은 강세장이 올 수도 있다, 견조한 펀더멘털과 러시아 중앙은행 매수에 힘입어

올해 초부터 은 가격이 30% 이상 급등하며 금을 앞질렀습니다. 글로벌 무역 전쟁 속에서 투자자들이 안전자산에 대한 익스포저를 확대하려는 움직임을 보인 결과입니다.

하지만 분석가들은 타이트한 실물 공급과 증가하는 투자 수요에 힘입어 은 가격이 추가 상승할 여지가 있다고 보고 있습니다. 시티그룹은 수요일 보고서에서 향후 3개월 내 은 가격이 온스당 40달러까지 오를 것으로 전망하며, 기존 목표가 38달러에서 상향 조정했습니다.

시티 애널리스트들은 은 가격 상승이 단순히 금 가격을 따라잡는 데 그치지 않고, 견조한 은 펀더멘털을 반영한다고 지적했습니다. 아울러 미국 연준의 금리 인하 기대감도 은 가격에 긍정적으로 작용할 전망입니다.

호주의 시니어 광업 저널리스트 팀 트레드골드는 또 다른 요인으로 러시아 중앙은행이 은을 대량 매입하고 있다는 조짐이 은 가격에 영향을 미칠 것이라고 밝혔습니다. 그는 러시아 중앙은행의 매입 증거를 제시하지는 않았지만, 지난해 9월 러시아 중앙은행이 은을 준비자산으로 편입한다고 발표한 이후 은 가격이 지속적으로 금을 앞서고 있다고 언급했습니다.

큰손이 등장한 것일까요?
트레드골드는 지난 3년간 금이 원자재 시장의 주인공이었다고 말했습니다. 하지만 투자자들이 금 투자를 일시 중단하는 조짐도 나타나고 있습니다. 2022년 이후 금 가격은 두 배 이상 올랐는데, 초기에는 중앙은행 매수세가, 이후에는 민간 투자자들이 시장에 뛰어들면서 가격 상승을 견인했습니다.

그는 은 가격 상승이 상대적으로 더뎠던 주된 이유는 중앙은행과 같은 큰손 부재 때문이라고 덧붙였습니다. 하지만 러시아 중앙은행이 조용히 은 매입량을 늘리고 있다면, 러시아와 우호적인 관계를 맺은 다른 국가들의 중앙은행들이 이를 따라 할 수 있습니다.

2024년 9월 30일, 러시아 정부는 향후 3년간 최대 510억 루블(5억 3,550만 달러)을 투자해 귀금속 매입량을 늘릴 계획이라고 밝혔습니다. 연방 예산 초안에 따르면, 러시아는 금 외에도 은과 백금족 금속을 포함하도록 귀금속 매입 범위를 확대할 예정입니다.

예산 초안에는 구체적인 매입 계획에 대한 세부 사항이 포함되어 있지 않지만, 일부 분석가들은 은을 중앙은행 외환보유고에 편입하는 것이 새로운 투자자 관심을 불러일으키고 은을 공식 화폐용 금속으로 재확립할 수 있다고 보고 있습니다.

커머디티 디스커버리 펀드의 설립자 빌렘 미델코프는 러시아 중앙은행의 움직임에 주목한 초기 인물 중 한 명입니다. 그는 은 수요의 60%가 산업용에서 발생하지만, 투자자들은 은의 화폐 자산으로서의 역할을 완전히 무시해서는 안 된다고 말했습니다.

한편, 시티는 금이 은에 비해 정체 국면에 접어들 것으로 전망했습니다. 애널리스트들은 시장이 이미 4월에 온스당 3,500달러를 기록한 금 가격 정점을 목격했을 수 있다고 진단했습니다. 금 가격이 조정을 받는 이유는 투자 수요 약화와 경제 전망 개선 때문입니다.

본 뉴스는 다음 출처를 기반으로 합니다. SMM 번역.