7.2 오전 회의 요약
거시 뉴스:
(1) 미국 애틀랜타 연방준비은행 총재 라파엘 보스틱은 월요일, 올해 미 연준이 기준금리 목표를 한 차례 인하할 것이라는 기존 견해를 재확인했다. 다만 무역관세가 미국 경제의 인플레이션 흐름에 미치는 영향에 대한 불확실성이 여전히 큰 만큼, 현재로서는 서둘러 조치할 필요가 없다고 밝혔다. 보스틱은 Market News International이 주최한 행사에서 2025년 한 차례 금리 인하 전망을 언급하며 이 같은 견해를 밝혔다. 또한 내년에는 3차례 금리 인하를 계획하고 있다고 덧붙였다.
(2) 국가통계국(NBS) 서비스업조사센터와 중국물류구매연합회가 30일 발표한 자료에 따르면, 6월 제조업 PMI, 비제조업 경기활동지수, 종합 PMI 산출지수는 각각 49.7%, 50.5%, 50.7%로 전월 대비 0.2%p, 0.2%p, 0.3%p 상승했다. 중국의 경기 수준은 전반적으로 확장 국면을 유지했다. 6월 중국 제조업 PMI는 49.7%로 2개월 연속 상승했다. 제조업 경기 수준은 지속 개선됐고 확장 범위가 확대됐으며, 신규주문지수는 다시 50%를 상회했다.
정련 니켈:
현물 시장:
오늘 SMM 1# 정련 니켈 가격은 12만~12만 2,900위안/톤, 평균 12만 1,450위안/톤으로 전 거래일 대비 800위안/톤 하락했다. 진촨(Jinchuan) 1# 정련 니켈의 주류 현물 프리미엄 호가는 2,500~2,700위안/톤, 평균 프리미엄 2,600위안/톤으로 전 거래일과 동일했다. 국내 주류 브랜드 전해니켈의 현물 프리미엄/디스카운트 호가 범위는 -100~400위안/톤이다.
선물 시장:
오늘 SHFE 니켈 최다거래 계약(2508)은 변동성 속 하락 흐름을 보였다. 정오 마감 기준 SHFE 니켈은 12만 340위안/톤으로 640위안/톤(0.5%) 하락했다.
거시 심리는 소폭 개선됐으며, 단기적으로 니켈 가격은 12만 위안/톤 부근에서 주로 박스권 등락이 예상된다. 다만 현재 하류 수요가 비수기에 진입한 가운데 니켈의 장기 공급과잉 구도는 되돌리기 어려워, 가격 중심은 점진적으로 하향 이동할 수 있다.
황산니켈:
7월 1일 SMM 배터리급 황산니켈 지수 가격은 2만 7,190위안/톤이며, 배터리급 황산니켈 호가 범위는 2만 7,200~2만 7,600위안/톤으로 평균가는 전일 대비 보합이었다.
비용 측면에서는 비철금속 전반의 상승과 과매도 반등의 영향으로 LME 니켈 가격이 상승했다. 전반적으로 니켈염의 즉시 생산원가는 상승했다. 공급 측면에서는 일부 니켈염 제련소가 적자에 따른 정비로 가동을 중단했으며, 일부는 호가를 안정적으로 유지했다. 수요 측면에서는 전구체 업체들이 수요 부진으로 문의 의지가 약화됐다. 이번 주 시장 거래와 문의 활동은 낮은 수준을 유지했다.
향후 심리 요인이 니켈염 가격을 끌어올릴 것으로 예상되나, 상승 폭은 하류 수요 부진에 의해 여전히 제한될 전망이다.
