기대가 무산되기 전까지, 철금속 계열은 계속 견조한 흐름을 유지할 수 있습니다 [SMM 철강 산업 체인 주간 보고서]

다음 주 전망: 기대가 꺾이기 전, 블랙계열은 변동 속에서도 견조한 흐름을 이어갈 가능성

이번 주 블랙계열 시세는 이전 몇 주와 동일한 흐름을 보였습니다. 수요일 야간장부터 강한 상승세가 시작되어, 완성재는 이전 고점을 돌파하고 4월 초의 갭을 계속해서 메워나갔습니다. 주 초반에는 가격 조정이 나타났고, 주 후반에는 우하이 지역 코크스 부문 30~50% 감산, 인도네시아의 수출 관세 부과 의사, 다음 주 예정된 2차 코크스 가격 인상 등의 시장 루머가 돌았습니다. 원료탄과 코크스는 블랙계열 내에서 상승을 주도했습니다. 한편, 비수기임에도 불구하고 완성재의 지속적인 재고 감소는 시장에 지지력을 제공했습니다. 거시적으로는 국무원이 내부 대순환을 강화하기 위한 중점 정책 조치 이행을 연구하는 회의를 열었고, 전방위적 내수 확대를 위한 협의 세미나도 개최되었습니다. 현물 시장에서는 최종 수요가 즉시 구매 위주로 움직였습니다. 선물 시장의 강한 반등 속에서도 월말 결산 수요와 투기적 수요가 유입되었습니다. 단기적으로, SMM 조사에 따르면 이번 주 용선 생산량은 증가했으며, 이후에도 높은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다. 또한 코크스 가격 인상 계획이 남아 있어 원가 지지력이 비교적 견고합니다. 철강 부문에서는 완성재 재고 감소가 지속되고 있으며, 현물 시장은 전형적인 비수기보다 더 강한 특징을 보이고 있습니다. 전반적으로 완성재 시장의 모순은 아직 두드러지지 않아 선물 시장에 일정 부분 지지력을 제공하고 있습니다. 단기적으로는 시장 심리가 여전히 주요 동력입니다. 원자재가 창구 지도와 자금 이탈에 직면했음에도 불구하고, '경쟁 자제' 관련 세부 사항과 7월 말 정치국 회의에 대한 기대가 아직 꺾이지 않았기 때문에, 다음 주 블랙계열 가격은 계속해서 견조한 흐름을 유지할 것으로 보입니다.

철광석: 거시 기대감 우호적, 다음 주 가격은 견조한 흐름 지속 전망

이번 주 수입 철광석 가격은 정책 기대감 강화와 펀더멘털 지지가 맞물리면서 큰 폭으로 급등했습니다. 기본적인 수급 상황은 변하지 않았으며, 철강사의 강성 재고 보충 수요가 계속해서 철광석 가격을 지지하고 있습니다. 거시적 관점에서는 정치국 회의가 다가옴에 따라 정책 강화에 대한 시장의 기대가 지속적으로 고조되고 있으며, 강세 심리가 여전히 우세합니다. 주목할 점은 현재 철광석 가격이 주요 저항선을 돌파했으며, 선물 시장의 일부 매수 세력이 차익 실현에 나설 수 있다는 점입니다. 이는 철광석 가격의 상승 여력을 제한할 것입니다. 종합적으로 평가할 때, 다음 주에도 철광석 가격은 견조한 흐름을 이어갈 것으로 예상되나 상승 모멘텀은 다소 약화될 수 있으며, 정책 기대감이 실현된 후 조정 위험에 주의해야 합니다.

코크스: 원가 지지가 더욱 강화되어 다음 주 가격 인상이 기대됨

 공급 측면에서는 1차 코크스 가격 인상이 시행되었지만, 원료탄 가격이 먼저 더 큰 폭으로 상승하면서 대부분의 코크스 업체는 여전히 소폭 적자를 겪고 있으며 공급이 소폭 감소했습니다. 또한 최근 코크스 업체의 출하가 원활했고 코크스 재고는 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 수요 측면에서는 철강사들의 수익성이 양호하여 구매가 활발히 이루어지고 있습니다. 여기에 트레이더들이 물량을 분산시키면서 일부 철강사들은 입고량이 제한을 받아 납품을 독촉하기 시작했습니다. 원료 측면에서는 최근 탄광 출하가 원활했으며 하류 업체들의 구매 의욕이 강하고 거래가 활발하여 탄광 재고 압력이 지속적으로 완화되었습니다. 또한 온라인 경매 거래도 호조를 보여 대부분의 탄종이 프리미엄에 판매되고 유찰은 거의 없었으며, 일부 탄종은 100위안 이상 가격이 상승했습니다. 전반적으로 코크스 시장의 펀더멘털은 견고했으며 원가 지지가 더욱 강화되었습니다. 1차 가격 인상 후 일부 코크스 업체들은 여전히 강세 전망을 유지하고 있어 단기적으로 코크스 시장은 계속해서 양호한 흐름을 보일 것으로 예상됩니다.

