7.9 조간회의 요약
거시경제 뉴스:
(1) 트럼프, 14개국에 관세 서한 발송… 8월 1일부터 일본·한국 수입품에 25% 관세, 말레이시아·남아공·인도네시아·미얀마·태국 등에 25~40% 관세 부과. BRICS의 반미 정책에 동조하는 국가는 10% 추가 관세 부과, 상호관세 유예 기간을 8월 1일까지 연장하는 행정명령 서명. 백악관 관계자, 국가별 관세와 산업별 관세 중복 적용하지 않을 것이라고 밝혀.
(2) 오늘 중국, 중앙예산 투자 10억 위안 추가 배정… 고용장려 프로그램으로 주요 그룹 취업 및 소득 증대 촉진. 이번 투자는 1,975개 프로젝트 지원하며, 빈곤 탈출자·귀향 농민공 등 농촌 노동력 31만 명 현지 고용 전망. 10억 위안 중 4억 5,900만 위안(45.9%)을 노동 보수로 지급, 중앙 투자 내 노동 보수 비중 더욱 확대.
전해 니켈:
현물 시장:
오늘 SMM #1 전해 니켈 가격은 톤당 119,800~122,400위안, 평균 121,100위안으로 전 거래일 대비 900위안 하락. 진촨 #1 전해 니켈 스팟 프리미엄은 1,900~2,100위안/톤, 평균 2,000위안/톤으로 전 거래일 대비 50위안/톤 하락. 국내 주요 브랜드 전착 니켈의 스팟 프리미엄/디스카운트는 -200~300위안/톤 수준.
선물 시장:
상하이선물거래소 니켈 2508 최근월물은 야간장에서 소폭 상승하며 121,000위안 선을 회복했으나, 주간장에서는 계속 약세를 보이며 오전 마감 기준 120,310위안에 마감, 0.72% 하락.
단기적으로 니켈 가격은 118,000~123,000위안/톤 범위에서 약세 지속 전망. 트럼프가 설정한 7월 9일 글로벌 관세 마감일이 다가오면서 무역협정 미체결 국가는 고율 관세 위험에 직면, 시장의 리스크 회피 심리가 급증하며 반등 모멘텀을 억제하고 있음.
황산니켈:
7월 8일 SMM 배터리급 황산니켈 지수 가격은 27,209위안/톤, 호가는 27,200~27,620위안/톤으로 전일 평균과 동일했습니다.
비용 측면에서는 미국 글로벌 관세 시한이 다가오면서 관세 불확실성에 따른 위험 회피 심리가 지속되어 LME 니켈 가격이 하락했습니다. 전반적으로 니켈염 현물 비용은 하락할 수 있습니다. 공급 측면에서는 일부 염 제조업체가 원자재 가격 상승으로 가격 인상을 시도했으나, 구매 수요 부진으로 거래가 제한되어 재고 및 가동률이 낮은 수준입니다. 수요 측면에서는 전구체 제조사들이 신중을 기하며 지난달 말 이번 달 비축 물량을 확보했고 관망세를 유지하고 있습니다.
향후 생산 비용 하락과 함께 하류 수요 약세가 예상됩니다. 니켈염 제련소들이 가격 고수 기조를 유지하고 있지만, 니켈염 가격은 낮은 수준에서 안정될 가능성이 있습니다.
니켈선철(NPI):
7월 8일 SMM 8-12% 고급 NPI 평균 가격은 905위안/mtu(공장 인도 기준, 세금 포함)로 전 영업일 대비 2.5위안/mtu 하락했습니다. 공급 측면에서는 국내 필리핀산 니켈 광석 가격이 견조세를 유지하고 제련소들은 여전히 적자 상태로 전체 생산량은 낮은 수준에 머물러 있습니다. 인도네시아에서는 건식 니켈 광석 프리미엄이 소폭 약화되었고 제련소의 비용 부담이 완화되었습니다. 다만 일부 제련소의 생산 손실 폭이 확대되면서 보수 점검 기대감이 있으며, 전체 생산량은 소폭 감소할 수 있습니다. 수요 측면에서는 스테인리스가 소비 비수기에 진입하며 하류 수요 증가 모멘텀이 약합니다. 사회 재고는 높은 수준을 유지하고 있으며 스테인리스 생산량 조정 가능성으로 인해 고급 NPI 수요가 둔화되고 있습니다. 단기적으로 고급 NPI 가격은 여전히 하락 압력을 받고 있습니다.
