니켈 가격이 최근 반등했고, 스테인리스 시장의 활동이 증가했습니다 [SMM 니켈 모닝 미팅 요약]

7.4 아침 회의록

매크로 뉴스:

(1) 왕이 중국공산당 중앙정치국 위원 겸 외교부장이 브뤼셀에서 호세프 보렐 EU 외교·안보정책 고위대표와 제13차 중국-EU 고위급 전략 대화를 가졌다. 왕이는 중-EU 관계는 라이벌이 아닌 파트너로 자리매김해야 하며, 협력이 주된 주제라고 강조했다. 양측은 교류를 강화하고 이해를 깊게 하며 상호 신뢰를 증진하고 협력을 추진하여 전후 국제 질서를 함께 수호해야 한다.

(2) 미국 6월 고용 데이터: ADP 고용이 6월 3만 3,000명 감소해 2023년 3월 이후 최대 감소폭이다. 챌린저, 그레이 & 크리스마스가 발표한 6월 감원 인원은 4만 7,999명으로 2024년 12월 이후 최저치다. 금리 선물은 9월 미 연준의 금리 인하를 거의 완전히 반영했다.

정제 니켈:

현물 시장:

오늘 SMM 1# 정제 니켈 가격은 121,200~123,900위안/톤, 평균 122,550위안/톤으로 전일 대비 500위안/톤 상승했다. 진촨 1# 정제 니켈의 주류 현물 프리미엄 호가는 2,200~2,400위안/톤, 평균 프리미엄 2,300위안/톤으로 전일 대비 200위안/톤 하락했다. 국내 주요 브랜드 전착 니켈의 현물 프리미엄·할인 호가는 -100~300위안/톤이었다.

선물 시장:

상하이선물거래소(SHFE) 최대거래 니켈 계약(2508)은 야간장에서 강세를 보였으나 주간장에서 압박을 받았다: 야간장에서 0.70% 오른 121,670위안/톤으로 마감했고(LME 니켈도 0.9% 올라 $15,320/톤), 주간장에서는 반락했다: 전일 결제 대비 460위안/톤 높은 121,280위안/톤에 개장했으나 오후 압박으로 하락해 정오까지 121,440위안/톤에 마감, 당일 0.51% 상승했다.

“무분별한 저가 경쟁 반대” 거시 분위기에 힘입어 최근 니켈 가격이 반등했다. 그러나 하류 수요가 현재 비수기이고 니켈의 장기 잉여 구도가 반전되기 어려워 앞으로 시장에서 니켈 가격은 여전히 압박을 받을 전망이다.

황산니켈:

7월 3일, SMM 배터리급 황산니켈 지수 가격은 27,194위안/톤이었으며, 배터리급 황산니켈 호가 범위는 27,200~27,600위안/톤으로, 평균 가격은 어제 대비 안정세를 유지했다.

비용 측면에서는 비철금속의 전반적인 상승과 과매도 반등의 영향으로 LME 니켈 가격이 반등했습니다. 전반적으로 니켈염의 즉시 생산 비용이 증가했습니다. 공급 측면에서는 일부 니켈염 제련소가 손실로 인해 정비를 위해 생산을 중단했으며, 일부는 안정적인 시세를 유지했습니다. 수요 측면에서는 약한 수요로 인해 전구체 공장의 문의 열기가 감소했습니다. 이번 주 시장 거래 및 문의 활동은 저조했습니다.

전망으로는, 하류 수요 약세와 니켈염 제련소의 가격 고수로 인해 가격이 안정적으로 유지될 것으로 예상됩니다.

