[SMM 철강 모닝 미팅 요약] 원가 지지가 안정적으로 유지·개선되고 있어, 열연코일 시장은 다음 주 견조할 전망임

국내 광석:

탕산 지역에서 국내 광석 가격은 비교적 안정세를 유지했습니다. 세금 포함 66% 등급 건조 기준 광석의 공장 인도 가격은 870~880위안/톤입니다. 저가 원자재 확보의 어려움, 높은 손실 위험, 판매 부진 등 요인으로 인해 선광 공장의 가동률이 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 이에 따라 지역 내 가동률이 하락하면서 철광석 정광 공급이 크게 감소했고, 시장의 하방 지지력이 강화되었습니다. 현재 철강 공장의 전반적인 이익은 적당한 수준입니다. 4차 코크스 가격 인하 이후, 철강 공장의 이익이 소폭 증가했습니다. 최근 국내 철광석 정광 가격의 집중 하락 이후, 전반적인 가성비가 다소 개선되어 철강 공장의 구매 의욕이 소폭 높아졌습니다. 최근 철광석 선물 시장의 강세를 감안하면, 이는 현지 철광석 정광 가격을 끌어올릴 것으로 예상됩니다.

수입 광석:

지난주 다롄 철광석 선물은 반등을 이어갔으며, 가장 많이 거래된 계약 I2509는 716.5로 마감해 일일 1.99% 상승했습니다. 트레이더들은 적극적으로 재고를 판매했습니다. 주말이 다가오자 철강 공장의 구매 의지가 약화되었지만, 오전 중 완성 철강 제품 판매 호조로 일부 수요가 증가했습니다. 시장 거래 분위기는 평이했습니다. 산둥 지역에서 PB 분광의 주류 거래 가격은 706~710위안/톤 수준으로, 전 거래일 대비 10위안/톤 소폭 상승했습니다. 탕산 지역의 PB 분광 거래 가격은 720~725위안/톤으로, 전 거래일 대비 10~15위안/톤 상승했습니다. 지난주 철강 공장 이익 확대로 선철 생산이 반등하고 철광석 수요도 견조하여 광석 가격에 강한 지지력을 제공했습니다. 그러나 전국적인 강우로 완성 철강 제품 수요는 약화될 수 있습니다. 이번 주 완성 철강 재고 누적 속도가 빨라져 광석 가격에 압력을 가할 것으로 예상됩니다. 종합적으로, 이번 주 철광석 가격은 강세를 보인 후 약세로 전환하는 추세를 보이며, 전체 가격 중심이 소폭 상승할 것으로 예상됩니다.

코크스용 석탄:

린펀 지역 저유황 코크스용 석탄 호가가 1,180위안/톤입니다. 탕산 지역 저유황 코크스용 석탄 호가도 1,180위안/톤입니다. 원자재 펀더멘털 측면에서 안전 검사 상황은 여전히 엄격합니다. 산시성 창즈 지역의 탄광 사고로 코크스용 석탄 생산이 소폭 감소하여 코크스용 석탄 공급이 감소했습니다. 온라인 경매는 전반적으로 긍정적인 추세를 보이며, 일부 석탄 종류의 판매가 원활하고 가격이 반등했습니다. 단기적으로 코크스용 석탄 시장은 안정세를 유지할 수 있습니다.

코크스:

전국 1급 제철 코크스(건식 소화) 평균 가격은 1,440위안/톤입니다. 전국 준1급 제철 코크스(건식 소화) 평균 가격은 1,300위안/톤입니다. 전국 1급 제철 코크스(습식 소화) 평균 가격은 1,120위안/톤입니다. 전국 준1급 제철 코크스(습식 소화) 평균 가격은 1,030위안/톤입니다. 공급 측면에서 일부 코크스 기업이 손실을 입어 감산하여 코크스 공급이 다소 타이트해졌습니다. 또한, 최근 시장 심리가 안정되면서 코크스 기업의 판매 상황이 개선되었습니다. 수요 측면에서 철강 공장의 수익성이 지속적으로 개선되면서 코크스 수요가 점차 회복되었습니다. 시장 전망 개선으로 철강 공장의 재고 보충 의향이 소폭 증가했고, 입고량 통제가 완화되었습니다. 요약하면, 코크스 시장의 펀더멘털 모순이 감소하고 비용 지지가 나타났습니다. 코크스 시장은 단기적으로 안정세를 유지할 가능성이 높습니다.

