선물 시장:
지난주 금요일, LME 연은 2,060달러/톤에 개장했습니다. 미국의 상호 관세 유예 기간 종료와 함께 시장 우려가 커졌습니다. LME 연은 전 거래일 급등 이후 상대적으로 반락하며 하루 종일 2,055~2,065달러/톤 구간에서 주로 등락을 거듭하다 결국 2,057달러/톤으로 마감하며 0.29% 하락했습니다.
지난주 금요일, SHFE 연 2508 최근월물 계약은 17,315위안/톤에 개장했습니다. SHFE 연 잉곳 재고가 예상대로 증가하고 관세 리스크가 커지면서 SHFE 연은 추세를 뒤집고 반락하여 17,230~17,225위안/톤 사이에서 거래되다 결국 17,225위안/톤으로 마감하며 0.26% 하락했습니다. 미결제약정은 51,651계약으로 전 거래일 대비 21계약 감소했습니다.
거시적 측면: 7월 4일부터 미국 정부는 아직 무역 협정을 체결하지 못한 국가들에 10%에서 70%에 이르는 새로운 관세율을 통보하고 8월 1일부터 공식 시행할 계획입니다. 또한, 머스크는 '미국의 파산을 막기 위해' "America Party" 창당을 발표하고 내년 선거 출마를 계획하고 있습니다.
지난주 금요일 연 현물 시장에서 SHFE 연 가격은 강세를 유지했고, 공급업체들은 물량을 출하했습니다. 장쑤, 저장, 상하이 지역의 창고 화물은 할인된 가격으로 제시되었으며, SHFE 연 2508 계약 대비 80~0위안/톤 할인되었습니다. 또한, 생산 현장에서 자체 픽업하는 전해 연 제련소 화물은 대부분 SMM 1# 연 평균 가격과 동등하게 제시되었습니다. 2차 정제 연은 SMM 1# 연 평균 가격 대비 50~0위안/톤 할인 제시되었으며, 일부는 100위안/톤 이상 할인되기도 했습니다. 하류 기업들은 주로 적기 구매에 나섰으며, 장기 계약 물량이 대부분을 차지했습니다. 장쑤, 저장, 상하이 지역의 현물 주문 거래는 제한적이었습니다.
재고: 7월 4일 기준 LME 연 재고는 2,625톤 감소한 263,275톤을 기록했습니다. 주간 기준 SHFE 연 잉곳 총 재고는 53,303톤으로 이전 주 대비 1,374톤 증가했습니다.
오늘의 연 가격 전망:
알려진 바에 따르면, 정기 보수 이후 제련소들은 7월에 생산을 재개할 것으로 예상되며, 잉곳 생산량 증가가 전망됩니다. 이는 동시에 연 정광 및 폐배터리와 같은 원자재 수요를 증가시킬 것입니다. 높은 수요는 원자재 비용을 더욱 끌어올려 연 가격의 견조한 지지 요인이 될 것입니다. 하지만 현재 연축전지 시장이 아직 본격적인 성수기에 진입하지 않았다는 점에 유의해야 합니다. 높은 연 가격은 하류 구매 적극성을 제약하고 있습니다. 또한, 선물과 현물 가격 간의 스프레드가 200위안/톤 이상으로 벌어진 상황에서, 다음 연 선물 인수도 전에 미신고 재고가 신고 재고로 전환될 가능성은 여전히 연 가격 상승 속도에 영향을 미칠 것입니다.
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