ADP 고용 데이터가 예상 밖 감소를 보이며 2년여 만에 최대 하락을 기록했습니다. LME 구리 가격이 1만 위안 선을 돌파했으며, SHFE 구리도 동반 상승했습니다 [SMM 구리 모닝 코멘트]

SMM 7월 3일 뉴스: 밤사이 LME 구리는 시가를 형성한 뒤 톤당 9,948달러까지 저점을 찍고, 이후 줄곧 상방으로 변동하며 장 막판 톤당 10,020.5달러까지 고점을 기록했다. 장 마감 무렵 소폭 되돌림을 보인 뒤 최종 톤당 10,010달러로 마감해 0.67% 상승했다. 거래량은 1만 7,000랏, 미결제약정은 28만 5,000랏을 기록했다. 밤사이 SHFE 구리 2508 주력 계약은 시가를 형성한 뒤 톤당 80,560위안까지 저점을 찍었다. 장 초반 변동성이 크게 나타나 톤당 80,990위안까지 고점을 기록했다. 장중 소폭 조정 후 다시 고점권으로 반등을 이어가 최종 톤당 80,900위안으로 마감해 0.35% 상승했다. 거래량은 3만 6,000랏, 미결제약정은 22만 5,000랏을 기록했다. 거시 측면에서 미국 ADP 고용은 3만 3,000명 감소로 집계돼 예상치 9만 5,000명을 하회했으며, 2023년 3월 이후 최대 감소폭을 기록했다. 부진한 노동시장은 여전히 개선 조짐이 없고, 트레이더들은 연말 이전 미 연준의 최소 두 차례 금리 인하에 대한 베팅을 늘려 구리 가격에 우호적으로 작용했다. 또한 미국과 베트남 간 체결된 무역협정으로 베트남 수출품에 부과될 예정이던 관세가 인하돼 무역 긴장에 대한 시장 우려가 완화됐다. 펀더멘털 측면에서 공급 측에서는 장중 공급업체의 매도 의지가 강했고, 시장에서는 가격을 낮춰 매입하거나 저가 매수하는 움직임이 나타났다. 다만 창저우의 전반적 공급은 타이트해 지역적 공급 부족 양상이 형성됐다. 수요 측에서는 구리 가격이 고가권에 머물러 다운스트림 수요를 억눌렀다. 장쑤·저장 지역의 동봉(구리봉) 공장들은 정비로 인해 매입에 소극적이었다. 창저우는 공급 타이트로 거래가 비교적 양호했지만, 전반적인 다운스트림 매수 심리는 낮았다. 가격 측면에서는 미국 경기의 하방 압력이 커지고 미국 부채 규모가 지속 확대되면서 달러 인덱스가 약세를 보였다. 이에 따라 오늘 구리 가격은 추가 상승 여지가 있을 것으로 예상된다.