NPI:
7월 1일 SMM에 따르면 8~12% 고품위 NPI 평균 가격은 910.5위안/mtu(공장도, 세금 포함)로 전 영업일 대비 2위안/mtu 하락했다. 공급 측면에서 국내는 필리핀 니켈광 가격이 계속 등락 상승하며 국내 제련소의 손실이 심화됐다. 생산 유인이 약화되면서 생산 감소가 예상된다. 인도네시아는 니켈광 프리미엄이 소폭 하락해 제련소 손실이 일부 완화됐으나 제한적이다. 완제품 가격이 낮아 일부 제련소가 가동률을 낮추며 생산이 약화됐다. 수요 측면에서는 스테인리스강이 전통적 비수기에 진입했고, 스테인리스 현물 가격도 뚜렷한 상승 동력이 없었다. 스테인리스 생산 감소가 예상되며 고품위 NPI 수요도 약화될 전망이다. 또한 하류 제강사의 장기계약 물량이 이미 일부 수요를 충족하고 있어, 시장의 현물 주문 구매는 부진했다. 단기적으로 고품위 NPI 가격은 여전히 하방 압력을 받고 있다.
스테인리스강:
7월 1일 SMM에 따르면 SS 선물 시장은 전반적으로 약세를 보였고, 가격이 되돌림을 보이며 장중 1만 2,500위안/톤 아래로 하락하기도 했다. 현물 시장에서는 최근 2일간 선물이 상승을 멈추고 하락 전환하면서, 스테인리스 제강사의 감산 소식이 시장에 대부분 반영됐다. 스테인리스 현물에 대한 하류 수요 부진이 다시 부각되며 거래가 감소했고 현물 호가도 소폭 하락했다. 오전에는 제강사가 200계 스테인리스 가격을 인하했다는 소식이 있었으나, 가격 인하가 거래를 유의미하게 끌어올리지는 못했고 시장은 여전히 침체됐다. 현재 스테인리스 가격이 낮고 계획 생산도 지속 감소하고 있으나, 수요 부진이 지속되는 가운데 수급 불균형은 근본적으로 해소되지 않았으며 시장 신뢰 회복에는 시간이 필요하다.
선물 시장에서는 최다거래 2508 계약이 하락했다. 오전 10시 30분 기준 SS2508은 1만 2,520위안/톤으로 전 거래일 대비 130위안/톤 하락했다. 우시 지역 304/2B 스테인리스 현물 프리미엄/디스카운트는 250~450위안/톤 범위였다. 현물 시장에서 우시와 포산의 냉연 201/2B 코일은 모두 7,625위안/톤; 냉연 트림 미가공 304/2B 코일 평균가는 우시 1만 2,700위안/톤, 포산 1만 2,700위안/톤; 냉연 316L/2B 코일은 우시 2만 3,800위안/톤, 포산 2만 3,800위안/톤; 열연 316L/NO.1 코일은 우시와 포산 모두 2만 3,100위안/톤; 냉연 430/2B 코일은 우시와 포산 모두 7,300위안/톤이었다.
현재 스테인리스 시장은 여전히 전통적 비수기에 있으며, 하류 수요가 현재 공급 수준을 따라가지 못하고 있다. 또한 미국 관세 등 불확실성이 여전히 커 하류의 관망 심리가 강하다. 스테인리스 제강사가 전반적으로 적자를 겪고 감산 소식도 있으나, 초기 생산 기반이 큰 탓에 현재 시장 공급은 동기간 기준 역사적으로 높은 수준을 유지하고 있으며 수급 관계 회복에는 시간이 필요하다. 제강사 재고와 사회 재고 모두 비교적 높은 수준이다. 비수기 환경에서 재고 소진 속도는 크게 둔화돼 제강사·대리점·트레이더의 출하 압박이 커졌고, 이는 스테인리스 가격의 반등 및 상승을 제한한다. 원료 측면도 큰 압력을 받고 있다. 제강사 감산 기대의 영향으로, 해외 페로크롬 생산업체의 감산 속에서도 고탄소 페로크롬만이 입찰가를 비교적 안정적으로 유지했으나, 시장 소매가는 입찰가 아래로 하락했다. 고품위 NPI와 스테인리스 스크랩 등 기타 원료 가격도 크게 약세를 보이며 스테인리스의 원가 지지력을 추가로 약화시켰다. 시장은 스테인리스 제강사 감산 이후 수급 관계 회복을 관망하고 있다.
