다음 주 주요 거시경제 데이터로는 중국 7월 공식 제조업 PMI, 미국 7월 ADP 고용지표, 미국 6월 근원 PCE 물가 지수 연간률, 미국 7월 실업률, 미국 7월 계절 조정 비농업 고용지표가 포함됩니다. 또한 중요한 이벤트로는 미 연준 연방공개시장위원회(FOMC)의 금리 결정 발표가 예정되어 있으며, 금리는 동결될 것으로 예상됩니다. 한편, 허리펑 중공중앙정치국 위원 겸 국무원 부총리가 7월 27일부터 30일까지 스웨덴을 방문해 미국 측과 경제·무역 회담을 진행하며, 주로 8월 12일 미국의 관세 부과 예정에 초점을 맞출 예정입니다.
LME 연의 경우, 미국 관세 협상의 진전이 긍정적으로 진행되면서 시장 비관론이 완화되었습니다. 또한 미국 대통령의 연준 금리 인하 압박이 지속되면서 달러 인덱스가 약세를 보였고, 비철금속이 전반적으로 하락을 멈추고 반등했습니다. 한편 해외 연·아연 광산 생산량이 감소하면서 연 정광 공급에 상당한 압력이 가해져 연 가격에 일부 지지력을 제공하고 있습니다. 다음 주 LME 연의 중심 가격대는 상승하여 톤당 2,000-2,065달러에 이를 것으로 예상됩니다.
국내 SHFE 연의 경우, 일부 1차 연 제련소가 여전히 정기 보수로 인해 완전 가동되지 않아 지역적 공급 부족이 두드러지고 있습니다. 현물 할인 폭이 축소되어 SMM #1 연 가격 대비 프리미엄으로 거래되고 있으며, 이로 인해 연 가격이 견조하게 유지될 수 있습니다. 2차 연(재생연)은 생산 재개가 점진적으로 진행되고 있으며, 2차 정제연과 1차 연 간의 가격 역전 현상이 개선될 조짐을 보이고 있습니다. 두 제품 간 가격 차이가 역전되기 전까지는 여전히 연 가격 상승을 지지할 것입니다. 프리미엄이 할인으로 전환되면 이 요인은 더 이상 호재로 간주되지 않을 것입니다. SHFE 연의 최근월물은 다음 주 톤당 16,800-17,100위안 범위에서 움직일 것으로 예상됩니다.
현물 가격 전망: 톤당 16,700-16,950위안. 월말 요인이 해소되고 하류 기업들의 새로운 월의 장기 계약이 시작되면서 현물 연괴 구매량이 상대적으로 감소할 수 있습니다. 한편, 납 가격이 하락을 멈추고 반등하면서 다운스트림의 위험 회피 심리가 완화되고, 일부 구매 수요가 방출될 것으로 예상되나, 이 두 가지가 대체로 상쇄될 전망이다. 공급 측면에서는 재생 납 기업들이 점차 생산을 재개하고 있으며, 1차 납 기업들도 재가동 기대가 있다. 다음 주에는 현물 시장의 유통량이 상대적으로 증가해 현물 프리미엄 거래의 추가 상승이 어렵고, 프리미엄 축소 전망도 존재한다.
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