습니다. 200계 스테인리스 스틸 가격은 지속적으로 하락하여 철강사에 상당한 손실을 초래했으며, 계획 생산량이 후퇴했습니다. 그러나 최근 200계 스테인리스 스틸 가격이 상승하면서 손실 상황이 개선되었고, 8월에는 200계 생산이 증가할 것으로 예상됩니다.

8월 전망: 스테인리스 스틸 생산은 하락을 멈추고 반등할 것으로 예상됩니다. 지속적인 거시경제적 순풍에 힘입어 스테인리스 스틸 가격은 이전 저점에서 벗어났으며, 철강사의 손실 상황이 개선되었습니다. 가격 강세로 시장 신뢰가 점차 회복되었고, 거래도 일부 개선되었습니다. 7월에 적극적인 재고 소진으로 스테인리스 스틸 철강사들은 이전 재고 압력을 크게 완화하여 생산 의욕이 높아졌습니다. 또한, 전통적인 소비 비수기가 점차 마무리됨에 따라 9~10월 성수기 수요 회복에 대한 시장 기대가 비교적 낙관적입니다. 최근 국가적 반과당화 정책 시행과 주요 인프라 프로젝트 투자 증가가 더해져, 스테인리스 스틸은 정책 순풍과 수요 기대치에 힘입어 8월에 안정적인 반등을 달성할 것으로 예상됩니다.

EMM

2025년 7월, EMM 생산은 전월 대비 및 전년 동월 대비 모두 감소하는 이중 하락세를 보였습니다. 이번 달 생산 감소는 공급과 수요 양측이 동시에 약세를 보인 데 기인했습니다. 하류 제강업체들은 전통적인 비수기로 수요가 지속 둔화되었고, 7월의 광범위한 감산은 상류의 EMM(전해망간) 공장에 직접적인 영향을 미쳐, EMM 업체들은 생산에 보다 신중한 태도를 취하고 생산 일정을 선제적으로 축소하며 기존 장기 계약 이행에 주력했습니다. 한편 EMM의 비교적 짧은 생산 주기로 인해 기업들은 일반적으로 재고 축적 의욕이 낮았고, 정비 중인 일부 휴업 공장들이 아직 생산을 재개하지 않은 점과 맞물려 시장 공급이 더욱 타이트해져 결국 약한 수급 균형으로 이어졌습니다. 2025년 8월을 전망하면, 시장은 완만한 조정을 보일 것으로 예상됩니다. 하류 스테인리스 수요가 소폭 회복될 전망이며, 최근 가격을 지지하려는 강한 시장 심리로 인해 추가 가격 인상 가능성이 있습니다. 예상되는 이윤 폭 확대에 힘입어 기업의 생산 의욕이 높아질 수 있습니다. 전체적으로 8월 EMM 총 생산량은 전월 대비 증가가 예상되지만, 증가 폭은 제한적일 것으로 보입니다.

SiMn 합금

2025년 7월, 중국의 SiMn 합금 총 생산량은 눈에 띄게 증가하여 전월 대비 소폭 상승했지만 전년 동기 대비 감소했습니다. 지역별로는 네이멍구와 닝샤에서 큰 폭의 성장이 있었고, 광시, 구이저우, 윈난 등 기타 지역은 비교적 안정적인 생산 일정을 유지하며 전월 대비 소폭 증가를 기록했습니다.

7월 생산량이 전월 대비 증가한 주요 원인은, 첫째 네이멍구가 안정적인 생산 비용 우위를 바탕으로 높은 가동률을 유지하여 생산량이 증가했고, 닝샤는 7월 전기료 하락으로 생산 비용을 효과적으로 통제하여 생산량이 늘었으며, 윈난 등 남부 지역은 우기 특례 전기 요금의 혜택을 받아 생산 비용이 감소하여 SiMn 생산량이 안정적으로 성장했습니다. 둘째, 이번 달 SiMn 선물 시장은 전반적으로 보합세를 보이다 후반에 변동성이 확대되며 선물과 현물 가격 모두 상승 흐름을 시험했습니다. SiMn 합금 공장의 수익이 점차 개선되고 시장 심리가 호전되면서 공장의 생산 의욕도 상승했습니다. 또한 허베이철강그룹의 7월 SiMn 가격이 톤당 5,850위안으로 예상을 상회하며 SiMn 시장 심리를 부양하고 생산 증가를 촉진했습니다.

2025년 8월을 앞두고 SiMn 합금 생산은 소폭 증가세를 이어갈 것으로 예상됩니다. 한편으로는 내몽골과 닝샤의 원가 우위가 지속되고 있으며, 윈난 등 지역도 여전히 우기 전기 할인 기간에 있어 대부분의 공장이 감산 의사가 없습니다. 다른 한편으로는 시장 신뢰가 중요한 역할을 하고 있습니다. 7월 SiMn 선물 가격의 긍정적인 흐름으로 인해 중국 남북 지역 모두 소폭 증산 계획이 세워졌습니다. 또한, 국가적 과잉경쟁 방지 정책 등의 거시적 호재에 힘입어 하류 스테인리스 시장이 강세를 보이며 시장 활력이 점차 회복되고 감산 기대감이 약화되면서 SiMn 합금 수요가 증가할 수 있습니다.

실리콘 메탈

SMM 시장 소식에 따르면, 2025년 7월 실리콘 메탈 생산량은 전월 대비 3.2% 증가했으나 전년 동기 대비 30.6% 감소했습니다. 2025년 1월부터 7월까지의 실리콘 메탈 누적 생산량은 전년 동기 대비 20.0% 감소했습니다.

7월 실리콘 메탈의 공급 추이는 북부와 남부 생산 지역 간에 차이를 보였습니다. 북부에서는 신장 지역 대형 공장들의 대규모 감산으로 월간 공급량에 큰 영향을 미쳐, 신장의 7월 생산량이 전월 대비 약 2만 7천 톤 감소했습니다. 간쑤성도 소규모 설비 정비로 인해 월간 생산량이 감소했습니다. 남부에서는 윈난성과 쓰촨성의 우기 생산량 증가가 지속적으로 생산량을 끌어올렸으며, 쓰촨과 윈난의 누적 전월 대비 증가량은 약 3만 6천 톤에 달했습니다.

현재 가동 중인 실리콘 메탈 생산업체는 신장, 쓰촨, 윈난, 내몽골, 닝샤, 간쑤에 집중되어 있습니다. 산시성, 구이저우성, 푸젠성은 사실상 생산이 전면 중단된 상태입니다. 8월에는 쓰촨과 윈난의 생산 계획이 계속 증가할 것으로 예상되는 반면, 신장의 대형 공장들의 재가동 속도가 느려 공급 증가분이 기대에 못 미칠 수 있습니다. 실리콘 메탈 총 생산 계획은 36만~37만 톤 수준으로 증가할 것으로 전망됩니다.

