[SMM 코발트 및 리튬 아침 회의 요약] 이번 주 인산철 시장은 안정적이었으며, 공급은 여유롭고 시세는 안정적이었습니다.

리튬 광석:

이번 주 리튬 광석 가격은 전주 대비 소폭 상승했으며, 이는 주로 리튬 카보네이트 가격의 횡보에 기인합니다. 이번 주 리튬 카보네이트 선물 가격이 전주 대비 눈에 띄게 상승하면서 리튬화학 공장과 트레이더들에게 일정한 헤지 수익 기회를 제공했고, 이로 인해 구매자들이 수용하는 리튬 광석 가격이 상승했습니다. 시장 가격도 이에 따라 움직였습니다. 현재 리튬화학 제품과 리튬 광석 가격이 횡보하는 가운데, 수요 측의 조회 및 구매 활동은 비교적 활발하게 이루어지며 이전보다 개선되었습니다. 그러나 관망 심리가 강화되면서 단기적으로 리튬 광석 가격에 상당한 하방 저항이 작용하고 있습니다.

리튬 카보네이트:

이번 주 국내 현물 리튬 카보네이트 시장은 상승세를 이어갔으며, 가격 중심이 지속적으로 높아졌습니다. 가격 상승 폭은 완만했지만 현물 거래 활동은 저조했으며, 이는 하류 소재 공장들의 재고 보충 의지가 부족하고 조달 전략이 상대적으로 신중함을 의미합니다.
시장 동인 측면에서, 일부 하류 기업들의 견조한 수요가 가격을 지지했습니다. 7월 신에너지 산업 체인의 생산 일정 개선 기대와 맞물려 시장 심리가 회복되었습니다. 그러나 공급 측 압력은 지속되었고, 리튬 카보네이트 생산량은 높은 수준을 유지하며 산업 재고가 느슨한 상태를 보여 가격 상승 여력을 제한했습니다. 한편, 선물 시장은 현물 펀더멘털과 다소 괴리된 비이성적 반등을 나타냈으므로, 단기 자본 유발 변동성 위험에 대한 경계가 필요합니다.
앞으로 탄산리튬 가격은 저점에서 등락을 거듭할 것으로 보인다. 상승세 지속 여부는 실제 수요 회복에 달려 있다. 반대로 수요 회복이 기대에 못 미치면 가격 하방 압력이 다시 커질 수 있다.

수산화리튬:

이번 주 수산화리튬 가격 하락폭은 전주 대비 현저히 둔화되었다. 생산 측면에서 일부 기업은 생산량 증대(램프업)로 월간 생산량이 늘었다. 시장 분위기 면에서는 하류 수요 증가가 제한적이어서 장기 계약 물량이나 고객이 제공한 원료로 기본 생산 수요를 충당했고, 그에 따라 현물 추가 주문 구매는 감소했다. 현재 리튬 광석 가격 회복의 영향으로 상류의 비용 지지력이 강화되고 현물 주문 시세가 소폭 상승하며 가격 하락을 억제했다. 단기적으로는 탄산리튬 및 리튬 광석 가격 상승으로 수산화리튬 하방 여지는 제한적일 전망이다.

정제 코발트:

이번 주 정제 코발트 가격은 소폭 하락했다. 공급 측면에서 정제 코발트 제련소는 장기 계약 물량 위주로 공급하여 현물 주문 시세 제공이 적었다. 생산 비용의 영향으로 공장 출하 가격은 변함없이 유지되었다. 국내 선물 시장은 시장 뉴스 악재로 가격이 하락했고, 트레이더의 매도 호가와 거래 가격도 이를 뒤따랐다. 수요 측면에서는 여전히 높은 정제 코발트 사회적 재고와 고온 환경 속 하류의 수요 약세로 대부분 하류 생산 기업은 적기 구매 리듬을 유지하며 실거래는 계속 부진했다. 단기적으로 정제 코발트 가격은 등락을 유지하는 패턴을 보일 것이며, 이후 가격 추세는 비용 상승과 사회적 재고 소화 상황에 대한 면밀한 관찰이 필요하다.

