7.14 오전 회의록
매크로 뉴스:
(1) 미 연준 관계자 다수 발언. 무살렘: 관세 인플레이션 영향은 연말까지 명확해지지 않을 수 있으며, 미 재정 적자는 향후 금융 안정성 문제가 될 수 있음; 데일리: 가을 기준금리 인하 검토, 올해 2회 금리 인하 예상. 지속적 관세가 가격에 미치는 영향에 대한 증거는 아직 없음; 왈러는 7월 금리 인하 가능성 재확인 및 완화 정책이 정치적 동기가 아님을 강조, 스테이블코인이 달러 수요 전반을 증대시킬 수 있다고 언급.
(2) 왕이 중국-아세안 상호협력 성과 논의. 2025년 7월 10일, 중국 공산당 중앙정치국 위원 겸 외교부 장관 왕이는 쿠알라룸푸르에서 열린 중국-아세안 외교장관 회의에서 양측 협력의 풍성한 성과를 소개. 왕이는 중국-아세안 자유무역지대 3.0 버전 협상 완료 및 당해 연중 서명 예정을 발표, 아세안-중국-GCC 정상회의가 초지역 협력의 새로운 모델을 창출했다고 강조.
정제니켈:
현물 시장:
금일 SMM #1 정제니켈 가격은 121,000~123,300위안/톤, 평균 122,150위안/톤으로 전거래일 대비 1,550위안 상승. 진촨 #1 정제니켈 현물 프리미엄은 1,900~2,100위안/톤(평균 2,000위안)으로 전일 대비 50위안 하락. 국내 주요 전해니켈 브랜드 현물 프리미엄/할인 범위는 -100~300위안/톤.
선물 시장:
SHFE 니켈 최다거래 계약(2508)은 야간 세션에서 1.13% 상승한 121,270위안/톤으로 마감. 주간 세션에서는 121,200위안/톤 개장 후 상승세 지속, 세션 중 최고 121,500위안/톤 기록. 오후 중반 기준 SHFE 니켈은 121,610위안/톤(1.42% 상승) 호가.
최근 국내 '반쥐경쟁' 개념이 상품시장을 부양해 외부 부정적 요인을 상쇄하며 니켈 가격도 동반 반등. 향후 외부 매크로 환경 불확실성 지속될 전망으로, 니켈 가격은 118,000~123,000위안/톤 범위에서 등락할 것으로 예상.
황산니켈:
지난주 금요일 기준 SMM 배터리급 황산니켈 지수 가격은 27,202위안/톤, 배터리급 황산니켈 호가 범위는 27,200~27,640위안/톤으로 전주 대비 소폭 상승한 평균가 형성. 수요 측에서, 하류 전구체 공장의 니켈염 재고는 비교적 충분하며, 이번 주 전체 시장 문의 및 거래 심리는 약세입니다. 수요 약세로 인해 니켈염 제련소들은 니켈염 가격 인상을 수용하지 않고 있습니다. 공급 측에서는 원자재 비용이 높고 수요가 약세여서 일부 니켈염 제련소들이 감산 또는 가동 중단을 계획하고 있습니다. 전반적인 업스트림 출하 심리도 여전히 약세입니다. 앞으로 하류 수요가 계속 부진하고 업스트림 출하 심리가 약세인 점을 감안하면, 니켈염 가격은 단기적으로 안정세를 유지할 것으로 예상됩니다.
NPI:
이번 주, SMM 8-12% 고품위 NPI 평균 가격은 905.3위안/mtu(공장도, 세금 포함)로 전주 평균 대비 4.5위안/mtu 하락했습니다. 인도네시아 NPI의 FOB 지수 가격은 110.4 USD/mtu로, 전주 대비 0.5 USD/mtu 하락했습니다. 고품위 NPI 가격은 이번 주에도 약세를 이어갔지만, 하락폭은 줄어들기 시작했습니다. 공급 측에서 국내에서는 필리핀산 니켈 광석의 CIF 가격이 소폭 하락했고, 제련소들의 현재 광석 공급 원가선이 다소 완화되었습니다. 그러나 국내 제련소들은 여전히 큰 손실 단계에 있으며, 생산 동력이 약하고 생산량도 낮습니다. 인도네시아에서는 사프롤라이트 광석의 국내 무역 프리미엄이 다소 약화되었지만, 대부분의 제련소는 여전히 손실을 보고 있습니다. 제련소들은 생산 부하를 줄였고, 일부 전환 가능한 생산 라인이 이미 고품위 니켈 매트 생산을 시작하면서 인도네시아 NPI 생산 감소가 예상됩니다. 수요 측에서는 이번 주 스테인리스 가격이 안정되었고 선물 시장도 양호한 반등을 보였습니다. 그러나 현물 가격이 계속 낮아 스테인리스 공장들은 주로 필요 시 조달에 나서며, 조달 가격은 이전 기간 대비 하락했습니다. 요약하면, 스테인리스 가격이 오르기 어렵고 원자재 가격이 압박을 받는 상황에서 고품위 NPI 가격은 약세 국면을 지속할 수 있습니다.