폴리실리콘

7월 국내 폴리실리콘 생산량은 6월 대비 소폭 증가하여 전월 대비 약 5.2% 상승했습니다. 주요 증가분은 윈난성의 재가동 설비 램프업에서 비롯되었습니다. 8월 폴리실리콘 생산량은 상대적으로 큰 폭으로 증가할 것으로 예상되며, 윈난의 추가 램프업과 쓰촨, 칭하이의 신규 생산/재가동 증분이 더해집니다. 이는 일부 폴리실리콘 기지가 우기 기간 동안 가동을 시작하기 때문입니다. 폴리실리콘 가격의 회복은 기업들의 생산 기대를 더욱 자극합니다.

PV 모듈

7월 모듈 기업들은 생산을 소폭 확대하여 전월 대비 약 1.6% 증가한 생산량을 기록했습니다. 최근 급등 후 하락한 모듈 가격이 생산 의욕에 다소 영향을 미쳤습니다. 분산형 수요는 소폭 개선되었지만 전체 물량은 여전히 낮은 수준이며, 국유기업의 집중형 수요는 관망 태도와 압박 전술이 계속되고 있습니다. 크기와 기술 측면에서는 HJT가 주도하는 대형 모듈의 생산 일정과 출하량이 상대적으로 양호합니다. 전반적으로 8월 생산량은 전월 대비 소폭 감소할 것으로 예상됩니다.

태양전지

7월 태양전지 시장은 안정세를 보이며 소폭 증가했습니다. 샘플 기준 글로벌 태양전지 생산량은 58.19 GW에 달해 6월 대비 3% 증가했습니다. 이는 주로 국제 무역 정책의 영향으로 해외 고객의 재고 확보가 가속화되어 수요가 급증하고, 7월 중하순 생산업체의 수주에 강력한 지원을 제공했기 때문입니다. 크기별로 보면, 대형 태양전지의 생산 비중이 계속 상승하여 최종 사용자의 더 높은 와트당 발전 효율과 비용 절감 요구를 충족시키고 있습니다.

PV 필름

7월 PV 필름 업계의 총 생산 일정은 전월 대비 2.57% 감소했습니다. 주된 이유는 수요 측면의 모듈 생산 일정이 예상에 미치지 못해 수요가 감소했고, 이로 인해 필름 생산업체의 전반적인 가동률이 하락하고 PV 필름 생산량이 감소했기 때문입니다. 8월에도 모듈 생산 일정은 감소 추세를 보이고 있으며, 수요가 지속적으로 약화됨에 따라 8월 PV 필름 생산량도 하락세를 이어갈 것으로 예상됩니다.

PV급 EVA

7월 PV급 EVA의 생산 일정은 전월 대비 5.59% 증가했습니다. 이는 주로 일부 석유화학 기업들의 정기 보수가 완료되고, 특정 석유화학 공장의 생산이 PV급 소재로 전환된 데 따른 것입니다. SMM에 따르면 8월 수요는 여전히 감소 추세를 보일 것으로 예상되며, 하류 필름 기업들의 전반적인 가동률도 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 그러나 일부 석유화학 기업들의 정기 보수 주기가 종료되고 PV급 소재 생산 일정에 대한 기대가 있어, 8월 PV급 EVA 생산량은 증가 추세를 보일 것으로 전망됩니다.

PV 유리

국내 PV 유리 월간 생산량은 7월부터 감소하기 시작해 6월 대비 0.69% 소폭 하락했다. 7월 국내 PV 유리의 생산 일수는 하루 증가했고, 일부 가마의 기술 개조로 가동 용량이 증가했지만, 막힘으로 인해 냉간 보수에 들어간 가마 수도 늘어나 전반적인 생산량이 감소했다. 8월 공급 측면에서는 앞서 PV 유리 감산 가마가 증가함에 따라 유리 업체들은 8월에도 감산이 이어질 것으로 예상하며, 가동률은 7월 대비 약 1.81% 하락할 것으로 추정된다.

DMC

7월 국내 실리콘 DMC 생산량은 6월 대비 4.5% 감소했고, 전년 동월 대비 1.2% 줄었다. 7월에는 산둥성 소재 모노머 공장의 예상치 못한 사고, 정비 작업, 그리고 중국 남서부 모노머 공장의 감산으로 전체 가동 용량이 줄어 실리콘 생산량이 감소했다. 향후 가동과 관련해 8월에도 일부 국내 모노머 업체의 가동률이 비교적 낮은 수준을 유지하겠지만, 전반적인 영향은 상당히 제한적일 것으로 예상되며, 8월 실리콘 생산량은 7월 대비 5.5% 증가할 것으로 전망된다.

마그네슘 잉곳

SMM 데이터에 따르면, 2025년 7월 중국의 1차 마그네슘 생산량은 전월 대비 4.50% 감소했지만 전년 동월 대비 1.82% 증가했으며, 가동률은 61.86%로 하향 조정되었다.

1차 마그네슘 생산량은 7월 소폭 감소하며 두 달 연속 증가세를 마감했는데, 주요 원인은 다음과 같다. 1. 생산 작업장의 고온으로 작업 환경이 열악해져 직원 휴가 빈도가 늘고 제련 주기가 길어지는 등의 요인으로 전국 1차 마그네슘 제련소의 약 70%에서 생산량이 소폭 감소했다. 2. 주요 생산지의 1차 마그네슘 제련소들이 유휴 설비에 대한 정기 점검을 진행했다. 3. 7월 말 주요 생산지에 집중된 강우로 일부 마그네슘 공장에서 단기적인 일일 생산량 감축이 발생했다. 다만 주목할 점은 7월에 3곳의 1차 마그네슘 제련소가 마그네슘 잉곳 생산을 재개해 1차 마그네슘 생산량 증가에 기여했다는 점이다. 전반적으로 1차 마그네슘 생산 감소분이 증가분을 넘어서며 전국 1차 마그네슘 생산량은 하락 추세를 보였다.

SMM 조사에 따르면 주요 생산지의 5개 일차 마그네슘 제련소가 8월 정비 가동 중단 계획을 보고했습니다. 또한 7월에 정비를 실시한 3개 일차 마그네슘 제련소는 8월에 생산 재개가 예상되지만, 이전에 가동을 멈춘 다른 일차 마그네슘 제련소들의 정확한 재가동 일정은 아직 미정입니다. SMM은 이 상황을 계속 주시할 것입니다. 전반적으로 국내 일차 마그네슘 제련소 생산량은 8월에 소폭 감소할 것으로 예상됩니다.

마그네슘 합금

SMM 데이터에 따르면 2025년 7월 중국의 마그네슘 합금 생산량은 전월 대비 2.69% 감소했으나 전년 동기 대비 2.83% 증가했습니다. 7월 마그네슘 합금 가동률은 57.44%로 하락했습니다.

마그네슘 합금 생산량은 7월에도 하락 추세를 이어갔습니다. 현재 생산 감소는 주로 약한 수요로 인해 마그네슘 합금 생산업체들이 자발적으로 가동률을 낮추고 있기 때문입니다. 마그네슘 합금 생산 감소의 주요 원인은 다음과 같습니다. 첫째, 계절적 요인의 변화로 시장이 비수기 특성을 보이기 시작하면서 최근 구매량이 줄었습니다. 둘째, 마그네슘 합금 시장이 집중 수출 돌풍 이후 피로기에 접어들어 해외 주문이 감소했습니다. 그 결과 일부 마그네슘 합금 생산업체들이 가동률을 낮추었습니다.

