7.15 모닝 미팅 요약
(1) 미국 연준 ① 굴스비 연준 위원: 최근 관세 위협으로 인해 금리 인하 시기가 지연될 수 있다. ② 백악관의 "비난"에 대한 연준의 대응: 건물 리노베이션 비용 증가는 예상치 못한 건축 상황을 부분적으로 반영한다. ③ '연준 대변인': 건물 리노베이션 논쟁은 연준의 독립성에 또 다른 도전을 제기하며, 이번 달 금리 인하는 예상되지 않는다. ④ 하셋: 트럼프가 파월을 해고하든 말든, 본부 리노베이션에 대한 연준의 대응이 중요하다.
(2) 2025년 7월 11일, 왕이 중국공산당 중앙정치국 위원 겸 외교부장이 쿠알라룸푸르에서 루비오 미국 국무장관과 회담했습니다. 양측은 중미 관계 및 상호 관심사에 대해 의견을 교환했습니다. 왕이 부장은 중미 관계 발전에 관한 중국의 원칙적 입장을 포괄적으로 설명하며, 양측이 양국 정상이 도달한 중요한 합의를 구체적인 정책과 행동으로 전환해야 한다고 강조했습니다. 미국이 객관적이고 이성적이며 실용적인 태도로 중국을 바라보고, 평화 공존과 상생 협력이라는 목표를 가지고 대중국 정책을 수립하며, 평등, 존중, 호혜의 기반 위에서 중국과 소통하여 신시대 중미 관계의 올바른 길을 함께 찾아나가기를 희망합니다.
정제 니켈:
현물 시장: 오늘 SMM 1# 정제 니켈 가격 범위는 120,600~122,900위안/톤이며, 평균 가격은 121,750위안/톤으로 이전 거래일 대비 400위안/톤 하락했습니다. 진촨 1# 정제 니켈의 주류 현물 프리미엄은 1,900~2,000위안/톤 범위이며, 평균 프리미엄은 1,950위안/톤으로 이전 거래일 대비 50위안/톤 하락했습니다. 국내 주류 브랜드 전해 니켈의 현물 프리미엄/할인 범위는 -100~300위안/톤입니다.
선물 시장: SHFE 니켈 최근월물(2508)은 야간장에서 0.5% 하락한 120,590위안/톤으로 마감했으며, 주간장에서는 점차 상승세를 보이며 121,280위안/톤까지 고점을 기록했습니다. 정오 세션 기준, SHFE 니켈은 0.18% 하락한 120,970위안/톤으로 호가되었습니다. 최근 국내의 "과도 경쟁 반대" 경쟁 구도가 원자재 시장에 활기를 불어넣어 대외 부정적 요인을 상쇄시켰고, 니켈 가격도 동반 반등했습니다. 향후 대외 거시 경제 환경은 여전히 불확실하며, 니켈 가격은 118,000~123,000위안/톤 범위 내에서 등락을 거듭할 것으로 예상됩니다.
황산 니켈:
7월 14일, SMM 배터리급 황산 니켈 지수 가격은 27,229위안/톤이었으며, 배터리급 황산 니켈 호가 범위는 27,200~27,640위안/톤, 평균 가격은 지난주 금요일과 동일했습니다. 비용 측면에서는 니켈 가격이 압박을 받고 있으며, 니켈염의 즉시 비용은 소폭 약세를 보였습니다. 공급 측면에서는 최근 일부 생산업체들이 가격 고수 의지를 보였지만, 수요 약세로 거래는 감소했고, 니켈염 제련소의 전반적인 재고 및 생산 일정은 여전히 낮은 수준입니다. 수요 측면에서는 최근 일부 생산업체들이 재고를 보충했지만, 아직 구매 시기가 도래하지 않아 전반적인 시장 매수 심리는 낮습니다. 향후 생산 비용은 하락한 반면 다운스트림 수요는 약세를 지속할 것으로 보입니다. 니켈염 제련소가 가격 인하를 거부하고 있지만, 니켈염 가격은 단기적으로 낮은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다.