스테인리스:
7월 8일 SMM에 따르면 SS 선물 시장이 오늘 다시 강세를 보이며 한때 12,800위안/톤 선에 근접했습니다. 현물 시장에서는 선물 가격 변동과 제철소 가이던스 가격 하락에도 불구하고 소매 호가는 큰 변동 없이 대체로 안정적인 모습입니다. 6월 대비 거래는 개선되었으나 그 폭은 제한적입니다. 하류 시장의 관망 심리는 여전히 강하며, 거래는 주로 트레이더의 기존 저가 물량 할인에 의존하고 있습니다. 오늘 고급 NPI 거래 가격이 다시 하락하며 중국 남부의 한 제철소가 900위안/mtu에 수만 톤을 계약했습니다. 스테인리스 제철소 감산 전망으로 원자재 가격이 지속적으로 약세를 보이며 스테인리스 비용 지지력을 잠식하고 있습니다.
선물 시장에서는 최근월물 2508 계약이 강세를 보였습니다. 오전 10시 30분 기준 SS2508은 12,715위안/톤으로 전 거래일 대비 20위안 상승했습니다. 우시(Wuxi) 지역 304/2B 스테인리스 현물 프리미엄/할인은 105~255위안/톤입니다. 현물 시장에서 우시와 포산(Foshan)의 냉연 201/2B 코일 가격은 모두 7,600위안/톤입니다. 무절단 냉연 304/2B 코일 평균 가격은 우시 12,725위안/톤, 포산도 동일합니다. 냉연 316L/2B 코일은 우시 23,600위안/톤, 포산도 동일하며, 열연 316L/NO.1 코일은 우시와 포산 모두 22,900위안/톤, 냉연 430/2B 코일은 두 지역 모두 7,100위안/톤입니다.
현재 스테인리스 시장은 전통적인 소비 비수기로, 하류 수요가 현 공급 수준을 따라가지 못하고 있습니다. 미국 관세 등 불확실성이 여전히 큰 가운데 하류 시장의 관망 심리가 짙습니다. 제철소들이 전반적으로 적자에 시달리고 감산 소식도 전해졌지만, 이전 대규모 생산 기조로 현재 시장 공급은 동기 대비 사상 최고 수준이며 수급 관계 회복에는 시간이 걸릴 전망입니다. 제철소 재고와 사회 재고 모두 상대적으로 높은 수준입니다. 소비 비수기라는 배경 속에 재고 감소 속도가 크게 둔화되며 제철소, 에이전트, 트레이더의 출하 부담이 커져 스테인리스 가격 반등을 제한하고 있습니다. 원자재 측면도 막대한 압박을 받고 있습니다. 제철소 감산 전망으로 인해 고탄소 페로크롬만이 해외 생산업체 감산 속에서도 입찰 가격을 유지했으나, 시장 소매가는 이미 입찰가를 밑돌고 있습니다. 고급 NPI 및 스테인리스 스크랩 등 다른 원자재 가격도 큰 폭으로 약세를 보이며 비용 지지력을 더욱 약화시키고 있습니다. 시장은 제철소 감산 이후 수급 회복 여부를 지켜보고 있습니다.