8월을 전망하면, 주요 생산업체들이 시장 홍보 노력을 계속 강화함에 따라 마그네슘 합금 소재의 가성비 장점이 업계에서 점차 폭넓은 인정을 받고 있습니다. 이러한 추세로 일부 다이캐스팅 업체들이 생산 공정을 조정하여 알루미늄 합금을 마그네슘 합금으로 점진적으로 대체하고 있습니다. 이러한 소재 대체가 아직 대규모 주문으로 이어지지는 않았지만, 마그네슘 합금에 대한 전체 시장 수요를 소폭 증가시켜 생산량 증가 기대감을 형성했습니다. 현재 수급 구도의 변화를 고려할 때, 업계에서는 전반적으로 8월 마그네슘 합금 생산량이 안정적으로 유지될 것으로 예상합니다.

마그네슘 분말

SMM 데이터에 따르면 2025년 7월 중국의 마그네슘 분말 생산량은 박스권에서 등락하며 전월 대비 1.02% 증가했습니다.

업계 내에서 시장 다이버전스가 뚜렷하게 나타나며 국내외 수요 모두에서 전반적인 압박이 있습니다. 국내 소비 시장은 여전히 부진하고, 해외 철강 기업들의 구매 수요가 위축되면서 수출 주문이 연속으로 감소했습니다. 그러나 일부 중소 생산업체들은 선제적으로 설비 가동률을 낮춘 반면, 선도 기업들은 주문 집중 이점을 활용해 가동 수준을 높였습니다.

2025년 국세총국 공고 제17호(2025년 7월 7일 발표)는 "월(분기)별 법인세 선납 신고서(A류)"의 대대적인 개정을 도입했습니다. 수출 대행 서비스 신고에 관한 제7조는 업계에서 다른 수출입 업체의 통관 서류 위조 또는 매입 관행을 근절하기 위한 핵심 조치로 평가받고 있습니다. 이 규정은 2025년 10월 1일부터 공식 시행되어, 무역 업계에서 오랫동안 이루어져 온 다른 수출입 업체의 통관 서류 위조·매입 관행에 대한 엄격한 규제의 시대를 열었습니다. 이에 따라 마그네슘 분말 시장은 8월과 9월에 수출 쇄도가 발생할 수 있습니다. 8월을 앞둔 마그네슘 분말 업계는 생산이 소폭 증가할 것으로 보입니다.

이산화티타늄

SMM 데이터에 따르면, 2025년 7월 중국의 이산화티타늄 생산량은 전월 대비 1.06% 감소했습니다.

이번 달 이산화티타늄 생산업체들은 지속적인 시장 수요 위축에 대응하기 위해 감산 전략을 이어갔습니다. 선제적인 생산 설비 조정을 통해 재고 부담을 효과적으로 완화했으며, 일부 가동을 중단했던 업체들은 다음 달부터 순차적으로 생산을 재개할 계획입니다. 현재 생산은 주로 오래된 거래처와의 장기 계약 물량 공급을 보장하는 데 중점을 두고 있습니다. 각 생산업체의 재고는 대체로 한 달 안팎의 적정 수준을 유지하며 생산과 판매 간의 균형을 이루고 있습니다. 특히, 일부 대형 업체들은 이번 달 정기 보수 계획에 돌입해 시장 공급을 더욱 위축시켰습니다. 수요 측면에서는 도료 업계의 전반적인 실적이 기대에 못 미치는 상황이 이어졌고, 전통적인 비수기 요인까지 겹치면서 최종 수요자들의 구매 의향이 전반적으로 약세를 보였습니다. 시장에서는 회복 시기가 9월까지 지연될 것이라는 전망이 지배적입니다.

티타늄 스펀지

SMM 데이터에 따르면, 2025년 7월 중국의 티타늄 스펀지 생산량은 전월 대비 2.61% 증가했습니다.

이번 달 티타늄 스펀지 시장은 안정적인 생산을 유지했지만, 지속적인 가격 상승으로 인해 업계 생산 능력은 연중 확대 추세를 이어갔습니다. 현재 전통적인 여름 비수기로 접어들면서 하류 구매 속도가 둔화되었고, 수급 구도는 점차 공급 과잉 쪽으로 이동하고 있습니다. 최신 SMM 조사에 따르면, 업계의 반인볼루션 정책 방향에 적극 대응하여 일부 주요 생산업체들은 3분기에 30% 감산을 시행할 계획입니다. 8월 시장 공급은 크게 줄어들 것으로 예상됩니다. 전체 업계 재고 수준은 계속 증가하고 있으며, 이번 자발적 감산은 재고 소진을 가속화하여 향후 가격 안정화 및 반등에 유리한 조건을 조성할 것으로 기대됩니다.

경희토류

7월 프라세오디뮴-네오디뮴 산화물 및 프라세오디뮴-네오디뮴 합금 생산량은 전월 대비 소폭 증가했습니다. 프라세오디뮴-네오디뮴 산화물의 증가는 주로 스크랩 재활용 기업들의 가동률 추가 상승에 기인하며, 증가분은 주로 산둥 및 장시 지역에서 나타났습니다. 프라세오디뮴-네오디뮴 합금의 주요 증가 요인은 일부 금속 기업들의 증산 계획 실행입니다. SMM에 따르면, 프라세오디뮴-네오디뮴 합금의 양호한 수주 상황에 힘입어 금속 공장들의 가동률이 상승했습니다. 하류 주문 증가와 함께 선도 합금 공장들의 가동률은 개선되었으나, 일부 중소형 공장들은 부진한 수주로 인해 생산량을 소폭 줄였습니다. 동시에 쓰촨 지역의 일부 금속 기업들은 고온 날씨에 대응하여 용광로 가동을 중단하고 감산했습니다. 전반적으로 7월 총 프라세오디뮴-네오디뮴 합금 생산량은 전월 대비 1.64% 증가한 반면, 프라세오디뮴-네오디뮴 산화물 생산량은 전월 대비 5% 증가했습니다. 8월 전망으로는 하류 자성체 기업들의 수주 증가에 따라 희토류 원자재 공급이 타이트해질 것으로 예상되며, 이는 프라세오디뮴-네오디뮴 가격 추세에 일부 지지력을 제공할 것입니다.

중희토류

7월 중희토류 산화물 생산량 증가는 서로 연관된 두 가지 요인에서 비롯되었습니다. 한편으로는 지속적으로 양호한 희토류 산화물 가격에 자극받아 스크랩 재활용 기업들이 가동률을 크게 높여 시장 공급을 증가시켰습니다. 산화 디스프로슘, 산화 터븀 등 중·중희토류 제품 가격이 7월에 뚜렷하게 상승하면서 스크랩 재활용업체의 수익 기대가 개선되었고, 이에 따라 스크랩 조달과 가공을 확대해 중·중희토류 산화물 생산량을 직접 끌어올렸다. 한편 이온흡착형 희토류 광석의 월간 판매는 부진했지만, 광석 분리 기업들은 일정 재고를 유지하며 가동률을 크게 낮추지 않았다. 이러한 요인이 복합적으로 작용해 이달 중·중희토류 산화물 생산은 전월 대비 증가세를 이어갔다.