철근:

지난주 철근 가격은 약세 속에서 박스권 등락을 보였으며, 전국 평균 가격은 3,061위안/톤으로 전월 대비 28위안/톤 하락했습니다. 공급 측면에서 소수 제조사가 손익분기점 수준 또는 소폭 손실을 기록 중입니다. 이들은 이미 감산을 계획했거나 다른 철강 제품 생산으로 전환했습니다. 그러나 대부분의 고로 제철소는 생산 이익률을 유지하며 건설 자재 생산량을 변동 없이 유지했습니다. 현재 일부 고로 공장은 전기로 공장과 동일한 유형의 철 스크랩을 구매하고 있어 스크랩 수집에 지속적으로 어려움을 겪고 있습니다. 전기료 보조금이 있는 쓰촨을 제외한 다른 지역의 전기로 공장은 계속 손실을 보고 있습니다. 소형 철근 생산도 손실로 이어집니다. 단기적으로 전기로 공장 가동률이 추가로 하락할 가능성이 있습니다. 수요 측면에서 지난주 남서부 및 화남 지역의 악천후로 출하에 큰 영향을 미쳤지만, 화북 및 화동 지역의 수요는 여전히 유지될 수 있었습니다. 전반적인 거래 실적은 이전과 비슷한 수준이었습니다. 향후 고온 날씨가 다가옴에 따라 최종 사용자의 실외 작업 시간이 피크 시간을 피하도록 조정될 것이며, 전통적인 비수기에는 수요 개선이 어렵습니다. 재고 측면에서 공장 내 재고가 증가하기 시작했지만, 대리점들은 주로 공장에서 직접 출하하여 자체 재고 압력을 줄였습니다. 공장 재고와 사회 재고의 추세는 단기적으로 계속 분기될 수 있습니다. 전반적으로 국내 거시 정책은 공백기에 있으며, 계절적 수요가 빠르게 감소하고 있습니다. 펀더멘털 모순이 누적되면서 건설 자재의 논리는 상대적으로 약할 것입니다. 그러나 현재 원자재 선물 시장이 강세를 보이고 있어 단기적으로 건설 자재가 독자적인 움직임을 보이기 어렵습니다. 이번 주 건설용 철강 현물 가격은 박스권 등락을 보일 것으로 예상되며, RB2510 선물 계약은 2,900~3,050 범위에서 등락할 것입니다.

열연 코일:

지난주 열연 코일 가격은 하락 후 상승했으며, 금요일에 큰 폭으로 상승했습니다. 시장 거래 분위기는 평이했고 주간 거래량은 다소 감소했습니다. 공급 측면에서 지난주 유지보수로 인한 열연 생산 영향이 감소하여 HRC 공급이 증가했습니다. 수요 측면에서 비수기 영향이 뚜렷했고, 새로운 고온 및 강우 경보와 맞물려 완성 철강 제품의 겉보기 수요가 감소했습니다. 재고 측면에서 SMM 통계에 따르면, 지난주 HRC 사회 재고는 300만 1,700톤으로 전월 대비 2만 2,200톤 증가하여 0.75% 상승했습니다. 전국 사회 재고가 증가하기 시작했습니다. 지역별로는 화동 지역만 재고가 계속 감소했고, 화중, 화남, 화북, 동북 지역은 모두 증가했습니다. 비용 측면에서 지난주 4차 코크스 가격 인하가 단행되었고, 철광석 가격이 소폭 상승하여 비용 지지력이 약화되었습니다. 향후 HRC 시장의 펀더멘털 모순은 여전히 누적 단계에 있으며, 시장에 미치는 부정적 영향은 상대적으로 작습니다. 코크스 가격 안정화와 철광석 가격 상승으로 비용 지지가 안정적으로 개선되고 있습니다. 이번 주 가장 많이 거래된 HRC 선물 계약은 3,070~3,170 범위에서 견조하게 유지될 수 있습니다.