7월 11일, 안후이 트러춤 첨단소재 기술 주식회사(트러춤 신소재)의 주가가 상승했다. 7월 11일 거래 종가 기준, 트러춤 신소재는 1.48% 상승한 주당 8.94위안에 마감했다.
실적 변동 사유에 대해 트러춤 신소재는 공시를 통해 다음과 같이 밝혔다: 1. 회사의 제품 업그레이드 및 전환 프로젝트가 잇달아 가동되어 완전 생산에 도달함에 따라, 생산·판매 규모와 영업 수익이 꾸준히 성장했다. 2. 제품 및 기술 업그레이드에 대한 지속적인 투자로 제품 등급과 부가가치가 점차 향상되었고, 내부 운영 품질 관리를 강화해 제품의 시장 경쟁력과 종합 경쟁 우위를 더욱 높였다.
7월 7일, 트러춤 신소재는 투자자 소통 플랫폼에서 자회사 톈냐오 가오신이 중국의 대규모 항공기 탄소 브레이크 프리폼 생산 기업이라고 밝혔다. 이 회사는 국내 모든 항공기 탄소 브레이크 디스크 제조사에 탄소섬유 프리폼을 공급하며, C919의 탄소 브레이크 프리폼 단독 공급업체다. 회사의 구리 기반 소재 제품은 제품 구조 최적화와 업그레이드를 위해 신규 분야, 신제품, 신공정 연구개발을 지속하고 있다. 정밀 동박 및 동도체 제품은 반도체·전자, 신에너지, 철도 교통, 산업·전력 등 분야에 널리 사용된다.
6월 23일, 트러춤 신소재는 공시를 통해 조사 위원의 질문에 답하며, 정밀 동박 및 고급 동도체 제품이 이미 반도체 집적 회로 제조 분야에 적용되고 있다고 밝혔다. 회사는 전자 부품, 전자 커넥터, 정밀 기기 등을 제조하는 하류 기업에 핵심 부품 원자재로 정밀 동박 및 도체 소재 등 구리 기반 소재를 공급한다. 이 소재로 만든 제품은 5G, LED, 전자 통신, 소비자 전자, 정보 기술, 컴퓨터 네트워크, 전력망 등 전자 정보 산업 전반에 사용된다.
트러춤 신소재는 2024년 연차 보고서에서 2024년 영업 수익이 537억 5,076만 4,900위안으로 전년 대비 16.06% 증가했다고 소개했다. 그러나 경영 실적은 단기적 변동을 겪었으며, 총 이익은 2억 9,294만 3,100위안으로 전년 대비 53.97% 감소, 귀속 순이익은 2억 2,985만 5,100위안으로 56.57% 감소했습니다. 이는 주로 동 기반 소재 부문의 실적 변동에 기인한 것으로, 군용 탄소 소재 부문은 안정적인 발전 추세를 유지했습니다.
추장신소재(Truchum New Materials)의 설명:1) 보고 기간 내, 동 기반 소재 부문의 생산·판매 규모와 영업 수입 규모는 꾸준한 성장을 유지했습니다. 2024년 동 기반 소재 부문 영업 수입은 5,247억 7,975만 100위안으로 전년 대비 16.84% 증가했고, 판매량은 100만 톤을 돌파하며 6.41% 증가했습니다. 이 중 동판·대 및 스트립 제품은 34만 7,200톤으로 6.22% 증가, 동 도체 제품은 43만 6,200톤으로 6.17% 증가, 동 합금 제품은 6만 900톤으로 13.48% 증가했습니다. 2) 거시 환경, 업계 경쟁, 구리 가격 변동 등 다중 요인의 영향을 받아 동 기반 소재 부문의 경영 실적은 전년 대비 감소했습니다. 특히 3분기에는 기초 소재 부문의 하류 시장 소비가 약화되었습니다. 회사가 시장 경쟁에 적극적으로 참여함에 따라 제품 가공비가 하락하고 매출 총이익률이 감소했습니다. 3) 4분기 이후 시장 소비가 회복되고 하류 수요가 뚜렷이 개선되며 기초 소재 부문이 현저한 회복세를 보였습니다.
안후이 추장 신소재 과학기술 유한회사(Truchum New Materials)가 2024년 연간 보고서에서 공시한 수익 구성을 보면, 2024년 동 기반 소재가 수익의 96.32%를 차지했고, 철강 기반 소재는 1.31%를 차지했습니다.
추장신소재는 2025년 사업 계획을 제시했습니다:
2025년은 회사 발전의 중추적인 해로, '14차 5개년 계획'을 마무리하고 '15차 5개년 계획'을 시작하는 시점입니다. 복잡하고 변화무쌍한 경제 환경과 업계 경쟁에 직면하여, 회사는 '고품질 발전, 업계 선도 기업 도약'이라는 총체적 발전 목표를 계속 견지하며 매출 600억 위안 이상 달성을 위해 노력할 것입니다.
