생산 감축 압력은 여전히 존재한다；PV 프레임 기업들의 7월 운영은 상반기 안정세, 하반기 우려를 보일 수 있다 [SMM 분석]

SMM 7월 3일 뉴스:

PV 알루미늄 압출: 이번 주, 동중국, 서남중국 및 허베이 지역의 주요 PV 프레임 압출 기업들은 7월 첫째 주 주문이 비교적 포화 상태를 유지했다고 보고했습니다. 수주 잔량이 가동률을 일정 부분 지지했으며, 일부 제조사는 전주 대비 가동률이 소폭 상승했습니다. 그러나 관련 기업들은 후속 주문에 상당한 불확실성이 있으며, 모듈 공장의 감산 위험이 여전히 존재한다고 밝혔습니다. 7월 중순에는 가동률이 약화될 것으로 예상됩니다.

원자재 가격: 해당 기간(2025년 6월 30일~7월 3일) 동안, 알루미늄 현물 주간 평균 가격 중심이 상승했습니다. SMM A00 주간 평균 가격은 톤당 20,807.5위안으로, 전주 평균 가격 대비 1.09% 상승했습니다. 전반적으로, 거시경제 측면에서는 6월 국내 경제 지표가 양호했습니다. 소비 심리 위축에 대응하여 경기 부양 정책이 지속 강화되고 있으며, 소비 진작 기조는 변함없습니다. 해외 거시경제 변수에 대한 불확실성이 커졌으며, 7월 9일 관세 마감일이 다가옴에 따라 시장의 위험 회피 심리가 강화되었습니다. 펀더멘털 측면에서는 일부 지역의 알루미늄 제련소에서 주괴 생산량이 증가했습니다. 7월에 접어들면서 다운스트림 전반에 걸쳐 비수기 분위기가 짙어졌고, 높은 알루미늄 가격이 가동 상황을 더욱 압박하면서 현물 시장 거래가 부진했습니다. 알루미늄 잉곳 재고가 계속 증가했으며, 현물 프리미엄/할인 폭이 크게 약화되었습니다. 알루미늄 실시간 비용은 전월 대비 지속 하락했습니다. 종합하면, 현재 낮은 재고 수준이 여전히 알루미늄 가격을 지지하고 있습니다. 그러나 재고 증가 기대, 소비 약화, 거시경제 불확실성이라는 3중 압박 속에서 단기적으로 높은 알루미늄 가격이 하방 압력에 직면할 위험이 커질 것으로 예상됩니다. 여전히 상승 여력은 있으나 그 폭은 제한적입니다. 향후 주괴 생산량과 재고 변화에 주목해야 합니다. SMM은 다음 주 가장 활발히 거래되는 상하이 선물 거래소 알루미늄 2508 계약이 톤당 20,300~21,000위안 범위에서 거래되고, 런던 금속 거래소 알루미늄은 톤당 2,550~2,660달러 범위에서 거래될 것으로 예상합니다.