NPI:

7월 3일, SMM 8-12% 고품위 NPI 평균 가격은 908.5위안/mtu(공장도, 세금 포함)로, 전 거래일 대비 1.5위안/mtu 하락했습니다. 공급 측면에서, 국내에서는 필리핀산 니켈 광석 가격이 계속 등락을 거듭하며 상승하여 국내 제련소에 심각한 손실을 초래했습니다. 생산 의욕이 약화되면서 생산량 감소가 예상됩니다. 인도네시아에서는 니켈 광석 프리미엄이 소폭 하락하여 제련소의 손실을 경감시켰지만 제한적이었습니다. 완제품 가격이 낮아 일부 제련소가 생산 부하를 줄이면서 생산이 약화되었습니다. 수요 측면에서는 스테인리스 스틸이 전통적인 소비 비수기에 접어들었고, 스테인리스 스틸 현물 가격은 큰 개선을 보이지 못했습니다. 스테인리스 생산량 감소가 예상되면서 고품위 NPI 수요가 약화될 것으로 보입니다. 또한 하류 철강 업체의 장기 계약이 이미 수요의 일부를 충족시켜 시장에서 현물 주문 구매가 부진했습니다. 단기적으로 고품위 NPI 가격은 계속 압박을 받을 전망입니다.

스테인리스 스틸:

7월 3일, SMM은 SS 선물 시장이 계속 강세를 보이며, 추가 탐색 끝에 12,700위안/mt 저항선을 성공적으로 돌파했다고 보도했습니다. 현물 시장에서는 선물 시장의 지속적인 상승에 힘입어 스테인리스 현물 시장의 활기가 증가하고 거래량도 회복되었습니다. 소비 비수기임에도 불구하고 스테인리스 현물 가격의 상승 모멘텀은 선물 시장에 미치지 못했습니다. 다만, 선물 시장의 영향으로 저가 상품 공급이 점차 감소했습니다. 이번 주 스테인리스 사회 재고는 전주 대비 1.42% 감소한 97만 8천 톤을 기록했습니다.

선물 시장에서는 최근월물인 2508 계약이 강세를 보이며 상승했습니다. 오전 10시 30분 기준 SS2508은 전 거래일 대비 40위안 오른 12,675위안/톤에 호가됐습니다. 우시 지역에서 304/2B 스테인리스 현물 가격은 135-335위안/톤의 프리미엄 또는 할인 폭을 보였습니다. 현물 시장에서 우시와 포산의 냉연 201/2B 코일 가격은 각각 7,625위안/톤이었고, 절단되지 않은 가장자리의 냉연 304/2B 코일 평균 가격은 우시 12,700위안/톤, 포산 12,700위안/톤이었습니다. 냉연 316L/2B 코일은 우시 23,800위안/톤, 포산 23,800위안/톤에 거래됐고, 열연 316L/NO.1 코일은 우시와 포산 모두 23,100위안/톤이었으며, 냉연 430/2B 코일은 우시와 포산 모두 7,250위안/톤에 호가됐습니다.

현재 스테인리스 시장은 여전히 전통적인 소비 비수기에 머물러 있으며, 하류 수요가 현재 공급 수준을 따라가지 못하고 있습니다. 게다가 미국 관세 등의 불확실성이 여전히 큰 상황이라 하류 업체들의 관망 심리가 강합니다. 스테인리스 제강사들이 전반적으로 손실에 직면해 있고 감산 소식도 들리지만, 초기 생산량 기저가 컸기 때문에 현재 시장 공급은 동기간 사상 최고 수준을 유지하고 있습니다. 수급 관계 회복에는 여전히 시간이 필요합니다. 제강사 재고와 사회적 재고 모두 비교적 높은 수준입니다. 소비 비수기를 배경으로 재고 소진 속도가 크게 둔화되면서 스테인리스 제강사, 대리점, 트레이더 모두 판매 압박을 크게 받고 있어 가격 반등과 상승을 제한하고 있습니다. 원료 부문도 상당한 압박을 받고 있습니다. 제강사 감산 전망의 영향으로 고탄소 페로크롬만이 해외 페로크롬 생산업체들의 감산 속에서도 제강사 입찰 가격을 안정적으로 유지했지만, 시장 소매 가격은 입찰 가격 아래로 떨어졌습니다. 고품위 NPI와 스테인리스 스크랩 등 기타 원자재 가격도 큰 폭으로 약세를 보이며 스테인리스의 원가 지지력을 더욱 약화시켰다. 시장은 이제 스테인리스 공장의 감산 이후 수급 관계가 어떻게 회복될지 주시하고 있다.

