거시적 요인에는 강세와 약세 심리가 뒤얽혀 있고, 펀더멘털은 여전히 부진합니다. 알루미늄 가격은 등락을 거듭할 것으로 예상됩니다 [SMM 알루미늄 조간 회의 요약]

7.2 SMM 알루미늄 조간 회의 요약

선물 시장: 전 거래일 야간장에서 가장 활발하게 거래된 SHFE 알루미늄 2508 계약은 20,610위안/t에 개장하여 고가 20,700위안/t, 저가 20,600위안/t를 기록했으며 20,655위안/t로 마감해 전일 종가 대비 0.1% 상승했습니다. LME 알루미늄은 2,595.0달러/t에 개장하여 고가 2,617.0달러/t, 저가 2,595.0달러/t를 기록했으며 2,602.0달러/t로 마감해 0.17% 상승했습니다.

거시: (1) 6월 차이신 중국 일반 제조업 PMI는 50.4로 5월보다 2.1%포인트 상승했으며 4월과 같아 기준선(50)을 상회했습니다. 신규 주문 지수는 반등하여 기준선을 소폭 상회했습니다. 생산 지수도 확장 국면으로 돌아서며 7개월래 최고치를 기록했습니다. (강세 ★) (2) 트럼프 미국 대통령은 7월 9일 관세 협상 시한을 연장할 생각이 없으며, 7월 9일 이전에 일본과 합의에 도달하기 어려울 수 있으며, 일본은 30% 또는 35%의 관세를 부과받을 수 있으며, 연준 의장 후보로 2~3명이 거론되고 있다고 밝혔습니다. (약세 ★) (3) 연준 파월 의장은 만약 트럼프 대통령의 관세 정책이 없었다면 연준은 현재 더 완화적인 통화정책을 채택하고 있을 것이라고 말했습니다. 7월 금리 인하 가능성에 대한 질문에 파월 의장은 어떤 가능성도 배제하지 않으며, 이는 데이터에 달려 있다고 답했습니다. 그는 연준 위원들의 '대다수'가 올해 후반에 추가 금리 인하가 적절할 것으로 예상하고 있다고 말했습니다. (중립)

펀더멘털: (1) 7월 1일 SMM의 3개 지역 알루미늄 잉곳 재고는 전 거래일 대비 6,500톤 증가한 32만 9,500톤을 기록했으며, 2개 지역의 알루미늄 빌렛 재고는 전 거래일 대비 200톤 증가한 8만 7,200톤을 기록했습니다. (약세 ★) (2) 외신에 따르면 인도의 내셔널 알루미늄 컴퍼니 리미티드(NALCO)가 최근 새로운 알루미늄 합금 제품인 IA90 등급 알루미늄 합금 잉곳을 출시했습니다. 이 제품은 높은 강도, 우수한 내마모성 및 내식성을 갖추고 있으며, 자동차 산업의 변화하는 요구, 특히 휠 제조, 엔진 블록, 실린더 헤드 및 기타 자동차 구조 부품 등의 용도에 부응하도록 설계되었습니다. (중립)

1차 알루미늄 시장: 어제 SHFE 알루미늄 오전장 첫 거래 시간대에 가격 중심이 하락한 후 20,735위안/톤 부근에서 등락을 보였으나, 선물 계약 간 스프레드는 확대되는 추세를 보였습니다. 현물 시장은 여전히 부진했으며, 각 지역에서 프리미엄이 계속 하락했습니다. 동부 중국에서는 오전 중 SMM -30~-20위안/톤의 프리미엄으로 제시되었고, 이후 점차 -30위안/톤의 프리미엄으로 거래가 이루어졌습니다. 어제 SMM A00 알루미늄은 20,780위안/톤으로 전 거래일과 변동이 없었으며, 07월물 계약 대비 40위안/톤의 프리미엄을 기록했고, 이는 전 거래일 대비 30위안/톤 크게 축소되었습니다. 중부 중국 시장에서는 하류 생산 감축과 원자재 및 완제품의 높은 재고 수준이 계속해서 시장 심리를 압박하여 출하가 부진했습니다. SMM 중부 중국과 동부 중국 간 현물 시장 스프레드는 -220으로 확대되었습니다. 어제 SMM 중부 중국 A00 알루미늄은 SHFE 알루미늄 2507 선물 계약 대비 20,560위안/톤으로 마감했으며, 전 거래일 대비 20위안/톤 하락했습니다. 허난과 상하이 간 스프레드는 220위안/톤으로 전 거래일 대비 20위안/톤 확대되었으며, 2507 선물 계약 대비 180위안/톤의 디스카운트로 거래되었습니다.