중간재 제품:

이번 주 코발트 중간재 현물 가격은 계속 상승했다. 주 초반에 약 12.3만 원 선에서 일부 거래가 발생했다. 그러나 코발트염 가격 상승으로 일부 기업은 12.3~12.4만 원 선에서 매수 호가로 거래 성사가 불가하다고 전했다. 공급 측면에서 대부분의 기업은 시장 강세 전망을 유지하며 시세 제공을 중단했고, 소수 기업은 매도 호가를 추가로 인상했다. 수요 측면에서 제련소들은 생산비 손실 및 다운스트림 수요 부진 등의 어려움에 직면했습니다. 불확실한 미래 상황 속에서 대부분의 기업은 자체 재고 소진에 집중했습니다. 재고가 적은 일부 제련소는 시장에서 가격을 문의했지만, 그들의 호가가 여전히 판매자보다 낮아 시장 거래는 거의 없었습니다. 전반적으로 DRC의 수출 제한 연장 정책의 영향으로 중국의 코발트 중간재는 향후에도 원료 부족에 직면할 것이며, 가격은 상승 모멘텀을 갖고 있습니다. 그러나 이 과정에서 원료 가격 상승으로 인한 다운스트림 수요 억제에 주의를 기울여야 합니다.

코발트염 (황산코발트 및 염화코발트):

이번 주 황산코발트 가격이 소폭 상승하여 시장 거래 가격이 49,000~52,000위안/mt로 상승했습니다. 많은 기업이 50,000위안/mt 부근에서 거래를 보고했으며, 일부 대기업은 52,000위안/mt 부근에서도 일정량 거래했습니다. 공급 측면에서는 현재 기업들이 강세 심리를 유지하고 있으며, 제련소들은 보유한 신품 재고의 호가를 점진적으로 올리고, 일부 트레이더들도 구품 가격을 인상했습니다. 수요 측면에서는 다운스트림 수요가 차별화되었습니다. 삼원계 수주는 여전히 큰 개선이 없었고, 기업들은 시장을 관망하며 기존 재고를 소화하는 쪽을 선택했습니다. Co3O4 및 전통 화학 기업들의 가격은 상대적으로 양호하여 일부 기업이 시장에서 구매했습니다. 정제 코발트 구매는 경제성이 낮아 계속 중단되었습니다. 전반적으로 이번 주 시장 문의 의향이 개선되었으며, 실제 거래도 지난 주 대비 증가했습니다. 지속적으로 상승하는 원료 비용의 영향으로 다음 주에도 황산코발트 가격이 강세를 유지할 것으로 예상됩니다.

현재 염화코발트 기업들의 호가는 61,000~63,000위안/mt이며, 시장 거래량은 이전보다 증가했습니다. 공급 측면에서 제련소들은 여전히 관망 심리가 비교적 강해 시장 거래가 거의 없었습니다. 수요 측면에서는 다운스트림 기업들의 재고 수준이 비교적 충분하여 시장 문의는 활발했지만 매매에는 여전히 신중했습니다. 가격 면에서 현재 실제 거래 가격은 62,000위안/mt 부근이며, 63,000위안/mt 거래도 소수 있었습니다. 단기적으로 염화코발트 가격은 여전히 61,000~63,000위안/mt 가격대에서 안정될 것으로 예상됩니다.

코발트염 (Co3O4):

현재 Co3O4 기업들의 호가는 200,000~220,000위안/mt이며, 일부 기업은 호가를 중단하기 시작했습니다. 상하류 모두 관망 태도를 보여 실제 거래는 거의 없었고, 대부분 장기 계약 물량이 납품되었습니다. 공급 측면에서 Co3O4 공장들은 전체 시장 심리와 수요 상황을 관망하기로 했으며, 소량의 상품만 출하되었습니다. 수요 측면에서 LCO 양극재 공장들은 재고가 비교적 낮았지만, 최근 전체 시장 심리 영향으로 관망하는 쪽을 선택했습니다. 가격 측면에서 Co3O4 공장들은 현재 출하 기대 가격을 210,000~230,000위안/mt로 제시했지만, 고가 Co3O4의 실제 거래는 여전히 적었습니다. 장기적으로 Co3O4 가격은 코발트 재고의 영향을 받았습니다. 현재 업계 재고가 12월까지 버틸 수 있는지가 가격 추세에 영향을 미치는 핵심 요소였습니다.

