7월 3일, 성다자원의 주가가 하락했다. 3일 오전 10시 24분 기준 성다자원은 1.24% 하락한 15.16위안에 거래를 마쳤다.
"홍린 채원자 금광의 시험 생산 기간이 7월 상반기인가요 하반기인가요?"라는 질문에 대해 성다자원은 7월 2일 투자자 상호작용 플랫폼에서 홍린광업의 채원자 동금광 시험 생산이 2025년 7월부터 9월 사이에 시작될 예정이라고 밝혔다. 시험 생산에 대한 구체적인 내용은 회사의 후속 정기 보고서 및 기타 관련 공시를 참조하라고 덧붙였다.
"2026년부터 2028년까지 전고체 배터리의 점진적인 양산으로 인해 EV 연간 은 사용량이 16,000톤을 초과할 것으로 예상되며, 이에 따라 심각한 부족 현상이 발생할 것입니다. 회사는 가격 상승을 대비하여 은을 비축할 계획이 있나요?"라는 질문에 대해 성다자원은 7월 2일 투자자 상호작용 플랫폼에서 다음과 같이 답변했다:회사의 이익은 주로 비철금속의 채굴 및 선별에서 발생한다.회사가 현재 운영 중인 광산 자원은 내몽골 자치구 중동부 지역에 집중되어 있다. 기후적 요인으로 인해 회사는 1분기에 매우 적은 양을 생산한다. 다음 해 1분기 광산 기업의 비생산 기간 동안 일상적인 운영 비용을 대처하고, 대량 상품의 가격 동향에 따라 광산 제품에 대한 적시 판매 전략을 채택하기 위해 회사는 연말에 일부 재고를 합리적으로 보유하지만 대량으로 비축하지는 않을 것이다.
이전에 "귀사는 지난 몇 년간 몇 개의 광산을 인수했나요? 구체적으로 어떤 광산이 이미 생산을 시작했거나 시작할 예정인가요? 은 가격이 크게 상승함에 따라 귀사의 주요 수익원은 무엇인가요?"라는 질문에 대해 성다자원은 6월 12일 투자자 상호작용 플랫폼에서 회사는 주로 귀금속 및 비철금속 광석의 채굴, 선별, 판매에 종사하고 있다고 밝혔다. 인두광업, 금산광업, 광다광업, 금두광업, 동승광업, 홍린광업, 더윤광업 등 7개의 광산 자회사를 보유하고 있다. 인두광업, 광다광업, 진두광업 산하 광산은 은-납-아연 광산이며, 진산광업 산하 광산은 은-금 광산입니다. 이들 4개 광산은 모두 생산 중입니다. 아직 생산을 시작하지 않은 광산 중, 홍린광업의 차이위안쯔 동-금 광산의 채굴 허가증에 명시된 생산 규모는 연간 39만 6천 톤이며, 현재 광산 건설이 진행 중이고, 2025년 7월부터 9월까지 시험 생산이 예상됩니다. 둥성광업의 바얀우라 은 다금속 광산의 채굴 허가증에 명시된 생산 규모는 연간 25만 톤이며, 인프라 건설 단계에 진입하여 2026년 내 생산 개시를 목표로 하고 있습니다. 더윈광업의 바얀바오러거 광구 은 다금속 광산의 채굴 허가증에 명시된 생산 규모는 연간 90만 톤이며, 더윈광업은 현재 추가 탐사 작업과 관련 절차를 진행 중입니다. 자세한 내용은 회사의 '2024년 연차 보고서' 제3장 '경영 논의 및 분석'을 참조하십시오. 회사는 올해 귀금속 및 비철금속 채굴·선광 사업 제품에 대해 아직 헤징을 실시하지 않았습니다.
성다자원은 앞서 2025년 1분기 보고서를 공시했으며, 이에 따르면 회사는 1분기에 총 영업 수익 3억 5,300만 위안을 달성하여 전년 동기 대비 33.92% 증가했습니다. 주주 귀속 순이익은 828.41만 위안으로 전년 동기 대비 흑자 전환했으며, 조정 순이익은 685.87만 위안으로 역시 흑자 전환했습니다. 영업 활동으로 인한 순 현금 흐름은 -1억 6,400만 위안으로, 전년 동기 -1,132.52만 위안과 비교됩니다. 성다자원의 영업 수익 증가는 주로 보고 기간 동안 채굴·가공 사업의 매출 증가에 기인합니다.
