SMM 알루미늄 조간 회의록 (7월 24일)
선물 시장: 전 거래일 야간 세션에서, 주력 SHFE 알루미늄 2509 계약은 20,780위안/톤에 개장하여, 고가 20,815위안/톤, 저가 20,725위안/톤을 기록했고, 20,750위안/톤에 마감하며 전일 종가 대비 0.19% 하락했습니다. LME 알루미늄은 2,648.5달러/톤에 개장하여, 고가 2,659.0달러/톤, 저가 2,632.5달러/톤을 기록했고, 2,639.0달러/톤에 마감하며 0.49% 하락했습니다.
거시 경제: (1) 상무부 대변인은 중국과 미국의 합의에 따라 허리펑 국무원 부총리가 7월 27일부터 30일까지 스웨덴을 방문해 미국 측과 경제·무역 회담을 가질 예정이라고 소개했습니다. (강세 ★) (2) 국가발전개혁위원회(NDRC) 정산제 주임은 간담회를 주재하며, 국유기업과 민영기업의 조화로운 발전을 위한 제도적 메커니즘을 개선하고 ‘과도한 경쟁’을 시정하며, 산업사슬 및 공급망 협력을 확대하고, 과학기술 혁신을 촉진하며, 기업 거버넌스 및 국제 비즈니스 서비스를 개선하기 위해 실용적이고 효과적인 조치를 적극 취하겠다고 밝혔습니다. (강세 ★) (3) 트럼프 미국 대통령은 전 세계 대부분의 국가에 15%에서 50%의 단순 관세를 부과할 것이라고 밝혔습니다. (강세 ★)
기초 펀더멘털: (1) SMM 통계에 따르면, 국내 알루미늄 잉곳 재고가 월요일 대비 1만 2,000톤 증가한 51만 톤을 기록했습니다. (약세 ★) (2) SMM 통계에 따르면, 중국 내 두 지역의 알루미늄 빌렛 재고 현황에서 광둥은 6만 500톤, 우시는 2만 2,500톤으로 총 8만 3,000톤을 기록해 전월 대비 500톤 감소했습니다. (강세 ★) (3) 타지키스탄은 향후 3년간 1차 알루미늄 생산량의 연평균 20% 성장률 달성을 위한 계획을 수립했습니다. (중립)
1차 알루미늄 시장: 어제 오전, SHFE 알루미늄 가격 중심이 다소 하락하며 20,800위안/톤 부근에서 등락을 거듭하며 조정 국면을 보였습니다. 동중국에서는 가공 소재 기업들의 구매 심리가 약화되었고, 장내 거래는 주로 트레이더들의 장기 계약 물량을 중심으로 이루어졌습니다. 현물 주문 시장은 여전히 부진했고, 하류 기업들의 관망 심리가 강했다. 거래는 SMM 평균 가격 대비 약 -30위안/톤에 이루어졌다. 전일 SMM A00 알루미늄은 20,850위안/톤으로 보고되었으며, 이전 거래일 대비 90위안/톤 하락했고, 08 계약 대비 프리미엄 40위안/톤으로 이전 거래일 대비 30위안/톤 하락했다. 중국 중부 시장에서는 매도자가 여전히 많았고, 하류 기업들의 현물 주문은 거의 없었다. 알루미늄 가격 중심이 하락했음에도 불구하고 대부분의 가공 소재 기업들이 관망을 선택하여 시장 유동성이 저조했다. 거래는 SMM 중부 중국 가격 대비 20~50위안/톤 할인된 수준에서 이루어졌으며, 프리미엄 및 할인 거래 범위가 다시 확대되었다. SMM 중부 중국 A00 알루미늄은 SHFE 알루미늄 2508 계약 대비 20,630위안/톤으로 기록되었으며, 이전 거래일 대비 120위안/톤 하락했다. 중부 중국과 상하이 간 가격 차이는 -220위안/톤으로, 이전 거래일 대비 30위안/톤 확대되었고, 2508 계약 대비 180위안/톤 할인되었다.
