하류 기업 수요 제한적，현물 시장 거래 부진 [SMM 납 조간 회의 요약]

선물 시장:

밤사이 LME 납은 톤당 2,043달러에 개장했다. 아시아 거래 시간대에 하락세를 보이며 톤당 2,036달러까지 저점을 찍은 뒤 소폭 반등했다. 유럽 거래 시간대 진입 후 2,051.5달러까지 급등했지만 장 후반 되밀리며 2,039달러에 마감, 0.12% 하락했다.

밤사이 SHFE 납 2508 최근월물 계약은 톤당 17,115위안에 개장했다. 장 초반 17,110위안까지 저점을 잠시 터치했다. 숏 포지션이 감소하면서 SHFE 납은 상승세로 전환해 17,210위안까지 고점을 기록했고, 장 막판 소폭 하락해 17,170위안에 마감하며 0.2% 상승했다.

거시경제:

외신에 따르면, 미국 관리들은 무역 합의의 범위를 축소해 7월 9일 이전에 합의를 타결하려 하고 있다. 인도는 이번 주 미국과 잠정 무역 합의를 추진 중인 것으로 전해졌다. 베센트 미 재무장관은 인도와의 무역 합의가 “매우 임박했다”고 말했다. 파월 연준 의장은 7월 금리 인하가 시기상조인지는 말할 수 없으며, 어떤 회의도 배제할 수 없다고 언급했다. 트럼프는 DOGE가 머스크와 그의 회사들이 받은 보조금을 검토하도록 위협했고, 이에 머스크는 “지금 당장 모두 삭감하라”고 맞받았다. 트럼프는 또 전기차가 폭발할 수 있어 보유하고 싶지 않다며 머스크 “추방 검토”를 경고했다.

시진핑 주석이 중앙금융경제사무위원회 제6차 회의를 주재해 통일된 전국 시장 건설 추진과 해양 경제의 질적 발전 촉진 등을 논의했다. 회의에서는 법률·규정에 따라 기업의 저가·무질서 경쟁을 규제하고, 제품 품질 향상을 유도하며, 낙후된 생산 능력의 질서 있는 퇴출을 촉진해야 한다고 강조했다. 6월 차이신 중국 서비스업 PMI는 50.4로, 5월보다 2.1%포인트 상승해 4월과 동일한 수준을 회복하며 기준선을 재상회했다.

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SHFE 납은 약세 횡보 국면을 이어갔다. 공급업체는 시장 상황에 맞춰 출하했으며, 하류 수요의 문의가 줄면서 일부 공급업체의 호가 적극성이 떨어졌다. 1차 납 제련소의 자체 픽업 화물도 마찬가지로, 일부는 할인 제시하고 다른 일부는 다소 강한 호가를 유지했다. 하류 기업의 수요는 제한적이었고 문의가 분산되며 가격 협상이 늘어났다. 매수자와 매도자가 합의점을 찾기 어려워 현물 시장 거래는 부진했다. 2차 정제납의 주류 공장 출하 세금 포함 가격은 SMM 1# 납 평균 가격 대비 톤당 50~0위안 할인 수준이었다. 하류 기업의 구매 의지도 보통 수준에 그쳐 거래가 미진했다.

재고: 7월 1일 LME 납 재고는 1,850톤 감소한 27만 75톤을 기록했다. 6월 30일 기준 SMM 납괴 5개 지역 사회 재고 합계는 5만 6,300톤으로, 6월 23일 대비 600톤 이상, 6월 26일 대비 300톤 이상 증가했다.

오늘의 납 가격 전망:

폐납산 배터리 시장의 공급 부족 상황이 지속되며 일부 재활용업체의 구매 의욕이 떨어지고 있다. “구매 호가를 낮추고 제품이 들어오길 수동적으로 기다리고 있다.” 7월에는 납괴 공급이 계속 증가할 것으로 예상되며, 일부 지역에서는 수입 조납이 도착할 전망이다. 하류 소비는 여전히 약세이고, 배터리 생산업체들은 원자재 납괴와 완제품 배터리 모두 높은 재고를 보유하고 있다. 전반적으로 단기 납 가격은 약세 흐름을 유지할 것으로 보인다.