미국 글로벌 관세 부과 시한이 다가오며 니켈 가격 반등세가 제한되고 있습니다 [SMM 니켈 모닝 미팅 요약]

7월 7일 조회 회의록

매크로 뉴스:

(1) 미국 재무장관 베센트: 여러 주요 합의가 마무리 단계에 임박; 관세 통보를 받은 국가가 합의에 이르지 못할 경우, 8월 1일부터 관세가 4월 수준으로 복귀; 미국 상무장관 러트닉: 관세는 8월 1일 발효되며 트럼프는 "현재 관세율과 합의를 설정 중"; 백악관 경제 고문 하셋도 일부 무역 협상이 마감 시한을 넘길 수 있다고 시사.

(2) 2025년 7월 6일, 리창 국무원 총리는 리우데자네이루에서 열린 제17차 브릭스 정상회의 1단계 회의에 참석해 "평화와 안보, 글로벌 거버넌스 개혁"을 주제로 연설했다. 브릭스 회원국 정상들이 회의에 참석했으며, 룰라 브라질 대통령이 회의를 주재했다. 회의는 "제17차 브릭스 정상회의 리우데자네이루 선언"을 채택했다.

정제 니켈:

현물 시장:

오늘 SMM 1# 정제 니켈 가격은 120,700-123,300위안/톤, 평균 가격은 122,000위안/톤으로 전 거래일 대비 1,450위안/톤 하락했다. 금천 #1 정제 니켈의 주류 현물 프리미엄 호가는 1,900-2,200위안/톤, 평균 프리미엄은 2,050위안/톤으로 전 거래일 대비 50위안/톤 하락했다. 국내 주류 브랜드 전해 니켈의 현물 프리미엄/할인 호가 범위는 -200~300위안/톤이다.

선물 시장:

SHFE 니켈 최근월물(2508)은 오늘 개장 후 급락했으며, 장중 하락폭이 확대되었다. 정오 무렵 SHFE 니켈은 120,870위안/톤으로 1.31% 하락하며 큰 폭으로 내렸다.

단기적으로 니켈 가격은 118,000-123,000위안/톤 범위에서 약세 변동을 보일 전망이다. 트럼프의 7월 9일 글로벌 관세 마감 시한이 다가오면서 무역 합의에 도달하지 못한 국가들은 관세 인상 위험에 직면해 있다. 시장의 위험 회피 심리가 급증하며 매크로 위험 회피가 반등 모멘텀을 억누르고 있다.

황산니켈:

7월 7일, SMM 배터리급 황산니켈 지수 가격은 27,202위안/톤이며, 배터리급 황산니켈 호가 범위는 27,200-27,620위안/톤, 평균 가격은 전주 대비 보합세를 보였다.

비용 측면에서는 미국의 글로벌 관세 마감 시한이 다가오면서 관세 불확실성으로 인한 위험 회피 심리 영향으로 니켈 가격 반등세가 제한되었고 LME 니켈 가격이 하락했다. 전반적으로 니켈염의 즉시 비용은 하락할 수 있다. 공급 측에서는 최근 원자재 비용 상승으로 일부 염 생산 공장들이 가격 인상 의사를 보였으나 구매자 수요가 약해 거래는 감소했고, 전반적인 재고 및 생산 계획 수준은 낮게 유지되고 있다. 수요 측에서는 전구체 공장들의 구매 의욕이 여전히 약하며, 지난달 말 이번 달 물량 비축을 완료한 후 대부분 관망 태도를 취하고 있다.

향후 전망으로는 생산 비용이 하락한 반면 하류 수요는 약세를 지속하고 있다. 니켈염 제련소들이 지속적으로 가격을 고집하고 있음에도 불구하고 니켈염 가격은 낮은 수준에서 안정될 가능성이 크다.

