SHFE 주석, 고점 등락하며 돌파 기대. LME 주석, 공급 회복 기대 속 하락 압력 [SMM 주석 중간 리뷰]

오늘(2025년 7월 2일) 상하이선물거래소(SHFE)의 가장 활발하게 거래된 주석 선물 계약 SN2508은 고점에서 변동하는 패턴을 보였습니다. 시가는 270,600위안/톤으로 전일 결제가인 269,840위안/톤보다 소폭 높았습니다. 장중 변동폭은 267,800~271,700위안/톤이었으며, 한낮에는 268,510위안/톤에 마감해 0.44% 상승했습니다. 미결제약정은 31,900랏으로 증가하며 270,000위안/톤 레벨에서 매수-매도 간 줄다리기가 격화되고 있음을 나타내며, 시장에는 관망 심리가 강하게 형성되었습니다.

현물 시장은 부진했고, 하류 구매자들은 고가를 수용하는 데 한계를 보였습니다. 제련소들은 가격을 고수하며 매도를 꺼렸고, 실수요처들은 적기 구매만을 유지했습니다.

미국 연준의 금리 인하 기대감이 높아졌습니다. 5월 미국 핵심 PCE는 예상치를 소폭 상회했지만, 개인소비지출은 전월 대비 0.3% 감소하며 '고금리 지속이 어렵다'는 견해에 힘을 실었습니다. 달러 인덱스는 96 부근으로 반락하며 상품의 밸류에이션 압력을 완화시켰습니다.

관세 차질 리스크: 트럼프는 7월 9일 무역 협상 마감 시한 연장을 고려하지 않겠다고 밝혔습니다. 중국산 전자부품에 대한 관세가 확대될 경우 주석의 하류 수출 수요가 위축될 수 있습니다.

가격이 박스권에서 등락: LME 주석은 야간장에서 톤당 33,535달러(-0.27%)로 마감하며 단기 저항선인 톤당 34,000달러를 돌파하지 못했습니다.

가장 활발하게 거래되는 SHFE 주석 계약은 258,000~273,000위안/톤 범위 내에서 횡보를 유지할 것으로 예상됩니다. 투자자들은 265,000위안/톤의 지지선과 273,000위안/톤의 저항선에 주목할 필요가 있습니다. 스윙 트레이딩은 반등 시 매도에 초점을 맞추되, 하류의 저가 재고 축적에 따른 반등 탄력을 경계해야 합니다.