NdFeB

2025년 7월 중국의 NdFeB 자성재료 생산은 전월 대비 7.15% 증가했다. 월중 Pr-Nd 산화물 및 합금 가격이 급등한 영향으로 7월 NdFeB 가격은 단기 상승세를 보였고, 하류 기업의 일시적 재고 비축 움직임을 자극했다. 시장 피드백에 따르면 하류의 문의는 늘었으나 실제 거래량은 이에 상응해 증가하지 않아 ‘문의는 많고 구매는 적은’ 현상이 나타났다.

원인은 세 가지다. 첫째, 관망 심리 우세: 월말이 다가오며 일부 최종 수요처가 다음 기간 비축을 계획하기 시작했지만, 상승하는 Pr-Nd 원재료 가격과 이를 소폭 추종한 자성재료 가격 인상에 직면해 전반적으로 강한 관망 태도를 보였고, 조달은 비교적 보수적으로 진행돼 뚜렷한 긴급 수요 방출이 없었다. 이로 인해 7월 전체 자성재료 출하량은 급증하지 않았다.

둘째, 주문 구조의 분화: 신규 해외 주문이 선도 기업으로 뚜렷하게 집중되며 주로 대형 자성재료 기업으로 유입됐고, 중견 자성재료 업체가 확보한 신규 해외 주문은 제한적이었다.

셋째, 가격 변동성이 조달을 억제: 최근 Pr-Nd 원재료 가격 변동 폭이 크게 확대되면서 일부 국내 최종 수요처(특히 중소기업)는 리스크 관리 차원에서 자성재료 조달을 중단하거나 속도를 크게 늦추고, 기존 재고 소진을 우선했다. 이 전략으로 문의 열기가 낮아졌고, 결과적으로 7월 자성재료 생산은 전월 대비 소폭 증가에 그쳤다그러나 장기 최종 수요는 계속 지지력을 제공하고 있습니다. 전통적인 비수기가 끝나가고 신에너지 기업들의 하반기 물량 확대, 여름철 에어컨 및 휴대폰 등 소비재 수요 회복 등의 요인이 더해지면서 국내 자성재료 시장 수요가 공동으로 증가하여 결국 전반적인 거래 활동 증가로 이어졌습니다.

몰리브덴 정광

SMM 데이터에 따르면 2025년 7월 중국의 몰리브덴 정광 생산량은 전월 대비 2.7%, 전년 동기 대비 1.3% 증가했습니다. 1~7월 누적 국내 몰리브덴 정광 생산량은 전년 동기 대비 4.8% 증가했습니다.

7월에는 이전에 정기 보수를 실시했던 허난성과 헤이룽장성의 몰리브덴 정광 기업들이 전면 가동을 재개하여 전월 대비 생산량이 증가했습니다. 또한 지린성의 한 광산이 7월에 생산을 확대하여 이전 기간보다 생산량이 증가했습니다. 7월 말에는 내몽골의 한 광산이 예상치 못한 사고로 생산을 중단하여 일부 몰리브덴 정광 생산에 영향을 미쳤으나 전체적인 영향은 제한적이었습니다. 해당 기업의 가동 재개 여부에 대한 지속적인 주목이 필요합니다. 7월에는 상·하류의 안정적인 생산 및 판매로 인해 업계 내 몰리브덴 정광 재고가 낮은 수준을 유지했습니다. 게다가 월말 내몽골 동-몰리브덴 광산의 갑작스러운 생산 중단으로 몰리브덴 정광 공급 우려가 심화되었습니다. 이에 따라 월말까지 주요 광산 입찰 가격이 빠르게 상승했고, 45~50% 등급의 몰리브덴 정광 주류 거래 가격은 4,330~4,365위안/mtu에 도달하여 다른 몰리브덴 정광 기업들의 판매 의욕을 자극했습니다.

8월에 접어들면서 국내 몰리브덴 정광 업계의 수익성이 높아 기업들의 자발적인 정기 보수 중단 의지가 감소했습니다. 그러나 내몽골의 해당 동-몰리브덴 광산의 신속한 재가동이 어려울 가능성을 고려하면, 이로 인해 8월 몰리브덴 정광 공급 일부에 영향을 줄 수 있어, 8월 국내 몰리브덴 정광 총생산량은 소폭 감소할 것으로 예상됩니다.

페로몰리브덴

SMM 통계에 따르면 2025년 7월 중국의 페로몰리브덴 생산량은 전월 대비 약 2.8% 감소했지만, 전년 동기 대비 12.5% 증가했습니다.

7월, 국내 페로몰리브덴 시장 가격은 높은 수준에서 변동했습니다. 스테인리스 등 하류 수요는 안정적으로 유지되었으며, 철강 입찰 물량은 1만 3천 톤을 넘고 시장 거래도 활발했습니다. 그러나 몰리브덴 정광 시장도 높은 가격에서 변동하며 페로몰리브덴 생산업체에 상당한 원가 압박을 주었습니다. 대부분의 기업은 적자 운영을 했고, 저가 주문 수락 의지가 부족했습니다. 일부 기업은 가동률을 낮추어 운영률이 소폭 하락했습니다.

8월에 접어들면서, 국내 스테인리스 등 몰리브덴 함유 철강 제품의 생산 일정은 전월 대비 안정적이며, 하류 몰리브덴 수요도 비교적 안정적입니다. 그러나 페로몰리브덴 공장의 원료 광석 재고가 낮습니다. 7월 말 광석 가격이 크게 상승하면서 일부 기업의 구매 의향이 감소했습니다. 원료 재고 부족으로 인한 수동적 감산 사례가 발생할 수 있습니다. 따라서 8월 국내 페로몰리브덴 생산량은 증가하기 어려울 것으로 예상됩니다.

파라텅스텐산암모늄(APT)

SMM 통계에 따르면, 2025년 7월 중국의 APT(파라텅스텐산암모늄) 생산량은 전월 대비 약 6% 감소했지만, 전년 동기 대비 3.8% 증가했습니다.

7월, 국내 텅스텐 정광 시장이 크게 급등했습니다. 파라텅스텐산암모늄(APT) 산업의 수익성이 악화되어 일부 기업은 현물 주문 접수를 중단하고 주로 장기 계약 물량을 출하했습니다. 수익성 문제로 업계에서 감산이 발생했습니다. 또한 장시 등 지역의 일부 APT 기업이 이달에 정비를 실시하여 시장 공급이 더욱 타이트해졌습니다.

8월에 접어들면서, 텅스텐 정광 시장은 여전히 타이트하며 재고 보충이 어렵습니다. 텅스텐 정광 가격은 하락하지 않을 것으로 보이며, APT 산업의 수익 회복은 여전히 어려운 상황입니다. 기업의 가동 의욕이 낮아 생산량은 대체로 안정적일 것으로 예상됩니다.