성다자원은 1분기 보고서에서 자회사인 내몽골 진산광업 유한공사가 2025년 1월 후룬부이르 자연자원국으로부터 '내몽골자치구 신바얼후 우기 에렌 톨고이 은광 자원량 검증 보고서 심사 및 등록에 관한 회신'(후 자연자비함 [2025] 제01호)을 받았다고 밝혔습니다. 심사 결과, '내몽골자치구 신바얼후 우기 에렌 톨고이 은광 자원량 검증 보고서'가 관련 규정을 준수하여 등록이 승인되었습니다. 이전 검토와 비교하여, 진산광업이 새로 승인받은 자원 매장량은 광석 자원 182.09만 톤 증가, 은 금속 함량 608.67톤 증가, 수반 금 금속 함량 5,046.19kg 증가, 납 금속 함량 7,527.39톤 증가, 아연 금속 함량 7,018.44톤 증가를 포함했으며, 망간 금속 함량은 87,141.36톤 감소했습니다. 진산광업의 자원량 검증 보고서 승인은 탐사 및 자원량 확대 노력의 단계적 성과를 의미하며, 이는 광산의 수명 연장에 도움을 주고 장기 발전을 위한 자원 안정성을 제공할 것입니다. 자세한 내용은 2025년 1월 13일자 회사 공시인 《자회사 진산광업의 자원량 검증 보고서 심사 통과 및 등록 공시》(공시 번호: 2025-002)를 참조하십시오.
성다자원은 앞서 2024년 연차 보고서를 발표하여, 실적이 주로 귀금속 및 비철금속 광석의 채굴, 가공, 판매에 의해 결정되며 국내외 거시 경제 상황과 밀접하게 연관되어 있다고 밝혔습니다. 세계 경제 동향, 금융 시장 상황, 비철금속 수급, 가격 변동이 모두 회사의 경영 실적에 영향을 미쳤습니다. 2024년 국내 은, 금, 납, 아연의 평균 현물 가격은 전년 대비 각각 30.94%, 23.87%, 9.67%, 8.18% 상승했습니다(데이터 출처: SMM). 기초 금속 가격 상승의 혜택으로 회사 광산 제품의 평균 판매 가격이 전년 대비 상승했습니다. 또한, 진산광업은 기술 개조를 완료하고 소송 관련 자금 점유 및 벌금에 대한 보상을 받아 경영 실적이 전년 대비 크게 개선되었습니다. 2024년 회사는 영업 수익 20.132084억 위안을 달성했으며, 이는 전년 대비 10.66% 감소한 수치입니다. 이 중 비철금속 채굴 및 가공 부문에서 14.687558억 위안(전년 대비 15.81% 증가), 비철금속 무역 부문에서 3.850354억 위안(전년 대비 51.91% 감소)을 기록했습니다. 주주 귀속 순이익은 3.900354억 위안으로 전년 대비 163.56% 증가했습니다. 2025년 회사는 관련 광산의 건설 및 시운전을 가속화하는 한편, 생산 비용을 통제하여 연간 생산 목표 달성을 보장할 것입니다. 또한 금속 가격 상승이라는 유리한 국면을 포착해 과학적으로 판매 계획을 수립하고 회사의 운영 효율을 극대화할 것이다.
성다자원(Shengda Resources)의 2024년 연차보고서에 따르면, 회사는 주로 귀금속 및 비철금속 광석의 채굴·선광·판매 사업을 영위하고 있다. 회사는 인두광업(Yindu Mining), 진산광업(Jinshan Mining), 광다광업(Guangda Mining), 진두광업(Jindu Mining), 동성광업(Dongsheng Mining), 홍린광업(Honglin Mining), 더윈광업(Deyun Mining) 등 7개 광산 자회사를 보유하고 있다. 인두광업·광다광업·진두광업은 은-납-아연 광산이며, 진산광업은 은-금 광산이다. 이들 4개 광산은 현재 모두 가동 중이다. 아직 생산을 개시하지 않은 광산 가운데 동성광업은 바옌우라 은 다금속 광산의 채굴허가를 취득했으며, 허가 생산능력은 연 25만 톤이다. 현재 광산 건설이 진행 중이다. 완공 후 광구는 인두광업과 위탁가공 계약을 체결하고, 광석은 인두광업의 위탁가공 후 판매될 예정이다. 홍린광업은 허가 생산능력 연 39만 6,000톤의 채굴허가를 취득했다. 현재 광산 건설이 진행 중이며, 2025년 7~9월 시범 생산 개시가 예상된다. 더윈광업은 2024년 2월 채굴허가를 취득했으며, 허가 생산능력은 연 90만 톤이다. 더윈광업은 채굴권 외에도 바얀바오러거 구역 납-아연 다금속 광산의 탐사권을 보유하고 있으며, 탐사 면적은 33.2873㎢이다. 현재 더윈광업은 추가 탐사 작업을 진행하고 관련 절차를 처리하고 있다. 이 밖에 회사는 지배 자회사인 진예환경보호(Jinye Environmental Protection)를 통해 니켈·구리 등 금속을 함유한 고형폐기물 자원의 종합이용 사업에 진출했으며, 2차 니켈의 자원화 이용에 집중해 경제적 효익을 지속적으로 제고하고 있다.
