원자재 지지가 양호하며, 철금속 계열도 단기적으로 견조할 전망 [SMM 철강 산업 체인 주간 보고서]

다음 주 전망: 원자재 지지력은 강세를 유지 중이며, 철금속 계열은 단기적으로 견조한 흐름을 보일 전망입니다.

이번 주 철금속 계열은 하락 후 반등했으며, 원자재가 완제품을 아웃퍼폼했습니다. 이스라엘-이란 분쟁이 지속되고 있습니다. 지난 주말 이란 의회는 호르무즈 해협 봉쇄를 위한 결의안을 통과시켰고, 최고국가안전보장회의 승인을 기다리고 있습니다. 6월 24일 이스라엘과 이란은 휴전을 발표했으나, 휴전 이후에도 양측 간 충돌이 이어지며 분쟁이 완전히 가라앉지 않았습니다. 주 전반에는 인플레이션 기대가 약화되며 철금속 계열의 투자심리가 식었습니다. 주 후반으로 갈수록 원자재가 상승을 주도했는데, 이는 주로 탄광 안전 점검 강화와 몽골 나담 축제로 인한 5일간의 휴장으로 원료탄 공급 축소 전망이 강화되었기 때문입니다. 여기에 선철 생산량의 안정적 증가까지 더해져 원자재의 지지력이 강화되었습니다. 현물 시장에서는 비수기 도래로 최종 수요자들이 여전히 필요 기반 매수에 집중했습니다. 현물-선물 가격 스프레드가 축소되면서 일부 현선물 트레이더가 인도 목적의 매수에 나섰습니다.

단기적으로 SMM의 조사 추적에 따르면, 선철 생산량은 단기간 반등을 이어갈 것으로 예상됩니다. 탄광의 국내외 공급 감소 전망이 존재합니다. 수급 정상화에는 여전히 시간이 필요하며, 비용 지지력은 단기적으로 비교적 견고합니다. 철강은 수요의 계절적 특성이 나타나기 시작했지만 급격한 감소는 어렵고, 전반적인 수요는 견조함을 유지하고 있습니다. 수급 불균형은 천천히 누적되고 있습니다. 종합하면, 수급 불균형은 서서히 쌓이지만 원자재 지지력은 단기적으로 여전히 견고하므로, 철강 가격은 단기적으로 양호한 바닥을 유지할 것으로 예상되며, 다음 주 PMI 데이터 발표에 주목할 필요가 있습니다.

철광석: 강력한 펀더멘털 지지; 다음 주 가격 계속 상승 전망

다음 주 전망으로, 호주와 브라질을 중심으로 해외 선적량이 계속 증가할 것으로 예상되며, 이들 국가는 선적량을 안정적이거나 소폭 증가한 수준으로 유지할 수 있습니다. 전체 공급 측 압력은 상대적으로 완만하지만, 최종 수요가 전통적인 비수기에 접어들면서 시장 구매 모멘텀이 점차 약화되고 있습니다. 수요 측면에서는 고로 생산량이 소폭 반등을 이어갈 것으로 예상되어 철광석 가격에 일부 지지를 제공합니다. 그러나 비수기 수요와 거시경제 정책 자극 부재를 감안할 때 철광석 가격의 상승 동력은 충분하지 않습니다. 단기적으로 철광석 가격은 박스권 등락을 유지할 것으로 예상됩니다.

코크스: 비용 지지 형성, 단기 코크스 시장 일시적 안정 전망

공급 측면에서 일부 코킹 업체들은 손실로 감산에 나서면서 코크스 공급이 소폭 타이트해졌습니다. 또한 최근 시장 심리가 안정되고 코킹 업체의 판매 상황도 개선되었습니다. 수요 측면에서는 제철소의 수익성이 지속적으로 개선되면서 코크스 수요가 점진적으로 회복되고 있습니다. 시장 전망 개선으로 제철소의 재고 보충 의욕이 소폭 증가했고, 도착량 통제도 완화되었습니다. 원자재 펀더멘털 측면에서는 안전 검사 상황이 여전히 엄격합니다. 산시성 창즈 지역의 탄광 사고로 생산이 소폭 감소했으며, 원료탄 공급이 줄었습니다. 온라인 경매는 전반적으로 양호한 흐름을 보이며 매끄러운 판매와 일부 탄종의 가격 반등이 나타났습니다. 단기 원료탄 시장은 일시적 안정을 보일 수 있습니다. 종합하면, 코크스 시장의 펀더멘털 모순이 줄고 비용 지지가 형성되었습니다. 단기 코크스 시장은 일시적 안정을 보일 전망입니다.