NPI:
7월 14일, SMM 8-12% 고품위 NPI 평균 가격은 903.5위안/mtu(공장 인도 기준, 세금 포함)로, 이전 거래일 대비 0.5위안/mtu 하락했습니다. 공급 측면에서는 국내 제련소들이 큰 폭의 적자를 보이며 NPI 생산을 낮은 수준으로 유지하고 있습니다. 인도네시아에서는 사프로라이트 광석 프리미엄이 소폭 약세를 보이며 제련소의 비용 부담을 다소 완화시켰습니다. 그러나 대부분의 제련소가 여전히 적자 운영 중이며, 일부 고품위 NPI가 고등급 니켈 매트 생산으로 전환되어 생산량 감소로 이어질 수 있습니다. 수요 측면에서는 스테인리스가 비수기에 진입했고, 사회 재고는 여전히 증가 추세입니다. 스테인리스 현물 가격에는 상승 동력이 부족하며, 철강 공장들의 적기 구매 심리도 약해졌습니다. 오늘 시장 문의는 감소했습니다. 전반적으로 단기적으로 고품위 NPI의 수급이 약화되면서 가격은 압박을 받고 있습니다.
스테인리스:
7월 14일, SS 선물은 하락 출발했지만 장중 상승하며 전반적으로 양호한 지지력을 보였습니다. 현물 시장에서는 오전에 철강 공장들이 316L 공시 가격을 200위안 인상한 반면, 304 가격은 동결했습니다. 지난주 선물 가격 조정의 영향으로 현물 시장 거래는 여전히 부진했으며, 트레이더들은 대체로 오퍼 가격을 유지했습니다. 오후에 철강 공장들은 304 스테인리스 공시 가격을 100위안/톤 인상했습니다. 오후 장에서 선물 가격이 강세를 보이자 시장 활동이 개선되었고, 오퍼 가격이 상승했으며 저가 매물은 점차 소진되었습니다. 현물 시장은 전자 거래에 의해 주도되는 모습이 뚜렷했으며, 일부 거래는 실수요로 이어지기보다는 트레이더 간 차익 거래 성격을 띠었습니다. 실제 수요 회복에는 여전히 시간이 필요합니다.
선물 측면에서는 최근월물 계약 2508이 강세를 보였습니다. 오전 10시 30분 기준, SS2508은 이전 거래일 대비 55위안/톤 하락한 12,700위안/톤에 호가되었습니다. 우시 지역 304/2B 현물 프리미엄/할인은 120~320위안/톤 범위였습니다. 현물 시장에서는 우시와 포산 지역의 냉연 201/2B 코일이 모두 7,550위안/톤에 호가되었습니다. 절단되지 않은 가장자리의 냉연 304/2B 코일 평균 가격은 두 도시 모두 12,750위안/톤이었습니다. 우시와 포산의 냉연 316L/2B 코일은 23,700위안/톤에 호가되었습니다. 두 도시의 열연 316L/NO.1 코일은 23,200위안/톤에 호가되었습니다. 우시와 포산의 냉연 430/2B 코일은 모두 7,100위안/톤에 호가되었습니다.
SS 선물이 하락세를 멈추고 반등했지만, 스테인리스 현물 시장의 펀더멘털은 크게 반전되지 않았습니다. 시장은 여전히 전통적인 소비 비수기에 머물러 있으며, 여름철 더위로 인해 일부 다운스트림 수요가 더욱 약화되었습니다. 앞서 철강 공장 감산 소식이 시장 신뢰도를 높이고 부진했던 거래를 개선시켰지만, 스테인리스 재고 부담은 여전히 높은 수준입니다. 철강 공장 내 재고, 전방 창고, 사회 재고 모두 상대적으로 높은 수준에 머물러 있으며, 비수기 동안의 느린 재고 소진으로 인해 수급 관계 회복이 지연되고 있습니다. 철강 공장 감산에 대한 기대감의 영향으로 고품위 NPI 구매 가격은 추가 하락하여 스테인리스에 대한 비용 지지력이 약화되었습니다. 요약하면, 스테인리스 시장은 높은 재고, 약한 수요, 비용 지지 약화 등 다중 압력에 직면해 있으며, 수급 관계 회복에는 시간이 걸릴 것입니다.
