선물 시장:
장중 야간거래에서 LME 납은 톤당 2,038달러에 개장했다. 미국 관세 영향이 이어지면서 시장 초점은 경기 둔화 우려에서 구리 관세 부과 등 특정 금속 관세 정책 변화로 이동했다. 비철금속은 전일 손실분에서 점차 회복되었으며, LME 납은 전반적으로 상승 흐름을 보이며 톤당 약 2,062달러까지 올랐다. LME 납은 최종적으로 톤당 2,044달러로 마감해 0.32% 상승했다.
장중 야간거래에서 가장 많이 거래된 SHFE 납 2508 계약은 톤당 17,190위안에 개장했다. 관세 충격이 약화되며 트레이더들의 관심은 펀더멘털로 돌아왔다. 전통적 소비 기대감이 유지되면서 SHFE 납 거래 시작과 함께 롱 포지션이 다시 유입되어 납 가격을 17,200위안 위로 밀어 올렸고, 세션 최고 17,280위안까지 기록했다. SHFE 납은 최종적으로 17,275위안으로 마감해 0.93% 상승했으며, 미결제약정은 전 거래일 대비 769계약 증가한 52,386계약을 기록했다.
거시 측면: 도널드 트럼프 미국 대통령은 8월 1일부터 더 이상 지연 없이 상호 관세를 시행할 것이라고 밝히며 EU 세금 부과 관련 서한이 임박했다고 경고했다. 트럼프는 구리에 50%, 의약품에 200% 관세를 위협했으며, 근월물 COMEX 구리 계약은 1968년 이후 최대 상승폭을 기록했다. 여러 국가가 트럼프의 관세에 대응했다: 일본과 한국은 협상 지속을 모색했고, 남아프리카공화국은 세율 인하 가능성을 주장했으며, 브라질은 격렬히 비난하며 보복 조치를 강조했다. 미국 재무장관은 일본 수석 협상 대표와 통화했으며 다음 주 일본을 방문할 것이라고 알려졌다. 독일은 공정한 무역 협정에 도달하지 못할 경우 EU가 보복할 준비가 되어 있다고 경고했다. 트럼프는 푸틴에 대해 "매우 불쾌하다"며 러시아에 대한 추가 제재를 위협했다. 또한, 미국 연준은 6월 미국의 1년 기대 인플레이션이 5개월래 최저로 하락했으며 해고 우려가 줄었다고 보고했다.
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전일 납 현물 시장에서 SHFE 납 거래 중심가가 추가 하락했으며, 공급자들은 할인 호가를 소폭 축소했다. 강저우, 저장, 상하이 창고 물량은 SHFE 납 2508 계약 대비 톤당 60~10위안 할인 호가되었다. 한편, 1차 납 제련소들도 자체 픽업 물량에 대한 할인 폭을 줄여, 주요 생산 지역들은 SMM 1# 납 평균가 대비 톤당 30위안 할인에서 20위안 프리미엄으로 호가했다. 2차 납 제련소들은 저가 판매를 자제했으며, 2차 정제 납은 SMM 1# 납 평균가 대비 톤당 30~0위안 할인 호가되었고, 일부 지역에서는 20~50위안의 프리미엄이 보고되었다. 다운스트림 기업들은 강한 관망세를 보였으며, 일부는 필요에 따른 저가 매수에 나서며 1차 납 현물 거래가 지역별로 개선되었다.
재고: 7월 8일 기준, LME 납 재고는 1,900톤 감소한 258,075톤을 기록했으며, SHFE 납 창고증권 재고는 전일 대비 899톤 증가한 47,713톤을 기록했다.
오늘의 납 가격 전망:
최근 미국 관세 영향이 계속해서 전개되면서 시장의 관심은 글로벌 경기 둔화 우려에서 구리 관세 부과 같은 구체적인 금속 관세 정책 변화로 이동하며 일부 상승 기대감을 불러일으켰다. 펀더멘털 측면에서, 납축전지 시장은 비수기와 성수기 전환기에 접어들었다. 다운스트림 기업들의 생산 및 조달 적극성은 6월 대비 개선되었다. 그러나 납 제련소의 재가동은 원자재 공급 부족으로 제약을 받고 있으며, 공급 증가 진전은 예상보다 더디다. 납 가격은 고점에서 변동성을 보일 것으로 예상되는 한편, 미국 관세 정책의 리스크에도 주목할 필요가 있다.
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