7.17 SMM 알루미늄 조간 회의 요약
선물 시장: 전일 야간 거래에서 상하이선물거래소 알루미늄 2509 계약은 20,415위안/톤에 개장하여, 최고 20,450위안/톤, 최저 20,390위안/톤을 기록하고 20,425위안/톤에 마감했습니다. 거래량은 45,800계약, 미결제약정은 260,000계약이었습니다. 전일 런던금속거래소 알루미늄은 2,582달러/톤에 개장하여, 최고 2,585.5달러/톤, 최저 2,562달러/톤을 기록하고 2,575.5달러/톤에 마감했습니다.
거시경제: (1) 트럼프 미국 대통령은 일부 소규모 국가에 대한 관세 서한도 곧 발송될 예정이며, 이들 국가에 대한 관세는 "약간 10%를 상회"하는 수준으로 설정될 것으로 예상된다고 밝혔습니다. (강세 ★) (2) 지속적인 높은 차입 비용으로 인해 지난주 미국의 주택 구입 모기지 신청 건수가 5월 말 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다. 7월 11일 종료 주간에 모기지 신청 지수는 전주 대비 11.8% 급락했습니다. 주택 구매 여력이 제약되는 가운데, 부동산 시장을 활성화하려면 금융 비용의 지속적인 하락이 핵심입니다. (약세 ★) (3) 미국의 6월 생산자물가지수(PPI)는 전년 동기 대비 2.3% 상승하여 시장 예상치 2.5%와 이전 수치 2.6%를 하회했으며, 전월 대비 보합세를 보여 시장 예상치 0.2%와 이전 수치 0.1%를 하회했습니다. (약세 ★)
기초여건: (1) 7월 16일 기준 광둥의 알루미늄 잉곳 재고는 145,000톤, 우시는 121,500톤, 궁이는 69,000톤이었습니다. 이 세 지역의 총 재고는 335,500톤으로 전일 대비 6,500톤 감소했습니다. 국내 두 지역의 알루미늄 빌렛 재고는 광둥이 73,800톤, 우시가 22,500톤으로 총 96,300톤이며, 전월 대비 1,800톤 감소했습니다. (강세 ★) (2) 7월 16일 기준 LME 알루미늄 재고는 423,500톤으로 전일 대비 6,550톤 증가하여 1.57% 증가율을 기록했습니다. 가장 최근 주간에 LME 알루미늄 재고는 32,700톤 증가하여 8.37% 증가했습니다. 가장 최근 월간에 LME 알루미늄 재고는 72,300톤 증가하여 20.59% 증가했습니다. (약세★)
원시 알루미늄 시장: 수요일 SHFE 알루미늄 첫 거래 세션에서 가격은 톤당 20,400~20,470위안 사이에서 등락했습니다. 최근 이틀간 알루미늄 가격 중심이 하락한 후 시장 거래 분위기가 개선되었고, 하류 구매 의향이 소폭 회복되면서 주요 소비 지역의 현물 프리미엄과 할인이 안정화되는 데 기여했습니다. 구체적으로, 중국 동부 시장에서는 오전 중 SMM 평균 가격 대비 +10위안/톤 수준의 오퍼가 여전히 제시되었으며, 하류 구매 의향이 다소 개선되었습니다. 수요일 대부분의 거래는 SMM+10 수준에서 이루어졌습니다. 수요일 SMM A00 알루미늄은 톤당 20,520위안으로 보고되었으며, 이는 직전 거래일 대비 10위안 상승한 수치입니다. 2508 계약 대비 프리미엄은 90으로, 직전 거래일 대비 40위안 상승했는데, 이는 주로 계약 롤오버가 다가옴에 따른 것입니다. 근본적인 공급 및 수요 상황에는 유의미한 개선이 없었으며, 상대적으로 낮은 가격이 수요를 촉진하는 효과는 여전히 검증이 필요합니다. 중국 중부 시장에서는 수요일 오전 초반 거래가 주로 SMM 중부 가격에 10위안을 더한 수준에서 체결되었으나, 이후 평균 가격 거래로 전환되었습니다. 이는 공급이 충분하고 하류 생산량 감축이 회복되지 않은 가운데, 실제 수요에 뚜렷한 개선이 없었기 때문입니다. 허난-상하이 가격 차이는 140위안/톤을 유지했으며, 2508 계약 대비 50위안 할인된 수준입니다.