2024년 12월 31일 기준 회사 산하 각 광산의 자원 매장량은 다음과 같다.
인두광업의 바이린다바 은 다금속 광산 채굴허가 범위 내에 보유된 주요 공생 자원(확정+통제+추정)인 은·납·아연은 광석량 544만 2,000톤이며, 은 금속량 1,182.5톤(평균 품위 239.28g/톤), 납 금속량 122,208.1톤(평균 품위 2.74%), 아연 금속량 230,457.1톤(평균 품위 4.73%)이다. 은, 납, 아연의 보유 수반 자원량(확정+제어+추정)은 은 금속량 34.0mt, 평균 품위 54.49g/mt; 납 금속량 5,153.8mt, 평균 품위 0.54%; 아연 금속량 3,945.5mt, 평균 품위 0.69%입니다. 보유 수반 성분 금 자원량(추정)은 광석량 659,000mt, 금 금속량 106.0kg, 평균 품위 0.161g/mt; 수반 성분 구리 자원량(추정)은 광석량 444만mt, 구리 금속량 7,789.0mt, 평균 품위 0.175%입니다. 수반 성분 비소의 추정 자원량은 광석량 543.1만mt, 비소 자원량 90,945.0mt, 평균 품위 1.675%입니다. 수반 성분 유황의 추정 자원량은 광석량 510.9만mt, 유황 자원량 516,661.0mt, 평균 품위 10.11%입니다.
Yindu Mining의 바린다바(북부 광구) 은 다금속 광산 탐사권 구역 내, 공생 납-아연-은 광상의 확인 자원량(확정+추정+예상)은 광석량 204.9만mt, 은 금속량 212mt, 평균 품위 119.50g/t; 납 금속량 20,912mt, 평균 품위 1.19%; 아연 금속량 41,874mt, 평균 품위 2.09%입니다. 공생 납-아연-은 광상의 확인 자원량(확정+추정+예상)은 광석량 284,000mt, 은 금속량 7mt, 평균 품위 32.41g/t; 납 금속량 453mt, 평균 품위 0.17%; 아연 금속량 218mt, 평균 품위 0.45%입니다. 수반 성분 구리, 비소, 유황의 추정 자원량은 구리 금속량 1,500mt, 구리 성분 함량 0.10%; 비소 자원량 14,193mt, 비소 성분 함량 0.73%; 유황 자원량 103,458mt, 유황 성분 함량 5.28%입니다.
광다광업 대지 광구 은-납-아연 광산의 보유 자원량(확정+추정+예상)은 광석량 385.7만 톤, 은 금속량 324.3톤, 평균 품위 165.37g/t; 납 금속량 6만 3,013.1톤, 평균 품위 1.63%; 아연 금속량 13만 2,632.1톤, 평균 품위 3.44%를 포함한다. 공생 은의 보유 예상 자원량은 광석량 187.4만 톤, 은 금속량 61.2톤, 평균 품위 31.00g/t를 포함한다. 진두광업 시디 은-납-아연 광산의 보유 자원량(확정+추정+예상)은 광석량 545.4만 톤, 은 금속량 639.62톤, 평균 품위 264.64g/t; 납 금속량 9만 396.3톤, 평균 품위 1.66%; 아연 금속량 9만 4,110.7톤, 평균 품위 1.73%를 포함한다. 공생 구리 및 은의 보유 예상 자원량은 광석량 545.4만 톤: 구리 금속량 4,683.9톤, 품위 0.09%; 은 금속량 33.18톤, 품위 10.93g/t를 포함한다.
