LME 구리 소폭 하락, SHFE 구리 약세; 관세 그림자가 구리 가격을 짓눌러 [SMM 모닝 구리 코멘트]

SMM 7월 10일 뉴스: 야간 거래에서 LME 구리는 톤당 9,610.5달러로 시가를 형성했다. 장 초반 한때 톤당 9,601달러까지 소폭 하락한 뒤 등락하며 상승해 톤당 9,673달러의 고점을 기록했다. 이후 구리 가격 중심은 점차 되밀리며 톤당 9,660달러로 마감해 0.05% 하락했다. 거래량은 3만 8,000랏, 미결제약정은 27만 9,000랏이었다. 야간 거래에서 상하이선물거래소(SHFE) 구리는 톤당 78,340위안으로 시가를 형성한 뒤 장 초반 즉시 톤당 78,530위안까지 급등했다. 이후 등락하며 하락해 톤당 78,160위안까지 저점을 찍었다. 장 막판 소폭 반등해 톤당 78,330위안으로 마감했으며 0.74% 하락했다. 거래량은 3만 5,000랏, 미결제약정은 19만 랏이었다. 거시 측면에서 트럼프는 브라질(최대 50% 관세 가능)을 포함한 8개국에 관세 서한을 발송했다. 트럼프는 소셜미디어 플랫폼에서 2025년 8월 1일부터 수입 구리에 50% 관세를 부과하겠다는 의사를 다시 밝혔다. 구리 관세 인상은 미국 외 지역의 현물 구리 시장을 상대적으로 느슨하게 만들어 구리 가격에 하방 압력을 가할 수 있다. 한편 미 연준의 6월 의사록은 관세가 인플레이션에 미치는 영향에 대해 당국자들의 견해가 엇갈렸음을 보여줬으며, 7월 금리 인하 가능성은 배제했다. 정책 불확실성이 위험선호를 억제하며 구리 가격에 공동으로 압력을 가했다. 펀더멘털 측면에서는 어제 장중 구리 가격 하락이 일부 하류의 저가 매수(디핑 바잉)를 자극해 거래량이 소폭 반등했다. 다만 대부분의 하류 수요처는 구리 가격 약세 전망을 바탕으로 전반적인 조달 전략에서 여전히 신중한 관망 기조를 유지했다. 종합하면, 현재 거시 환경은 고관세로 인한 무역 흐름 조정 압력과 연준 정책 기대에서 촉발된 거시 불확실성에 직면해 있다. 펀더멘털은 화물 전환 가능성으로 공급이 개선되는 한편, 높은 구리 가격과 약세 기대에 제약을 받고 있다. 하류 수요 반응은 약해 ‘공급 완화 기대와 실제 수요 부진’의 양상을 보인다. 오늘 구리 가격은 상단에서 저항에 직면할 것으로 예상된다.