니켈 광석:
필리핀 니켈 광석 가격 하락; 제련소 손실 속 고가 니켈 광석 하류 수용 제한적
지난주 필리핀 중품위 니켈 광석 가격이 하락했습니다. 중국행 필리핀 라테라이트 니켈 광석(NI1.3% CIF) CIF 가격은 $45~47/wmt, FOB 가격은 $36~38/wmt였습니다. NI1.5%는 CIF $58~61/wmt, FOB $51~53/wmt였습니다. 수급 측면에서, 공급 쪽인 남부 필리핀 주요 산지의 강우량이 지난주 대비 소폭 감소했습니다. 팔라완 남부 지역 강우는 전주와 비슷했고 다바오 동부 지역은 거의 없었으며, 주로 삼발레스 지역에 집중되었습니다. 전반적으로 출하에 큰 영향은 없었고 니켈 광석 공급은 증가했습니다. 7월 4일 기준 중국 니켈 광석 항구 재고는 663만 wmt로 증가했습니다. 앞서 출항한 선박들이 잇달아 입항하며 재고가 늘어난 것입니다. 수요 측면에서는 이번 주 NPI 가격 하락세가 지속되었습니다. 국내 NPI 제련소의 대규모 적자가 이어지며 원자재 구매 심리가 위축되었습니다. 수요 측의 니켈 광석 가격 지지력이 계속 약화되고 있습니다. 향후 지난주 인도네시아 현지 니켈 광석 가격 하락, 하류 제련소의 지속적 손실, 고가 구매 의지 저하, 항구 재고 증가 등 여러 요인으로 필리핀 니켈 광석 가격은 추가 약세가 예상됩니다.
7월 상순 인도네시아 기준 가격 하락; 건식 광석 약세 전환
인도네시아 니켈 광석 가격이 지난주 또 하락했습니다. 프리미엄 측면에서 인도네시아산 라테라이트 니켈 광석 주류 프리미엄은 지난주 $24~26/wmt를 유지했습니다. 기준 가격 측면에서는 7월 상순 HMA 가격이 전월 대비 1.83% 하락한 14,943위안/톤으로 소폭 하락했습니다. SMM 인도네시아 현지 라테라이트 니켈 광석(1.6%) 공장 인도 가격은 $50.4~54.4/wmt로 전주 대비 $0.5(0.9%) 하락했습니다. 리모나이트 광석 가격의 경우 SMM 인도네시아 현지 라테라이트 니켈 광석(1.3%) 공장 인도 가격은 전주와 동일한 $26~28/wmt를 유지했습니다.
사프로라이트 광석의 경우, 공급 측면에서는 지속된 강우로 인해 이번 주에도 술라웨시와 할마헤라 등 인도네시아 주요 니켈 광석 지대의 채굴 및 운송이 차질을 빚었습니다. 그럼에도 RKAB의 일부 신규 쿼터 및 쿼터 수정 승인에 진전이 있었습니다. 7월과 8월에 RKAB 승인 절차가 지속될 것으로 보이며, 이에 따라 향후 니켈 광석 공급은 더욱 증가할 수 있습니다. 수요 측면에서는 대부분의 인도네시아 NPI 제련소가 여전히 고가 니켈 광석으로 어려움을 겪고 있으며, 일부는 여전히 손실을 보고 있고 감산을 단행하는 곳도 있어 구매 수요가 감소했습니다. 우기로 인한 인도네시아 니켈 광석 공급 부족이 지속되고 있음에도, 니켈선철 제련소의 가격 인하 압력으로 인해 가격을 높은 수준에서 유지하기 어려웠습니다. 단기적으로 사프로라이트 광석 가격은 여전히 약세를 보일 것입니다.
리모나이트 광석의 경우, 공급 측면에서 현재 공급은 비교적 안정적으로 현 수요를 충족시키고 있습니다. 또한 향후 수개월 내 RKAB 승인이 상당히 진전될 것으로 예상되어 공급이 추가로 늘어날 가능성이 있습니다. 수요 측면에서는 MHP 프로젝트 생산이 정상적으로 이루어지며 리모나이트 광석 수요는 안정적입니다. 장기적으로는 RKAB의 잠재적 추가 쿼터 승인 추이에 따라 리모나이트 광석 가격도 약세를 보일 것으로 전망됩니다.