은

2025년 7월 은 생산량은 6월 대비 약 1.4% 증가하며 증가세를 이어갔습니다. 6월에 정비를 실시했던 제련소들은 예정대로 7월에 가동을 재개했습니다. 주된 생산 증가는 정기 보수 후 가동을 재개한 광시의 대규모 제련소에서 비롯되었습니다. 후난의 한 제련소는 원료 등급 조정을 통해 7월 은 생산량을 늘렸습니다. 또한 산시, 간쑤, 내몽골 등 지역의 구리, 납, 아연 제련소에서 나오는 부산은 생산량도 소폭 증가했습니다. 감소 측면에서는 납 제련소의 정기 보수가 주요 원인이었습니다. 허난의 한 납 제련소에서 부분 보수로 인해 은 양극 슬라임 원료 공급이 줄어 7월 생산량이 소폭 감소했으며, 다른 납 제련소는 6~7월 정기 보수의 일환으로 귀금속 라인의 보수 기간이 7월 초까지 연장되면서 은 생산량이 감소했습니다.

8월에는 제련소 가동 재개로 인한 일부 생산 증가가 예상됩니다. 이전에 가동이 중단되었던 허난의 한 제련소가 재가동하여 생산을 늘릴 것으로 보이며, 7월 정기 보수에서 복귀한 내몽골의 한 납 제련소 귀금속 작업장도 8월에 점차 정상 가동률을 회복할 전망이어서 생산량이 다소 증가할 여지가 있습니다. 하지만 7월에 소폭 증가한 제련소들의 생산량이 8월에도 유지될지는 불확실합니다. 은 가격이 급등 후 하락할 위험 때문에 제련소들은 가격 하락에 대해 신중하고, 비축용 고품위 은 함유 원료 구매에 조심스러운 태도를 보이고 있습니다. SMM은 8월 정제은 생산량이 0.68% 소폭 감소할 것으로 예상합니다.

질산은

2025년 7월 질산은 생산량은 전월 대비 약 10% 증가했습니다. 6월의 낮은 가동률 기저 외에도, 7월 중하순 태양광 최종 수요처인 태양전지 가동 상황이 예상보다 좋았습니다. 일부 중대형 태양전지 업체들은 주문 납품이 집중되면서 페이스트 구매 수요가 확대되었다고 언급했으며, 이는 일부 은 분말 및 질산은 생산업체의 가동률에 긍정적인 영향을 주었습니다. 7월 질산은 공장의 수주 실적은 편차가 컸습니다. 일부 업체는 가공비가 손익분기점에 근접하거나 고객이 결제 조건을 요구함에 따라 자발적으로 주문을 포기하면서 가동률이 하락했습니다. 그러나 하류 소비는 전반적으로 6월 대비 개선되어 질산은 가동률이 플러스 성장세를 유지할 수 있었습니다. 8월에 접어들면서 질산은 업체들의 수주 전망은 엇갈리고 있으며, 8월 질산은 생산량은 전반적으로 7월과 비슷하거나 소폭 감소할 것으로 예상됩니다.

7월 질산은 생산량 전월 대비 증가 관련 참고 사항: 2025년 하반기 SMM 조사 대상 기업 추가 및 조정으로 인해 7월 질산은 생산량의 전월 대비 증가율이 확대되었습니다. 조정 전 기준으로 6월 생산량은 680mt, 7월은 759mt로 전월 대비 11.62% 증가했습니다. 표본 조정 후 6월 생산량은 820mt, 7월은 909mt으로 전월 대비 10.85% 증가했습니다.

(데이터베이스상 6월 생산량 수치는 680mt로 유지되는 반면, 7월 생산량 수치는 조정된 909mt입니다. 6월의 과거 데이터는 소급 조정되지 않으므로, SMM 데이터베이스상 7월의 전월 대비 증가율은 확대되어 나타납니다.)

안티몬 잉곳

SMM 평가에 따르면, 2025년 7월 중국의 안티몬 잉곳 생산량(안티몬 잉곳, 전환 조안티몬, 안티몬 음극 등 포함)은 전월 대비 20% 이상 대폭 감소하여 약 24.5%에 달했습니다. 구체적으로, 현재 SMM이 평가하는 33개 조사 대상 생산업체 중 17개사가 생산을 중단했으며(전월 대비 2개사 증가), 14개사가 감산을 보고했고(전월 대비 1개사 감소), 2개사는 기본적으로 정상 생산을 유지했습니다(전월 대비 1개사 감소). 안티몬 잉곳 생산량과 관련하여, 6월 전체 생산량이 5,000mt 아래로 떨어진 데 이어 7월 생산량은 4,000mt 아래로 계속 급감했습니다. 6월의 큰 폭 감소에 이은 7월의 상당한 감소는 많은 시장 참여자들에게 정상적인 것으로 받아들여졌습니다. 현재 해외 광석 공급원은 여전히 국내 시장에 대량으로 유입되지 못하고 있으며, 국내 광산의 가동 중단 속도는 더욱 빨라지고 있습니다. 안티몬 광석의 높은 가격과 희소성 상황은 중국 남북부의 일부 주요 광산 지역에서 뚜렷하게 나타나고 있습니다. 시장 참여자들은 6월에 다수의 생산업체가 설비 보수 중단 및 생산 제한에 들어갔으며, 7월에는 절반이 넘는 생산업체가 생산 중단 상태에 있었다고 밝혔습니다. 원자재 공급 부족이 더욱 심화될 것으로 예상됨에 따라, 추가적인 생산 중단 및 감산이 예상됩니다. 시장 참여자들은 2025년 8월 전국 안티몬 잉곳 생산량이 7월 대비 반등할 가능성은 상대적으로 낮으며, 안정세를 유지하거나 소폭 추가 감소할 확률이 더 높은 것으로 보고 있습니다.

참고: SMM은 2022년 5월부터 평가된 전국 안티몬 잉곳(안티몬 잉곳, 전환 조안티몬, 안티몬 음극 등 포함) 생산량을 발표하기 시작했습니다. SMM의 안티모니 산업 높은 커버리지의 수혜로, 이번 조사는 중국 8개 성에 분포한 안티모니 잉곳 생산업체 33곳을 대상으로 하며, 총 표본 생산능력은 2만 톤을 초과하고 총 생산능력 커버리지율은 99%를 상회한다.

피로안티몬산나트륨

SMM 평가에 따르면, 2025년 7월 중국 1급 피로안티몬산나트륨 생산량은 전월 대비 약 2.3% 소폭 감소할 것으로 추정된다. 수개월 연속 큰 변동을 겪은 뒤, 6월 반등 이후 7월에는 소폭 되돌림이 나타나 시장의 예측 불가능성을 언급하는 참가자들이 많았다. 다만 7~8월은 전통적으로 태양광(PV) 유리 공장 주문의 비수기인 만큼, 많은 시장 참가자들은 이를 정상적인 현상으로 보고 있다. 7월 다수 제조사의 감산도 주문 감소와 관련이 있었으며, 이러한 상황이 8월까지 이어질지는 아직 불확실하다. 세부 데이터를 보면 SMM의 13개 조사 대상 중 7월에 3개 업체가 가동 중단 또는 시운전 상태였다. 피로안티몬산나트륨 생산업체 4곳은 생산이 일부 증가했으나, 다른 3곳은 생산이 크게 감소했다. 그 결과 7월 중국 1급 피로안티몬산나트륨 생산량은 전반적으로 소폭 감소했다. 시장 참가자들은 8월 전국 피로안티몬산나트륨 생산량이 7월 대비 크게 감소할 가능성은 낮고, 보합 또는 소폭 추가 하락 가능성이 더 높다고 예상한다.

