선물 시장: 야간 거래에서 LME 구리는 톤당 9,830.5달러에 개장하여 초반 고점인 톤당 9,856.5달러를 기록한 후 하락세로 전환, 장 막판 저점인 톤당 9,759달러를 기록한 뒤 소폭 반등하여 톤당 9,796달러에 마감, 0.34% 하락했습니다. 거래량은 1만 2천 로트, 미결제 약정은 27만 로트를 기록했습니다. 야간 거래에서 가장 활발하게 거래된 SHFE 구리 2509 계약은 톤당 79,130위안에 개장하여 초반 고점인 톤당 79,240위안을 기록한 후 장중 하락세를 보이며 저점인 톤당 78,810위안을 기록, 이후 급반등하여 높은 수준에서 횡보하다 최종적으로 톤당 79,010위안에 마감, 0.04% 상승했습니다. 거래량은 3만 3천 로트, 미결제 약정은 17만 5천 로트였습니다.
[SMM 구리 모닝 브리핑] 뉴스: (1) Western Mining Co., Ltd.의 반기 보고서에 따르면 상반기 매출은 316억 1,900만 위안으로 전년 동기 대비 26.59% 증가했으며, 총 이익은 38억 8천만 위안(전년 동기 대비 22.84% 증가), 순이익은 33억 6,300만 위안으로 이 중 모회사 귀속 순이익은 18억 6,900만 위안(전년 동기 대비 15.35% 증가)을 기록했습니다. 이러한 성장은 주로 구리 음극 생산량의 전년 동기 대비 8% 증가와 가격의 전년 동기 대비 11% 상승에 기인합니다.
현물: (1) 상하이: 7월 28일, SMM #1 구리 음극 현물 가격은 최근월물 2508 계약 대비 톤당 50~140위안의 프리미엄으로, 평균 프리미엄은 톤당 95위안(전일 대비 톤당 30위안 하락)을 기록했습니다. SMM #1 구리 음극 가격은 톤당 78,950~79,200위안 범위였습니다. SHFE 구리 2508 계약은 초반 톤당 78,880위안 부근에서 급등하여 잠시 톤당 79,080위안을 기록한 후 하락했으며, 월말이 다가옴에 따라 최근월물의 미결제 약정 감소가 두드러졌습니다. 선물 가격 하락과 함께 콘탱고 구조는 오전 장에서 C40~C20위안/톤으로 축소되었습니다. 상하이 현물 구리 프리미엄은 추가 하락할 수 있지만, 콘탱고 상황에서 공급업체의 할인 판매 의지가 현물 프리미엄의 하락 여지를 제한할 수 있습니다.
광둥: 7월 28일, 광둥 #1 구리 음극 현물 가격은 최근월물 대비 톤당 40위안 할인에서 20위안 프리미엄 사이로, 평균 톤당 10위안 할인(전일 대비 톤당 5위안 하락)을 기록했습니다. SX-EW 구리는 톤당 100~80위안 할인에 거래되어 평균 톤당 90위안(전일 대비 톤당 10위안 하락)이었습니다. 광둥 #1 구리 음극의 평균 가격은 톤당 78,930위안(전일 대비 톤당 400위안 하락)이었고, SX-EW 구리 평균 가격은 톤당 78,850위안(전일 대비 톤당 405위안 하락)이었습니다. 전반적으로 소비 위축과 두 차례 연속 재고 증가로 인해 현물 프리미엄이 하락하고 거래 활동은 부진했습니다.
(3) 수입 구리: 7월 28일, 창고증권 가격은 톤당 45~55달러(QP 8월)로 평균 가격은 전일과 변동이 없었습니다. 선하증권 가격은 톤당 58~72달러(QP 8월)로 평균 톤당 2달러 하락했으며, EQ 구리(CIF 선하증권)는 톤당 22~32달러(QP 7월)에 호가되어 평균 톤당 2달러 하락했습니다. 오퍼는 8월 초중순 도착 예정 화물을 참조했습니다. SHFE/LME 가격 비율은 장중 수입 손실 구간에 머물렀으며, 시장 오퍼는 주로 창고증권으로 구성되고 소량의 등록 선하증권 및 EQ 선하증권 오퍼도 산발적으로 있었으나 거래는 여전히 약세를 보였습니다.
(4) 2차 구리: 7월 28일, 재생 구리 원자재 가격은 전월 대비 톤당 100위안 하락했으며, 광둥 지역의 베어 브라이트 구리 가격은 톤당 73,600~73,800위안으로 전 거래일 대비 톤당 100위안 하락했습니다. 구리 음극과 구리 스크랩 간 가격 차이는 톤당 841위안으로 전월 대비 톤당 463위안 축소되었습니다. 구리 음극봉과 2차 구리봉 간 가격 차이는 톤당 690위안이었습니다.
(5) 재고: 7월 28일, LME 구리 음극 재고는 1,075톤 감소한 12만 7,400톤을 기록했으며, SHFE 창고증권 재고는 1,699톤 증가한 1만 7,832톤을 기록했습니다.
가격: 거시적으로, 미국-EU 무역 합의가 달러화와 위험 선호 심리를 강화했습니다. 한편, 트럼프 대통령은 계속해서 파월 연준 의장에게 차입 비용 인하를 압박했지만, 시장은 미 연준이 금리를 동결할 것으로 광범위하게 예상하여 구리 가격에 하방 압력을 가했습니다. LME 구리는 소폭 하락 마감했습니다. 공급 측면에서는 주말 동안 국내 및 수입 물량이 도착한 것으로 보고되었으며, 이번 주 추가 국내 공급이 예상됩니다. 월말 공급업체의 청산 필요성과 맞물려 전반적인 공급은 충분한 수준을 유지했습니다. 수요 측면에서는 구리 가격이 장중 하락함에 따라 다운스트림 구매 심리가 소폭 개선되었습니다. 재고 측면에서는 7월 28일 기준, SMM의 중국 내 주요 구리 재고는 전주 대비 6,100톤 증가한 12만 300톤으로, 총 재고는 전년 동기 35만 1,200톤 대비 23만 900톤 감소하여 비교적 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 가격 측면에서는 시장이 여러 국가와의 미국 무역 합의에 관한 소식을 기다리고 있으며, 그때까지 구리 가격은 박스권 등락을 보일 것으로 예상됩니다.
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