선물 시장:
간밤 LME 납은 $1,999/mt로 개장했다. 아시아 세션 동안 일평균 부근에서 압박을 받으며 침체된 흐름을 보였다. 유럽 세션 진입 후 하락세를 지속하며 $1,974.5/mt의 저점을 기록했고, 결국 $1,978/mt로 마감해 전일 대비 $23/mt(1.15%) 하락했다. 매수 세력이 계속 포지션을 축소하고 이탈하면서 LME 납은 5거래일 연속 하락했다.
간밤 SHFE 납 주력 계약은 16,900위안/mt로 개장했다. 초반 소폭 상승해 16,935위안/mt까지 올랐으나 일평균 가격대로 반락한 뒤 박스권 등락을 거듭했다. 장 마감 직전 약세를 보이며 최종적으로 16,885위안/mt에 마감, 전일 대비 10위안/mt(0.06%) 하락했다.
거시경제 측면에서는 유럽연합 집행위원회가 16일 약 2조 유로 규모의 장기 예산안을 발표하면서 방위 및 경쟁력 등 우선순위 분야에 대한 투자 확대에 중점을 뒀다. 같은 날(현지 시간) 트럼프 미국 대통령은 파월 연준 의장과 관련해 현재로서는 아무런 조치를 취할 계획이 없으며 해임 서한도 작성하지 않았다고 밝혔다.
현물 시장 기본 여건:
상하이 시장에서는 Chihong과 Honglu 납이 SHFE 납 2508 계약 대비 톤당 50~0위안 할인된 가격으로 호가됐다. 장쑤·저장 시장에서는 Jijin과 JCC 납이 SHFE 납 2508 계약 대비 톤당 20~10위안 할인된 가격으로 제시됐다. SHFE 납 가격 중심이 추가 하향 이동하면서 일부 공급업체들은 할인 폭을 좁혔다. 그러나 하류 기업들은 관망 심리가 강해 문의가 제한적이었고, 현물 주문 시장 거래는 한산했다. 또한 원연 납 제련소의 공급은 남북 간에 차이가 여전해 프리미엄과 할인 폭이 동시에 확대됐다. 북부에서는 (SMM #1 납 평균가 대비) 프리미엄 호가가 점차 나타난 반면, 남부에서는 할인 폭이 확대됐다. 게다가 재생 납 제련소들의 저가 매도 꺼림 현상이 커지면서 일부는 호가를 중단했다. 다른 업체들은 프리미엄 쪽으로 가격을 제시했으며, 재생 정련 납은 SMM #1 납 평균 공장도 가격 대비 톤당 50위안 할인에서 50위안 프리미엄 사이로 호가됐다.
재고: 7월 16일 기준 LME 납 재고는 1,850톤 감소한 269,225톤을 기록했으며, 싱가포르 창고의 재고 감소가 가오슝 창고의 재고 증가를 상쇄했습니다. 7월 14일 기준 SMM의 5대 지역 연괴 사회재고는 63,400톤으로 7월 7일 대비 5,600톤, 7월 10일 대비 2,400톤 증가했습니다.
오늘 납 가격 전망:
성수기 공급 측면에서, 납 가격의 지속적인 약세 이후 폐배터리와 연정광의 절대 가격도 동반 하락해 납 가격 아래의 비용 지지선이 다소 낮아졌습니다. 실수요는 아직 가시화되지 않았습니다. 8월 관세 시행 전에는 각 지역에서 미국으로 수출되는 배터리 주문이 영향을 받아 감소할 수 있습니다. 국내 배터리 업체들은 추가 가격 하락 우려로 신중한 태도를 보이며 현물 구매 시 제련소 물량을 선호합니다. 7월 인도 이후 국내 연괴 사회재고는 여전히 소폭 증가했습니다. 단기 납 가격 하락 이후, 일부 제련소가 가격 고수와 판매 보류 또는 공급 감소 등으로 선판매에 나선 경우를 제외하고, 이후 반등에는 여전히 다운스트림 가동률과 실수요의 실제 개선이 뒷받침되어야 합니다. 납 가격은 당분간 변동과 조정을 거듭할 가능성이 있습니다.
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