주: SMM은 2023년 7월부터 전국 피로안티몬산나트륨 평가 생산량을 발표하기 시작했다. SMM의 안티모니 산업 높은 커버리지의 수혜로, SMM이 조사한 피로안티몬산나트륨 생산업체는 총 13곳이며 6개 성에 분포해 있다. 총 표본 생산능력은 8만 6,000톤을 초과하고 총 생산능력 커버리지율은 99%에 달한다.

정제 비스무트

SMM 평가에 따르면, 2025년 7월 중국 정제 비스무트 생산량은 6월 대비 전월 대비 약 1.4% 소폭 감소할 것으로 예상된다. 5월 비스무트 생산량이 갑작스럽게 급감한 이후, 생산은 2개월 연속 하락세를 이어갔으며 이는 많은 시장 참가자들의 예상 범위 내였다. 시장 참여자들은 현재 원자재 공급이 지속적으로 부족하고 최근 환경 보호 문제로 인해 제조업체들의 생산이 정체되거나 지속적으로 감소하는 것은 이해할 수 있는 상황이라고 지적했습니다. 최근 시장에서 비스무트 원자재 확보 경쟁이 치열해지면서 많은 원자재가 고가에 거래되었습니다. 예를 들어, 최근 한 배치의 비스무트 정광 거래 가격은 완제품 가격에 근접할 정도로, 시장에서 원자재 확보 경쟁이 얼마나 심각한지를 보여줍니다. 제조업체들의 생산 상황을 보면, 일부는 여전히 설비 유지 보수를 진행 중이며, 많은 업체들이 안정적이거나 소폭 감소하는 생산 추세를 보이고 있습니다. 이로 인해 6월 대비 국내 생산량이 전반적으로 감소했지만, 감소 폭은 지난달보다 완화되었습니다. 상세 데이터를 보면, SMM의 24개 조사 대상 업체 중 7월에 생산이 크게 증가한 업체는 없었지만, 유지 보수를 완료한 2개 업체가 생산을 재개했습니다. 4개 업체는 생산이 크게 감소했으며, 나머지 업체들의 생산량은 비교적 적게 변동했습니다. 많은 시장 참여자들은 8월에도 국내 비스무트 제조업체들의 원자재 공급 부족이 완화되기 어려울 것으로 예상하고 있습니다. 현재 비스무트 정광과 같은 생산 원자재 확보 경쟁이 치열한 상황에서 생산은 계속 영향을 받을 가능성이 높습니다. 정제 비스무트 생산량이 안정을 유지하거나 소폭 감소할 가능성이 상대적으로 높은 반면, 다시 크게 감소할 가능성은 상대적으로 적습니다.

참고: SMM은 2022년 10월부터 국내 정제 비스무트 생산량 평가를 발표하기 시작했습니다. SMM의 비스무트 산업에 대한 높은 커버리지 덕분에, SMM이 조사하는 정제 비스무트 생산업체의 총 수는 24개로, 전국 8개 성에 분포되어 있으며, 총 샘플 생산 능력은 5만 톤을 초과하고 총 생산 능력 커버리지는 99% 이상에 달합니다.

탄산리튬

2025년 7월 중국의 월간 탄산리튬 총 생산량은 처음으로 8만 톤을 넘어섰으며, 전월 대비 4% 증가했고 전년 동기 대비 26% 급증했습니다. 생산 증가의 주요 동력은 선물 시장에서의 헤징 기회가 나타나면서, 이전에 낮은 가동률을 보이던 리튬 화학 공장들이 차례로 생산을 재개했고, 이로 인해 업계 전체의 공급 능력이 크게 반등했습니다.

원자재별로: 스포듀민에서 상당한 증가가 있었던 반면, 레피도라이트와 염호 원천은 소폭 후퇴했습니다.

스포듀민 유래 탄산리튬: 7월 총 생산량은 전월 대비 14% 증가했습니다. 한편으로는 일부 1, 2차 리튬 화학 공장의 생산 라인이 가동을 재개하면서 증가에 기여했고, 다른 한편으로는 비통합형 리튬 화학 공장들이 선물 헤징 수익에 자극받아 가동률을 높이면서 생산 증가를 이끌었습니다.

레피도라이트 유래 탄산리튬: 총 생산량은 전월 대비 8% 감소했습니다. 장쑤성 광산의 채광 허가 문제가 시장의 우려를 불러일으켰지만, 관련 광산들은 현재 정상 생산을 유지하고 있습니다. 선도적인 리튬 화학 공장의 7월 생산량은 생산 라인 유지 보수로 인해 이전 최고치에 미치지 못했고, 이로 인해 레피도라이트 유래 생산이 전반적으로 후퇴했습니다.

염호 유래 탄산리튬: 총 생산량은 전월 대비 2% 감소했는데, 주로 일부 염호 기업들이 채취 문제로 생산을 줄이거나 중단한 반면, 다른 기업들은 적절한 기상 조건 아래 안정적인 생산을 유지했습니다.

재생 유래 탄산리튬: 7월 총 생산량은 전월 대비 10% 증가했는데, 주로 탄산리튬 가격 상승으로 인해 재생 기업들의 생산 의욕이 높아진 덕분이지만, 총 생산량은 여전히 비교적 낮은 수준입니다.

8월 전망: 장쑤성 광산에 대한 불확실성 지속되지만 전반적 생산은 성장 유지 가능

8월 탄산리튬 시장은 여전히 장쑤성의 채광 정책에 대한 불확실성에 직면해 있습니다. 극단적인 시나리오(예: 광산 중단)에서도 관련 리튬 화학 공장들은 여전히 재고와 현물 주문 구매를 통해 최소 생산을 유지할 수 있습니다. 더욱이 스포듀민 경로에 대한 헤징 수익의 지원과 일부 유연 생산 라인들의 증산 기대가 더해져, 8월 탄산리튬 총 생산량은 여전히 성장 잠재력을 가질 것으로 예상됩니다. 이후 장쑤성 채광 정책의 구체적인 이행 상황을 면밀히 주시해야 합니다.

수산화리튬

SMM 데이터에 따르면, 7월 중국의 수산화리튬 생산량은 전월 대비 소폭 증가했지만 전년 동기 대비 22% 감소했습니다. 제련 측면에서, 삼원계 양극재 주문이 예상보다 약간 좋았고, 하류 및 최종 사용자의 화물 인수가 소폭 증가했습니다. 개별 생산자들은 판매 대비 생산 방식을 채택하면서 생산량이 증가했습니다. 새로운 생산 능력이 증산 단계에 있는 것과 결합하여, 제련 측 생산은 전월 대비 2% 증가했습니다. 가성화 측면에서는 개별 기업들의 주문이 소폭 회복되면서 생산량이 전월 대비 8% 증가했습니다.