스테인리스:
지난주 스테인리스 현물 시장은 전반적으로 교착 상태와 공방전 양상을 나타냈습니다. 이번 주 SS 선물 시장이 변동했음에도 불구하고 현물 가격은 큰 조정 없이 대체로 안정세를 유지했습니다. 우시와 포산의 냉간 압연 201/2B 코일은 모두 7,500위안/mt를 기록했습니다； 절단되지 않은 에지의 냉간 압연 304/2B 코일 평균 가격은 우시에서 12,750위안/mt, 포산에서 12,750위안/mt였습니다； 냉간 압연 316L/2B 코일 가격은 우시에서 23,700위안/mt, 포산에서 23,700위안/mt였습니다； 열간 압연 316L/NO.1 코일은 우시와 포산 모두 23,200위안/mt를 기록했습니다； 냉간 압연 430/2B 코일은 우시와 포산 모두 7,100위안/mt였습니다. 현재 스테인리스 시장은 여전히 전통적인 소비 비수기에 있으며, 하류 수요가 현재 공급 수준에 미치지 못하고 있습니다. 초기 제철소 감산 소식이 시장 신뢰를 높였지만 거래량은 여전히 부진하며, 주로 트레이더들이 할인된 저가 상품을 제공하는 데 의존하고 있습니다. 사회 재고는 다시 증가하여 주간 대비 1.31% 상승한 990,800톤을 기록했으며, 재고 소진 속도는 느립니다. 또한, 고급 NPI 가격의 지속적인 약세로 스테인리스 비용 지지가 더욱 약화되었습니다. 요약하면, 스테인리스 시장은 대규모 재고, 수요 부진, 비용 지지 감소 등 여러 압력에 직면해 있으며, 수급 관계 회복에는 시간이 걸릴 것입니다.
니켈 광석:
필리핀산 니켈 광석 가격은 계속 약세를 보이며, 3분기에 항만 입고량이 증가할 것으로 예상됩니다. 지난주 필리핀 니켈 광석 가격은 하락했습니다. NI 함량 1.3%의 필리핀 적철광 니켈 광석의 중국 도착 CIF 가격은 wmt당 44~46달러, FOB 가격은 wmt당 35~37달러였습니다. 1.5% NI 함량 광석의 CIF 가격은 wmt당 57~60달러, FOB 가격은 wmt당 50~52달러였습니다. 수급 측면에서 필리핀 주요 생산 지역의 광산에 대한 강수량 영향은 비교적 적었습니다. 7월에 접어들면서 3분기 전체 출하량은 높은 수준을 유지할 것으로 예상되며, 항만 입고량이 계속 증가하여 공급이 충분할 전망입니다. 7월 11일 금요일 기준 중국 니켈 광석 항만 재고는 720만 wmt로 증가했습니다. 앞서 선적된 선박이 잇따라 항구에 도착하면서 재고가 증가했습니다. 수요 측면에서는 이번 주 NPI 가격이 계속 하락했습니다. 국내 NPI 제련소들은 여전히 상당한 손실을 겪고 있어 고가 원자재 수용을 심각하게 제한하고 있습니다. 한편, 인도네시아의 일부 NPI 제련소가 정비를 위해 생산을 중단하면서 수요 측 지지가 약화되었습니다. 해상 운임 측면에서는 주간 해상 운임이 계속 상승했습니다. 7월 11일 금요일 기준 필리핀에서 톈진항까지의 해상 운임은 평균 톤당 12.5달러로 상승했습니다. 단기적으로 출하량이 최고조에 달하고 선박 부족으로 인해 해상 운임이 계속 상승할 가능성이 있습니다. 하류 제련소의 지속적인 손실, 고가 구매 의지의 제한, 항만 재고 증가 등 여러 요인의 영향으로 필리핀 니켈 광석 가격은 계속 약세를 보일 것으로 예상됩니다. 2025년 RKAB 쿼터 3억 6,400만 톤, 니켈 광석 가격 하락세 지속 이번 주 인도네시아 니켈 광석 가격이 다시 하락했다. 프리미엄 측면에서, 이번 주 인도네시아 현지 라테라이트 니켈 광석의 주류 프리미엄은 $24-26/wmt를 유지했다. SMM 공장 인도 기준 인도네시아 현지 NI 1.6% 라테라이트 니켈 광석 가격은 $50.4-53.9/wmt로, 전주 대비 $0.25 하락해 0.5% 감소했다. 리모나이트 광석 가격 측면에서, SMM 공장 인도 기준 인도네시아 현지 NI 1.3% 라테라이트 니켈 광석 가격은 $26-28/wmt로 안정세를 유지하며 지난주와 변동이 없었다. 사프로라이트 광석과 관련해, 공급 측면에서 메이디 카트린 렝키 APNI(인도네시아 니켈 협회) 사무총장은 CNBC 인도네시아와의 인터뷰에서 2025년 승인된 니켈 광석 RKAB 쿼터가 3억 6,400만 톤에 달하는 반면 실제 생산량은 1억 2,000만 톤에 불과하다고 밝혔다. 수요 측면에서는 하류 제련소가 여전히 손실 구간에 있으며, 생산 동력이 약하고 가동률이 낮다. 전반적으로, 우기로 인해 인도네시아 니켈 광석 공급이 계속 타이트하지만, 향후 인도네시아 추가 RKAB 쿼터 승인과 하류 제련소의 손실 상황을 고려할 때 고가 니켈 광석에 대한 수용 여력이 제한적이다. 전망해 보면, 사프로라이트 광석 가격은 여전히 부진할 것이다. 리모나이트 광석과 관련해, 공급 측면에서 현재 리모나이트 광석 공급은 비교적 안정적이어서 현재 시장 수요를 충족시키고 있다. 또한 추가 RKAB 쿼터의 상당한 진전은 공급 증가를 더욱 견인할 수 있다. 수요 측면에서는 MHP 프로젝트 생산이 정상적이며 일부 MHP 생산업체가 증산함에 따라 전체 수요가 완만하게 소폭 증가하고 있다. 장기적으로, 추가 RKAB 쿼터 승인의 진전에 따라 리모나이트 광석 가격은 하락 여지가 있을 것으로 예상된다
