현물 시장에서 SMM #1 연 가격은 이번 주(2025년 7월 15일~19일)에도 계속 하락세를 보이며 약세를 나타냈다. 주 중반, SHFE 연 인도 시기 즈음하여 국내 재고가 지속적으로 증가했고, 해외 정제 연 재고도 크게 늘어나 단기적으로 연 가격을 끌어내렸다. 현물 시장에서 하류 소비는 주로 제련소 공급 물량을 픽업하는 방식이었다. 주 후반 무렵 연 가격이 잠시 안정되자, 추가 가격 하락에 대한 우려로 인한 기업들의 관망 심리가 다소 완화되었다. 허난 지역의 공급은 비교적 타이트했으며, 공급업체들은 SMM #1 연 대비 0~25위안/톤의 소폭 프리미엄을 제시하거나 SHFE 연 2508 계약 대비 160~100위안/톤의 할인을 제시했다. 주 초반, 후난 지역의 브랜드 연 제련소들은 30위안/톤의 할인을 제시했다. 연 가격이 약세를 보이고 제련소 재고가 소진되면서 할인 폭은 축소되었다. 공급업체들은 여전히 SMM #1 연 대비 50~30위안/톤의 할인 또는 SHFE 연 2508 계약 대비 160위안/톤의 할인을 유지했다. 재생 정제 연의 경우, 주 후반 무렵 주류 공급 물량이 SMM #1 연 평균 가격 대비 소폭 프리미엄으로 전환되었다. 하류 기업들의 높은 문의 열기에도 불구하고, 재생 연 제련소들은 확고한 호가를 제시하며 판매 의사가 적어 전반적인 거래 상황은 낙관적이지 못했다.
![지지와 저항이 공존, SHFE 납 16,000 위에서 횡보 [납 선물 단평]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mIbTL20251217171721.jpg)
