선물 시장:
밤사이 LME 연은 2,043.5달러/톤에 개장했다. 미국 관세 리스크가 지속되면서, LME 연은 아시아 세션에서 하락세를 보이며 유럽 세션까지 2,035달러/톤 부근에서 등락했다. 이후, 미국 연준이 최근 회의 의사록을 공개하자 달러 지수가 초반 급등 후 반락했고, 이에 LME 연은 낙폭에서 반등해 최종 2,058.5달러/톤으로 마감하며 0.71% 상승했다.
밤사이 거래량이 가장 많은 SHFE 연 2508 계약은 17,180위안/톤에 개장했다. LME 연 하락에 끌려 SHFE 연은 17,150위안/톤 부근에서 잠시 횡보한 후 점차 반등하여 주간 수준인 17,200위안/톤을 회복했고, 최종 17,225위안/톤으로 마감하며 0.15% 상승했다. 미결제약정은 전 거래일 대비 344계약 감소한 51,917계약을 기록했다.
거시경제 개요: 중국 6월 CPI는 전년 동기 대비 0.1% 상승했으며, 근원 CPI 증가율은 14개월 최고치를 기록한 반면, PPI는 전년 동기 대비 하락폭이 3.6%로 확대되었다. 미국의 두 번째 트럼프 관세 부과 대상국 8개국이 통지되었으며, 브라질에 50%의 관세가 부과되어—지금까지 가장 높은 수준이며—이전 상호 관세 10%를 초과했다. 8월 1일부터 미국은 필리핀 산 제품에 20%, 브루나이와 몰도바에 25%, 알제리, 이라크, 리비아, 스리랑카에 30%의 관세를 부과할 예정이다. 미국 연준의 최근 6월 회의 의사록에 따르면, 주로 관세가 물가에 미칠 영향에 대한 전망 차이로 인해 금리 전망에 대한 위원들 간 이견이 커지고 있는 것으로 나타났다. 대다수 위원은 관세가 지속적으로 물가를 끌어올릴 수 있다고 본 반면, 일부는 다음 회의에서 금리 인하를 고려할 용의가 있다고 밝혔다.
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전일 연 현물 시장에서 SHFE 연이 낙폭에서 반등하자 공급업체들이 적극적으로 할인 폭을 확대하며 판매에 나섰다. 장쑤, 저장, 상하이의 창고 화물 호가는 SHFE 연 2508 계약 대비 60~20위안/톤 할인된 수준이었으며, 하류업체들의 문의는 전일 대비 감소했고, 이들 지역의 시장 거래는 개선되지 않았다. 한편, 원연 제련소의 자체 인수 화물 호가는 격차가 확대되었다. 화남 시장에서는 제련소들이 유연하게 호가를 제시하며 SMM 1호 연 평균가 대비 30~0위안/톤 할인되었다. 화북 시장에서는 제련소 공급 문제로 인해 화물 인수 대기열이 형성되었고, 호가는 비교적 견조했다. 또한, 연 가격 상승 후 재생연 생산업체들의 판매 심리는 다소 개선되었다. 그러나 지역별 공급 차이로 인해 재생 정제 연 호가는 SMM 1호 연 평균가 대비 50위안/톤 할인에서 50위안/톤 프리미엄 범위였으나, 실제 거래는 여전히 할인 쪽으로 기울었다.
재고 업데이트: 7월 9일 기준, LME 연 재고는 2,975톤 감소한 255,100톤을 기록했으며, SHFE 연 창고 증명 재고는 전일 대비 2,895톤 증가한 50,608톤이었다.
오늘의 연 가격 전망:
7월 연 시장은 공급과 수요 모두 증가할 것으로 예상된다. 그러나 양측의 증가율은 상대적으로 완만하며, 공급이 소비를 약간 상회한다. 이에 따라 연괴 재고가 점차 누적되어 연 가격의 상단을 제한할 것이다. 다음 주, SHFE 연 2507 계약이 인도일이 다가옴에 따라 인도 가능한 연괴가 지정 창고로 이동되어 미신고 재고가 등록 재고로 전환될 수 있다. 또한, 미국 관세 문제의 지속적인 확대, 즉 수입 연광석 및 연축전지 수출에 미치는 영향으로 인해 수입광 제련 수수료(TC)가 다시 하락할 조짐을 보이고 있다. 단기적으로는 원자재 비용 요인이 여전히 연 가격의 고점 등락을 지지할 것이다.