8월을 전망해보면, 시장 공급 증가 기대가 제한적이어서 일부 리튬 화학 공장들이 유연 생산 라인을 탄산리튬 생산으로 전환하게 될 것이며, 이로 인해 제련 생산이 소폭 감소할 것입니다. 한편, 일부 가성화 기업들의 계획된 정기도 가성화 생산량을 줄이게 될 것입니다. 전반적으로 8월 수산화리튬 총 생산량은 전월 대비 5% 감소하고 전년 동기 대비 24% 감소할 것으로 예상됩니다.

황산코발트

2025년 7월 SMM 황산코발트 생산량은 전월 대비 9.56% 감소했지만 전년 동기 대비 1.01% 증가했습니다.

원자재 원천별로, 코발트 중간 제품이 약 53%, MHP가 약 18%, 재생 원료가 약 29%를 차지했습니다. DRC의 수출 금지 연장이 코발트 중간 제품 가격을 계속 끌어올리면서, 제련소들의 코발트 중간 제품 원자재 재고가 점차 감소했고, 재생 원료와 MHP가 코발트 중간 제품을 점점 더 대체하고 있습니다.

공급 측면에서, 7월 황산코발트 현물 가격은 계속 상승세를 보였지만, 코발트 중간 제품이 더 급격히 상승하면서 생산 비용이 판매 가격을 더욱 초과했습니다. 일부 황산코발트 제련소들은 경제성이 약하거나 원자재 부족으로 인해 다른 경제성이 더 좋은 코발트 제품을 생산하기 위해 황산코발트 생산을 줄였습니다.

수요 측면에서, 7월은 여전히 비수기였으며, 하류 삼원계 및 사산화삼코발트 생산자들의 주문은 크게 개선되지 않았습니다. 구매자들은 기다리고 지켜보는 태도를 취하며 기존 재고를 소비하는 데 집중했습니다. 원자재 재고 일수가 낮은 소수 기업들만이 적시 조달을 했고, 이로 인해 수요는 비교적 안정적으로 유지되었습니다.

8월에는 코발트 중간 제품의 공급 부족이 더욱 뚜렷해질 것으로 예상됩니다. 제련소들은 더욱 신중한 생산 계획을 채택할 것이며, 재고가 제한된 일부 기업들은 황산코발트 생산을 계속 줄이거나 심지어 중단할 것입니다. 8월 황산코발트 생산 계획은 전월 대비 3.57% 감소할 것으로 예측됩니다.

사산화삼코발트(Co3O4)

2025년 7월 Co3O4 생산량은 전월 대비 2% 소폭 후퇴했지만 여전히 전년 동기 대비 25%의 상당한 성장을 기록했습니다. 공급 측면에서, 생산자들은 원자재 공급이 긴축되면서 일부 공장들이 생산을 중단하거나 줄였고, 이로 인해 자체 생산 비중이 감소했습니다. 가격 변동성과 원자재 부족에 대응하기 위해, 위탁 가공 비율이 증가하여 50%를 넘었습니다. 수요 측면에서, 구매는 하류 응용 분야의 수요 증가에 의해 주도되었습니다. 8월을 전망해보면, 원자재 공급이 더욱 긴축될 것으로 예상됩니다. 결과적으로 Co3O4 생산자들의 위탁 가공 및 장기 계약 비중이 계속 증가할 것이며, 이는 현물 시장(현물 주문) 수요를 더욱 압박할 것입니다. 원자재 부족과 생산 모델 조정에 제약을 받아, 전반적인 Co3O4 생산 계획은 더욱 긴축될 것으로 예상됩니다. 전반적으로 8월 시장 공급은 하락세를 이어갈 것으로 예상되며, 전월 대비 감소 폭은 약 7%로 확대될 것으로 전망됩니다.

삼원계 양극재 전구체

2025년 7월 SMM 삼원계 양극재 전구체 생산량은 안정적인 성장을 보였으며, 전월 대비 5.71% 증가했고 전년 동기 대비 5.52% 증가했습니다. 제품 계열 구조 측면에서, 시장 구도는 안정적으로 유지되었으며, 5계열이 15.65%, 6계열이 42.89%로 주도적인 위치를 유지했고, 8계열과 9계열은 각각 27.39%와 9.96%의 시장 점유율을 기록했습니다. 동력 배터리 응용 분야에서, 6계열은 국내 동력 시장에서 계속 주류 선택이었던 반면, 해외 동력 시장은 여전히 고니켈 제품이 주도했습니다. 특히 최근 9계열 제품에 대한 수요가 증가세를 보이면서 8계열 소재의 시장 점유율을 약간 압박했습니다. 소비자 전자 시장에서는 고니켈 제품에 대한 관심이 높아지면서 5계열 제품의 시장 점유율이 소폭 감소했습니다. 현재 삼원계 양극재 전구체 생산의 호조는 주로 다음과 같은 요인들에 의해 주도되었습니다: 첫째, 생산자들이 6월 연중 재고 감소에 집중한 후, 업계가 7월 재고 보충 단계에 들어갔습니다; 둘째, "9-10월"이라는 자동차 판매 전통적 성수기에 대응하여, 전구체 제조업체들이 조기 재고 확보를 시작했습니다; 셋째, 황산니켈과 황산코발트 가격 상승에 대한 시장 기대로 인해 일부 하류 양극재 생산자들이 조기 구매 전략을 채택하면서 주문 선행 효과가 나타났습니다. 8월을 전망해보면, 전통적 성수기가 다가오고 있지만, 일부 선행 주문이 이미 7월에 흡수되었기 때문에, 생산 증가세는 둔화될 것으로 예상되며, 전월 대비 증가율은 5.4%로 예상됩니다.

삼원계 양극재

2025년 7월 SMM 삼원계 양극재 생산량은 성장세를 이어갔으며, 전월 대비 5.75% 증가했고 전년 동기 대비 16.65% 크게 증가했습니다. 업계 전체 가동률은 45%로 반등했으며, 6월보다 약간 높았습니다. 제품 구조 측면에서, 5계열 소재는 15.05%, 6계열 소재는 36.61%로 선두 위치를 유지했고, 8계열과 9계열은 각각 29.06%와 17.37%의 시장 점유율을 기록했습니다. 국내 동력 배터리 시장의 주류 제품으로서, 6계열 소재는 시장 점유율을 계속 확대했고, 해외 시장은 여전히 고니켈 제품이 주도했으며, 9계열 제품에 대한 수요가 뚜렷하게 증가하면서 8계열 소재를 부분적으로 대체했습니다. 동력 배터리 시장에서, 삼원계 소재 주문은 선도적 생산자들에게 집중되었습니다. 전통적인 "9-10월" 자동차 판매 성수기가 다가오면서, 양극재 부문은 재고 확보를 시작했습니다. 소비자 전자 시장에서는 원자재 가격 상승 기대에 의해 일부 배터리 셀 제조업체들이 조기 구매 전략을 채택했고; 이 주문 선행 효과는 양극재 수요를 효과적으로 부양했습니다. 또한, 이전의 보조 배터리 리콜 사건으로 인해 일부 배터리 셀 제조업체들이 시장에서 퇴출되면서 수요 공백이 생겼고, 이는 남은 생산자들이 시장 확장을 가속화하도록 장려하여 주문 증가를 더욱 촉진했습니다. 8월을 전망해보면, 일부 선행 주문이 이미 7월에 이행되었기 때문에, 삼원계 양극재 생산 증가세는 완화될 것으로 예상되며, 전월 대비 증가율은 3.07%로 예상됩니다.

