[SMM 철강 조간 회의 요약] 원가 차질은 제한적일까? HRC 가격 고점 등락

국내 광석:

탕산 지역 66% 철정광 가격은 비교적 안정세를 유지하며, 공장도착가격(세금 포함)은 870~880위안/톤입니다. 광산 및 선광 공장은 계속 저가동률로 운영되어 공급 부족이 심화되고 있습니다. 앞서 가격 인하 이후, 국내 철정광의 가성비는 이전보다 개선되었습니다. 그러나 제철소들은 여전히 수입 광석을 우선시하며, 국내 정광은 주문 생산 위주로 재고를 낮게 유지하고 있습니다. 최근 선물 시장 변동성까지 더해져, 단기적으로 국내 철정광 가격은 침체를 이어갈 전망입니다.

수입 광석:

주력 계약 i2509는 어제 708.5에 마감하여 전일 대비 1.32% 하락했으며, 선물 시장은 여전히 침체되어 있습니다. 트레이더들의 매도 의지는 보통이었고, 제철소는 주로 문의가 많지 않은 가운데 필요에 따라 구매했습니다. 시장 거래는 부진했습니다. 산동 지역에서 PB분광 주류 거래 가격은 700위안/톤 안팎으로, 이전보다 5~8위안/톤 하락했습니다. 탕산 지역 PB분광 거래 가격은 715~720위안/톤으로, 5~10위안/톤 하락했습니다. 최근 시장에서는 7월 탕산 지역이 단계적 환경보호 관련 생산 제한을 시행할 것이라는 소문이 돌았습니다. 현재 제철소들은 소결기 및 회전 가마 가동을 일시 중단하거나 축소했지만, 고로 정비 계획은 아직 실행되지 않았습니다. 규제가 장기화되면 선철 생산이 감소하여 철광석 수요 둔화와 가격 하락 압력이 커질 우려가 있습니다. SMM 데이터에 따르면 고로 정비 영향이 전주 대비 증가하여, 선철 생산량이 소폭 감소할 위험이 있어 광석 가격을 압박할 수 있습니다. 향후 제철소 수익성과 주간 철강 재고 변동에 주목해야 합니다.

원료탄:

린펀 지역 저유황 점결탄은 1,180위안/톤에 시세가 형성되었고, 탕산 지역 가격도 1,180위안/톤입니다. 환경보호 점검으로 원료탄 생산이 일시적으로 영향을 받았습니다. 최근 광산 출하가 활발해져 재고가 줄자, 일부 수요처에서 보충 구매에 나섰습니다. 이로 인해 대부분의 석탄 가격은 하락을 멈추고 안정세를 보이며, 일부 주요 등급은 상승 가능성도 나타나고 있습니다.

코크스:

전국 평균 가격은 일급 제철 코크스(건식 소화) 1,440위안/톤, 준일급(건식 소화) 1,300위안/톤, 일급(습식 소화) 1,120위안/톤, 준일급(습식 소화) 1,030위안/톤입니다. 공급 측면에서, 대다수 코크스 공장은 여전히 적자를 내며 감산 중입니다. 출하 호전으로 재고가 감소하여 판매 압박이 완화되었습니다. 수요 측면에서는 시장 심리가 개선되며 제철소의 적정 수준 생산 의지가 유지되어, 재고 보충 활동이 소폭 증가하고 출하 통제는 약화되었습니다. 트레이더들의 투기적 구매 수요도 증가했습니다. 종합하면, 코크스 시장의 구조적 모순이 줄어들고 비용 지지력이 나타나 가격이 바닥을 쳤으며, 단기적으로 코크스 시장은 일시적 안정을 찾을 수 있습니다.

봉강:

어제 선물 시장은 등락을 거듭하다가 장 막판 소폭 반등하여 3,003에 마감, 전 거래일 대비 0.20% 하락했습니다. 현물 시장에서는 대부분 시세가 10~20위안/톤 소폭 하락했고, 전반적인 거래는 부진했습니다. 수급 기초 여건을 보면, 공급 측면에서 단공정 생산의 경우 일부 소수 제철소가 계획대로 가동을 재개했지만, 손실 폭 확대로 새로 가동 중단 및 정비에 들어간 곳도 있어 전체 공급 변화는 크지 않습니다. 장공정 생산의 경우, SMM 주간 정비 조사에 따르면 건자재 정비 영향량은 126만4,200톤으로 전주 대비 4,700톤 감소해 공급이 소폭 증가했음을 의미합니다. 다만 올해 열병식을 앞두고, 환경보호 관련 규제로 화북 지역에서 조강 생산 제한 가능성이 있어 향후 건자재 공급은 여전히 감소할 것으로 예상됩니다. 수요 측면에서는 고온의 영향으로 건자재 수요 비수기가 지속되며, 대부분 지역에서 선물 시장의 동력이 제한적이고 현물 거래도 평이합니다. 종합하면 현재 건자재 수급 모두 약세로 구조적 모순이 점차 누적되고 있습니다. 하지만 시장은 여전히 생산 제한 루머와 7월 정치국 회의에 대한 기대를 안고 있어, 강세와 약세의 공방이 심화되고 있습니다. 따라서 단기적으로 건자재 가격은 등락을 지속할 전망입니다.

열연코일:

어제 열연코일 선물은 등락 속에 상승하며, 주력 계약이 3,136에 마감하여 전일 대비 0.06% 올랐습니다. 공급 측면에서, 이번 주 열연 생산 정비 영향은 19,600톤으로 전주 대비 32,800톤 감소했습니다. 다음 주에는 열연 생산 정비 영향이 2,800톤으로 이번 주 대비 16,800톤 감소할 전망입니다. 열연 생산 정비 영향이 최저점에 도달하면서, 열연 코일 공급 압력은 더욱 커졌습니다. 수요 측면에서는 제조업 최종 수요가 비교적 견조하지만, 계절적 감소 추세도 나타나고 있습니다. 비용 측면에서는 어제 탕산 지역 소결 생산 제한 루머가 확산되었습니다. SMM 조사에 따르면, 탕산 제철소들의 소결 생산 제한은 사실이지만, 제철소 자체적으로 소결 광석 재고가 충분해 고로 감산으로 이어지지는 않을 것입니다. 또한 고로 선철 증산 기대감이 여전해, 원료 지지력이 단기에 쉽게 무너지지는 않을 것입니다. 향후 열연 코일 시장의 구조적 모순은 여전히 누적 단계에 있지만, 재고 압력은 예년 동기 대비 낮은 수준이며, 적절한 비용 지지를 고려할 때 단기적으로 열연 코일 주력 계약은 고점에서 등락을 지속할 것으로 예상됩니다.