황산니켈:

이번 주 목요일 기준 SMM 전지급 황산니켈 지수 가격은 27,227위안/mt였으며, 전지급 황산니켈 호가 범위는 27,200~27,640위안/mt였고, 평균 가격은 전주 대비 소폭 상승했습니다. 수요 측면에서 다운스트림 전구체 공장의 황산니켈 재고는 비교적 충분했습니다. 이번 주 일부 제조사에서 재고를 보충했지만, 전반적인 시장 문의 및 거래 심리는 약세였습니다. 수요 부진으로 인해 전구체 공장들의 황산니켈 가격 수용도는 크게 개선되지 않았습니다. 공급 측면에서는 전반적인 업스트림 출하 심리도 약세를 유지했습니다. 일부 니켈염 공장은 수주 부진으로 감산 또는 가동 중단을 계획했습니다. 또한 일부 니켈염 공장은 완제품 재고가 낮아 호가가 약간 높았습니다. 향후 다운스트림 수요 부진과 업스트림 출하 심리 약세가 지속됨에 따라 니켈염 가격은 단기적으로 안정세를 유지할 것으로 예상됩니다.

삼원계 양극재 전구체:

이번 주 삼원계 양극재 전구체 가격이 소폭 상승했습니다. 원료 비용 측면에서 황산코발트와 황산망간 가격은 일시적으로 안정세를 유지했지만, 황산코발트 가격이 상승하여 전구체의 절대 가격을 끌어올렸습니다. 현재 현물 주문 할인 계수에는 큰 조정이 없었습니다. 다운스트림 배터리셀 제조사들이 여전히 할인 계수에 대한 협상력을 보유하고 있어, 황산코발트 가격 상승에 미온적 반응을 보였습니다. 전반적인 할인 전략은 안정적이었으며, 단기적으로 장기 계약 할인율이 크게 변하지 않을 것으로 예상됩니다. 수요 측면에서는 국내 NEV 시장의 6계열 제품 수요가 증가했고, 해외 시장의 8계열 제품 수요도 소폭 성장했습니다. 그러나 전체 수주는 주로 상위 제조사에 집중되었습니다. 소비재 시장은 계속 부진했습니다. 공급 측면에서는 7월의 단계적 재고 보충으로 인해 전체 생산 일정이 소폭 증가할 것으로 예상되었습니다. 그러나 터미널 수요 부진을 배경으로 삼원계 양극재 전구체 가격은 장기적인 상승 지지력을 갖기 어려웠습니다.

삼원계 양극재:

이번 주 5계열, 6계열, 8계열 삼원계 양극재 가격이 모두 소폭 상승세를 보였습니다. 원료 비용 측면에서 황산니켈과 황산망간 가격은 비교적 안정적이었던 반면, 황산코발트와 탄산리튬 가격은 크게 상승했습니다. 수산화리튬 가격은 소폭 지속 하락을 보였습니다. 수요 측면은 차별화되었습니다. 국내 NEV 시장에서 6계열 제품 수요는 비교적 집중되어 있었으며, 수주는 주로 상위 제조사로 몰렸습니다. 최근 터미널 자동차 판매는 비교적 부진하여, 소재 측 생산은 주로 기존 장기 계약 물량을 유지했습니다. 해외 NEV 시장에서는 전기차 세액 공제 정책의 폐지가 임박함에 따라 단기적으로 판매 촉진 효과가 발생할 수 있습니다. 그러나 장기적으로 미국 시장의 삼원계 동력 배터리 수요 전망이 우려되어 국내 일부 양극재 공급사에 일정한 영향을 미칠 수 있습니다. 현재 터미널 수요 부진과 시장 변동성 심화를 배경으로, 고객 구조 최적화가 양극재 제조사들의 시장 점유율 확보를 위한 핵심 전략이 되었습니다. 공급 측면에서는 7월의 소폭 재고 보충에 힘입어 생산량이 증가할 것으로 예상됩니다. 그러나 삼원계 양극재 시장은 오랫동안 공급 과잉 상태였기 때문에 장기적으로 성장 여력이 제한적일 것으로 보입니다.

