납 가격 고점에서 등락, 미국 관세 정책 위험 경계 [납 선물 브리핑]

SMM, 2025년 7월 11일

오늘 거래량 최대 SHFE 납 2508 계약은 17,120위안/톤에 개장했습니다. 개장 후 박스권 등락을 보였습니다. 현물 거래 부진으로 오후에 17,015위안/톤까지 급락했으나, 마감 세션에서 반등해 낙폭을 만회하며 최종 17,075위안/톤에 마감, 0.9% 하락했으며 미결제약정은 53,479건이었습니다. 최근 1차 납 및 2차 납 제련소에서는 정비와 신규 설비 가동이 공존하고 있습니다. 한편 납 가격은 고점에서 등락하며 공급자들이 대부분 할인 판매했습니다. 장쑤, 저장, 상하이 창고의 현물은 SHFE 납 2508 계약 대비 -80~-20위안/톤의 프리미엄으로 호가되었습니다. 그러나 하류 기업들의 수요는 분산되어 있으며, 필수 수요는 제련소 생산 현장에서 직접 인수하는 현물 구매를 더 선호하는 경향이 있습니다. 일부 하류 기업들은 높은 가격에 대한 우려로 관망세가 강해 구매를 줄였습니다. 이로 인해 납괴의 사회적 재고가 증가했습니다. 또한 SHFE 납 2507 계약의 인도일이 다음 주로 다가오고 있습니다. 현재 납의 선물-현물 가격 스프레드가 200위안/톤을 초과하는 점을 고려하여, 공급자들은 재고를 인도 창고로 이전하려 하고 있으며, 이 또한 납괴 사회적 재고 증가의 주요 요인 중 하나입니다. 재고 증가는 납 가격의 반락을 초래할 수 있습니다.

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