[SMM 분석] 7월 중국 HRC 주간 평균 생산량이 전월 대비 1% 증가했다.

• 7월 HRC 생산은 전월 대비 1% 증가했고 전년 동기 대비로는 감소했습니다.
SMM 데이터에 따르면 7월 국내 HRC 주간 평균 생산량은 411.99만 톤으로 지난해 같은 기간에 비해 줄었으며, 6월 대비 0.8% 소폭 증가했습니다.

• 7월 철강 공장 이익은 확대되어, 열연코일과 철근의 월평균 이익 증가율이 거의 40%에 달했습니다.

수익성 측면에서 보면 7월 철강 공장 이익은 전월 대비 증가했습니다. 구체적으로 열연코일 이익은 6월 평균 톤당 201.96위안에서 292.83위안으로 늘었고, 철근 이익은 6월 평균 톤당 155.75위안에서 204.53위안으로 증가했습니다. 이익의 전월 대비 증가가 생산 의욕을 높여 일부 공장은 정비를 연기하기도 했습니다.

• 7월 설비 보수의 영향이 크게 감소했고 8월에는 소폭 증가할 가능성이 있습니다.

SMM의 철강 공장 정비 통계를 보면, 7월 HRC 정비로 인한 영향은 약 25만 9천8백 톤으로 전월보다 25만 7천2백 톤 감소했습니다. 현재 발표된 8월 HRC 정비 영향은 26만 5천6백 톤으로 전월 대비 5천8백 톤 증가했습니다. 정비는 동북부 및 화북 지역에 집중돼 있습니다. 8월에는 열병식 등 정책으로 징진지 지역의 공장들이 생산 제한을 받을 수 있지만, 다른 지역은 정책 영향이 제한적입니다. 높은 이익으로 생산 의욕이 전반적으로 높습니다. 또한 최근 철강 가격 상승으로 하류 구매 의사가 개선되었고 대부분 공장의 내수 판매 수주 상황이 양호합니다. 종합적으로 8월 국내 HRC 생산은 중-고수준에서 지속 등락할 것으로 예상됩니다.

전반적으로 8월 HRC 공급 탄력성은 상대적으로 작아 중-고수준에서 등락을 이어갈 것입니다. 수요는 비수기 막바지에 접어들어 추가 감소 여지가 제한적입니다. 단기 수출 위험은 없으며 8월 HRC 재고 증가폭은 제한적일 것으로 예상됩니다. 거시적 측면에서는 최근 대내외적으로 두 가지 큰 이슈가 있었습니다. 미중 관세 90일 연장과 국내 정치국 회의 종료입니다. 하반기 중요 회의에 대한 시장 기대감이 높아졌습니다. 단기적으로 철강 시장의 근본적 모순은 상대적으로 작습니다. 긍정적인 거시 심리, 높은 용선 생산량 및 높은 이익을 바탕으로 한 원자재 가격 지지 속에 전체 가격 바닥은 비교적 견고합니다. 이번 가격 조정 폭은 제한적일 것으로 예상됩니다. 이후 반과도경쟁, 열병식과 같은 이벤트 거래 움직임 및 용선 생산 추이, 수출 변화 등을 주시해야 합니다.