[SMM 철강 조간 회의 요약] 철강 수요 전반적인 하락은 HRC 가격 상승 여력을 제한할 것이다

국내 광석:

당산 지역 국내 광석 시장 가격이 소폭 상승세를 보였습니다. 품위 66% 광석의 건기준 세금 포함 공장 인도 가격은 880~890위안/톤이었습니다. 철강 기업들의 가격 인상, 철광석 선물의 높은 수준 유지, 그리고 철강 가격의 지속적 상승이 생산자들의 심리를 개선시켰습니다. 광석 선별업체와 재고 보유 상인들의 심리가 개선되어 일부는 매도 호가를 높였고 일부는 재고를 보유하며 시장을 관망했습니다. 구매자들은 가격 문의 및 매수에 더 큰 저항을 느꼈으며, 고가 매수에 신중을 기했습니다. 시장 내 고가 거래는 어려움을 겪었고, 현지 수급은 상대적으로 부진했습니다. 철강 기업들은 가격 인상에 신중한 태도를 유지했습니다. 그러나 현지 및 인근 지역의 자원 가격 상승으로 원자재 공급업체들의 비용 중심이 상승했습니다. 또한 최근 철광석 선물 시장의 강세가 현지 철광석 정광 가격을 끌어올릴 것으로 예상되었습니다.

수입 광석:

어제 철광석 선물이 계속 급등했으며, 가장 활발하게 거래된 I2509 계약은 최고 769.5까지 상승한 후 766.5에 마감하여 전일 대비 0.26% 상승했습니다. 트레이더들은 시장 상황에 맞춰 매도했으며, 철강 공장들은 신중한 관망 태도를 취하며 대부분 필요에 기반한 입찰 및 조달을 진행했습니다. 시장 거래 분위기는 대체로 평균적인 수준이었습니다. 산동 지역에서는 PB 분광의 주류 거래 가격이 748~750위안/톤 수준으로 지난주 금요일 대비 안정세를 유지했습니다. 당산 지역에서는 PB 분광 거래 가격이 약 765위안/톤으로 역시 지난주 금요일 대비 안정세를 보였습니다. SMM 선적 데이터에 따르면, 지난주 전 세계 철광석 총 선적량은 3,055만 톤으로 전월 대비 197만 톤 감소(6% 감소)했습니다. 중국의 철광석 항구 도착량은 2,469만 톤으로 전월 대비 162만 톤 감소(6% 감소)하여 단기적인 공급 감소 추세를 나타냈습니다. 그러나 오늘 해관총서가 발표한 6월 수입량은 연중 최고치를 기록했으며 전년 동기 대비 감소폭은 소폭 축소되었습니다. 2분기 전체 선적량은 전년 동기 대비 증가하여 중장기적인 공급 압력이 여전히 존재함을 시사했습니다. 현재 단기적인 시장 심리는 비교적 낙관적이어서 철광석 가격이 계속해서 양호한 수준을 유지할 수 있지만, 상방 저항이 커짐에 따라 추가 상승 여력은 제한적일 수 있습니다.

원료탄:

린펀 지역 저유황 원료탄 호가가 1,210위안/톤입니다. 당산 지역 저유황 원료탄 호가는 1,230위안/톤입니다.
원자재 펀더멘털 측면에서 석탄 광산은 생산을 안정적으로 유지했으며, 공급은 일시적으로 안정적이었다. 하류 코크스 및 철강 기업들은 점결탄을 적극 매입했고, 광산의 점결탄 재고는 중저 수준으로 하락했다. 온라인 경매 시장 거래는 양호했으며 참여자들의 입찰이 활발해 전반적인 시장 거래 분위기도 좋았다. 단기적으로 점결탄 가격은 추가 상승 여지가 있다.