2차 알루미늄 원자재: 어제 1차 알루미늄 현물 가격은 전 거래일과 변동이 없었습니다. SMM A00 알루미늄 현물은 20,780위안/톤으로 마감했으며, 전체 알루미늄 스크랩 시장 가격은 안정세를 유지했습니다. 전통적인 비수기 동안 하류 스크랩 이용 기업들은 주문이 약하게 발생하여 구매가 주로 즉각적인 필요에 의해 이루어지고 있습니다. 어제 압축된 UBC 알루미늄 스크랩의 주류 호가는 15,300~15,800위안/톤(세금 제외)에 집중되었으며, 분쇄된 텐스 알루미늄 스크랩 호가는 15,800~17,300위안/톤(세금 제외)에 집중되었습니다. 품목별로 보면, 압축된 UBC 알루미늄 스크랩 가격은 어제 대비 100위안/톤 하향 조정되었으나, 일부 지역에서는 자재 수집에 어려움을 겪으면서 시장 추세에 반하여 가격을 인상한 사례도 있었습니다. A00 알루미늄과 알루미늄 스크랩 간 가격 차이 측면에서, 포산의 A00 알루미늄과 도장이 없는 혼합 압출 알루미늄 스크랩 간 가격 차이는 지난 금요일 대비 20위안/톤 증가하여 1,756위안/톤이 되었고, 강소 지역의 베어 브라이트 알루미늄 와이어 가격 차이는 지난 금요일 대비 273위안/톤 감소하여 653위안/톤 범위로 복귀했습니다. 실제 출하 어려움을 고려할 때, 알루미늄 스크랩 공급업체들은 알루미늄 가격의 고공행진 속에서 가격 조정에 신중한 관망 태도를 취하고 있다. 다음 주 알루미늄 스크랩 시장은 높은 수준의 변동성을 이어갈 전망이다. 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩은 공급 부족의 지지를 받아 강한 가격 회복력을 보이며 15,800~17,400위안/t 범위에서 등락할 것으로 예상된다. 반면 베일드 UBC 알루미늄 스크랩은 알루미늄 가격 동향과 시장 공급 타이트 정도에 따라 움직일 것이다. 현재 비수기 배경에서 베일드 UBC 알루미늄 스크랩은 여전히 고가에서 변동하겠지만 상승 여력은 제한적이다.

2차 알루미늄 합금: 선물 시장에서 어제 가장 거래량이 많았던 주조 알루미늄 합금 2511 선물 계약은 19,785위안/t에 시작해 오전 장에서 19,750위안/t 수준에서 좁은 폭으로 거래되다가 오후 장에서 상승세로 돌아서며 19,860위안/t까지 고점을 찍은 후 19,825위안/t에 마감하여 전일 대비 25위안/t, 0.13% 상승했다. 거래량은 3,098계약, 미결제약정은 8,539계약으로, 당일 매수 포지션 증가가 우세했다. 현물 시장에서 SMM A00 알루미늄 가격은 20,780위안/t으로 변동 없었고, SMM ADC12 가격 범위는 20,000~20,200위안/t으로 안정적이었다. 어제 알루미늄 가격이 안정세를 보이며 ADC12 원료 가격 변동은 제한적이었고 대부분의 주요 호가는 변동이 없었지만 실제 거래는 부진했다. 7월 진입 후 하류 주문의 부진한 증가세가 ADC12 가격 상승 여력을 계속 억누를 것이다. 그러나 강한 비용 지지가 가격의 하단을 지지한다. 단기적으로 소비 개선이 어렵고 비수기 영향이 심화되면서 ADC12 가격은 좁은 등락 폭을 유지할 전망이다. 수입 시장에서는 수입 ADC12의 CIF 오퍼가 2,450~2,480달러/t으로 소폭 안정세를 유지했고, 현물 수입 가격은 19,200위안/t 부근에서 움직이며 즉시 수입 손실은 약 800위안/t에 달했다. 태국 내 세금 제외 ADC12 현지 호가는 THB 82~83/kg에 집중되었다.

종합: 거시 측면에서 국내 우호 정책이 계속 강화되며 소비 촉진에 대한 초점은 변함이 없고, 해외 거시 요인은 강세와 약세 요인이 혼재하며 위험이 지속되고 있다. 기본적으로 일부 알루미늄 제련소에서 잉곳 주조량이 증가했고, 하류 수요 비수기와 고가 우려가 겹쳐 시장 거래는 부진했습니다. 알루미늄 잉곳 재고는 소폭 증가했으며, 현물 프리미엄/할인폭이 크게 약화되었습니다. 단기 알루미늄 가격은 침체를 이어갈 전망입니다. 향후 잉곳 주조량과 재고 변화에 주목해야 합니다.

[본 정보는 참고용일 뿐이며, 투자 연구 결정에 대한 직접적인 조언이 아닙니다. 고객은 신중하게 결정하고, 이 정보를 독자적 판단을 대체하는 데 사용하지 마십시오. 결정에 따른 모든 책임은 고객에게 있으며 SMM과 무관합니다.]