LFP:

이번 주 LFP 가격은 지난 주에 이어 계속 상승하여 약 325위안/mt 올랐으며, 이는 주로 이번 주 탄산리튬 가격이 약 1,350위안/mt 지속 상승한 데 기인합니다. 이번 주 시장에 특별한 변화는 없었습니다. 소재 공장 생산은 전반적으로 안정적이었으며, 상위 기업들은 비교적 안정적인 생산 리듬을 유지했고 일부는 증가하기도 했습니다. 중소형 공장의 생산 리듬은 수주 영향으로 다소 둔화되었습니다. 다운스트림 수요 세분화 관점에서, 동력 배터리 수주는 이번 달부터 감소하기 시작할 것으로 예상되는 반면, ESS 수요는 양호하여 전체 수요 증가를 견인했지만 증가 폭은 제한적이었습니다. 최근 한 배터리셀 제조사가 입찰을 시작했으며, 전반적인 입찰 진행은 비교적 순조로웠습니다. 현재 입수 가능한 정보에 따르면, 하반기에 가격 경쟁이 심화될 것으로 예상됩니다. 종합적으로 최근 LFP 시장은 주로 입찰을 주요 화두로 삼고 있으며, 수요는 평범하고 시장은 비교적 안정적입니다.

인산철:

이번 주 인산철 시장은 안정세를 보였습니다. 일부 기업은 정비를 계속하고 신규 설비 가동률을 높여 가용 생산능력에 다소 영향을 미쳤지만, 전반적인 시장 공급은 여유로운 상태였습니다. 최근 대부분 기업의 호가는 큰 하락을 보이지 않았습니다. 비용 측면에서 공업용 MAP와 인산 가격은 안정세를 유지했으며, 황산제일철 가격은 높은 수준을 유지했습니다. 여름철 고온의 영향으로 보조 재료인 과산화수소 가격이 소폭 상승하여 인산철 비용에 일정한 영향을 미쳤습니다.

LCO:

최근 LCO 가격은 원료 비용 변동으로 인해 크게 상승했습니다. 전지급 탄산리튬 가격이 계속 오르고, Co3O4 가격은 DRC 정책으로 강한 상승세를 보였습니다. 공급 측면에서는 Co3O4 기업들이 높은 출하 가격을 제시했지만, LCO 양극재 공장들은 고가 Co3O4에 대한 구매 의사가 낮았습니다. 수요 측면에서는 터미널 수요가 비수기에 접어들어 LCO 수요가 감소했습니다. 전반적으로 LCO 가격은 Co3O4와 탄산리튬 가격 상승에 따라 크게 오를 것입니다.

음극재:

이번 주 인조흑연 음극재 가격이 안정세를 보였습니다. 수요 측면에서 소규모 ESS 시장 수요가 소폭 반등하여 NEV 시장 생산 속도 둔화로 인한 수요 공백을 일정 부분 상쇄했으며, 수요 측면은 비교적 안정적인 모습을 보였습니다. 공급 측면은 여전히 풍부했습니다. 비용 측면에서는 음극재 원료 비용이 하락을 멈추고 반등하여 인조흑연 가격에 효과적인 지지를 제공했습니다. 여러 요인의 상호 작용으로 이번 주 인조흑연 음극재 가격은 보합세를 보였습니다. 향후 단기적으로 공급 과잉 국면을 반전시키기는 어렵겠지만, 관련 원료 가격이 계속 안정세를 유지할 것으로 예상되어 음극재 가격이 단기적으로 안정적으로 유지되는 데 도움이 될 것입니다.
이번 주 천연흑연 음극재 가격은 수급 역학과 비용 측 요인의 조화에 주로 힘입어 안정세를 유지했습니다. 인조흑연 음극재의 기술 혁신 가속화와 기상 증착 실리콘-탄소 생산업체들의 점진적인 생산능력 확대는 다운스트림 고객들이 비용 절감과 성능 업그레이드라는 이중 수요로 인해 대체 재료로 조달 선호를 전환하게 했으며, 이는 천연흑연 음극재의 시장 수요를 위축시킬 수 있습니다. 수급 구도와 기술 혁신을 고려할 때 천연흑연 음극재 가격은 지속적인 하방 압력에 직면할 것으로 예상됩니다.

