[SMM 분석] 6월 양극재 생산은 전월 대비 소폭 증가했으며, NEV와 ESS 부문의 수요 차이가 두드러졌습니다.

SMM 7월 2일 뉴스:

탄산리튬

2025년 6월, 국내 탄산리튬 시장은 생산량이 큰 폭으로 증가했습니다. 월간 총 탄산리튬 생산량은 전월 대비 8%, 전년 동기 대비 18% 증가했습니다. 생산량 증가의 주요 원인은 다음과 같습니다. 선물 시장에서 헤지 기회가 생기면서, 기존에 낮은 가동률로 운영되던 여러 리튬 정제공장들이 생산을 재개하여 업계 전반의 생산량이 눈에 띄게 반등했습니다. 원료 유형별로 보면, 6월 리튬휘석 기반 탄산리튬 총 생산량은 전월 대비 11% 증가했습니다. 이 증가는 주요 리튬 정제공장들의 정비 후 회복과, 선물 시장의 헤지 기회에 자극받은 저가동률 비수직계열 리튬 정제공장들의 생산량 급증에 기인합니다. 따라서 리튬휘석 기반 탄산리튬의 생산량 증가폭이 컸습니다. 리튬운모 기반 탄산리튬 총 생산량은 계속 증가하여 전월 대비 9% 상승했는데, 이는 주요 리튬 정제공장들의 지속적인 증산과 헤지 이후 비수직계열 리튬 정제공장들의 추가 물량 덕분입니다. 염호 기반 탄산리튬 총 생산량은 전월 대비 7% 증가하며 적절한 온도 조건 속에서 연 중 최고치를 기록했습니다. 6월 재활용 공장들의 총 생산량은 전월 대비 7% 감소하며 계속 큰 폭으로 줄었습니다. 주된 이유는 탄산리튬 가격 급락 속에서 스크랩과 블랙매스 가격이 상대적으로 견조하게 유지되어, 재활용 리튬 정제공장들이 심각한 손실을 입고 생산량을 크게 줄였기 때문입니다.

수산화리튬

SMM 데이터에 따르면, 이번 달 수산화리튬 생산량은 전월 대비 약 5%, 전년 동기 대비 약 31% 감소했습니다. 현재 비교적 안정적인 상류 공급 구조 아래, 대부분의 리튬 정제공장들은 판매량에 맞춰 생산하고 시장 가격의 영향을 받아 탄산-수산화물 생산 구성을 조정하여, 전체 수산화리튬 제련 생산량이 전월 대비 일정 수준 감소했습니다. 가성화 부문에서는 일부 기업들이 신규 생산 라인의 가동 속도가 느리고 단기적으로 생산 원료를 일부 조정하면서, 전반적으로 규모가 작은 기반 속에서 가성화 부문 생산량이 전월 대비 14%, 전년 동기 대비 19% 감소했습니다. 7월을 앞두고, 일부 제련 기업들은 계획대로 기술 개조를 위해 생산을 중단할 것으로 예상되나, 동시에 일부 기업들의 신규 생산라인 가동이 전체 생산량을 보완할 것입니다. 전월 대비로는 증가와 감소를 상쇄한 후 전체 생산량이 보합세 또는 소폭 약세를 보일 것으로 예상되며, 전년 동기 대비 약 26% 감소할 전망입니다.

황산코발트

2025년 6월 SMM의 황산코발트 생산량은 전월 대비 9.71% 감소했고, 전년 동기 대비 3.80% 증가했습니다. 생산 원료 원천별로 살펴보면, 코발트 중간재가 약 59%, MHP가 약 19%, 재활용 소재가 약 22%를 차지했습니다. DRC의 금수 조치 연장으로 인해 코발트 중간재 가격이 지속적으로 상승했고, 제련 기업들의 코발트 중간재 원료 재고는 점차 줄어들었습니다. 현재 재활용 소재와 MHP가 점차 코발트 중간재를 대체하고 있습니다. 공급 측면에서는 5월 중순부터 6월까지 황산코발트 현물 가격이 전반적으로 지속적인 하락세를 보였습니다. 이 과정에서 일부 황산코발트 제련업체들은 생산 수익성 악화나 원료 재고 부족으로 인해 점차 감산 또는 심지어 가동 중단을 선택했습니다. 21일 DRC의 연장 정책이 발표된 후, 황산코발트 상류 호가가 이전 고점 부근으로 회복되면서 수익성이 다소 회복되었습니다. 그러나 이 기간 동안 하류 업체들이 관망세를 유지하면서 시장은 비교적 침체되었기 때문에 제련업체들은 안정적인 생산을 유지했습니다. 수요 측면에서는 삼원계 양극재 전구체 및 Co3O4 기업들의 하류 주문이 여전히 큰 개선을 보이지 않았습니다. 이들은 시장을 관망하며 기존 재고 소진에 주력하는 잠정적 태도를 취했습니다. 원료 재고 일수가 짧은 일부 기업들은 주로 필요 시 구매를 진행했으며, 수요는 비교적 안정적이었습니다. 7월까지는 기업들의 원료 공급 부족 문제가 더욱 두드러질 것으로 예상됩니다. 황산코발트 기업들은 생산 일정을 더욱 신중하게 조정할 것이며, 개별 기업들은 보다 뚜렷한 감산이나 가동 중단을 겪을 수 있습니다. 7월 황산코발트 생산량은 전월 대비 7.93% 감소할 전망입니다.