니켈 광석:

필리핀 니켈 광석 가격은 안정세를 유지하고 있다. 제련소의 적자 상황 속에서 고가 니켈 광석에 대한 하류 구매 수용도는 제한적이다.

지난주 필리핀 니켈 광석의 FOB 가격은 안정세를 유지했으며, 국내 거래 가격도 일시적으로 보합세를 보였다. 중국으로 선적되는 필리핀 라테라이트 니켈 광석(NI1.3%)의 CIF 가격은 wmt당 $46-47, FOB 가격은 wmt당 $37-38였다. NI1.5%의 CIF 가격은 wmt당 $59-61, FOB 가격은 wmt당 $52-53였다. 수급 측면에서, 공급 부문은 필리핀의 주요 니켈 광석 선적지에 강수가 있었지만, 주중 지속된 비로 인해 니켈 광산의 선적 일정에 큰 차질이 발생하여 예상보다 전반적으로 지연되었다. 수요 부문에서는 이번 주 NPI 가격이 지속 하락했고, 국내 NPI 제련소들은 여전히 심각한 적자에 직면했다. 원자재 구매 심리는 위축되었고, 니켈 광석 가격에 대한 수요 측 지지력은 계속 약화되었다. 전망으로는 이번 주 인도네시아 현지 니켈 광석 가격 하락, 하류 제련소의 지속적 적자, 고가 구매 의지 제한 등 여러 요인의 영향으로 필리핀 니켈 광석 가격이 약세를 보일 수 있다.

지난주 인도네시아 니켈 광석 가격이 변동했으며, 사프롤라이트 광석 가격은 하락 추세를 보였다.

이번 주 인도네시아 현지 니켈 광석 가격은 하락했다. 프리미엄 측면에서, 이번 주 인도네시아 현지 라테라이트 니켈 광석의 주류 프리미엄은 wmt당 $24-26로 떨어졌다. 현재 인도네시아 현지 1.6% 라테라이트 니켈 광석의 SMM 공장 인도 가격은 wmt당 $50.9-54.9로, 전주 대비 $2.5 하락했다. 리모나이트 광석 가격의 경우, 인도네시아 현지 1.3% 라테라이트 니켈 광석의 SMM 공장 인도 가격은 wmt당 $26-28로 지난주와 변동 없이 안정세를 유지했다.

사프롤라이트 광석 공급 측면에서, 주요 니켈 광산 지역인 술라웨시와 할마헤라는 주중 잦은 강수로 인해 여전히 공급 차질을 겪었으며, 일부 광산의 채굴 및 운송 과정이 방해를 받았습니다. 그럼에도 일부 보충 RKAB 할당 승인은 진전될 것으로 예상됩니다. 7월에 접어들면 RKAB 승인 절차가 가속화될 수 있습니다. 수요 측면에서는, 높은 운영 손실이 지속되면서 대부분의 인도네시아 NPI 제련소가 높은 프리미엄을 유지하기 어렵습니다. 전반적으로 인도네시아의 사프롤라이트 광석이 타이트한 상황이지만, 하류 업체들은 저렴한 니켈 광석 구매를 위해 프리미엄 인하 압력을 지속하고 있습니다. 7월 상반기 HMA 가격은 이미 하락했으며, 향후 7월에도 가격은 하방 여지가 남아 있습니다.

리모나이트 광석의 경우, 공급 측면에서는 3월 QMB 사고 이후 축적된 몇 달 분의 재고에 힘입어 현재 술라웨시의 리모나이트 광석 공급이 비교적 안정적으로 유지되며 현재 시장 수요를 충족하고 있습니다. 다만, 술라웨시와 할마헤라의 우기가 계속되어 3분기까지 이어질 경우 공급 위험을 초래할 수 있다는 점에 유의해야 합니다. 수요 측면에서는, 두 개의 대형 HPAL 프로젝트가 올해 하반기 생산을 시작할 예정이어서 시장 수요를 크게 끌어올릴 수 있습니다. 따라서 리모나이트 광석에 대한 수요는 여전히 존재합니다. 전망하건대, 인도네시아 리모나이트 광석 가격은 하락보다 상승할 가능성이 더 높습니다.