[SMM 분석] 캐틀린 프로젝트 간략 리뷰

프로젝트 소유권: Mt Cattlin 리튬 광산 프로젝트는 이전에 Galaxy Resources Limited가 전액 소유 및 운영했습니다. 2021년 Galaxy Resources Limited는 Orocobre와 합병하여 Allkem을 설립했으며, Allkem은 Mt Cattlin의 지분 100%와 운영권을 보유합니다. 2023년 11월 Allkem과 미국 기반 Livent은 합병을 발표하고, 새 회사명을 Arcadium Lithium으로 정했습니다. Allkem과 Livent는 각각 새 회사의 지분 56%와 44%를 보유합니다. 2024년 10월 9일, Rio Tinto는 Arcadium Lithium과 인수 계약을 체결했다고 발표했습니다.

자원 상황: 2023년 7월, Cattlin 프로젝트는 최신 자원 개요를 업데이트했습니다. 광산의 총 자원량은 580만 톤, 평균 품위 0.98%로 LCE 환산 172,600톤입니다. 매장량은 1,200만 톤, 평균 품위 1.3%로 LCE 36만 톤에 해당합니다. 추정 광산 수명은 4~5년(2027~2028년)입니다.

이 프로젝트는 2010년 6월 생산을 시작했습니다. 리튬 시장 침체로 2013년부터 2016년까지 광산은 유지보수를 위해 가동 중단되었습니다. 2015년 리튬 가격 급등에 힘입어 Mt Cattlin 프로젝트가 재가동되었습니다. 2017년 선광 능력은 160만 톤, 리튬 정광 생산 능력은 13.7만 톤이었습니다. 2019년 수율 최적화 프로젝트 가동 이후 연간 광석 처리 능력은 180만 톤에 도달하여, 6% 품위의 리튬 정광을 연간 약 22만~24만 톤 생산할 수 있게 되었습니다. 2020년 이후부터는 채굴량을 대폭 줄이고 축적된 저품위 원광을 소화하는 방식을 택해 왔습니다.

판매 상황: 2020년 7월, Yahua Group은 자회사 Yahua International이 Galaxy Lithium과 리튬 정광 구매를 위한 "Offtake Agreement"를 갱신했다고 발표했습니다. 계약 기간은 기존 5년에서 3년으로 연장되어 2025년 12월 31일 종료됩니다. Galaxy Lithium이 Yahua International에 공급하는 제품은 스포듀민 정광이며, 2020년 연간 최소 4.5만 톤, 2021년부터 2025년까지 각 계약연도 최소 12만 톤을 공급합니다. 공급량이 12만 톤을 초과할 경우 Yahua International은 동일 조건에서 우선 구매할 수 있습니다.

2020년 11월, Chengxin Lithium은 "리튬 정광 구매 계약 체결 공고"를 발표하며 자회사 Shengtun Lithium이 Galaxy Lithium과 "Offtake Agreement"를 체결했다고 밝혔습니다. Shengtun Lithium은 Galaxy Lithium으로부터 스포듀민 정광을 구매할 예정이며, 협력 기간은 3년입니다. Shengtun Lithium이 Galaxy Lithium으로부터 매 계약연도 구매해야 하는 최소 물량은 6만 톤이며, 각 계약연도 내 분기별 1.5만 톤씩 인도됩니다.

프로젝트 현황: 2024년 9월 4일, Arcadium Lithium은 서호주 Mt Cattlin 광산의 4A 단계 폐석 제거와 3단계 확장 투자를 중단한다고 발표했습니다. 회사는 2025년 상반기 3단계 채굴 및 광석 처리를 완료한 후 Mt Cattlin 광산을 관리 상태로 전환할 계획입니다. 회사는 현재 Mt Cattlin을 폐쇄할 의사가 없으며, 유지보수 상태로 전환하면 시장 상황이 개선될 경우 광산과 처리 시설의 가동을 재개할 수 있다고 밝혔습니다. 또한 Arcadium Lithium은 Mt Cattlin 광산의 지하 채굴 가능성을 계속 검토 중이며, 이는 광산의 잔여 수명을 연장할 수 있습니다. 지난 2년간 Mt Cattlin의 SC6 FOB 리튬 정광의 평균 현금 생산비용은 약 850달러/톤으로, 생산 비용이 비교적 높은 편입니다.