철근: 뉴스에 따른 심리로 현물 가격이 상승했으나 업계 펀더멘털은 뚜렷한 동력이 부족함

이번 주 철근 가격은 상승 변동을 보였으며, 전국 평균 가격은 톤당 3,200.6위안으로 전주 대비 38.9위안 상승했습니다. 공급 측면에서는 일부 고로 제철소가 생산 수익을 유지했으며, 서남부 지역의 제철소들은 높은 재고 압박과 비용 문제로 감산에 나섰습니다. 중국 동부 제철소들이 특수강 제품 생산을 우선시하면서 철근 생산량이 감소했다. 전기로 제철소들은 최근 수익성이 개선되면서 일부 조업 시간을 소폭 늘렸다. 그러나 비수기 풀가동 생산 시 큰 손실이 발생해 전반적인 조업 시간 증가는 제한적이었다. 전기로 가동률의 추가적인 큰 폭 상승은 어려울 전망이다. 수요 측면에서는 내륙 지역의 고온 일수가 증가해 건설 일정 및 진도에 영향을 미쳤다. 해안 지역은 폭우로 수요 발현이 지연되었고, 전반적인 거래량이 감소하며 전형적인 비수기 약세를 나타냈다. 요약하면, 뉴스에 기인한 원자재 가격 급등이 시장의 강세 심리를 부추겼다. 철근 펀더멘털은 큰 악화 없이 뚜렷한 추세를 이끌 내재적 산업 동인이 부족해 단기 가격은 주로 원자재 변동에 연동되었다. 강세 심리가 지속되는 한, 다음 주 현물 가격은 계속 상승할 수 있다. RB2510 계약은 3,080~3,200 사이에서 박스권 등락을 보일 것으로 예상된다.

HRC: '탈경쟁' 공급 축소 기대와 강력한 비용 지지가 다음 주 가격 상승을 견인할 전망

HRC 가격은 이번 주 양호한 지지를 보이며 현물 가격이 전주 대비 톤당 40~60위안 상승했다. 선물이 급등했지만 현물 가격과 최종 수요는 보통 수준에 머물렀고 거래도 전반적으로 안정적이었다. 이번 주 SMM HRC 수급 데이터는 생산량 소폭 감소, 재고 지속 감소, 외관상 수요 반등을 보여주었다. SMM의 전국 86개 창고(대형 표본) 조사에 따르면, HRC 사회 재고는 303만 4,600톤으로 전주 대비 3만 8,200톤 감소(-1.24%, 전년 동기 대비 -31.96%)했다. 지역별로는 중국 동부, 남부, 중부에서 재고가 감소한 반면 북동부와 북부에서는 소폭 증가했다. 비용 측면에서는 철광석 공급 부족과 고로 철강 생산량의 지속적인 고수준이 철광석 가격을 지지했고, 코크스 역시 상승 여력이 있어 전반적인 비용 지지가 견고했다. 향후 중국 북부 일부 제철소가 중하순에 보수를 진행할 수 있으며, 다음 2주간 전국 HRC 생산량은 추가 감소 여지가 있을 것으로 예상된다. 하류 제조업 수주는 큰 개선을 보이지 않았으나, 최근 시장 심리는 비교적 강세를 유지하고 있으며, 침체 속에서도 적당한 수요 회복력을 보이고 있다. 또한 "반-쥐 경쟁" 측면에서 공급 축소 기대 하에 상품에 대한 롱 포지션 심리가 강하다. HRC 펀더멘털 관점에서, 비수기 동안 재고 축적 부족과 원자재의 지속적인 재고 감소 추세도 HRC 선물 시장을 지지한다. 따라서 종합적으로 가장 많이 거래되는 HRC 계약이 다음 주에도 3220-3380의 거래 범위를 유지하며 잘 버틸 것으로 예상된다.

스틸 스크랩: 공급 부족과 신중한 수요가 맞닿아, 다음 주 가격은 등락 범위 내에서 움직일 수 있다

공급 측면에서, 많은 지역의 고온 날씨로 인해 스틸 스크랩 생산이 계절적으로 감소하여 유통 상품의 시장 공급이 부족하다. 수요 측면에서, EAF 제철소의 이익이 반등했음에도 전반적인 출하 조건은 평균적이며, 제철소들은 스틸 스크랩 구매에 상대적으로 신중한 태도를 보이고 있다. SMM 조사에 따르면, 7월 15일 기준 전국 건설 자재 생산 50개 전기로 제철소의 가동률은 33.8%로, 전기 대비 0.78% 상승했다. 전반적으로, 현재 말단 조달 열기는 평균적이며, 리바 재고 회전 성적은 보통이다. 이번 주 리바 총 재고는 감소에서 증가로 전환되었고, 시장은 미래에 대해 관망 태도를 취하고 있다. 따라서 다음 주 스틸 스크랩 시장은 계속 등락 범위 내에서 움직일 것으로 예상되며, 향후 완제품 재고 감소 리듬과 제철소 이익 변화를 면밀히 모니터링할 필요가 있다.

1. 본 보고서에 포함된 데이터는 SMM 데이터베이스(

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