재생 알루미늄 원자재: 전일 1차 알루미늄 현물 가격은 이전 거래일 대비 90위안/톤 하락했다. SMM A00 현물 알루미늄은 20,850위안/톤으로 마감되었으며, 전체 알루미늄 스크랩 시장도 하락세를 따랐다. 현재 전통적인 비수기로 하류 스크랩 이용 기업들의 주문 발주가 약세를 보이며, 구매는 즉각적인 필요에 의해 주도되고 있다. 전일 압축 UBC 알루미늄 스크랩의 중앙 집중 호가는 15,450~15,950위안/톤(세금 별도)이었고, 파쇄된 텐스 알루미늄 스크랩의 중앙 집중 호가는 15,900~17,400위안/톤(세금 별도)이었다. 지역별로 보면 상하이, 장쑤, 산둥 등은 알루미늄 가격 변동을 밀접하게 따라 50~100위안/톤 범위로 가격 조정이 이루어졌다. 구이저우, 후난 등 지역에서는 가격 조정이 알루미늄 가격 변동에 뒤처졌다. 이번 주 알루미늄 스크랩 시장은 알루미늄 가격을 따라 고점에서 변동할 것으로 예상되며, 전반적인 가격은 하락보다 상승 가능성이 더 크다. 원자재 공급 부족이 알루미늄 스크랩 가격에 중장기적인 지지력을 제공하지만, 비수기 수요 약세가 상승 여력을 계속 제한할 것이다. 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩은 공급 부족으로 가격 지지력이 강해 15,600~17,200위안/톤 범위 내에서 등락을 보일 전망이다. 베일드 UBC 알루미늄 스크랩은 비수기 수요 약세로 하방 압력이 크며, 가격 흐름은 알루미늄 시세에 연동되어 평균 15,300~15,800위안/톤 수준을 유지할 것으로 예상된다.
2차 알루미늄 합금: 선물 시장에서는 전일 최근월물인 주조 알루미늄 합금 2511 계약이 20,300위안/톤에 개장해 장 초반 20,350위안/톤까지 급등한 뒤 급락하며 20,080위안/톤의 저점을 찍은 후 20,155위안/톤에 마감, 전 거래일 대비 125위안/톤 하락(-0.62%)했다. 거래량은 3,812, 미결제약정은 9,445로, 매수 세력이 주로 포지션을 축소했다. 현물 시장에서는 전일 SMM A00 알루미늄 가격이 전일 대비 90위안/톤 하락한 20,850위안/톤을 기록했으며, SMM ADC12 가격은 20,250위안/톤으로 보합세를 유지했다. 전일 알루미늄 가격이 연속 상승세를 멈추면서 2차 알루미늄 시장 가격도 전반적으로 보합세를 보이며 하방 압력을 받았다. 첫째, 알루미늄 스크랩 시장 공급 부족으로 제조업체의 구매 단가가 높고 재고 확보가 어려워 비용 측면에서 지지되고 있다. 둘째, 원자재 부족, 기업 가동률 하락, 선물·현물 집중 인도 등의 요인으로 제조업체의 완제품 재고가 감소하고 공급 부족이 기업의 가격 하락 거부 심리를 부추겼다. 단기적으로 비용 요인이 ADC12 가격을 지지하지만, 현재 2차 알루미늄 합금 사회적 재고가 높은 수준이고 화동 지역 일부 창고는 포화 상태다. 또한 실제 수요 부진과 출하 둔화가 추가 상승폭을 제한할 전망이다. 단기적으로 ADC12 가격은 좁은 범위 내 등락을 지속할 것으로 예상된다.
종합하면, 거시적 측면에서 해외 관세가 예상보다 낮게 잇따라 확정되며 불확실성이 완화되고 해외 수요 회복에 도움을 줄 전망이다. 국내에서는 ‘과도한 경쟁 지양’ 관련 정책이 산업용 금속 가격을 끌어올렸으며, ‘소비 진작 및 성장 안정’이라는 장기 기조는 유지되고 있다. 펀더멘털 측면에서는 공급 증가분의 방출과 비수기 소비 억제 속에서 재고 축적 기대감이 여전히 강합니다. 또한 최근 ‘무한 경쟁 방지’ 및 ‘고품질 발전’과 같은 정책에 대한 시장 심리가 식으면서 선물이 초반 급등 후 하락 반전했습니다. 단기적으로 국내 알루미늄 가격은 높은 수준에서 하락 조정될 것으로 예상됩니다. 이후 재고 변화와 자금 심리에 주목해야 합니다.
[데이터 출처 성명: 공개 정보를 제외한 기타 데이터는 공개 정보 및 시장 교환 데이터에서 비롯되었으며, SMM이 내부 데이터베이스 모델을 기반으로 가공한 것으로, 참고용으로만 제공되며 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다.]
![선물 시장 돌파, 중심 상승, ADC12 시세 인상, 상승 모멘텀은 여전히 수요 확인 대기 [ADC12 가격 일일 리뷰]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/cgspx20251217171725.jpg)