니켈 광석:
필리핀 니켈 광석 가격은 계속 약세를 보였으며, 3분기에는 항구 도착 물량이 증가할 것으로 예상됩니다. 지난주 필리핀 니켈 광석 가격은 하락했습니다. 중국에 도착하는 필리핀산 NI 함량 1.3% 레드 라테라이트 니켈 광석의 CIF 가격은 $44~46/wmt, FOB 가격은 $35~37/wmt였습니다. NI 함량 1.5% 광석의 CIF 가격은 $57~60/wmt, FOB 가격은 $50~52/wmt였습니다. 수급 측면에서는 필리핀 주요 생산 지역의 광산 지역에 대한 강우의 영향이 상대적으로 적었습니다. 7월에 접어들면서 3분기 전체 선적량은 높은 수준을 유지하고, 항구 도착 물량은 계속 증가하며 공급은 충분할 것으로 예상됩니다. 7월 11일 금요일 기준, 중국의 니켈 광석 항구 재고는 720만 wmt로 증가했습니다. 앞서 파견된 선박들이 잇따라 항구에 도착하면서 재고가 증가했습니다. 수요 측면에서는 이번 주 NPI 가격이 하락세를 지속했습니다. 국내 NPI 제련소들은 여전히 심각한 손실을 겪고 있어 고가 원자재에 대한 수용 여력이 심각하게 제한되고 있습니다. 한편, 인도네시아의 일부 NPI 제련소들이 정비를 위해 가동을 중단하면서 수요 측면의 지지력이 약화되었습니다. 해상 운임 측면에서는 이번 주 가격이 계속 상승했습니다. 7월 11일 금요일 기준, 필리핀에서 톈진항까지의 해상 운임은 평균 $12.5/톤으로 상승했습니다. 단기적으로 선적량이 성수기에 진입하고 선박 부족 현상이 발생함에 따라 해상 운임이 지속적으로 상승할 가능성이 있습니다. 향후 다운스트림 제련소의 지속적인 손실, 고가 구매 의지 제한, 항구 재고 증가 등 여러 요인의 영향으로 필리핀 니켈 광석 가격은 계속 약세를 보일 것으로 예상됩니다.
예외적으로 긴 우기와 정책적 요인의 영향으로, 2025년 상반기 인도네시아의 니켈 광석 생산량은 1억 2천만 톤에 그쳤습니다. 인도네시아 니켈 광석 가격은 지난주 다시 하락했다． 프리미엄 측면에서， 인도네시아 현지 라테라이트 니켈 광석의 주류 프리미엄은 이번 주에도 $24～26/wmt를 유지했다． SMM의 인도네시아 현지 NI 함량 1.6% 라테라이트 니켈 광석의 공장 인도 가격은 $50.4～53.9/wmt로， 전주 대비 $0.25 하락해 0.5% 감소했다． 리모나이트 광석 가격은 SMM의 인도네시아 현지 NI 함량 1.3% 라테라이트 니켈 광석의 공장 인도 가격이 $26～28/wmt로 안정세를 유지하며 지난주와 변동이 없었다． 사프로라이트 광석의 경우， 공급 측면에서 APNI(인도네시아 니켈 협회) 사무총장 메이디 카트린 렝키(Meidy Katrin Lengkey)는 CNBC 인도네시아와의 인터뷰에서 2025년 니켈 광석 RKAB 승인 할당량이 무려 3억 6，400만 톤에 달했으나 실제 생산량은 1억 2，000만 톤에 불과하다고 밝혔다． 수요 측면에서는， 다운스트림 제련소들이 여전히 적자 상태에 있으며， 생산 동력이 약하고 생산량도 상대적으로 낮다． 전반적으로， 우기로 인해 인도네시아의 니켈 광석 공급은 여전히 타이트하지만， 이후 추가 RKAB 할당량 승인과 다운스트림 제련소의 적자를 고려할 때 고가 니켈 광석에 대한 수용은 제한적이다． 향후 전망으로， 사프로라이트 광석 가격은 여전히 침체될 것이다． 리모나이트 광석의 경우， 공급 측면에서 현재 리모나이트 광석 공급은 비교적 안정적이며， 현 시장 수요를 충족할 수 있다． 또한， 추가 RKAB 할당량의 상당한 진전은 공급 증가를 더욱 촉진할 수 있다． 수요 측면에서는， MHP 프로젝트 생산이 정상적으로 이루어지고 있으며， 일부 MHP 생산업체들이 생산량을 늘리면서 전반적인 수요가 꾸준히 소폭 증가하고 있다． 장기적으로는 추가 RKAB 할당량 승인 진행에 따라 리모나이트 광석 가격에 하방 여지가 있을 것으로 예상된다．