분리막:

이번 주 분리막 시장 가격은 전반적으로 안정세를 유지했습니다. 상세 분석: 습식 분리막 주류 시세: 5μm 1.35위안/m², 7μm 0.76위안/m², 9μm 0.74위안/m². 건식 분리막 주류 시세: 12μm 0.45위안/m², 16μm 0.44위안/m². 공급 측면에서는 생산능력 확대가 지연되고 누적 재고가 완전히 소진되지 않아 공급 과잉이 지속되었습니다. 수요 측면에서는 구조적 분화가 나타났습니다: 전력용 배터리 수요는 예상보다 부진했지만 ESS 수요는 예상을 상회하면서 전체 산업 수요가 전월 대비 소폭 증가했습니다. 현재 수급 균형을 고려할 때, 단기적으로 분리막 가격은 제한된 변동성 속에서 안정세를 유지할 것으로 예상됩니다.

전해질

: 이번 주 전해질 가격은 하락했습니다. LiPF6 가격 하락으로 비용 측 압력이 완화되었고, 용매 및 첨가제 가격은 안정세를 유지하여 전반적인 생산 비용이 감소했습니다. 수요 측면에서는 재고 소진과 완성차 업체의 생산 의욕 저하로 전력용 배터리 수요가 전월 대비 소폭 감소했습니다. 반면 해외 ESS 수요는 성장세를 보이며 전체 수요 증가에 기여했습니다. 공급 측면에서는 전해질 생산업체들이 "주문 생산" 전략을 지속 채택했습니다. 시장 침체와 구조적 과잉 설비에도 불구하고 많은 기업들이 물량 할인 전략을 유지했습니다. 다중 요인 분석 결과 전해질 가격은 제한된 범위 내에서 등락할 것으로 예상됩니다.

나트륨 이온 배터리:

이번 주 나트륨 이온 배터리 시장은 개선되었으며, NFPP가 주문 수요 강세와 지속적인 가격 하락 속에서 주요 양극재로 자리잡았습니다. 적층형 산화물 출하량은 전년 대비 크게 감소했습니다. 저가 판매에도 불구하고 비용 압축이 사실상 한계에 도달하면서 적층형 산화물 나트륨 이온 전지 가격은 안정화되었습니다. 나트륨 이온 생산능력이 점차 확대됨에 따라 생산 라인 결함 문제가 재활용의 초점으로 부상했습니다. 시장 발전은 수요-비용 균형에 달려 있으며, 부문별 성과 차별화는 새로운 산업 과제를 부각시키고 있습니다.

재활용:

이번 주, 황산코발트 및 탄산리튬 가격은 상승한 반면, 황산니켈 가격은 지속적인 수요 뒷받침 없이 등락을 보였습니다. 삼원계 및 LCO 블랙매스의 니켈-코발트-리튬 계수는 소폭 상승했습니다. 현재 LFP 극판 블랙매스의 리튬 가격은 2,150~2,300위안/mtu, LFP 배터리 블랙매스는 1,950~2,150위안/mtu입니다. 삼원계 블랙매스의 경우, 삼원계 극판 블랙매스의 니켈-코발트 계수는 72~74%에 달했고 리튬 계수는 68~70%였으며, 삼원계 배터리 블랙매스의 니켈-코발트 계수는 70~72%로 전주 대비 가격이 거의 변동 없었습니다. 대부분의 공장이 재고를 소진하면서 삼원계 습식 공정 수요는 안정적으로 유지되었으나, 리튬 화학 제품 가격 약세 전망으로 신중한 구매가 이루어졌습니다. LFP 습식 공정 수요는 외부 구매 없이 임가공에 국한되어 반쯤 마비된 상태였습니다. 공급업체들은 리튬염 가격 하락에 따라 가격 기대치를 낮췄지만 거래는 여전히 부진했습니다. 비용 측면에서 대부분의 습식 공정 업체는 손익분기점 이하에서 운영되었으며, 특히 LFP 습식 공정 업체들은 리튬 가격 하락의 타격을 받았습니다. 분쇄 공장은 습식 공정 부문보다 다소 나은 성과를 보였으나 일부 중소기업은 손실을 입었습니다.