철근: 공장 재고 증가, 사회 재고 감소, 공급-수요 불균형 조짐

이번 주 철근 가격은 부진했습니다. 현재 전국 평균 가격은 톤당 3,061위안으로 전월 대비 28위안 하락했습니다. 공급 측면에서는 일부 제조사들이 손익분기점 수준이거나 소폭 적자 상태에 있습니다. 이들은 이미 감산을 계획했거나 초기에 다른 철강 품종으로 전환 생산했습니다. 그러나 대부분의 고로 제철소는 생산 수익성을 계속 유지하고 있으며, 건축용 철강 생산량에는 변동이 없습니다. 현재 일부 고로 제철소는 전기로 제철소와 중복되는 고철 모델을 구매하여 고철 수급에 지속적인 어려움을 겪고 있습니다. 전기요금 보조금이 있는 쓰촨을 제외한 다른 지역의 전기로 제철소는 계속 손실을 보고 있습니다. 소형 철근 생산도 여전히 손실을 내고 있으며, 단기적으로 전기로 제철소의 가동률이 더 하락할 가능성이 있습니다. 수요 측면에서는 이번 주 서남 및 화남 지역의 혹독한 날씨로 출하가 크게 타격을 입었으나, 화동 및 화북 지역의 수요는 유지되고 있습니다. 전반적인 거래 실적은 지난주와 거의 비슷합니다. 향후 고온 날씨가 찾아오면 최종 수요처의 야외 작업 시간이 교대 조정될 것이며, 전통적인 비수기에는 수요 개선이 어렵습니다. 재고 측면에서는 공장 내 재고가 쌓이기 시작했지만, 에이전트들은 제철소 직송을 통해 자체 재고 부담을 대체로 줄였습니다. 단기적으로 공장 내 재고와 사회적 재고의 추세는 계속 엇갈릴 수 있습니다. 전반적으로 국내 거시정책은 공백기이며, 수요의 계절적 감소가 비교적 빠릅니다. 펀더멘털 상의 모순이 누적되어 건설용 강재의 논리는 부진할 것입니다. 그러나 현 단계에서 원자재 선물 시장의 움직임이 강해 건설용 강재가 단기적으로 독자적인 추세를 형성하기 어렵습니다. 다음 주 건설용 강재 현물 가격은 박스권 변동이 예상되며, RB2510 계약은 2,900~3,050 범위에서 등락을 보일 것입니다.

HRC: 비용 지지가 안정적으로 개선되고 있어, HRC 시장은 다음 주에도 양호한 흐름을 보일 것으로 예상됩니다.

이번 주 HRC 가격은 하락 후 반등하여 금요일에 큰 폭으로 상승했습니다. 시장 거래 분위기는 평이했으며 주간 거래량은 감소했습니다. 공급 측면에서는 이번 주 정비가 열연 생산에 미치는 영향이 줄어들어 HRC 공급이 증가했습니다. 수요 측면에서는 시장의 비수기 영향이 뚜렷합니다. 여기에 새로운 고온 및 강우 경보가 더해져 완성강 제품의 외견상 수요가 감소했습니다. 재고 측면에서 SMM 통계에 따르면, 이번 주 HRC 사회적 재고는 300만 1,700톤으로 전월 대비 2만 2,200톤(0.75%) 증가했습니다. 전국 사회 재고가 쌓이기 시작했다. 지역별로 보면, 재고가 계속 감소하는 중국 동부를 제외하고 중부, 남부, 북부, 동북부 지역 모두 재고가 증가했다. 비용 측면에서는 이번 주 4차 코크스 가격 인하가 시행되었고, 철광석 가격이 소폭 상승하여 비용 지지력이 약간 약화되었다. 전망해보면, 열연 시장의 근본적인 모순은 여전히 축적 단계에 있으며, 시장에 미치는 부정적 영향은 상대적으로 작다. 코크스 가격 안정화와 철광석 가격 상승으로 비용 지지력이 안정적이고 개선되고 있다. 다음 주 거래량이 가장 많은 열연 계약은 3,070~3,170 범위에서 잘 지지될 가능성이 있다.

철 스크랩: 공급과 수요 모두 약한 상황이 지속되어 철 스크랩 가격은 하락보다 상승 가능성이 더 크다.

공급 측면에서는 고온과 비가 오는 날씨의 영향으로 철 스크랩 가공 기지의 가동률이 하락하고, 재활용 효율이 감소하여 시장 유통 물량이 줄었다. 또한, 시장은 향후 전망에 대해 신중하며, 대부분 빠른 입출고 거래에 집중하고 재고 비축 의지가 약해 사회 재고 수준이 전반적으로 낮다. 수요 측면에서는, 고로 제철소는 연료 가격 하락으로 선철 비용이 감소하여 철 스크랩 사용에 대한 적극성이 줄었다. 전기로 제철소는 높은 비용과 증가하는 손실로 인해 가동 중단 및 정비 사례가 늘고 있다. 전반적으로, 현재 철 스크랩 시장의 공급과 수요가 모두 약한 패턴이 지속되며, 철 스크랩 자원이 타이트하고 상인들이 저가 판매를 꺼리고 있다. 다음 주 철 스크랩 가격은 하락보다 상승할 가능성이 더 크며, 이후 제철소 생산 상황 변화에 주목해야 한다.

1. 보고서 관련 데이터는 SMM 데이터베이스(

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*본 보고서의 견해는 시장에서 수집된 정보와 SMM 연구팀의 종합 평가에 기반합니다. 보고서에 제공된 정보는 참고용일 뿐이며, 위험은 사용자가 부담합니다. 이 보고서는 투자 연구 결정을 위한 직접적인 조언이 아닙니다. 고객은 신중히 결정하시고 본 보고서에만 의존하지 마십시오. 고객의 모든 결정은 SMM과 무관합니다. 또한, 본 보고서의 견해를 무단 또는 불법적으로 사용하여 발생하는 손실이나 책임에 대해 SMM은 책임지지 않습니다.

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