회사는 다음 측면에 집중할 것입니다:
1. 프로젝트 건설을 가속화하고 종합적 경쟁 우위를 강화합니다.
완공 및 진행 중인 프로젝트의 조기 가동 및 완전 생산을 앞당기고, 제품과 브랜드의 핵심 경쟁력을 발휘하여 시장 점유율을 공고히 하고 확대하며 종합적 경쟁 우위를 강화합니다. (1) 첨단 동 기반 소재 프로젝트: '연산 5만 톤 고정밀 동 합금 스트립 및 포일 프로젝트', '연산 6만 톤 고정밀 동 합금 압연 스트립 증설 프로젝트(2기·3기)' 등 모집 자금 투자 프로젝트의 전면 건설 및 가동 완료를 가속화합니다. 한편, 신규 프로젝트 건설을 주도 요인으로 삼아 기존 생산 라인의 공정 최적화, 제품 구조 최적화 및 스마트화 업그레이드를 추진합니다. 차세대 정보 기술, 신에너지 자동차, 가전, 인공지능 등 신흥 산업 분야에서 고급 기초 소재의 비중을 적극적으로 높여 규모 성장, 품질 향상, 수익 안정 성장의 선순환을 형성합니다. (2) 군용 탄소 소재 프로젝트: 기술 및 시장 우위를 바탕으로 항공 우주 및 국방 군수 분야에서 선도적 지위를 확보합니다. 자회사 장쑤톈니아오는 군용 제품 공급을 보장하면서 탄소 섬유 복합 소재 산업 사슬의 하류로 사업을 확장하고, 민수 제품 규모 확대를 가속화하며 응용 시나리오를 풍부하게 합니다. 동시에 회사 주주총회의 권한 부여에 따라 경영진은 관련 정책 지침에 맞춰 딩리 기술의 국내 독립 상장을 추진합니다.
2. 기술 혁신을 강화하고 시장을 적극적으로 개척합니다.
치열한 시장 경쟁에 직면하여, 회사는 기술 혁신과 제품 품질 향상을 통해 시장 점유율을 더욱 확대할 계획입니다. 회사는 신흥 산업에서 발생하는 시장 기회를 면밀히 주시할 것입니다. 동 기반 소재 부문에서는 재생 에너지 저장 및 지능형 AI와 같은 분야에 집중하고, 주석 도금 동선의 생산 및 연구 개발을 배치하여 신에너지 자동차 및 로봇 산업 분야의 고정밀 전자 신호 전송에 대한 증가하는 수요에 적극적으로 대응합니다. 군용 탄소 소재 부문에서는 항공 우주 및 저고도 경제와 같은 신흥 응용 시나리오에 주목하고, 발전 기회를 적극적으로 포착하여 핵심 기술 체계를 풍부하게 하고 산업 변혁을 수용합니다.
3. 고객층을 심층 발굴하고 고객 자원을 확대합니다. 기존 고객과의 협력을 심화합니다. 기존 고객에 대해 등급별 관리 제도를 시행하고 핵심 고객을 위한 전담 협력 계획을 마련합니다. 동 기반 소재 고객을 위해서는 전자, 전력, 자동차 등 다양한 산업 고객의 특성에 맞춰 전담 고객 서비스 팀을 구성합니다. 정기적인 후속 관리를 통해 고객의 요구를 신속하게 파악하고 맞춤형 제품과 서비스를 제공합니다. 군용 탄소 소재 고객을 위해서는 국방 군수 부대 및 항공 우주 기업과의 소통 및 협력을 강화하고, 고객의 프로젝트 수요에 신속하게 대응하며, 제품의 적시 납품을 보장하여 고객 만족도와 충성도를 향상시키고, 무기 및 항공기 중요 부품 내 제품 응용 성능을 개선하여 협력 관계를 더욱 공고히 합니다. 잠재 고객을 정밀하게 발굴합니다. 빅데이터 분석 및 시장 조사 결과를 활용하여 시장 조사를 강화하고 잠재 고객과 새로운 시장 기회를 식별합니다. 동 기반 소재의 경우 신흥 산업의 발전 동향을 주시하고 가전, 신에너지 자동차, 반도체 등 분야의 고객 자원을 적극적으로 발굴합니다. 군용 탄소 소재 부문에서는 국내 시장 점유율을 공고히 하는 것 외에도 국제 시장 진출을 적극 확장하여 제품의 국제적 인지도와 시장 점유율을 높입니다.
4. 브랜드 홍보를 강화하고 브랜드 인지도를 제고합니다. 5. 경영 모델을 심화하고 리스크 예방·통제 시스템을 강화합니다.