다운스트림 및 단말:

이번 주, DC측 배터리 캐빈 가격이 소폭 하락했습니다. 평균 가격: 5MWh DC측 배터리 캐빈은 0.427위안/Wh, 3.44/3.77MWh 제품은 0.437위안/Wh입니다. 내몽골과 신장에서 발표된 중국의 2025년 하반기 에너지 저장 보조금(문서 394/650)에 힘입어 5월 이후 수요가 급증했으며, 이는 계통측 ESS의 전력 시장 개혁 참여를 장려했습니다. 셀 출하 가속화와 부품 비용 절감으로 지속적인 가격 하락이 이어졌으며, SMM은 점진적인 하락세가 계속될 것으로 전망합니다.

7월 7일, Dapu Xianeng의 200MW/400MWh 독립형 ESS 실증 프로젝트 EPC 입찰 결과가 발표되었습니다. 광둥성 메이저우에 위치한 이 36.14에이커 규모 시설은 LFP 배터리를 사용하며, 배터리 시스템과 전력 변환을 위한 야외 조립식 캐빈 배치를 채택합니다. 낙찰가 3억 3,994만 8천 위안은 0.85위안/Wh에 해당합니다.

뉴스:    

[중국의 전력 및 기타 배터리 수출, 2025년 상반기 127.3GWh 기록, 전년 동기 대비 56.8% 증가] 중국 자동차 동력 배터리 산업 혁신 연맹이 발표한 2025년 6월 데이터: 수출량 24.4GWh(전월 대비 +27.9%, 전년 동기 대비 +22.5%)로 월 판매량의 18.5%를 차지했습니다. 동력 배터리는 15.8GWh(65.0%, 전월 대비 +17.1%, 전년 동기 대비 +16.6%); 기타 배터리는 8.5GWh(35.0%, 전월 대비 +54.7%, 전년 동기 대비 +35.2%)였습니다. 2025년 상반기 누적 수출량은 127.3GWh(전년 동기 대비 +56.8%)였으며, 동력 배터리는 81.6GWh(64.1%, 전년 동기 대비 +26.5%), 기타 배터리는 45.6GWh(35.9%, 전년 동기 대비 +174.6%)였습니다.
[중국자동차유통협회(CADA): 6월 자동차 딜러 재고 계수 1.42, 전년 동기 대비 1.4% 증가] CADA가 7월 10일 발표한 2025년 6월 "자동차 딜러 재고" 조사 결과: 6월 자동차 딜러 종합 재고 계수는 1.42로, 전월 대비 2.9%, 전년 동기 대비 1.4% 상승했습니다. 재고 수준은 경고선 아래에 머물렀지만 합리적인 범위를 초과했습니다. CADA 승용차 지회 통계에 따르면, 6월 승용차 최종 판매량은 약 208만 4,000대였으며, 월말 딜러 재고는 약 295만 대로 추정됩니다. (파이낸스 뉴스)Z71/>[CAAM: 6월 국내 NEV 판매, 국내 전체 자동차 판매의 48.6% 차지] CAAM 데이터에 따르면, 6월 국내 NEV 판매는 국내 전체 자동차 판매의 48.6%를 차지했으며, 국내 승용 NEV 판매는 전체 승용차 판매의 51.8%, 국내 상용 NEV 판매는 전체 상용차 판매의 25.2%를 차지했습니다. 1월부터 6월까지 국내 NEV 판매는 국내 전체 자동차 판매의 46.8%를 차지했으며, 국내 승용 NEV 판매는 전체 승용차 판매의 50.4%, 국내 상용 NEV 판매는 전체 상용차 판매의 21.8%를 차지했습니다.

SMM 신에너지 연구팀

Cong Wang 021-51666838

Rui Ma 021-51595780

Ziya Lin 86-2151666902

Disheng Feng 021-51666714

Yanlin Lyu 021-20707875

Zhicheng Zhou 021-51666711

Zihan Wang 021-51666914

Jie Wang 021-51595902

He Zhang 021-20707850

Haohan Zhang 021-51666752

Bolin Chen 021-51666836Z84/>Mengqi Xu 021-20707868