니켈광:
필리핀 니켈광 가격은 안정세를 유지하고 있다. 제련소 손실 국면에서 하류의 고가 니켈광 수용은 제한적이다.
지난주 필리핀 니켈광 FOB 가격은 보합이었고, 국내 거래가격도 일시적으로 안정적으로 유지됐다. 필리핀산 라테라이트 니켈광(Ni 1.3%)의 필리핀→중국 CIF 가격은 46~47달러/wmt, FOB 가격은 37~38달러/wmt였으며, Ni 1.5%의 CIF 가격은 59~61달러/wmt, FOB 가격은 52~53달러/wmt였다. 수급 측면에서 공급은 필리핀 주요 선적지에 강수가 있었고, 주중 지속된 강우가 니켈광산 선적 진행에 큰 영향을 주어 전반적으로 선적이 예상보다 지연됐다. 수요 측면에서는 이번 주 NPI 가격이 계속 하락했고 국내 NPI 제련소는 여전히 큰 손실을 기록했다. 원료 구매 심리가 위축되며 수요 측의 니켈광 가격 지지력은 계속 약화됐다. 향후 인도네시아 현지 니켈광 가격 하락, 하류 제련소의 지속 손실, 고가 구매 의지 제한 등 복합 요인의 영향으로 필리핀 니켈광 가격은 약세로 전환될 수 있다.
지난주 인도네시아 니켈광 가격은 일부 변동이 있었으며, 사프로라이트 광 가격은 하락 흐름을 보였다.
이번 주 인도네시아 현지 니켈광 가격은 하락했다. 프리미엄 측면에서 이번 주 인도네시아 현지 라테라이트 니켈광 주류 프리미엄은 24~26달러/wmt로 하락했다. 현재 SMM 기준 인도네시아 현지 1.6% 라테라이트 니켈광 공장도 가격은 50.9~54.9달러/wmt로 전주 대비 2.5달러 하락했다. 리모나이트 광 가격은 SMM 기준 인도네시아 현지 1.3% 라테라이트 니켈광 공장도 가격이 26~28달러/wmt로 지난주와 동일하게 보합을 유지했다.
사프로라이트 광은 공급 측면에서 술라웨시와 할마헤라가 주요 니켈광 채굴 지역인 가운데, 주중 잦은 강수로 공급 상황이 여전히 교란돼 일부 광산의 채굴 및 운송 과정이 저해됐다. 다만 일부 추가 RKAB 쿼터 승인 진행이 기대된다. 7월에 들어서면서 RKAB 승인 속도는 빨라질 수 있다. 수요 측면에서는 높은 운영 손실이 지속되면서 대부분의 인도네시아 NPI 제련소가 지속적인 고프리미엄을 감내하기 어렵다. 전반적으로 인도네시아 사프로라이트 광이 타이트한 상태이지만, 하류 기업들은 부담 가능한 니켈광 구매를 위해 프리미엄 인하 압력을 계속 가하고 있다. 7월 상반기 HMA 가격은 이미 하락했다. 향후 7월 가격은 추가 하락 여지가 있다.
리모나이트 광은 공급 측면에서 3월 QMB 사고 이후 수개월간 축적된 재고의 지원으로 현재 술라웨시의 리모나이트 광 공급은 비교적 안정적이며, 현 시장 수요를 충족할 수 있다. 다만 술라웨시와 할마헤라의 우기가 지속되고 있어 3분기까지 이어질 경우 공급 리스크를 촉발할 수 있다는 점에 유의해야 한다. 수요 측면에서는 대형 HPAL 프로젝트 2건이 올해 하반기 가동을 시작할 것으로 예상돼 시장 수요를 크게 끌어올릴 수 있다. 따라서 리모나이트 광 수요는 여전히 존재한다. 향후 인도네시아 리모나이트 광 가격은 하락보다 상승 가능성이 더 크다.