재생 알루미늄 원자재: 수요일 현물 원시 알루미늄 가격은 주간 대비 10위안/톤 소폭 상승했으며, SMM A00 현물 알루미늄은 톤당 20,520위안으로 마감했습니다. 알루미늄 스크랩 시장은 전반적으로 보합세를 유지했습니다. 전통적인 비수기 속에서 하류 스크랩 활용 기업들은 주문 발행이 부진했으며, 구매는 주로 실제 수요에 의해 주도되었습니다. 베일드 UBC 스크랩은 톤당 15,200~15,700위안(세금 제외)에 호가되었고, 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩은 톤당 15,900~17,400위안(세금 제외)에 거래되었습니다. 2차 알루미늄 합금 생산업체들은 가격 약세를 보고했으며, 스크랩 재활용에는 어려움이 있지만 낮은 가동률로 인해 상승 여력은 제한적이었습니다. 이번 주 스크랩 시장은 제품 차별화와 지역적 격차가 지속되면서 높은 수준에서 횡보할 것으로 예상됩니다. 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩은 타이트한 공급에 힘입어 톤당 15,500~17,000위안 범위에서 등락하며 가격 회복력을 유지할 것으로 전망됩니다. 압축된 UBC는 비수기 수요 약세로 하방 압력을 받아 15,000~15,500위안/톤 선까지 하락 테스트할 수 있습니다.
2차 알루미늄 합금: 수요일 알루미늄 가격은 소폭 상승세를 이어갔고, 2차 알루미늄 오퍼는 안정세를 유지했으며, SMM ADC12는 20,000위안/톤으로 보합세를 보였습니다. 지속적인 수요 약세와 하류 구매 심리 위축으로 주문 감소와 거래 부진이 이어졌습니다. 전반적으로 원자재 공급 부족이 가격을 강하게 지지하지만, 수요 부진은 상승 가능성을 제한합니다. ADC12 가격은 단기적으로 박스권 등락을 보일 전망입니다.
요약: 국내적으로 거시경제 우호적 분위기가 지속되고 있습니다. 미국 6월 PPI는 예상치를 하회했는데, 서비스 가격 하락이 이를 끌어내렸으며, 수입 관세 인상 속에 기업들이 일부 비용을 흡수하면서 미국 내 수요 부진과 이윤 축소를 반영했습니다. 이는 미국 경제 전망에 대한 우려를 강화하고 산업 및 알루미늄 소비 부문(예: 부동산, 자동차)의 냉각 가능성을 시사하며, 글로벌 알루미늄 수요 기대를 간접적으로 약화시켰습니다. 기본적으로, 중국의 알루미늄 가동 능력은 교체 프로젝트로 인해 소폭 하락했으며, 액체 알루미늄 비중은 74.78%로 떨어지고 잉곳 주조는 증가했습니다. 비용 측면에서는 최근 알루미나 가격 상승이 비용을 상승시켰습니다. 수요 측면에서는 대부분 하류 부문이 여전히 비수기 침체에 빠져 있으며, 계절적으로 높은 알루미늄 가격이 수요를 더욱 억압하고 있습니다. 알루미늄 가공 가동률은 부진했습니다. 7월 17일, 주요 소비 지역 알루미늄 잉곳 사회 재고는 492,000톤으로 월요일 대비 9,000톤 감소했지만 전주 대비 26,000톤 증가하여, 전반적인 축적 추세 속에서 단기적인 재고 감소를 나타냅니다. SMM은 알루미늄 가격이 고점에서 횡보할 것으로 예상하며, 재고와 수요 동향을 면밀히 모니터링할 필요가 있습니다.
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