구리 가격, 야간 변동 속 거시·펀더멘털 요인 지지로 소폭 상승 마감 [SMM 구리 모닝 코멘트]

       SMM 7월 11일 뉴스: 간밤 LME 구리는 톤당 9,718달러에 개장해 개장 직후 톤당 9,744달러의 고점을 기록했습니다. 이후 구리 가격 중심은 점차 하락하며 상당한 변동성을 보였습니다. 거래 후반부에는 톤당 9,681.5달러까지 하락했고, 최종적으로 톤당 9,682달러에 마감하며 0.23% 상승했습니다. 거래량은 1만8,000건, 미결제약정은 28만건을 기록했습니다. 간밤 SHFE 구리 2508 최근월물은 톤당 7만8,700위안에 개장해 개장 직후 톤당 7만8,810위안의 고점을 찍었습니다. 이후 구리 가격 중심은 점차 반락하여 톤당 7만8,510위안까지 하락한 후 큰 폭의 등락을 보였습니다. 거래 후반부에 다시 톤당 7만8,510위안의 저점을 터치했고, 최종적으로 톤당 7만8,590위안에 마감하며 0.26% 상승했습니다. 거래량은 2만6,000건, 미결제약정은 17만8,000건을 기록했습니다. 거시 측면에서는 첫째, 메리 데일리 샌프란시스코 연은 총재가 가을 금리 인하 개시 검토 의견을 재확인하고 연내 두 차례 금리 인하를 예상하며, 연준의 완화적 통화정책 전환에 대한 시장 기대를 지속적으로 강화했습니다. 둘째, 주요 구리 생산국인 칠레가 미국의 구리 관세 면제를 추진 중입니다. 칠레가 관세 면제를 획득할 경우, 초기 고율 관세 우려로 촉발된 시장 불안을 효과적으로 완화할 것입니다. 현재 거시적 측면에서 새로운 주요 변수는 부각되지 않았고, 시장의 핵심 관심사는 50% 구리 관세의 최종 시행 여부에 집중되어 있습니다. 펀더멘털 측면에서 공급은 롤오버 시점이 다가오면서 공급자의 판매 의사가 높아져 시중 유통 구리 공급이 비교적 여유롭습니다. 수요는 지난 이틀간 구리 가격이 하락함에 따라 다운스트림 구매 심리가 소폭 회복되었습니다. 목요일인 7월 10일 기준 SMM 전국 주류 구리 재고는 월요일 대비 800톤 소폭 증가한 14만3,700톤으로, 지난주 목요일 대비 1만1,900톤 증가했습니다. 주간 재고는 2주 연속 증가세를 보였으며, 현재 작년 동기 38만8,600톤보다 24만4,900톤 낮은 수준입니다. 가격 측면에서 거시적 관점의 새로운 촉매제는 없다. 펀더멘털 측면에서 재고가 연속 증가했음에도 불구하고 재고는 낮은 수준을 유지해 구리 가격 하단을 지지하고 있다.