[SMM 간략 분석] 부정적 피드백 반증 및 거시경제 기대 강화: 철광석 가격 상승폭 확대

이번 주 수입 철광석 가격은 강세를 보이며 가격 중심이 크게 상승했습니다. 주 초반 관세 정책 기대감으로 시장 심리가 위축되며 선물 시장이 소폭 하락 압력을 받았습니다. 그러나 관세 시행이 연기되면서 시장 심리가 점차 회복되었습니다. 수급 측면에서 공급의 경우 분기 말 실적 달성 노력과 일부 광산의 유지보수 영향으로 글로벌 철광석 출하량이 전주 대비 12.27% 감소하며 일시적 위축을 나타냈습니다. 수요 측면에서는 일부 철강사가 생산 제한으로 인한 유지보수에 들어갔으나, 고로 설비의 선철 생산량은 양호한 수익성에 힘입어 제한적 감소에 그쳐 전반적인 수요 탄력성을 유지했습니다. 특히 이번 주 주요 5대 철강 제품 총재고가 계절적 비수기임에도 불구하고 증가세를 보이면서, 기존의 부정적 피드백 논리에 대한 우려를 불식시키고 강세 기대감을 강화하며 철광석 선물 가격의 큰 폭 반등을 이끌었습니다. 항구 현물 가격 기준으로 산둥 항구의 PB분광 주간 평균 가격은 전주 대비 톤당 15~20위안 상승했습니다.

차트: SMM 62% 수입광 MMi 지수

데이터 출처: SMM

이번 주 국내 광석 가격은 혼조세를 보였습니다. 국내 철광석 정광 가격은 다음 주 일부 상승 가능성이 예상됩니다. 허베이성 탕산, 첸안, 첸시 지역에서는 가격이 5~10위안 상승했고, 랴오닝성 서부, 차오양, 베이퍄오, 젠핑 지역에서도 톤당 5~10위안 상승했습니다. 화동 지역 또한 5~10위안의 가격 상승을 기록했습니다.

허베이성 탕산의 국내 광석 시장은 전반적으로 안정세를 유지했습니다. 현재 Fe66% 철광석 정광의 건조 기준 세금 포함 공장도 가격은 톤당 870~880위안입니다. 대부분의 트레이더들은 철강사 주문 수요를 고려하여 가격 상승에 대한 신뢰도가 제한적이었습니다. 구매자들은 심리적 기대치 이상으로 구매하기를 꺼리며 신중한 문의 태도를 유지했습니다. 철강사들은 필요에 따라 구매를 지속하면서 가격 인하 의지가 강했습니다.

랴오닝성 서부의 국내 광석 시장은 강한 관망 심리를 보였으며, 광산 및 선광 공장의 가동률이 낮았습니다. 현재 가동 중인 광산 및 공장들은 낮은 가격에 판매하려는 의지가 약해 오퍼를 단단히 유지했습니다. 66% Fe 철광석 정광의 공장도 가격은 습식 기준 세금 제외 670-680위안/톤이었습니다. 무역상과 제철소는 강한 관망세를 보였으며, 일부 제철소는 시장 전망에 약세를 보이며 가격 인하 의지를 나타냈습니다. 구매는 주문 위주로 이루어졌고, 전반적인 시장 거래는 상대적으로 부진했습니다.

중국 동부 지역에서는 광산 및 선광장 대부분이 정상 생산을 유지하며 생산한 만큼 판매해 재고 압력이 크게 완화되었습니다. 그러나 일부 광산과 선광장에서는 이번 주 정기 보수를 진행하여 현지 철광석 정광 생산량이 소폭 감소했습니다.

차트: 국내 광석과 수입 광석의 가격 차이

데이터 출처: SMM

다음 주 전망:

수입 광석의 경우, 철광석 시장은 보합세를 보일 것으로 예상됩니다. 공급 측면에서는 해외 광산의 계절적 보수 종료로 출하량이 소폭 반등할 것으로 보이나 증가 폭은 제한적이고, 항구 재고는 박스권 등락이 예상됩니다. 수요 측면에서는 SMM 데이터에 따르면 고로 보수의 영향은 제한적입니다. 제철소 이익은 생산 의욕을 지지할 만한 수준으로, 선철 생산량이 소폭 증가할 것으로 보입니다. 철광석 수요의 회복탄력성은 유지되고 있습니다. 거시적 측면에서, 7월 정치국 회의가 다가오면서 '진흙탕 경쟁 방지' 정책과 인프라 투자 확대에 대한 시장 기대감이 높아져 철강 계열 전반의 심리를 개선시킬 가능성이 있습니다. 다만, 이번 주 철광석 가격 급등 이후 고가 부담감이 나타나면서 일부 롱 포지션이 차익 실현에 나서며 단기 기술적 조정 위험이 확대되었습니다.

국내 광석 관점: 전반적으로 현재 국내 철광석 정광 시장은 수입 광석 시장에 비해 상대적으로 조용합니다. 제철소들은 대체로 가격 인하 의지가 강합니다. 그러나 이번 주 수입 광석 가격이 크게 상승하면서 국내 광석의 가격 경쟁력이 개선되었습니다. 또한 제철소의 고로 선철 생산량이 여전히 비교적 높은 수준을 유지하면서 철광석 정광 수요에 일부 지지력을 제공하고 있고, 최근 철광석 선물 시장의 강세 흐름을 감안할 때 단기적으로 국내 철광석 정광 가격이 상승할 여지가 있을 것으로 예상됩니다.