코크스:

전국 1급 야금 코크스(건식 소화) 평균가는 1,440위안/톤이다. 전국 준1급 야금 코크스(건식 소화) 평균가는 1,300위안/톤이다. 전국 1급 야금 코크스(습식 소화) 평균가는 1,120위안/톤이다. 전국 준1급 야금 코크스(습식 소화) 평균가는 1,030위안/톤이다.
공급 측면에서는 최근 코크스 업체의 손실이 확대되면서 일부가 자발적으로 감산을 시행해 코크스 공급이 타이트해졌다. 수요 측면에서는 산시의 현행 생산 제한 통지가 아직 공식화되지 않았고, 제강사의 선철 생산은 비교적 높은 수준을 유지하며 재고 보충 수요가 있다. 뉴스 측면에서는 허베이·산둥의 주류 제강사들이 코크스 1차 가격 인상을 이번 주 금요일(7월 18일)로 연기할 의향이며, 톤당 50~55위안 인상을 수용할 것으로 보인다. 앞서 코크스 업체가 제시한 톤당 70~75위안 및 90~95위안 인상안은 여전히 협의 중이다. 종합하면 코크스 업체의 출하 상황이 양호하고 비용 측면의 지지도 강하다. 단기 코크스 시장은 견조하게 버틸 가능성이 있으며, 1차 가격 인상에 대한 공감대가 형성됐다.

철근:

어제 선물시장은 등락을 거듭했으며 오후에 소폭 반등해 3,138로 마감, 전 거래일 대비 0.16% 상승했다. 현물 측면에서는 대부분 시장의 호가가 보합이었고, 일부 시장은 출하를 위해 은밀한 가격 인하가 나타났으며 전반적인 가격 변동 폭은 비교적 작았다. 거래 측면에서는 전주 대비 소폭 둔화됐고, 필요 시점 매입은 보통 수준이었다.
펀더멘털 측면에서 단공정 생산은 현물 가격 상승으로 제강사 수익성이 소폭 개선됐으나 대부분은 여전히 적자 운영이다. 단기 가동률은 중저 수준을 유지하며 큰 폭의 증가는 없을 것으로 예상된다. 장공정 생산은 대부분 제강사의 이익이 보통 수준이며 생산 의지가 높아 전체 공급은 큰 변화가 없다. 수요 측면에서는 고온·우천 날씨가 지속돼 건설 현장의 공정 진행이 제한되고 있다. 실수요 매입은 약하며 전반적인 거래는 심리 요인에 더 의존하고 있다. 전반적으로 공급이 안정적이고 수요가 약한 환경에서 약한 실물 여건이 현물 가격 상승 폭을 제약할 수 있다. 오늘도 가격은 부진한 흐름을 이어갈 것으로 예상된다.

열연코일(HRC):

어제 HRC 선물과 현물 가격은 견조했으며, 주력 계약은 3,276으로 마감해 0.09% 상승했다. 현물 시장에서는 전국 대부분 시장이 호가를 보합으로 유지했고, 전반적인 거래 성과는 보통 수준이었다. 데이터 측면에서 SMM 선적 데이터에 따르면 이번 주 중국 주요 항만의 철강 출항량은 313만 6,300톤으로 전주 대비 28% 증가해 수출 실적이 강한 것으로 나타났다.
향후 공급 측면에서 SMM의 최신 추적 조사에 따르면, HRC를 생산하는 39개 주요 제철소의 7월 열연 상품재 계획 일일 생산량은 464,200톤으로 6월의 실제 열연 상품재 일일 평균 생산량 대비 2.72% 감소했습니다. 7월 국내 제철소의 열연재 계획 일일 평균 생산량은 6월 실제 생산량보다 감소했습니다. 수요 측면에서는 비수기와 무더위 및 잦은 비로 인해 전반적인 철강 수요가 위축되고 있습니다. 그러나 HRC의 하류 수요와 철강 수출은 강한 회복력을 유지할 것으로 예상됩니다. 또한 거시적 측면에서는 '무한 경쟁 방지'와 정치국 회의라는 이중 정책 '훈풍' 속에 시장 심리가 회복되었습니다. HRC 가격은 단기적으로 견조할 것으로 전망됩니다. 그러나 비수기 철강 수요의 전반적인 위축이 HRC 가격의 상승 폭을 제한할 것입니다.