인산철

7월 국내 인산철 생산량은 전월 대비 9% 증가했으며, 전년 동기 대비 70% 급증했습니다. 공급 측면에서는 7월 생산량이 눈에 띄게 증가했습니다. 일관화 기업들은 자체 인산철 생산량이 큰 폭으로 증가했고, 기타 생산업체들의 신규 가동 설비 확대도 물량을 끌어올렸습니다. 그러나 신규 생산능력의 집중적인 출시가 기존 생산업체들의 출하량을 압박하면서 일부 업체는 판매 목표를 달성하지 못했습니다. 수요 측면에서는 7월 하류 LFP 수요가 뚜렷하게 증가했으며, 구매자들은 가성비가 높은 고품질 인산철을 선호하는 추세를 보여 가격 하락 기대감이 커지면서 품질 요구 수준은 높아졌습니다. 비용 측면에서는 공업용 MAP가 비수기에 접어들어 가격이 6월 대비 큰 폭으로 하락한 반면, 황산철 가격은 계속 상승해 생산업체들의 철 공급원 비용 부담이 급증했습니다. 추가 생산능력이 지속적으로 가동됨에 따라 8월 인산철 생산량은 계속 증가하여 전월 대비 3%, 전년 동기 대비 56% 증가할 것으로 예상됩니다.

LFP

7월 중국 LFP 소재 생산량은 전월 대비 약 1.86%, 전년 동기 대비 36% 증가했으며, 업계 가동률은 58% 수준이었습니다. 이 달은 전통적인 자동차 판매 비수기로, 하류 배터리 셀 제조사들의 전반적인 수요가 약했습니다. 선두 소재 업체들은 비교적 안정적인 가동률을 유지했지만, 일부 2·3위권 생산업체들은 주로 제품 가격 및 하류 수요 조정으로 인해 생산량을 줄였습니다. 용도별로 보면, 이달 동력용 수주가 감소했습니다. 한 배터리 셀 제조사의 라인 업그레이드로 정상 생산이 차질을 빚으면서 해당 양극재 수주가 줄었고, 전체 NEV 판매 또한 부진했습니다. 8월 역시 전통적인 자동차 판매 부진 시기로, 7월 동력 배터리 셀 생산량은 약세였습니다. 반면 ESS 소재 수주는 양호했습니다. 미국이 상호 관세 인상을 90일 연기하면서 미국 내 수주가 활발하게 유지되었고, 동유럽 및 기타 해외 시장의 정책 지원이 가정용 ESS 설치를 촉진했으며, 국내 ESS 프로젝트도 지방 정부의 인센티브에 힘입어 추가 수요가 발생했습니다. 이에 따라 LFP 소재 생산량은 소폭 증가했습니다. 8월을 전망하면 동력 부문은 9~10월 성수기를 대비한 사전 재고 비축이 시작될 것이며, ESS 시장은 정상적인 성장세를 유지함에 따라 LFP 양극재 공장들도 이에 맞춰 생산을 늘릴 것입니다.

LCO

2025년 7월 LCO 생산량은 큰 폭의 증가세를 보이며 전월 대비 7%, 전년 동기 대비 30% 증가했습니다. 수요 측면에서는 3C 전자 소비재 시장 수요가 증가했으며, 9월부터 각 브랜드의 신제품 출시가 집중적으로 이어지고 전통적인 소비 성수기인 ‘9월~10월 성수기’가 다가옴에 따라 하류 최종 수요처들이 재고 확보와 생산에 나섰습니다. 또한 시장 전반이 향후 LCO 가격 상승에 대한 낙관적 기대를 보이는 가운데, 일부 기업들은 재고 확충을 위해 선제적으로 주문을 체결했습니다. 공급 측면에서는 LCO 양극재 생산업체들이 ‘주문 생산’ 전략을 널리 채택하여 하류 구매 수요 증가에 맞춰 가동률을 높였습니다. 8월을 전망하면 하류 수요는 소폭 증가 속에서 안정세를 보일 것으로 예상됩니다. 이러한 배경 속에서 LCO 생산업체들은 계속해서 ‘주문 생산’ 전략을 유지할 것으로 보이며, 월간 생산량은 전월 대비 약 1% 정도 소폭 증가할 것으로 전망됩니다.

LMO

2025년 7월 LMO 생산량은 전월 대비 증가세를 이어가고 전년 동기 대비 증가율도 두드러지는 등 양면적 성장 모멘텀을 보였습니다. 공급 측면에서는 이달 시장이 단계적 특징을 나타냈습니다. 초순에는 대다수 생산업체가 안정적인 생산 일정을 유지했고, 중순부터는 원료인 탄산리튬 가격이 큰 폭으로 오르면서 시장에 긍정적 심리가 유입되어 LMO 제조사들이 하순에 일제히 증산 계획을 개시, 공급 규모가 확대되는 결과를 낳았습니다. 수요 측면은 비수기 특유의 미묘한 변화를 보였습니다. 하류 배터리 셀 제조사들의 구매는 주로 강성 수요에 국한되었으며, 전체 시장 활성도는 비교적 낮은 수준이었습니다. 다만 향후 지속적 가격 상승에 대한 우려로 일부 기업들이 소규모 재고 확보에 나서 수요 측면에서 급격한 변동은 없었습니다. 2025년 8월을 전망하면 시장 기대는 긍정적입니다. 하류 시장 활동이 회복될 것으로 예상됨에 따라 문의량이 점차 증가하여 LMO 생산업체들의 생산 의욕을 한층 자극할 것입니다. 이에 힘입어 LMO 공급량은 다시 전월 대비 증가할 것으로 예상되며, 전년 동기 대비 증가율 역시 확대 추세를 유지할 것입니다.

*조사 방법론

SMM 생산량 조사는 전문 애널리스트들이 전화 인터뷰 및 현장 조사 등의 방법을 통해 중국 금속 생산업체들을 매월 정기적으로 추적하여, 이에 기반한 중국 금속 생산량 보고서를 발표합니다.

조사 과정에서 기본 표본 범위를 확보하고 지속적으로 확대하며, 동시에 생산능력 규모, 지역 분포, 기업 성격 등의 요소를 고려하여 표본을 합리적으로 선택·분배함으로써 각 세부 항목 데이터의 대표성을 확보합니다.

매월 말, 해당 보고서는 SMM 공식 웹사이트(www.smm.cn), 위챗 구독 계정(오늘의 비철금속) 및 모바일 사이트(m.smm.cn) 등 공식 채널을 통해 발표됩니다.

데이터 출처 성명: 공개적으로 이용 가능한 정보를 제외한 모든 데이터는 SMM이 공개 정보, 시장 소통 및 SMM 내부 데이터베이스 모델을 기반으로 가공한 것으로, 의사 결정 조언을 구성하지 않으며 참고용으로만 제공됩니다.