선물 시장: LME 구리는 지난 금요일 밤 9,729달러/톤에 개장하여, 처음에는 좁은 범위에서 등락하며 9,710달러/톤의 저점을 시험한 후 점차 상승, 장 마감 무렵 9,799달러/톤까지 탐색했으며, 최종적으로 9,794.5달러/톤에 정착하여 1.2% 상승했다. 거래량은 1만5천계약, 미결제약정은 26만6천계약을 기록했다. 상하이 선물 거래소(SHFE) 구리 2509 계약은 지난 금요일 밤 78,560위안/톤에 개장하여, 초반 78,530위안/톤으로 떨어졌다가 꾸준히 반등하며 장 마감 무렵 79,190위안/톤까지 탐색했고, 최종적으로 79,140위안/톤에 정착하여 1.03% 상승했다. 거래량은 3만2천계약, 미결제약정은 14만6천계약을 기록했다.
[SMM 구리 모닝 브리핑] 뉴스: (1) 국가 수출통제 조정 메커니즘 사무실이 광시성 난닝에서 회의를 개최했으며, 상무부, 공안부, 국가안전부, 세관총서, 국가우정국, 최고인민법원, 최고인민검찰원이 참석하여 전략광물 밀반출 방지 특별 단속 작업의 진전을 총괄하고 현재 상황을 분석하며 추가 배치 및 추진했다.
(2) 구리 관련, 트럼프는 8월 1일부터 50% 관세를 부과할 계획으로, 이로 인해 현물 시장이 혼란에 빠지고 톤당 최대 3,000달러의 재정거래 기회가 발생할 것이다. 수입 물량이 뉴올리언스로 쏟아져 들어오면서 미국 창고 재고가 급증하고 있다.
현물 시장: (1) 상하이: 7월 18일, SMM 1호 전기동 현물 가격은 2508 근월물 계약 대비 프리미엄 100~250위안/톤, 평균 175위안/톤으로 전월 대비 70위안/톤 상승했다. 주말 동안 제련업체들이 상하이 창고에 신속히 재고를 보충할 경우 타이트한 공급이 완화될 수 있으며, 그렇지 않으면 이번 주 초까지 인도 가능한 브랜드 부족이 지속될 전망이다.
(2) 광둥: 7월 18일, 광둥 1호 전기동 현물 가격은 근월물 계약 대비 프리미엄 10~80위안/톤, 평균 45위안/톤으로 전월 대비 20위안/톤 하락했다. 전반적으로 재고 감소에도 불구하고 대규모 창고증권 유출이 현물 프리미엄을 압박했다.
(3) 폐동: 7월 18일, 재생 구리 원료 가격은 전월 대비 300위안/톤 상승했다. 광둥산 무광택 동선 가격은 72,900~73,100위안/톤으로 전일 대비 300위안/톤 상승했다. 전기동과 동 스크랩의 가격 차이는 665위안/톤으로 전월 대비 120위안/톤 축소되었다. 전기동봉과 재생동봉의 가격 차이는 705위안/톤이었다. SMM 조사에 따르면, 재생 구리 원료 트레이더들은 해외 오퍼 계수가 한 달 이상 지속되고 있으며, 구매량이 연속 감소하여 7월 전월 대비 50% 감소했다고 보고했다.
(4) 재고: 7월 18일, LME 전기동 재고는 25톤 증가한 122,175톤; SHFE 창고 증권 재고는 3,900톤 감소한 38,239톤을 기록했다.
가격: 거시적 측면에서, 베센트는 계속해서 트럼프에게 파월 의장 해임을 만류했으나, 트럼프는 파월의 장단점에 대한 설명이 필요 없다고 주장했다. 월러는 7월 회의 입장에 대해 애매모호한 태도를 보였지만, 대통령이 지명할 경우 미국 연방준비제도 의장직을 수락할 의사가 있다고 밝혔다. 미국 상무부 장관은 EU와의 잠재적 합의 가능성을 언급하는 한편, 8월 1일부터 소규모 국가에 대해 10%의 기본 관세를 부과할 것이라고 말했다. 국내적으로는 공업정보화부(MIIT)가 구리, 알루미늄, 금 산업의 고품질 발전을 촉진하기 위해 신규 비철금속 성장 안정화 방안을 발표할 예정으로, 이는 구리 가격의 하단을 지지할 전망이다. 펀더멘털 측면에서 LME 재고는 소폭 반등을 연속 보였지만 역사적 저점 수준을 유지했다. 가격 반등으로 수요 측면이 크게 약화되었고, 전통적 비수기 영향이 겹쳐 일시적으로 수요와 공급 모두 약세를 보였다. 종합 평가 결과, 관세와 미 연준 인사 갈등이 단기 변동성 위험을 초래하지만, 국내 정책 지원과 낮은 재고가 구리 가격 하방을 지지한다.
[제공된 정보는 참고용이며, 본 기사는 직접적인 투자 연구 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 의사 결정에 신중을 기하고 독립적 판단을 대체해서는 안 됩니다. 고객의 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]
[상기 정보는 SMM 연구팀의 시장 수집 및 종합 평가에 근거한 것입니다. 여기에 제공된 정보는 참고용일 뿐입니다. 본 기사는 직접적인 투자 연구 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 의사 결정에 신중을 기하고 독립적 판단을 대체해서는 안 됩니다. 고객의 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]
