[SMM 철강 모닝 미팅 요약] 원자재 가격이 비교적 강세를 유지하고 있으며, 비수기 수요가 철강 제품 가격에 압력을 가하고 있다.

국내산 광석:

주 초반 탕산 국내산 광석 시장은 전반적으로 안정세를 유지했다. 66% 건식 광석의 현지 공장 인도 가격은 세금 포함 톤당 870~880위안이었다. 최근 산둥성 일부 물량이 허베이성으로 유입되면서 자원 유출이 개선되었다. 원자재 가격 상승을 고려하여 현지 선광업체들은 높은 원가로 인해 확고한 판매 가격을 유지하고 있다. 수급이 교착 상태에 빠지면서 거래가 둔화되었다. 철강사들은 필요에 따라 구매하고 있으나, 고로의 선철 생산량은 여전히 높은 수준을 유지하여 철광 정광 수요를 뒷받침하고 있다. 또한 최근 철광석 선물의 강세로 현지 철광 정광 가격이 추가 상승 여지가 있을 것으로 예상된다.

수입 광석:

전일 DCE 철광석 선물은 낮은 가격에 개장하여 높은 가격으로 마감하며 하루 종일 강세를 유지했다. 최대 거래 종목인 I2509는 최종 733에 마감했으며 일일 상승률은 0.14%였다. 상인들은 시장 상황에 따라 상품을 판매하고 철강사들은 필요에 따라 구매하여 시장 거래 분위기가 양호했다. 산둥 지역 PB분 주류 거래 가격은 톤당 723~724위안으로 전 거래일 대비 2~3위안 상승했다. 탕산 지역 PB분 거래 가격은 톤당 733~735위안으로 전 거래일 대비 0~3위안 상승했다. 관세에 대한 시장의 비관적 심리가 다소 완화되었다. 최근 생산 제한 소문에도 불구하고 실제 영향은 제한적이었다. SMM 데이터에 따르면 이번 주 고로 정비로 인한 영향은 전월 대비 30,700톤 증가한 118.45만 톤에 그쳐 선철 생산량 감소 폭은 제한적이었다. 단기적으로 철광석 공급이 크게 줄어들면서 공급 부족이 오히려 광석 가격 반등을 지지했다. 이후 비수기 동안 완성재 수요와 재고 증가세 변화에 주목해야 한다.

원료탄:

린펀 저유황 원료탄 호가가 톤당 1,180위안이다. 탕산 저유황 원료탄 호가가 톤당 1,200위안이다. 원료탄 기본 여건을 보면 생산을 중단했던 일부 탄광이 재가동되어 원료탄 공급 증가 기대감이 있으며, 하류 구매 수요도 원료탄 가격을 지지하고 있다. 일부 고품질 주력탄종 가격은 추가 상승 기대감이 있으나, 하류 코크스 기업의 수익성이 낮아 코크스 가격이 상승하기 전까지 원료탄 가격의 단기 상승 여지는 제한적이다.

코크스:

전국 1급 제철 코크스(건식 소화) 평균 가격은 톤당 1,440위안이다. 전국 준1급 제철 코크스(건식 소화) 평균 가격은 톤당 1,300위안이다. 전국 1급 제철 코크스(습식 소화) 평균 가격은 톤당 1,120위안이다. 전국 준1급 제철 코크스(습식 소화) 평균 가격은 톤당 1,030위안이다. 공급 측면에서 코크스 기업들은 정상 가동 중이며 출하가 원활하다. 하류 코크스 구매 의욕이 증가하여 코크스 기업의 재고가 지속 감소하고 있다. 수요 측면에서는 환경 보호를 위한 생산 제한 정책과 정기적인 고로 수리로 인해 철강사 선철 생산량이 소폭 감소했으나, 철강사 수익성이 비교적 양호하여 선철 생산량 감소 여지는 제한적이며, 단기적으로 코크스에 대한 경직적인 수요가 있다. 종합하면 코크스 펀더멘털은 적정 수준이며 일부 코크스 기업의 판매 기피 현상이 나타나 단기 코크스 시장은 소폭 상승하며 지지될 수 있다.

철근:

전일 선물 시장은 박스권 등락을 반복하며 전 거래일 대비 0.13% 하락한 3063에 마감했다. 현물 시장에서는 오전 대부분 시장 호가가 10~20위안/톤 하락했다. 거래 심리는 소폭 개선되었고 오후 철근 선물은 박스권 등락을 보이며 현물 가격이 소폭 반등했다. 일일 평균 가격은 대체로 안정적이었고 시장 거래는 보통이었다. 공급 측면에서 전기로 제강사의 손실이 지속되고 대부분 독립 전기로 공장은 낮은 가동률을 유지하고 있다. 고로 철강사에 대해 SMM 주간 정비 조사에 따르면 압연 라인 수리 후 여러 철강사가 가동을 재개했으며, 건설 자재 정비 영향량은 126.78만 톤에 달해 전주 대비 4,400톤 감소하여 공급이 소폭 증가했음을 시사한다. 수요 측면에서는 "다나스" 태풍 경보와 지속적인 고온으로 일부 현장의 공사 진척이 느려졌고, 최종 사용자의 구매는 즉각적인 필요에 의해 이루어졌다. 전반적으로 공급 압력이 지속되고 전통적 소비 비수기 동안 낮은 수요가 계속될 것으로 예상된다. 대리상들은 저재고 전략을 채택하고 시장은 강한 관망세를 보인다. 단기 건설 자재 가격은 상승보다 하락 가능성이 더 클 것으로 예상된다.

열연코일:

전일 열연코일 선물은 침체를 보였으며 최대 거래 종목은 전일 대비 0.06% 하락한 3191에 마감했다. 현물 시장에서 현물 가격은 10위안/톤 등락하며 거래는 지역별로 차별화되었다. 화남 지역 거래는 비교적 활발했고, 화동, 화북, 동북 지역은 보통이었다. 거시적 관점에서 트럼프 미국 대통령은 소위 "상호 관세" 유예 연장 행정명령에 서명하여 시행일을 7월 9일에서 8월 1일로 연기했다. 공급 측면에서 이번 주 열연 생산 정비 영향량은 2,800톤으로 전주 대비 16,800톤 감소했다. 다음 주 열연 생산 정비 영향량은 39,900톤으로 전주 대비 37,100톤 증가할 것으로 예상되며 생산량은 상대적으로 높은 수준에서 변동하고 있다. 동시에 오늘 장자강과 선양에서 발표된 재고 데이터에 따르면 재고가 다양한 정도로 감소하여 지난주 후반 현물 수요가 강했음을 나타낸다. 지난주 선물 시장에서 지속적으로 가격이 상승한 후 최대 거래 종목은 비교적 높은 수준에 도달했으며, 최종 사용자 수요 탄력성이 점차 약화되고 있다. 단기적으로는 트럼프의 새로운 관세율과 국내 반출혈 경쟁 조치가 시장 심리에 미치는 영향, 그리고 최근 발표된 반덤핑 조치 이후 수출 심리에 미치는 영향에 여전히 주목해야 한다. SMM 조사에 따르면 열연코일 수출 주문이 최근 약화되었고 시장 활동이 낮다. 종합하면 이달 말 정치국 회의 전까지 열연코일 선물 최대 거래 종목은 3,150~3,250 박스권에서 횡보할 것으로 예상된다.