Co3O4

2025년 6월 Co3O4 생산량은 전월 대비 8% 감소, 전년 동기 대비 24% 증가했습니다. 공급 측면에서 6월 초중순 Co3O4 현물 가격은 대체로 하락세를 보였습니다. 21일 콩고민주공화국 연장 정책 발표 후 Co3O4 가격이 반등하며 수익성이 비교적 양호해졌습니다. 그러나 최근 시장은 전반적으로 부진하고 Co3O4 기업들의 생산량도 소폭 감소했습니다. 수요 측면에서 LCO 기업들은 관망세를 유지하며 필요에 따른 구매와 기존 주문 이행에 주력했습니다. 수요는 비교적 안정적이었습니다. 7월에는 원자재 공급 부족 문제가 더욱 부각될 전망입니다. Co3O4 기업들은 생산 계획에 더욱 신중해지고 일부 기업은 감산 폭이 더 뚜렷해질 수 있습니다. 이에 따라 시장 전체 공급량이 더욱 감소할 것으로 예상됩니다.

삼원계 양극재 전구체

2025년 6월 SMM 삼원계 양극재 전구체 생산량은 전월 대비 2.3% 증가, 전년 동기 대비 3.18% 감소했습니다. 계열별로는 5계열 전구체 비중 16.76%, 6계열 42.33%, 8계열 28.34%를 기록했습니다. 이 중 6계열 제품은 뚜렷한 가격 경쟁력을 바탕으로 완성차 시장의 가격 경쟁 속에서 생산업체들로부터 선호도가 높아져 시장 점유율이 지속 상승하며 5계열 및 8계열 제품에 부담으로 작용했습니다. 신에너지차 시장에서는 국내 완성차 판매가 기대에 미치지 못하며 전반적 수요가 약세를 보였습니다. 극히 일부 신차 모델의 재고 확보 수요만이 일정량의 주문을 견인했습니다. 해외 시장도 부진해 일부 주문이 이전되었습니다. 소비자 시장에서는 6월 소형 가전 수요가 전월 대비 더욱 둔화되었습니다. 여기에 월간 원자재 가격의 전반적인 하락이 시장 거래에 부정적으로 작용했습니다. 또한 6월은 상반기 말로서 일부 기업들은 현금 흐름 개선을 위해 재고 축소를 단행했습니다. 7월을 앞두고 하류 수요는 전반적으로 약세가 지속되겠지만 주기적인 재고 보충 활동은 있을 전망입니다. 시장은 소폭 회복될 것으로 예상되며, 7월 삼원 양극재 전구체 생산은 전월 대비 1.14% 증가할 예정입니다.

삼원 양극재

2025년 6월, SMM 삼원 양극재 생산량은 전월 대비 0.93%, 전년 동기 대비 31.54% 증가했습니다. 업계 전체 가동률은 44%로 5월 대비 소폭 반등했습니다. 계열 구조 측면에서 5계열이 14.76%, 6계열이 35.82%, 8계열이 31.74%, 9계열이 15.28%를 차지했습니다. 5계열 삼원 양극재의 시장 점유율은 원자재 비용 상승과 성능 경쟁력 저하로 크게 하락했습니다. 6계열 소재는 비용과 성능의 장점을 균형 있게 유지하며 점유율을 계속 확대했습니다. 8계열 소재는 주로 해외 NEV 시장에 사용되며, 해외 자동차 판매 부진과 시장이 아직 성수기에 진입하지 못해 점유율이 소폭 감소했습니다. 9계열 소재는 주문 이전 효과로 최근 몇 달간 생산이 지속적으로 증가했습니다. NEV 시장에서는 6월 원자재 가격이 전반적으로 하락했고 연중 중반기 영향으로 생산업체들이 현금 흐름 최적화를 위해 일반적으로 재고 축소에 나서면서 최종 차량 판매는 저조했습니다. 소비재 시장도 부진했으며 일부 업종은 주기적 하락세를 보였습니다. 한편, 하류 배터리 셀 제조업체들은 가격을 크게 인하하여 양극재의 수익 마진을 심각하게 제한했습니다. 7월을 전망하면 시장은 일시적 회복을 보일 수 있지만 그 폭은 제한적일 것입니다. 삼원 양극재 생산량은 전월 대비 1.31% 증가할 것으로 예상됩니다.