NPI:

7월 7일 SMM이 발표한 8-12% 고급 NPI 평균 가격은 907.5위안/톤(공장 인도, 세금 포함)으로 전 거래일과 동일했다. 공급 측에서 국내 필리핀산 니켈 광석 가격은 강세를 유지하며 제련소들은 여전히 적자를 보여 전반적 생산량은 낮은 수준에 머물렀다. 인도네시아에서는 화염 제련 니켈 광석 프리미엄이 소폭 약화되어 제련소의 비용 압박이 완화되었다. 그러나 일부 제련소는 생산 손실이 확대됨에 따라 정비 기대감이 생겨 전체 생산량이 소폭 감소할 수 있다. 수요 측에서 스테인리스 강은 소비 비수기에 진입했으며 하류 수요는 부진하고 사회적 재고는 고공 행진 중이어서 감산 가능성과 NPI 수요 약화를 시사한다. 단기적으로 NPI 가격은 하방 압력을 받고 있다.

스테인리스:

7월 7일 SMM에 따르면 SS 선물은 장중 하락하며 저점이 다시 12,600위안/톤 문턱을 재시험했다. 현물 시장은 대체로 지난주 추세를 이어가며 큰 가격 변동은 없었다. 선물이 먼저 상승 후 하락하는 배경 속에서 고가에 대한 시장 수용도는 더 하락했으며, 트레이더들은 간헐적으로 거래를 촉진하기 위해 할인을 제공했다. 현재 비수기에 저가 상황에서 시장은 교착 상태에 머물고 있다. 제철소들이 손실로 인해 감산을 시작했지만 기존 재고 해소에는 시간이 걸릴 전망이다.

선물 측에서 최근월물 SS2508 계약이 하락했다. 오전 10시 30분 기준 SS2508은 12,695위안/톤에 거래되어 전 거래일 대비 55위안/톤 하락했다. 우시의 304/2B 현물 프리미엄/할인 범위는 125-275위안/톤이었다. 현물 시장에서 우시와 포산 모두 2B 냉간압연 201 코일 가격이 7,600위안/톤; 304/2B 냉간압연 절단되지 않은 코일 평균 가격은 두 도시 모두 12,725위안/톤; 우시의 316L/2B 냉간압연 코일은 23,600위안/톤으로 포산 가격과 동일; 316L/NO.1 열간압연 코일은 두 도시 모두 22,900위안/톤; 430/2B 냉간압연 코일은 두 도시에서 7,100위안/톤에 거래되었다.

현재 스테인리스 사회적 재고가 감소하고 거래량 개선으로 시장 신뢰가 다소 회복되었지만, 본 업종은 여전히 전통적 소비 비수기에 있으며 실질적 최종 수요 개선은 나타나지 않고 있다. 거래는 계속해서 선물과 뉴스 흐름에 크게 영향을 받고 있으며, 고가 소재에 대한 낮은 수용도로 현물 가격은 상대적으로 억압된 상태다. 2주 연속 재고 감소에도 불구하고 전반적 수준은 여전히 높고, 철강 공장 내 재고와 전방 창고 재고도 여전히 상당한 재고 소진 압박을 받아 스테인리스 수급 관계 회복이 지연되고 있다. 더욱이 스테인리스 공장 감산 기대감의 영향으로 고급 NPI 수요가 감소하고 니켈 선철 가격이 낮게 유지되면서 스테인리스 가격의 비용 지지력이 약화되었다.

니켈 광석:

필리핀 니켈 광석 가격이 하락했다. 제련소 손실 속에서 하류의 고가 니켈 광석 수용도가 제한적이다.