6월 11일, 궈진증권(Guojin Securities)은 추장신소재에 대한 연구 보고서에서 다음과 같이 논평했습니다. 동 가공 선두 기업, 하류 수요의 고급화 전환에 대응하기 위해 첨단 생산 능력 건설을 지속적으로 강화: 1) 중국의 동 가공재 생산량은 해마다 증가: 2017년부터 2024년까지 생산량은 1,723만 톤에서 2,125만 톤으로 증가했으며, CAGR은 3.0%입니다. 동판·대 및 스트립 하류 수요는 건축·부동산에서 신에너지 등 첨단 제조업으로 점차 전환되고 있습니다. 2) 회사는 동 기반 소재 연구 개발, 생산 및 판매에 주력하며, 여러 차례 첨단 생산 능력 건설을 시작했습니다. 2017년부터 2024년까지 동 가공재 총 판매량은 28만 1,300톤에서 84만 4,300톤으로 증가했고, 동 도체 생산량은 7만 7,800톤에서 44만 톤 이상으로 증가했으며, 동판·대 및 스트립 생산·판매량은 수년간 전국 1위를 유지했습니다. 첨단 생산 능력의 순차적 완전 생산 달성에 따라, 회사의 동 가공 성과는 더욱 성장할 수 있습니다. 3) AI, 로봇 등 산업의 기술 발전 및 신규 호황의 물결에 적극 동참: 자회사 신하이고도는 2024년 신에너지 자동차 및 로봇용 전자 신호 통신 초극세 동 도체 프로젝트를 시작하고, 주석 도금 동선 생산 능력을 선제적으로 배치하여 AI, 로봇 등 산업의 신규 호황으로부터 수혜가 예상됩니다. 자회사 톈니아오가오신은 탄소/탄소 복합 소재 선도 기업으로, 항공 우주 분야의 높은 성장 수혜가 기대됩니다: 1) 탄소/탄소 복합 소재는 저밀도, 고비강도·고비강성, 저열팽창 계수 등의 특성을 가지며, 고체 로켓 엔진의 목재 라이닝, 우주 왕복선의 앞전, 뒷전 및 노즈콘 등 고성능 항공 우주 첨단 기술 분야에 사용됩니다. 2) Business Consultant 데이터에 따르면, 2022년 전 세계 탄소/탄소 복합 소재 시장 규모는 164억 6,700만 위안이었으며, 2028년에는 175억 2,100만 위안에 이를 것으로 전망됩니다. 3) 군수품 생산 증가의 수혜로, 톈니아오가오신의 매출은 2019년 3억 900만 위안에서 2023년 7억 4,700만 위안으로 증가(CAGR 24.7%), 순이익은 1억 1,200만 위안에서 1억 7,800만 위안으로 증가(CAGR 12.3%)했습니다. 2024년에는 매출 6억 2,100만 위안(-16.9%), 순이익 9,380만 위안으로 하류 수요 변동의 영향을 받았을 가능성이 있습니다. 4) 당사는 톈니아오가오신이 중국 최대 탄소/탄소 복합 소재 프리폼 생산 기업으로서, 항공 우주 장비의 증편 배치, 상업용 항공 우주의 활발한 발전, 항공기 탄소 브레이크 디스크의 국산화 대체로 인한 수혜를 충분히 받을 것으로 판단합니다. 또 다른 자회사 딩리 기술은 중국 내 특수 대형 열 장비 핵심 공급업체로서, 항공 우주 분야의 높은 성장 수혜가 예상됩니다: 1) 딩리 기술은 특수 열 장비 분야에서 선도적 지위를 보유하고 있으며, 여러 '대형·초고온·지능형' 제품을 성공적으로 개발하여 고객에게 시스템 솔루션을 제공할 수 있습니다. 2) 열 장비 시장 공간은 방대합니다: 첸잔산업연구원 데이터에 따르면, 중국 열처리 장비 및 공정 재료 시장 규모는 2021년 222억 위안에서 2027년 281억 위안으로 증가할 것으로 예상되며, CAGR은 4%입니다. 3) 하류 항공 우주, 신소재 산업 등 분야의 견고한 수요 수혜로, 딩리 기술의 매출은 2021년 3억 1,000만 위안에서 2023년 6억 4,000만 위안으로 증가(CAGR 43.3%), 순이익은 8,700만 위안에서 1억 2,900만 위안으로 증가(CAGR 21.9%)했습니다. 2024년에는 항공 우주, 태양광, 반도체 등 분야의 수요 둔화 영향으로 딩리 기술 매출은 6억 4,800만 위안(+0.46%)으로 성장이 둔화되었고, 순이익은 1억 1,700만 위안(-9.0%)이었습니다. 4) 딩리 기술은 분할 상장을 계획 중이며, 8억 3,000만 위안을 투자하여 첨단 열 장비 및 3D 프린팅 분야 배치를 계획하고 있어, 향후 신질·신영역 산업 발전이 이끄는 장비 수요 호황으로 인한 수혜를 충분히 받을 수 있습니다. 리스크 경고: 거시 경제 정책 변동 및 경제 성장 둔화 리스크, 원자재 가격 변동 리스크, 시장 경쟁 리스크, 첨단 장비 및 탄소 섬유 복합 소재의 하류 시장 수주 기대치 미달 리스크, 전환사채 전환 리스크.
