[SMM 분석] 주요 배터리 셀 제조업체들의 입찰 시작。 LFP 가격은 하반기에 계속 하락할까？

주요 배터리 셀 제조사 입찰 시작 – 하반기 LFP 가격 하락세 이어질까?

LFP 가격은 크게 두 부분으로 구성됩니다. 바로 묶음 가공비(업계에서는 밸류에이션이라고도 함)와 탄산리튬 가격 × 정산 할인율입니다. 묶음 가공비에는 원자재인 인산철 비용과 가공 비용이 이미 포함되어 있습니다.

가격 협상 시, 상하류 당사자들은 주로 이 두 가지 측면에 초점을 맞추지만, 결제 조건과 같은 상업적 조건도 고려됩니다. 일반적으로 인산철 원자재 가격에 예상치 못한 변동이 없는 한, 합의된 묶음 가공비는 월별 또는 분기별 실행 주기 동안 변동되지 않습니다. 따라서LFP 가격은 주로 탄산리튬 가격과 연동하여 움직입니다.

올해 4월 초부터 탄산리튬 가격은 지속적이고 큰 폭으로 하락하며 시장에서 인식하는 “바닥 매수 기준선” 아래로 점차 떨어졌습니다.

[출처: SMM 배터리급 탄산리튬 평균 가격]

탄산리튬 가격과 높은 상관관계를 보이는 LFP 가격은 이 3개월 동안 불가피하게 급격한 하락 궤적을 따랐습니다.

현재까지평균 3,000위안/톤 이상 누적 하락했으며, 5월에 월간 최대 낙폭(-5.3%)을 기록했고, 4월(-2.3%)과 6월(-2.7%)은 상대적으로 하락폭이 적었습니다.

[출처: SMM LFP 평균 가격]

하반기 LFP 가격은 어떻게 움직일까요? 원자재 가격, 가공비 동향, 다운스트림 수요 분석에 따르면 전반적으로 안정적이지만 약세로 흘러갈 전망입니다. 가격 하단은 탄산리튬 가격 움직임과 가공비 추이에 달려 있습니다.

“인산철 가격 인상이 2025년 1분기 가공비 인상을 성공적으로 이끌었다”

대부분의 기업이 3월 이전에 2025년 가공비를 확정했으며,전체 인상 폭은 500~3,000위안/톤 범위였습니다.주된 원인은 2024년 12월 이후 인산철 가격의 급등이었습니다. 기존의 묶음 가공비를 유지했다면LFP 소재 제조사의 손실이 더욱 심화되어 정상적인 운영이 위협받았을 것입니다.한편, 다운스트림 배터리 셀 제조사들은 시장 변동성을 관리하고 공급망을 안정화하기 위해 가공비를 인상했습니다. 조정 이후,2분기 가공비는 전반적으로 안정세를 유지했습니다.

그러나소재 제조사들의 추가 가격 인상 요구는 지속되고 있습니다.– 이전 조정에도 불구하고 그들은 배터리 셀 제조사들과 추가 인상을 계속 협상하고 있습니다. 그러나 4월 말부터 시장 역학이 바뀌어 인산철 수요 증가율이 둔화되었습니다. 인산철 공장들은 수주를 확보하기 위해 낮은 가격으로 시장에 물량을 쏟아냈고, 이에 인산철 평균 가격은 하락 추세로 접어들었습니다. 이전까지 강한 가격 고수 태도를 유지하던 소재 생산업체들은 인산철 가격 상승이라는 중요한 협상 전제를 잃게 되었습니다. 4월부터 6월까지 배터리 셀 제조사와 가격 인상 협상을 적극적으로 시도했지만, 소재 생산업체들은 목표를 달성하지 못했습니다.

[출처: SMM 인산철 평균 가격]

LFP 가공비의 추가 상승 가능성은 근거가 희박할 수 있습니다.