인산철

6월 국내 인산철 시장은 꾸준한 증가세를 보였으며, 생산량은 전월 대비 2% 소폭 증가하고 전년 동기 대비 56% 크게 증가했습니다. 공급 측면에서는 기업들이 안정적인 생산 속도를 유지했습니다. 일부 기업이 정기 보수를 실시했지만 전체 생산에 큰 영향을 미치지 않아 월간 증가폭은 제한적이었습니다. 수요 측면에서는 하류 LFP 기업들의 주문이 증가하여 상류 인산철 기업의 판매 성장을 직접적으로 견인했습니다. 또한 기업들은 연중 판매 목표 달성을 위해 서둘렀고 하반기 비즈니스 협상을 준비하여 시장 활동을 활성화했습니다. 비용 측면에서 6월 산업용 MAP와 인산 가격은 안정적으로 유지되었다. 황산철 가격은 상승했으나 전체 비용 변동은 비교적 작았다. 원가 지지 부족으로 인산철 가격은 계속 약세를 보였고, 일부 기업은 출하를 확보하기 위해 보다 적극적으로 가격을 인하했다. 7월에는 정비 중이던 기업들의 생산 재개와 설비 가동률의 점진적 회복으로 인산철 생산이 소폭 증가할 것으로 예상된다. 7월 생산은 전월 대비 4%, 전년 동월 대비 61% 증가할 것으로 전망된다.

LFP

6월 중국의 LFP 소재 생산은 전월 대비 약 1.56% 증가했다. 이달 주요 소재 업체의 가동률은 크게 개선됐으나, 일부 중소 소재 업체는 하류 배터리 셀 제조사의 수요 영향으로 생산이 소폭 감소했다. 적용 분야별로 보면, 이달 일부 소재 공장은 하류 승용차 OEM의 적극적인 재고 소진 영향으로 동력 배터리 셀 수요가 둔화되었고, 이에 따라 소재 공장 차원에서 신에너지차(NEV)용 양극재 생산이 소폭 감산됐다. ESS 부문 수요는 배터리 셀 제조사의 수출 물량 선점 움직임이 지속되고, 유럽·호주의 지원 정책에 따른 ESS 수요 증가로 견조하게 유지됐다. NEV와 ESS를 종합하면 LFP 소재 생산은 전반적으로 증가 추세를 보였다. 7월을 보면 NEV 시장은 약세가 이어질 것으로 예상되나, 일부 인기 차종에 대응하는 배터리 셀 수요는 공급 부족 상태로, 다른 차종의 수요 전망과 뚜렷한 대조를 이룬다. ESS 시장은 7월에도 강세를 유지하며 산업 전반의 성장을 견인할 것으로 예상된다.

리튬 코발테이트(LCO)

2025년 6월 LCO 생산은 전월 대비 3% 감소했고, 전년 동월 대비 20% 증가했다. 수요 측면에서는 3C 전자 소비 시장이 이전보다 약세였고, LCO 가격 흐름의 불확실성이 컸다. 하류 배터리 셀 제조사는 원재료 비용에 더 민감했으며, 보유 재고가 충분한 상황에서 시장 수요에 일정 수준의 압박으로 작용했다. 공급 측면에서는 LCO 양극재 공장이 판매 기반 생산 전략을 채택해 과도한 재고를 유지하지 않았고, 그 결과 예상 생산 계획 대비 생산이 소폭 하향 조정됐다. 7월에는 다운스트림 수요가 전반적으로 약세를 유지할 것으로 예상되며, 원자재 부족도 겹쳐 있습니다. 기업들은 보다 보수적인 생산 일정을 채택할 것입니다. LCO 기업들은 7월에도 판매 기반 생산 전략을 계속 고수할 것으로 예상되며, 생산량은 6월 대비 거의 변동이 없을 것입니다.

SMM 신에너지 연구팀

Cong Wang 021-51666838

Rui Ma 021-51595780

Yanlin Lv 021-20707875

Disheng Feng 021-51666714