선물 시장: 야간 LME 구리는 $9,948/톤에 개장 후 하락했다가 세션 내내 상승세를 보이며 $10,020.5/톤까지 고점을 기록했다. 이후 소폭 하락해 $10,010/톤으로 마감하며 0.67% 상승, 거래량 17,000랏, 미결제약정 285,000랏을 기록했다. SHFE 최대 거래 종목인 구리 2508 계약은 80,560위안/톤에 개장 후 변동성을 보이며 장 초반 80,990위안/톤까지 고점을 찍은 뒤 잠시 하락했다가 다시 반등해 최종 80,900위안/톤으로 0.35% 상승 마감했다. 거래량 36,000랏, 미결제약정 225,000랏을 기록했다.
[SMM 구리 브리핑] 뉴스: (1) MMG와 Hudbay Minerals의 페루 광산이 비공식 소규모 광부들의 도로 봉쇄로 물류 차질을 빚고 있다. MMG의 Las Bambas(2025년 금속 함유량 380,000톤 예상)와 Hudbay의 Constancia(2025년 금속 함유량 80,000~97,000톤 예상)의 구리 정광 출하가 중단됐다.
현물 시장: (1) 상하이: 7월 2일 SMM #1 전해동 현물 프리미엄은 2507 차근월물 대비 60~180위안/톤, 평균 120위안/톤으로 전일 대비 80위안/톤 하락했다. SMM #1 전해동 가격은 80,870~81,110위안/톤을 기록했다. 장 초반 선물 가격이 80,630위안/톤에서 80,950위안/톤을 잠시 터치했고, 7월-8월 스프레드는 200위안/톤 부근에서 변동했다. 구리 가격 급등 속에 수요 회복이 제한적일 것으로 보여 현물 프리미엄은 압박을 이어갈 전망이다. 다만 스프레드가 추가 확대되지 않아 프리미엄 하락 여지는 제한적이다.
(2) 광둥: 7월 2일 광둥 #1 전해동 현물 프리미엄은 차근월물 대비 50~120위안/톤, 평균 85위안/톤(전일 대비 5위안/톤 하락)을 기록했다. 전기정련동은 10위안/톤 할인에서 10위안/톤 프리미엄, 평균 0위안/톤(보합)이었다. 광둥 #1 전해동 평균가는 80,895위안/톤(+820위안/톤), 전기정련동 평균가는 80,810위안/톤(+825위안/톤)이었다. 공급사들의 추후 프리미엄 강세 전망이 유지되며 저가 판매에 소극적이었으나 가공업체들의 재고 보충 수요가 약해 전체 거래는 조용했다.
(3) 수입동: 7월 2일 창고증권 가격은 $20~40/톤(QP 7월)으로 전일과 동일했다. 선하증권 가격은 $30~66/톤(QP 7월), EQ 구리(CIF 선하증권)는 톤당 -$11~$5(QP 7월)로 모두 보합세였다. 7월 중하순 도착분 기준 가격이다. SHFE/LME 비율이 지속 개선되면서 LME 창고 등록 재고 유입 증가 신호가 포착됐고, 수출 화물이 창고에 입고되기 시작하며 비율 회복을 뒷받침했다. 현물 호가는 증가했으나 프리미엄 개선은 없었다.
(4) 재생동: 7월 2일 재생동 원료 가격은 전일 대비 600위안/톤 상승했다. 광둥의 노출 동선 가격은 73,800~74,000위안/톤으로 전 거래일 대비 700위안/톤 올랐다. 전해동-고철 가격 차이는 2,403위안/톤으로 전일 대비 242위안/톤 확대됐고, 전해동 봉-재생동 봉 스프레드는 1,605위안/톤을 기록했다. SMM 조사에 따르면 구리 가격 상승세 재개로 재생동 봉 업체들은 오전 장 호가 이후 반복적으로 매입 가격을 인상했다. 그러나 가격 상승으로 공급사들의 강세 심리가 심화되며 출하가 줄어 당일 조달이 극도로 어려웠다고 전했다.
(5) 재고: 7월 2일 LME 구리 음극 재고는 2,000t 증가한 93,250t, SHFE 창고 증권 재고는 같은 날 324t 증가한 25,097t을 기록했다.
가격: 거시적 동인 - ADP 민간 고용이 예상치 9만5000명을 크게 밑도는 3만3000명 감소(2023년 3월 이후 최대 감소폭)하며 노동시장 부진이 개선되지 않자, 트레이더들은 연말까지 최소 두 차례 연준 금리 인하 가능성에 베팅을 늘려 구리 가격에 강세 재료가 되었다. 또한 미국-베트남 무역 협정으로 베트남 수출품에 대한 관세 인하가 예정되면서 무역 긴장 우려가 완화되었다. 펀더멘털 - 공급 측은 공급업체의 매도 의지가 강했지만, 창저우 지역의 공급 부족 속 저가 매수 압력이 나타났다. 수요 측은 구리 가격 상승에 직면해 장쑤/저장의 봉재 생산업체들이 정기 보수로 구매를 줄였다. 창저우는 공급 부족으로 거래가 비교적 활발했지만, 전반적인 하류 수요 심리는 여전히 약세였다. 가격 전망 - 지속되는 미국 경기 하방 압력과 확대되는 국가 부채, 약달러 등으로 오늘 구리 가격은 상승 여력이 있을 것으로 보인다.
[본 정보는 참고용으로만 제공되며 직접적인 투자 연구 조언이 아닙니다. 고객은 독립적인 판단과 주의를 기울여야 하며, 본 내용에 기반한 거래 결정에 대해 SMM은 어떠한 책임도 지지 않습니다.]