동성광업 바얀우라 광구 은 다금속 광산의 보유 자원량(확정+추정+예상)은 광석량 267만 톤, 은 금속량 556.32톤, 평균 품위 284.90g/t; 납 금속량 1만 3,052톤, 평균 품위 1.32％; 아연 금속량 4만 6,002톤, 평균 품위 2.05％를 포함한다. 공생 성분의 보유 자원량(확정+추정+예상)은 광석량 265.5만 톤, 은 금속량 34.06톤, 평균 품위 50.6g/t; 납 금속량 5,522톤, 평균 품위 0.45%; 아연 금속량 2,347톤, 평균 품위 0.77%; 금 금속량 255kg, 평균 품위 0.12g/t; 갈륨 금속량 32.01톤, 평균 품위 12.7g/t; 비소 금속량 1만 1,403톤, 평균 품위 0.55%; 순황 함량 12만 3,917톤, 평균 품위 6.18%를 포함한다.
홍린광업 차이위안쯔 동금광의 공업 광체 총 확인 자원량(확정+제어+추론)은 광석 605.6만 톤, 금속 금 함량 1만 7,049kg, 평균 품위 2.82g/t, 금속 동 함량 2만 9,015톤, 평균 품위 0.48%입니다. 저품위 광체 자원량(확정+제어+추론)은 광석 39.4만 톤, 금속 금 함량 120kg, 평균 품위 0.30g/t, 금속 동 함량 1,164톤, 평균 품위 0.30%입니다.
더윈광업 바옌바오러거 광구의 은 다금속 광석 자원/매장량(확정+제어+추론)은 광석 1,811만 톤, 금속 은 함량 612톤, 평균 품위 140.45g/t, 금속 납 함량 1만 6,620톤, 평균 품위 1.58%, 금속 아연 함량 36만 1,160톤, 평균 품위 2.60%입니다. 수반 광물 자원량(추론)은 광석 1,806.3만 톤, 금속 은 함량 383.72톤, 품위 29.01g/t, 금속 납 함량 2만 5,193톤, 품위 0.42%, 금속 아연 함량 2만 5.72톤, 품위 0.91%입니다.
진산광업 어런타오러가이 광구 III-IX 광체 구역 내 채굴 허가 범위의 보유 자원/매장량(확정+제어+추론)은 광석 1,451.25만 톤, 금속 은 함량 3,076.37톤, 평균 품위 211.98g/t, 금속 금 함량 8,988.09kg, 평균 품위 0.62g/t, 금속 망간 함량 34만 9,853.09톤, 평균 품위 2.41%입니다. (주: 진산광업의 최신 자원/매장량 검증 보고서는 2025년 1월에 심사 및 등록되었습니다. 자세한 내용은 회사가 2025년 1월 13일에 공시한 '자회사 진산광업 자원/매장량 검증 보고서 심사 등록에 관한 공고'를 참조하십시오. 이번에 검증된 자원/매장량 데이터는 2024년 내에 심사 및 등록이 완료되지 않았으므로, 진산광업의 2024년 말 자원/매장량 산정 기준으로 사용할 수 없습니다. 따라서 2024년 12월 31일 기준 진산광업의 자원/매장량 데이터에는 상기 자원/매장량 검증 보고서의 증가된 자원/매장량 데이터가 반영되지 않았습니다.)
궈신증권은 5월 9일 보고서에서 성다자원에 대해 '시장수익률 상회' 투자의견을 제시했다. 의견 제시 사유는 1) 2024년 귀속주주 순이익 전년 대비 164% 증가, 2) 회사의 이익이 계절성을 띰, 3) 진산광업 기술개조 완료로 2025년 생산에 지장이 없음, 4) 자원 우위가 현저하며, 차이위안쯔 광산 가동 후 금 생산량 대폭 증가 전망. 위험 요인: 프로젝트 진행 기대 미달, 금속 가격 변동 위험.
화안증권은 5월 6일 보고서에서 성다자원에 '매수' 의견을 제시했다. 의견 제시 사유는 주로: 1) 성다자원의 2024년 연차보고서 및 2025년 1분기 보고서 발표, 2) 주요 금속 가격 상승이 회사 이익을 견인, 3) 진산 기술개조 완료 + 다수 프로젝트 추진 중, 후속 생산능력 증분이 뚜렷함. 위험 요인: 금속 가격 변동, 생산능력 릴리스 기대 미달, 광산 안전 및 환경보호 리스크 등.