지난주 필리핀 중급 니켈 광석 가격은 하락했다. 필리핀 라테라이트 니켈 광석 NI1.3%의 중국행 CIF 가격은 $45-47/wmt, FOB 가격은 $36-38/wmt; NI1.5% CIF 가격은 $58-61/wmt, FOB 가격은 $51-53/wmt였다. 수급 측면에서, 공급 측에서는 필리핀 남부 주요 생산 지역의 강우량이 전주 대비 소폭 감소했으며, 팔라완 남부 지역의 강우량은 지난주와 동일하고 다바오 동쪽 지역은 거의 비가 내리지 않았다. 주요 강우는 삼발레스 지역에 집중되었다. 전반적으로 강수량은 출하에 큰 영향을 주지 않았으며 니켈 광석 공급은 증가했다. 7월 4일 기준 중국 니켈 광석 항구 재고는 663만 wmt로 증가했다. 앞서 파견된 선박들이 속속 항구에 도착하여 재고 증가로 이어졌다. 수요 측에서는 이번 주 NPI 가격 하락이 지속되었다. 국내 NPI 제련소는 여전히 심각한 손실을 보고 있으며, 원자재 구매 심리가 위축되고 니켈 광석 가격을 지지하는 수요 측 요인이 계속 약화되고 있다. 향후 전망으로는, 지난주 인도네시아 국내 라테라이트 니켈 광석 가격 하락, 하류 제련소의 지속적 손실, 고가 광석 구매 의지 제한, 항구 재고 증가 등 여러 요인의 영향으로 필리핀 니켈 광석 가격은 약세를 이어갈 것으로 예상된다.

인도네시아 7월 상반기 기준 가격이 하락하고 사프롤라이트 광석 가격도 하락세를 보였다.

인도네시아 니켈 광석 가격은 지난주 다시 하락했다. 프리미엄 측면에서, 인도네시아 국내 라테라이트 니켈 광석의 주류 프리미엄은 지난주 $24-26/wmt를 유지했다. 기준 가격 측면에서, 7월 상반기 HMA 가격은 14,943위안/톤으로 전기 대비 1.83% 소폭 하락했다. 인도네시아 국내 라테라이트 니켈 광석 1.6%의 SMM 공장 인도 가격은 $50.4-54.4/wmt로 전주 대비 $0.5, 0.9% 하락했다. 리모나이트 광석 가격 측면에서, 인도네시아 국내 라테라이트 니켈 광석 1.3%의 SMM 공장 인도 가격은 $26-28/wmt로 지난주와 변동 없이 안정세를 유지했다.

사프롤라이트 광석의 경우, 공급 측에서 지속적인 강수 영향으로 인도네시아 술라웨시와 할마헤라의 주요 니켈 광석 산지의 채굴 및 운송 작업이 이번 주에도 차질을 빚었다. 그럼에도 불구하고, RKAB의 일부 신규 쿼터 승인 및 쿼터 개정에 진전이 있었다. 7월과 8월에도 RKAB 승인이 계속 진행될 것으로 예상된다. 따라서 이 요인의 영향으로 향후 니켈 광석 공급은 더욱 증가할 수 있다. 수요 측에서는 인도네시아의 대부분 NPI 제련소가 고가 니켈 광석으로 인해 계속 어려움을 겪고 있으며, 일부 제련소는 여전히 손실을 보고 있고, 심지어 일부는 생산을 줄이면서 구매 수요가 감소했다. 종합하면, 우기로 인해 인도네시아 니켈 광석 공급이 계속 타이트하지만 니켈 선철 제련소들의 하방 압력으로 인해 가격을 높은 수준에서 유지하기 어려워졌다. 향후 전망으로, 사프롤라이트 광석 가격은 계속 침체를 보일 것이다.

리모나이트 광석과 관련하여, 공급 측에서 현재 술라웨시의 리모나이트 광석 공급은 비교적 안정적이며 현재 시장 수요를 충족하고 있다. 게다가 RKAB 승인이 향후 몇 달 안에 상당한 진전을 보일 것으로 예상되어 공급이 더 증가할 수 있다. 수요 측에서 MHP 프로젝트의 생산은 정상적이며 리모나이트 광석 수요는 안정적이다. 장기적으로는, 추가 RKAB 쿼터 승인 진행 가능성에 따라 리모나이트 광석 가격도 침체될 것으로 예상된다.