6월, 한 주요 배터리 셀 제조사가 하반기 LFP 소재 입찰을 시작했습니다. 예상대로 높은 가격을 제시한 소재 생산업체들은 대부분 낙찰에 실패했으며, 낙찰된 업체들은 일반적으로 더 낮은 가격을 제시했습니다. 입찰이 면제된 장기 계약 공급업체를 제외하면, 약 4개 공급업체가 초기 입찰을 따냈고, 낙찰에 실패한 업체들은 개별적으로 배터리 셀 제조사와 후속 협상을 진행했습니다.

현재 파악된 정보에 따르면, 이번 입찰은 세 가지 신호를 보여줍니다:

• 하반기 가공비가 상반기 수준보다 낮아질 가능성 아직 확정된 결과는 없지만, 배터리 셀 제조사들은 인산철 가격 하락을 활용해 원가를 더 낮출 수 있습니다. SMM은 하반기 가공비 상승이 어려울 것으로 전망합니다.
• 일부 3, 4차 소재 생산업체들이 낮은 가격으로 주요 제조사의 공급망에 진입했습니다. 중소형 소재 생산업체가 선도 업체로부터 수주를 확보하려면 공격적인 가격이 매우 중요하며, 이를 통해 배터리 셀 제조사는 원가 절감을 달성할 수 있습니다. 그 결과, Gen 2 제품 시장은 경쟁이 심화되어 공급이 수요를 크게 초과하고 있습니다. 원가 이하 판매로 인해 이 제품군에서는 손실이 지배적입니다.
• Gen 3 가격은 기존 Gen 2 수준에 근접하고 있습니다. Gen 3 소재 생산 능력도 과잉 상태에 들어서면서, Gen 3 제품에서도 수주 확보를 위한 가격 인하가 일반화되었습니다. 가격이 Gen 2 수준까지 접근하면서 일부 생산업체는 Gen 3에서 수익을 내지 못하고 있습니다. 이러한 추세는 앞으로 Gen 3 가격이 Gen 2를 크게 넘어서지 않을 것임을 시사하지만, 구체적인 협상력은 다운스트림 배터리 셀 제조사의 규모에 달려 있습니다. 그러나 Gen 3.5 및 Gen 4 제품은 여전히 가격 회복력을 유지하고 있습니다. 자세한 SMM LFP 가격 데이터를 참고할 수 있습니다. 이는 주로 제품 수급 역학과 관련이 있습니다. SMM의 최신 조사에 따르면 Gen 3.5 제품의 공급업체는 약 6~7개, Gen 4 제품은 단 2~3개에 불과합니다. 반면 Gen 2 부문에는 30곳 이상, Gen 3에는 25곳 이상의 공급업체가 경쟁하고 있어 치열한 경쟁을 반영합니다.

하반기 탄산리튬 가격의 큰 폭 반등 가능성은 여전히 불투명합니다.

LFP 가격에 영향을 미치는 또 다른 주요 요인은 탄산리튬 가격입니다. SMM은 2025년 하반기 전체 최종 수요 증가율이 점차 둔화될 것으로 예상합니다. 현재 예상치 못한 수요 증가는 없으며, LFP 월간 생산량으로 전달될 때 증가율은 평범한 수준입니다. 최근 LFP 월간 생산량 증가율도 대체로 5% 이내에 머물러 삼원계 양극재 증가율에 근접했습니다. 따라서 하반기 탄산리튬 수급 패턴 개선 가능성은 불투명하며, 가격이 시장 흐름을 거스르기 어렵습니다.

위 모든 점을 고려할 때, 가공비 가격 전쟁이 격화되고 있습니다. 탄산리튬 가격 추세 반전이 어려운 상황과 맞물려 하반기 LFP 가격이 낮은 수준에서 계속 움직일 가능성이 매우 높습니다. 이 상황에서 정상 운영을 지탱할 자금이 부족한 소재 공장들은 시장 퇴출, 인수, 또는 임가공 공장으로 전환될 위험에 직면할 것입니다.

SMM 신에너지 연구팀

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Feng Disheng 021-51666714

Zhou Zhicheng 021-51666711

Wang Zihan 021-51666914

Lv Yanlin 021-20707875

Zhang Haohan 021-51666752

Wang Jie 021-51595902

Xu Yang 021-51666760

Chen Bolin 021-51666836